道琼斯、纳斯达克、标普500周展望：第二季度财报季与宏观数据将考验股市

美元霸权的通道

CHIPS：沉默的刺客

稳定币：绕过霸权的阳关道

以法币之名，告别法币

美元霸权的悖论

去霸权化体系的萌芽

来源：FT中文网，作者：汪扬

据CCTV国际时讯，当地时间7月13日晚，美国总统特朗普表示，美国将向乌克兰运送“爱国者”防空导弹系统。

这是特朗普迄今最明确地谈及向乌克兰提供“爱国者”导弹的可能性，他表示，这些武器的费用将由欧洲盟国承担，并再次对俄罗斯总统普京提出批评。

“爱国者”是美国最先进的防空系统之一，是美国雷神公司制造的中程地对空导弹系统，是美军的代表性武器之一。

“我还没有决定具体数量，但他们肯定会获得一些，因为他们确实需要防护。”特朗普周日晚间表示。“我们会提供……我们会送他们爱国者导弹系统，这是他们非常需要的，因为普京真的让很多人感到意外。他嘴上说得好听，到了晚上却轰炸所有人。”

特朗普此前曾预告将在周一对俄罗斯作出“一项重大宣布”，他还计划于当天在白宫会见北约秘书长马克·吕特。

据媒体披露，特朗普计划于周一宣布一项“武装乌克兰”的新计划，这项新计划“预计将包括（向乌克兰）提供进攻性武器”。

周日，当被问及是否会在周一宣布对俄制裁时，特朗普回应说：“我们明天会看到结果，好吗？……但我对普京总统非常失望。我曾以为他是一个言出必行的人。”

近几个月来，乌克兰总统泽连斯基一直请求特朗普政府向乌克兰出售10套“爱国者”防空导弹系统。

泽连斯基上周表示，乌克兰已与德国和挪威达成协议，将从美国采购3套“爱国者”系统。

谈到北约盟国在武器采购中的作用时，特朗普周日晚表示：“我们基本上会向他们提供各种非常先进的导弹和军事装备，他们会为此支付100%的费用，这正是我们想要的方式。”

来源: 财联社

周一（7月14日）开盘，黄金以3363美元小幅高开，且价格位于短期简单移动平均线（SMAs）上方。此前，特朗普总统宣布提高对欧盟和墨西哥商品的关税，税率自8月1日起上调至30%。

投资者反应并不激烈，将此举解读为美国总统的又一谈判策略，旨在推动贸易谈判取得进展。尽管如此，上周五的通道突破叠加周一的小幅上涨，已足以使金价突破关键的3355美元阻力位，自4月以来，该水平多次抑制看涨动能。

下一上行目标是6月形成的3390美元阻力区，随后是自4月高点绘制的暂定下降趋势线，目前该趋势线位于3420美元附近。若能果断上破这一趋势线，可能为重新测试前期高点3450美元铺平道路，接下来市场焦点将转向3500美元这一心理关口。进一步上涨甚至可能将金价推向前期下跌波段的161.8%斐波那契延伸位3570美元，并最终触及3600美元整数关口。

然而，由于随机指标逼近80的超买阈值，能否持续突破3420美元尚不确定。下行方面，3300–3325美元区间的支撑趋势线将受到密切关注。若这一支撑位失守，抛售压力可能加剧，将金价拖向3245美元，进而可能下探3180–3200美元区间。

总体而言，贵金属在未来几个交易日可能获得新的看涨动能。但能否在3420美元上方巩固看涨前景，更关键的是能否突破3500美元并重启创纪录涨势，仍有待观察。

来源: 汇通网

来源：日经中文网

根据《华尔街日报》的季度专业预测者调查，经济学家们预计，美国总统特朗普政策所带来的经济后果可能没有担心的那么可怕，与三个月前相比，他们预计现在美国经济增长和就业创造将更强劲，衰退风险更低，通胀更温和。

原因在于，上一次的调查是在特朗普威胁要对美国最大的贸易伙伴们征收“令人瞠目结舌的”关税的高峰期进行的。此后不久，他暂停了部分关税。

这种改善的情绪是否会持续还有待观察。上周，特朗普告诉包括巴西、加拿大、墨西哥和欧盟在内的众多贸易伙伴，他们将从8月1日开始面临远高于以往的关税。

尽管经济学家们的展望比上次调查略有改善，但他们仍然相对悲观，这很可能是因为贸易不确定性的持续和迄今为止增长的乏力。

平均而言，他们预计经通胀调整后的国内生产总值（GDP）在第四季度将同比增长1%。这高于4月份0.8%的预测，但仅为他们在1月份预期的一半。他们认为2026年增长将反弹至1.9%，与之前的调查基本持平。

此外，调查还显示，美国未来12个月内发生衰退的概率平均为33%，低于4月份的45%，但高于1月份的22%。

“尽管存在众多逆风，美国经济正表现出顽强的韧性，”美国全国餐饮业协会首席经济学家Chad Moutray说。“消费者仍在继续消费，但情绪已明显从大胆转向谨慎。”

《华尔街日报》的这份调查收集了从7月3日到8日期间，来自华尔街银行、大学到小型咨询公司的69名经济学家的回复。

展望的改善是在过去三个月总体上令人鼓舞的经济数据之后出现的。过去三个月，美国就业增长平均为15万，好于4月份的预测，6月份的失业率从5月份的4.2%降至4.1%，保持在过去一年的区间内。

