美联储降息短期没戏？耶伦警告：特朗普关税将令通胀回升至3%

Samantha Luan

经济

摘要:

①美国前财长耶伦预测，尽管美国通胀率呈放缓趋势，但特朗普总统的关税政策将导致通胀上升，家庭平均收入下降；②她预计，由于关税的影响，今年的通胀率将至少达到3%，或者略高于3%。

美国前财长耶伦预测，尽管美国通胀率呈放缓趋势，但特朗普总统的关税政策将导致通胀上升，家庭平均收入下降。

耶伦周四在一档节目上表示：“我预计，由于关税的影响，今年的通胀率将至少达到3%，或者略高于3%。”

不过耶伦也指出，就特朗普关税政策而言，“到底哪些（关税措施）将会生效，仍存在很大程度的不确定性”。

但她表示：“我十分确信，我们将会看到它们（特朗普关税政策）对物价产生影响。”

耶伦补充称，这将降低平均家庭收入。“我看到的最新、最乐观的估计表明，由于关税及其连锁效应，普通家庭的收入将减少1000美元左右。”她称。

“这个数字可能会更高，这取决于关税计划的进展情况，”她称。

在耶伦发表上述言论之际，美国劳工统计局的数据显示，近几个月通胀率的升幅低于预期。

周三发布的数据显示，美国5月消费者价格指数（CPI）环比上升0.1%，同比上升2.4%，分别低于市场预期的0.2%和2.5%。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，也低于市场预期的2.9%。

通胀降温促使美国总统特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的施压，要求后者降低利率。特朗普周四在白宫猛烈抨击鲍威尔是一个“笨蛋”，并声称降低2个百分点的利率每年可以为美国节省6000亿美元。

与此同时，特朗普的盟友也辩称，关税不会加剧通胀。

曾在2014年至2018年期间担任美联储主席的耶伦表示，美联储现在应该“担心第二轮效应、或工资上涨或通胀预期导致持续通胀的可能性”。

她指出，美联储“无法很好地把握关税将如何影响劳动力市场支出或通胀”。

“因此我预计（美联储）会继续坚定地保持按兵不动，”她补充称，暗示美联储可能会继续采取观望做法。

来源: 财联社

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Alex Li

外汇

经济

政治

在全球金融市场风起云涌的背景下，周五（6月13日），中东地缘政治局势的骤然升级为汇市、债市和黄金市场注入了新的不确定性。以色列对伊朗发动大规模军事打击，伊朗迅速以无人机反击，全球投资者在避险情绪的驱动下纷纷涌向美元、美国国债和黄金等传统避险资产，推高了这些资产的价格。与此同时，美元指数虽然在周五录得上涨，但整体仍面临周线下跌的压力，市场情绪在多重因素交织下显得格外脆弱。

中东冲突升级，避险情绪席卷市场

以色列周五宣布对伊朗境内多个军事目标实施了精准打击，伊朗则迅速做出反应，发射了大量无人机进行报复。这一突发事件迅速点燃了全球金融市场的避险情绪，投资者对中东局势可能进一步恶化的担忧加剧。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana指出：“地缘政治局势的升级为本已脆弱的市场情绪蒙上了一层新的不确定性。现在的关键问题是，这是否只是一次短暂的冲突爆发，还是更大规模地区冲突的开端。如果紧张局势持续加剧，尤其是涉及石油供应路线的威胁，风险厌恶情绪可能进一步升温，推高原油价格和避险资产的价值。”

与此同时，原定于周日在阿曼举行的美国与伊朗关于伊朗铀浓缩计划的第六轮会谈也因此次冲突而增添了变数。以色列驻联合国大使明确表示，以色列对伊朗目标的打击是基于独立决策，凸显了其强硬立场。这种地缘政治的不确定性不仅扰乱了市场对风险资产的信心，也使得美元、美国国债和黄金等避险资产成为投资者的首选。

