欧盟警告对美谈判存在“巨大分歧”，720亿欧元报复清单中都有什么？

7月14日，标准普尔全球市场情报发布的报告显示，印度国家证券交易所（NSE）已成为2025年上半年IPO融资额全球第四大交易所。

不过，在全球经济不确定性犹存、贸易紧张局势持续升级的大环境下，印度未来仍面临潜在风险。

IPO市场复苏

根据标准普尔全球市场情报发布的报告，过去6个月，NSE通过IPO筹集了55.1亿美元，占全球IPO融资总额619.5亿美元的8.9%。全球IPO排行榜前三名分别是纳斯达克全球市场、纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克全球精选市场，这三家交易所同期共筹集了289.5亿美元。

埃克斯资本（Axis Capital）指出，印度IPO市场的储备项目异常充足。该公司透露，目前已有71家企业获得印度证券交易委员会（SEBI）的上市批准，另有77家企业正处于审批流程中；此外，还有80余家公司已启动保密的预申报程序。这些IPO候选企业涵盖工业、房地产、医疗健康、建筑等多个行业，充分反映出印度经济的活力。

杰富瑞印度股权资本市场负责人吉比·雅各布（Jibi Jacob）预计年底前将有50多宗IPO登陆市场。在经历了相对平淡的年初之后，印度企业可能在2025年下半年通过IPO融资180亿美元，较上半年的53亿美元激增约2.4倍。

据印度媒体报道，塔塔资本（Tata Capital Ltd）计划募资20亿美元，以及ICICI保诚资管计划募资最多12亿美元，均将成为焦点。此外，印度国家证券托管、LG电子印度、电商平台Meesho与眼镜制造商Lenskart Solutions等公司亦计划上市，涵盖资产管理、金融基础设施及消费品等众多领域。

汇丰印度投资银行部联席主管兰维尔・达夫达（Ranvir Davda）表示，尽管当前整体环境偶尔会限制IPO的发行窗口期，但那些治理完善、模式独特的企业依然持续吸引着大量关注。

此外，JM金融副董事长兼董事总经理维沙尔・坎帕尼（Vishal Kampani）指出，印度IPO的定价权平衡已从外国投资者转向本土参与者。这一变化表明印度资本市场正不断深化，本土投资者群体的信心也日益增强。

Equirus投资银行部董事总经理兼主管巴韦什·沙阿（Bhavesh Shah）表示：“与今年迄今为止的表现相比，我们预计未来几个月将是印度IPO市场表现最好的时期。”

不确定性仍存

作为全球第五大经济体，印度经济的持续增长推动了国内投资者财富规模的扩大。2024年，得益于国内投资者资金的大量涌入，印度IPO市场创下历史最佳表现，全年融资额达205亿美元。

当前，印度IPO市场的复苏正伴随着二级市场情绪的改善。今年早些时候，印度国家证券交易所Nifty 50指数遭遇30年来持续时间最长的月度下跌，主要原因是关税相关不确定性引发外国资本外流。不过，该指数自2025年年初至今累计上涨超5%。

6月6日，印度央行将基准利率大幅下调50个基点，从6%降至5.5%。这是该行自2月以来连续第三次降息，目前利率水平已降至2022年8月以来的最低水平，印度股市随后大幅拉升。

过去二十余年，印度股市表现亮眼。印度孟买30指数自2003年5月的3180点起步，截至目前已攀升至82000点以上，累计涨幅超过25倍。

即便在全球宏观经济不确定性犹存的背景下，印度股市仍展现出显著韧性，这为IPO市场营造了稳定环境，也进一步增强了企业启动上市计划的信心。

不过分析指出，关税相关不确定性及第一季度财报季前的谨慎情绪压制印度股市表现，市场需更多IPO活动的提振与持续稳定的股票收益来确认结构性转变的到来。过去一周，Nifty 50和孟买30指数跌幅均超1%。

