日本5月核心通胀创两年多新高，日央行面临更大加息压力

一、加拿大钢铁行业的危机与新政出台

特朗普关税引发连锁反应

自特朗普上任以来，其“美国优先”的贸易政策不断升级，尤其是对进口钢铁和铝加征高达50%的关税，给加拿大钢铁行业带来了前所未有的压力。作为美国最大的钢铁和铝供应国，加拿大出口到美国的金属产品占据了其总出口的相当大比例。然而，美国关税的翻倍直接导致加拿大钢铁企业的盈利能力下降，部分企业甚至面临破产风险。

加拿大政府的果断应对

为了保护国内钢铁行业，加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）于6月19日在渥太华宣布了一系列新政策，其中最引人注目的是一项针对钢铁进口的限制措施。通过实施进口配额，加拿大旨在减少来自其他国家的廉价钢铁对本地市场的冲击，保护国内生产商和工人的利益。卡尼强调，这一政策是特朗普贸易政策直接导致的后果，旨在稳定加拿大钢铁市场并避免进一步的经济动荡。

更广泛的政策支持

除了进口配额，加拿大政府还计划从6月30日起对涉及钢铁和铝的政府采购合同实施严格限制，仅允许加拿大本土供应商或来自免税贸易伙伴国的企业参与竞标。这实际上将美国公司排除在外，进一步加剧了美加之间的贸易紧张。此外，政府还考虑对美国钢铁和铝产品加征更高关税，具体措施将在未来几周内公布。

二、政策背后的经济与政治考量

经济困境：失业率攀升

特朗普的关税政策不仅冲击了加拿大的钢铁行业，还对整个经济造成了显著压力。数据显示，2025年5月，加拿大的失业率已升至7%，创下自2016年以来（不包括疫情期间）的最高水平。制造业和出口行业首当其冲，许多工人因订单减少而失去工作。卡尼在新闻发布会上坦言，钢铁和铝市场的动荡已经引发了“负面连锁反应”，若不采取行动，情况可能进一步恶化。

政治博弈：美加贸易谈判

为缓解当前贸易冲突，卡尼与特朗普在本周达成了一项为期30天的谈判框架，旨在通过新的经济与安全协议解决分歧。然而，谈判前景并不明朗。卡尼表示，如果谈判未能取得进展，加拿大可能从7月21日起对美国钢铁和铝加征报复性关税，税率将从当前的25%进一步提高。这一表态显示了加拿大在贸易争端中的强硬立场，也为未来的美加关系蒙上了一层阴影。

全球市场的影响

特朗普的关税政策不仅针对加拿大，还引发了全球钢铁市场的剧烈波动。许多国家的廉价钢铁产品开始涌入加拿大市场，进一步挤压本地企业的生存空间。卡尼指出，进口配额的实施是为了保护加拿大市场免受全球低价产品的冲击，同时为国内钢铁制造商和工会成员提供喘息之机。

三、加拿大的长期战略与国际影响

对亚洲大国钢铁的持续限制

值得注意的是，加拿大早在2024年10月就对亚洲大国制造的钢铁和铝产品加征了25%的关税，旨在防止亚洲大国的廉价产品通过加拿大转运至其他市场。新出台的进口配额政策进一步强化了这一立场，表明加拿大在全球贸易保护主义浪潮中选择了更加谨慎和保守的策略。

钢铁行业的稳定与工人权益

加拿大的钢铁制造商和工会长期以来呼吁政府采取措施保护本地行业。进口配额和政府采购限制的实施，得到了这些群体的广泛支持。工会代表表示，这些政策将为工人提供更稳定的就业环境，同时为企业争取更多市场份额。然而，批评者担忧，过度保护可能导致钢铁价格上涨，进而影响下游产业的成本。

全球贸易格局的潜在变化

加拿大的新政策不仅是对特朗普关税的直接回应，也反映了全球贸易格局的深刻变化。随着各国纷纷采取保护主义措施，全球供应链的稳定性正面临严峻考验。加拿大的进口限制可能促使其他国家效仿，进一步加剧全球钢铁市场的碎片化。

四、对加元的潜在影响分析

加拿大此次出台的钢铁进口限制和潜在的对美报复性关税政策，可能对加元产生多方面的影响。从短期来看，这些措施可能提振市场对加拿大经济的信心，特别是对制造业和出口行业的支持，有助于稳定加元汇率。