美元指数反弹，但周线仍承压

在避险需求的推动下，美元指数周五显著走高，一度上涨0.54%，至98.39，成功从2022年3月以来的低点反弹。美元作为全球主要的避险货币之一，在地缘政治风险升温时往往受到追捧。然而，尽管日内表现强劲，美元指数本周整体仍录得近1%的跌幅，为三周以来的最大周线跌幅。这种矛盾的表现反映了市场在短期避险需求与长期经济预期之间的复杂博弈。

其他避险货币如日元和瑞士法郎在周五早盘一度上涨约0.5%，但随后走势趋于平稳。与此同时，与风险情绪高度正相关的澳元和纽元则成为美元的“受害者”，一度分别下跌约1%。欧元也未能幸免，结束了连续四天的涨势，兑美元一度下跌0.6%，至1.1511美元。这些货币的波动清晰地反映了市场对风险资产的暂时回避。

美国国债与黄金齐涨，原油价格飙升

除了美元的上涨，避险情绪还推动了其他资产类别的价格波动。投资者大量买入美国国债，导致10年期美国国债收益率一度下跌4.7个基点，至4.31%，创下一个多月来的最低水平。与此同时，黄金价格在周五一度跳涨1.7%，创下自5月初以来的最强单日表现，显示出投资者对避险资产的强烈需求。

原油市场同样受到中东冲突的直接冲击。由于市场担心冲突可能中断中东地区的石油供应，美原油价格每桶一度暴涨超过9美元。Charu Chanana警告称，若石油供应路线受到威胁，油价的上涨可能进一步加剧全球通胀压力，从而对货币政策和经济预期产生深远影响。

通胀预期与美联储降息前景的博弈

本周早些时候公布的两份美国通胀报告显示，物价压力有所缓解，这一度提振了市场对美联储更激进降息的预期。然而，以色列对伊朗的军事行动及其引发的油价飙升为通胀前景蒙上了阴影。分析师指出，如果地缘政治紧张局势持续推高油价，通胀压力可能在未来几个月卷土重来。此外，全球贸易环境的不确定性以及潜在的关税政策也可能进一步推高物价，限制美联储的货币宽松空间。

华侨银行货币策略师Christopher Wong表示：“地缘政治的‘噪音’可能会暂时打乱美元的下跌趋势，并对风险资产构成拖累，尤其是在周末即将来临之际，市场的不确定性可能会进一步放大。”投资者在这种背景下更加谨慎，纷纷调整仓位以应对可能的波动。

投资者关注的关键数据与未来展望

市场的不确定性不仅源于地缘政治风险，还与即将公布的经济数据密切相关。投资者正密切关注周五晚些时候将发布的美国密西根大学消费信心指数初值，这项数据将为美国消费者的信心和经济前景提供重要线索。

从更广泛的视角来看，美元指数虽然在周五因避险需求而反弹，但其周线下跌的趋势表明市场对美元的长期信心仍受到多重因素的挑战。地缘政治风险、通胀预期以及美联储政策的走向都将在未来几周继续主导市场情绪。投资者需要密切关注中东局势的进展，尤其是石油供应是否会受到实质性威胁，这将直接影响原油价格、全球通胀以及避险资产的表现。

来源: 汇通网

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Alex

经济

债券

有媒体援引知情人士透露的消息报道称，日本央行官员们普遍认为，日本国内的整体物价涨幅较今年早些时候央行官员们给出的预期略强;若全球贸易紧张局势缓解，并且央行官员们认为这一因素可能为该央行再度讨论加息敞开大门，并且预计下一次加息可能就出现在今年的下半年。

知情人士称，在下周为期两天的日本央行货币政策利率决议结束时，央行基准利率预计将继续维持在 0.5%，主要因为日本央行的货币政策制定者们需要继续观察全球关税谈判进展，以及日本贸易代表与特朗普领导的美国政府关于美日贸易谈判对于美国以及日本经济的影响程度。

目前利率期货交易员们以及债券市场交易员们的担忧点在于，若市场长期以来难以预测货币政策决策的日本央行选择在下周的政策会议上释放“鹰派”的重磅加息信号，可能令长期限(10年及以上)日本国债以及美国国债收益率大幅扩张，“期限溢价”也随之大幅增长，进而很可能再度导致日本股市乃至全球股市陷入剧烈抛售局面。