作为衡量裁员情况的近实时指标，每周的初次申请失业救济金人数并未显示出任何令人担忧的迹象，而今年早些时候曾呈自由落体式下滑的商业和消费者信心，似乎已经企稳，标普500指数本月创下历史新高。

也许最重要的是，经济学家们曾广泛预测的由关税驱动的通胀飙升尚未实现。剔除了波动的食品和能源成分的核心通胀5月份同比上涨2.8%，为四年来最低，尽管仍高于美联储2%的目标。

可以肯定的是，特朗普的政策正在影响消费者和企业的行为。随着消费者和公司赶在关税前行动，第一季度商品进口同比增长了26%。在4月份关税生效后，进口量大幅下跌。

毕马威美国（KPMG US）首席经济学家Diane Swonk警告说，官方经济指标通常很难捕捉到拐点，这些指标结合了来自调查的实际数据和估算。

“尽管我们的统计数据很好，但它们就不是为应对这类能引起下意识反应的重大政策变动而设计的，”Swonk说。“这使得预测未来变得更加困难。”

除了关税外，特朗普的政策还包括对非法移民的严厉打击、加强的驱逐出境以及一项刚签署的削减税收和部分支出的庞大法案，这也可能需要时间才能渗透到实体经济中。

根据他们6月份会议的纪要，一些美联储官员怀疑，在公司耗尽关税生效前囤积的库存之前，它们不会提高价格。《华尔街日报》调查中的经济学家平均预计，特朗普的关税计划将在2025年第四季度为以消费者价格指数（CPI）衡量的通胀贡献0.7个百分点。

尽管如此，他们对12月份3%通胀的平均预测低于4月份3.6%的预测，但高于1月份预测的2.7%。Comerica Bank首席经济学家Bill Adams说，“虽然关税上调在今年下半年似乎仍可能推高通胀，但其影响将被能源和住房成本通胀的减少所部分抵消。”

最终的关税水平，以及因此产生的经济影响，仍然是一个未知数。

劳动力市场的前景自4月份以来也有所恢复，尽管尚未达到1月份的水平。经济学家预计，在未来一年，雇主将平均每月增加74070个就业岗位，高于4月份的54619个。他们预测12月份的失业率将升至4.5%，低于4月份4.7%的预测。

这可能使美联储在下调其目前4.25%-4.5%的利率目标之前，能有更多时间来等待数据。平均而言，经济学家们认为今年将有一到两次25个基点的降息。

经济学家们认为，特朗普的“大而美法案”将在2025年为经济增长贡献0.2个百分点，在2026年贡献0.3个百分点。但他们也认为，加强的驱逐出境和减少的移民将完全抵消这一点，分别从2025年和2026年的年度GDP增长中削去0.2和0.3个百分点。

“在过去两年里，移民显著地为增长提供了动力，”经营自己咨询公司的Joel Naroff说。“这种情况未来将会消失。”

来源: 金十数据

今日亚洲交易时段，全球加密货币市场见证历史性突破：比特币价格首次站上12万美元大关，最高触及122,600美元，日内涨幅达3.72%。这一里程碑事件发生在北京时间11:35左右，当时比特币价格在短短十分钟内飙升逾1000美元，强势攻克关键心理关口。

政策东风点燃市场热情

推动此轮暴涨的核心动力来自政策层面。本周美国国会正式启动"加密货币周"，众议院将审议三项关键法案：

• 《数字资产市场透明法案》(Clarity Act)
• 《反CBDC监控州法案》(Anti-CBDC Surveillance State Act)
• 《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)

其中，GENIUS法案被市场视为重中之重，该法案将为稳定币建立联邦监管框架，目前已获得参议院高票通过。分析人士指出，这些法案审议标志着加密资产主流化进入实质性阶段。

机构资金重塑市场格局

与以往牛市不同，本轮上涨呈现出明显的机构主导特征：

• 比特币现货ETF连续两日单日净流入超10亿美元，创2025年最高纪录
• 本季度全球新增46家上市公司持有比特币，新增购买量达15.9万枚，创历史新高
• 长期持币者占比升至74%，创15年来最高水平

市场连锁反应与数据冲击

比特币破位上行引发全市场连锁反应：

伴随比特币领涨，加密市场全线上扬：以太坊突破3000美元关口触及五个月高点3050.90美元；Solana板块单日暴涨8%；瑞波币(XRP)和Solana涨幅均超3%。

多空阵营激烈交锋

尽管市场情绪高涨，专业机构对后市判断呈现明显分歧：

看涨阵营观点

• IG分析师Tony Sycamore："过去六七天走势非常强劲，触及125,000美元轻而易举"
• BTC Markets分析师Rachael Lucas："12.5万美元将是下一关键考验，ETF需求为上行提供支撑"
• Bitwise预测：年底目标价上看20万美元

谨慎派警告

• Nansen分析师Nicolai Sondergaard："此轮上涨可能并非宏观基本面驱动"
• HashKey首席分析师丁肇飞："需警惕三大风险：地缘危机、通胀失控、美国政坛动荡"

数据来源：财联社、Coin Metrics、CoinGlass、CoinMarketCap、Nansen、Bitwise公开报告