然而，若美加贸易争端升级，报复性关税的实施可能导致双边贸易关系进一步恶化，进而对加元施加下行压力。

此外，全球钢铁市场的不确定性和其他国家的贸易反应也可能间接影响加元走势。

从长期来看，若加拿大成功通过谈判缓解贸易冲突，并有效保护国内产业，加元有望获得支撑；反之，若贸易战持续加剧，加元可能面临进一步波动。

来源: 汇通网

据伊朗伊斯兰共和国通讯社19日报道，伊朗外交部副部长卡泽姆·加里布阿巴迪当天表示，如果美国决定介入冲突并支持以色列，伊朗将被迫动用必要手段捍卫国家安全。

加里布阿巴迪说，伊方对美国的建议是：如果不打算阻止侵略者，至少应该只做旁观者。

加里布阿巴迪说，伊朗不欢迎战争，也从未寻求扩大冲突。不过，伊朗军方决策者面前摆着所有必要的选项。

另外，当地时间19日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，中东紧张局势升级的最危险时期仍在持续，当务之急是阻止暴力不断加剧。她还表示，俄方想“特别警告华盛顿”，不要对冲突局势进行军事干预，那会是“极其危险的举措，会真正带来无法预料的负面后果”。

自13日凌晨以来，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，轰炸伊朗核设施和军事目标，造成大量人员伤亡。作为报复，伊朗向以色列境内不同目标发动多轮导弹和无人机袭击。

来源: 人民网、总台环球资讯、新京报

通胀风险

来源：路透

瑞士央行将利率降至零，并暗示可能重返负利率时代。这一激进举措背后，是瑞士法郎避险需求激增对该国通胀和经济的致命冲击。

瑞士央行周四宣布降息25个基点至零利率，这是该行连续第六次降息行动。央行行长Martin Schlegel表示，此举旨在对抗“通胀压力下降”，并强调央行“将继续密切监控形势，必要时调整货币政策”。

此次降息至零，不仅结束了瑞士长达两年半多的正利率时代，也创下了主要央行的最低基准利率水平。调查显示，大多数经济学家预期了这一降息决定，但仍有少数分析师此前预计央行可能采取更激进的50个基点降息。

特朗普政策担忧下，瑞士法郎在过去一个季度升至十年来对美元的最高水平。瑞士央行暗示，如有必要，将准备进一步采取行动，以阻止瑞郎持续走强。Schlegel还承认，此次降息使借贷成本“接近负利率区间边缘”：

“我们也意识到负利率确实具有不良副作用，对许多经济主体构成挑战”。

一、特朗普效应的连锁反应：负利率“幽灵”重现

这一降息决定凸显了美国总统特朗普对全球贸易的冲击如何波及瑞士。Schlegel及其同事早在3月份还暗示可能结束宽松政策，但瑞士法郎作为避险货币的角色迫使他们改变立场。

投资者对美国政策剧变的担忧推动瑞士法郎在过去一个季度升至十年来对美元的最高水平，并将通胀推至2021年初以来首次跌破零。自4月以来，受美元广泛抛售带来的需求推动，瑞士法郎一直在0.92附近区间交易。今年迄今，法郎对一篮子货币已升值近2%。

消息公布后，瑞郎兑欧元汇率一度上涨至日内高点0.9387。

彭博经济学家Jean Dalbard表示：“考虑到贸易、增长和货币的高度不确定性，瑞士央行的下一步行动难以预测，但总体而言，我们预计9月份将再降息25个基点，将政策利率推入负区间。”

ODDO BHF的经济学家也认为，9月份再次降息25个基点的可能性很高。他们表示，这种“负利率的回归旨在遏制瑞郎升值并提振国内信贷。瑞士央行可能会重新引入部分豁免机制以保护国内银行，同时对外国资本流动产生更直接的影响。”

周四，瑞士股市下跌多达1.1%。尽管较低的利率有助于出口商，但强势瑞郎、零利率和平坦的收益率曲线往往对银行和金融股构成不利影响，而这些股票约占市场基准的五分之一。

二、瑞士央行：如有需要，准备干预外汇市场

削弱瑞郎的另一种方式是重启货币干预，但这本身也带有风险。特朗普第一任期内，美国曾将瑞士列为汇率操纵国，本月早些时候，美国财政部再次将瑞士列入汇率政策监测名单。

尽管Schlegel表示：瑞士央行仍“愿意在必要时积极参与外汇市场”，但最新数据显示，2024年瑞士央行几乎没有进行干预。他还坚称瑞士央行没有汇率目标，但强调“外汇干预仍是重要的工具”。

三、通胀前景持续疲软

目前，以色列与伊朗爆发敌对行动后原油价格的上涨可能有助于支撑物价，从而减轻瑞士央行的压力。

尽管如此，瑞士央行的通胀前景预测仍指向疲软的消费者价格压力，这可能会让官员们感到担忧。周四，他们下调了今年的通胀预测，预计2025年平均为0.2%，2026年为0.5%，2027年为0.7%，此前分别为0.4%、0.8%和0.8%。