当前，MSCI印度指数市盈率已接近23倍，在全球主要市场中处于较高水平。高估值往往意味着投资风险的累积，一旦市场情绪发生转向，股价或将面临较大的回调压力。

从资金动向来看，2025年以来，全球基金已减持近90亿美元印度股票。若这一趋势延续，印度股市或将迎来自1999年以来首次连续两年出现年度资金流出的局面。

来源: 国际金融报网

来源：日经中文网

来源: 英为财情

周一在布鲁塞尔集会的欧洲各国部长仍坚信，他们能在8月1日最后期限前说服特朗普悬崖勒马，达成维持1.7万亿美元双边贸易关系基本完整的协议。

但特朗普对欧盟态度的反复无常——他时而称欧盟为友好伙伴，时而又指责其专为摧毁美国而设——使得30%关税的威胁至今阴云不散。

欧盟贸易负责人马罗什·谢夫乔维奇在向27个成员国部长和官员通报最新进展时表示，"若实施30%关税，我们习以为常的跨大西洋贸易关系将几乎难以为继，""这实质上等同于贸易禁令。"

欧盟官员原本希望通过将基准关税维持在现行10%水平，并对汽车等关键行业给予额外豁免来限制损失。去年美国吸纳了欧盟五分之一的出口，是其最大贸易伙伴。特朗普耿耿于怀的是其中商品贸易造成的2350亿美元逆差，尽管美国在服务贸易上享有顺差。

政策计划面临颠覆

从药品、汽车到机械、葡萄酒，欧洲出口商品若因关税变得过于昂贵，其对美国消费者的影响将立竿见影。

巴克莱经济学家估算，若欧盟商品面临平均35%关税(包括互惠关税和行业关税)，加上布鲁塞尔方面10%的反制措施，欧元区产出将萎缩0.7个百分点。

这将吞噬欧元区本就微薄的大部分增长，很可能迫使欧洲央行将2%的存款利率进一步下调。

巴克莱经济学家表示，"通胀可能更长时间低于2%的目标水平，促使采取更宽松的货币政策——到2026年3月存款利率或降至1%。"

德国经济研究所IW早前估算，20%-50%的关税将在2028年前给德国4.3万亿欧元经济造成逾2000亿欧元损失。

虽然百分比看似不大，但这类损失仍可能颠覆总理弗里德里希·梅尔茨推行减税、加大长期被忽视的基础设施投资计划。

梅尔茨周末谈及30%关税时表示，"我们将不得不推迟大部分经济政策努力，因为这会影响全局，直击德国出口行业核心。"

无处可逃

长远来看，这引发更严峻问题：欧洲如何弥补经济活动损失以获取税收和就业，从而支撑从养老保障到军事重整的诸多雄心？

尽管欧盟在贸易多元化政策下已与新伙伴达成初步协议，但正如拖延已久的欧盟-南方共同市场大型贸易协定所显示的，要最终落定仍困难重重。

"欧盟没有现成的替代市场可开拓，"欧洲政策中心智库分析师瓦尔格·福克曼谈及传统自贸协定漫长复杂的谈判周期时表示。

有观察家认为，与特朗普的对峙正是欧盟完成拖延已久的单一市场改革、提振内需、降低约占产出半壁江山的出口比重的契机。

国际货币基金组织估算，欧盟内部阻碍经济活动自由流动的壁垒相当于44%的商品关税和110%的服务关税。十余年来，建立更自由跨境资本市场等改革提议进展甚微。

福克曼谈及各国法规网络时表示，"说来容易做来难。深化改革的共识尚未形成。这些壁垒本就是成员国为自身利益设置的。"

这一切将如何影响欧盟未来不足三周的谈判策略尚待观察。但目前欧盟仍坚持既定路线：保持对话开放，同时准备反制措施。有欧洲观察家指出，或许能说服特朗普达成协议的一点是：持续的不确定性本身可能推迟这位美国总统心心念念的美联储降息时机。

"贸易战最新进展表明，要就关税'着陆区'达成共识需要更长时间...这当然增加了包括美联储在内的各方不确定性，"安盛首席经济学家吉尔·莫埃克表示，"随着这轮新的交锋...快速降息的呼声更难自圆其说。"

来源: 智通财经

来源：参考消息

来源：日经中文网