瑞郎走强再次发挥了作用：由于石油以美元计价，当瑞士货币升值时，瑞士的石油价格就会下跌。许多其他进口商品价格也趋于下降。

出乎一些人的意料，尽管美国征收关税，瑞士央行仍维持了对瑞士经济的展望不变。在上一季度因出口前置而实现两年来的最强劲扩张后，瑞士央行仍预计今年经济增长将在1%~1.5%之间。本周早些时候，政府公布的预测为1.3%。

7月9日将近，Schlegel在接受彭博电视采访时表示，此类关税“可能对瑞士经济产生影响，但很难看出确切程度，因为瑞士几乎每家企业受到的影响都不同”。他拒绝透露这是否可能触发瑞士央行的紧急降息行动。

来源: 华尔街见闻，作者：张雅琦

来源：路透

美称两周内决定是否攻击伊朗

伊朗最高国家安全委员会秘书处19日发表声明称，近期该委员会已召开多轮紧急会议，决定针对以方的对等报复行动将持续实施，直至其付出应有代价。声明同时指出，若第三方势力介入此次侵略行径，伊朗将根据既定方案立即予以回应。

美国白宫19日就伊朗问题表示，美国总统特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗。美国白宫新闻秘书莱维特当天还表示，美国与伊朗的沟通仍在继续。美国总统特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会。

美国白宫公布的日程安排显示，特朗普将在未来几天每天听取国家安全委员会针对当前以色列与伊朗冲突的情报简报，考虑是否加入以色列针对伊朗的行动。

以色列总理内塔尼亚胡19日表示，此前一天他再次与美国总统特朗普通话，双方设定了两个目标：消除伊朗的核威胁和弹道导弹威胁。

当被问及是否会推翻伊朗最高领袖哈梅内伊时，内塔尼亚胡称，“所有选项都存在，最好不要在媒体上讨论此事”。

此外，据以色列国防军声明，14架载有军事装备的飞机从美国抵达以色列境内。

伊朗发动新一轮导弹袭击

当地时间6月19日傍晚，伊朗伊斯兰革命卫队发布公告称，“真实承诺-3”第15阶段行动已启动。当天革命卫队针对以色列海法和特拉维夫的军事目标及附属军事工业设施发起了新一轮导弹和无人机联合打击行动。

19日下午，包括海法、阿卡、上加利利在内的以色列北部多地拉响防空警报，以色列方面消息称，伊朗向以色列发射至少10枚导弹。以消防部门称，拦截碎片在加利利地区引发火灾。

19日当天，一架以色列“苍鹭”无人机在伊朗西部上空被击落。此外，伊朗洛雷斯坦省伊斯兰革命卫队表示，此前夜间，其在该省首府霍拉马巴德市上空也击落了一架以军“苍鹭”无人机。

“苍鹭”无人机由以色列航空航天公司研制，是以军在2023年巴以新一轮大规模冲突爆发后，首批投入参与加沙地带军事行动的无人机之一。

以色列空袭伊朗首都

当地时间19日晚，伊朗防空系统启动并开始拦截德黑兰北部的以方目标。

当地时间6月20日凌晨，伊朗首都德黑兰传出巨大爆炸声，德黑兰第三区多个地点遭到轰炸。此外，德黑兰的拉维赞地区也遭到袭击，该地区位于德黑兰东部至东北部，有多个伊朗军方基地。

6月19日晚，以色列国防军发言人埃菲·戴弗林表示，自13日以军针对伊朗发起军事行动以来，已拦截了超过480架从伊朗境内发射的无人机。

美国联合航空和美国航空公司19日已暂停飞往中东的航班。美联航在一份声明中表示，由于该地区的冲突，美联航往返纽瓦克和迪拜的每日航班已暂停，美联航将密切关注事态发展，并在航班中断期间与乘客保持沟通。

美国航空调整了往返卡塔尔多哈和费城国际机场的航班，称将继续密切关注事态发展，将安全保障放在首位，并将根据需要进一步调整运营。

6月19日晚，捷克驻伊朗大使馆宣布临时闭馆。

6月20日凌晨，澳大利亚驻伊朗大使馆关闭。

中方代表：以伊冲突应实现立即停火

中国常驻联合国代表傅聪在19日表示，中方对中东局势升级的可能性感到非常担忧。傅聪表示，国际社会压倒性的主流观点是，伊以双方应当立即实现停火，保护平民。而核问题只能通过谈判来解决。因此，在这种精神下，安理会需要在这方面采取切实行动。

来源: 国际金融报网