不过，知情人士表示，若特朗普政府主导的关税措施对日本基本物价趋势的扰动非常有限，央行官员们会认为这有利于讨论是否坚持上调利率。

日本央行年前将再度加息？

上述言论暗示，只要全球贸易局势更为明朗，以及日本通胀率长期稳定在日本央行所锚定的2%目标值附近，日本央行可能将在今年年底之前再一次选择加息。

日本央行将于下周一、周二召开会议，市场普遍预期其政策维持不变，投资者主要关注央行政策路径预期，未来的国债购买计划，以及明年春季之后缩减购债的实际速度是否将像日本央行前官员所预测那样放缓放缓。

日本央行前执行委员会成员前田荣治表示，日本央行可能会在下一财年放慢缩减政府债券购买规模的步伐，每季度可能减少2000亿日元。前田表示，日本央行下周将基准利率维持在0.5%不变，下次加息可能在10月或明年3月进行，具体取决于经济与贸易谈判状况。

“10月可能是最早的时点，”前田表示。“但若日本央行想对明年春季薪资谈判有充分信心，则有可能等到明年3月。”

在下一次利率调整后，日本央行大概率每六个月加息一次，目标终端利率约在1.5%至2%之间，高于市场普遍预期的1%，前田在采访中表示。

日本核心通胀指标已连续三年(截至4月)处于或高于日本央行锚定的2%这一目标，并且目前通胀已经在七国集团中居首。前田认为，日本央行在一定程度上已落后于形势曲线，但近期关税政策带来的不确定性暂时为日本央行以及美联储选择按兵不动提供了重要理由。

“日本央行必须非常谨慎，”前田表示。“当经济上空乌云密布时，他们不应急于政策正常化，但同时也要避免落后于形势的风险。”

若日本国债收益率飙升，“期限溢价”重返聚光灯？

若日本央行在会议结束后的声明中明确释放出将于下财年或者其他时间段放缓缩债规模的信号，又或者释放出不急于加息的信号，近期持续萦绕在金融市场上空的“日本国债抛售风波”或将迎来平息时期，使得市场参与者们对于日本国债将引发全球市场崩盘的悲观情绪大幅降温。

若日本央行加息预期升温导致日本国债拍卖再度遇冷，导致日本长期限国债收益率大幅上扬，可能再度引发长期限美债收益率上行，最终或使得曾经令投资者们闻风丧胆的“期限溢价”重返聚光灯之下，推动股债市场再度剧烈震荡。

所谓期限溢价，指的投资者持有长期债券风险所要求的额外收益率补偿。展望未来几年，对外加征关税甚至可能成为西方世界普遍共识，因此在愈发分裂的“逆全球化”时代中国与日本可能大幅减持美债，愈发庞大的美债利息、军工国防和特朗普政府减税等国内政策所主导的财政支出踏上大幅扩张之路，市场对美国政府愈发庞大债务可持续性和长期通胀风险的担忧大幅升温，再加之日本国债收益率上行风险外溢，那个令金融市场闻风丧胆的“期限溢价”有着卷土重来之势，有着“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率甚至酝酿着一波比2023年狂飙至超过5%更加狂野的涨势。

然而，对于日本央行官员们来说，目前全球贸易前景依旧扑朔迷离。日本首席谈判代表将于周五抵达华盛顿，与美国展开第六轮磋商，为即将在加拿大举行的七国集团峰会做准备。日本首相石破茂或在峰会期间与美国总统唐纳德‧特朗普会晤。

日本方面在谈判中寻求取消对汽车加征的25%汽车产品关税，但特朗普周四表示，他正考虑将对美进口汽车的关税进一步上调。

知情人士表示，若贸易问题出现愈发明确的进展，鉴于日本物价走势仍然强劲，央行仍然将考虑加息进程。

知情人士援引官员透露的消息称，近期日本物价增长略高于年初预期，并且下半年物价预计也将比日本央行此前给出的预期高要。部分日本央行官员认为，通胀韧性反映出定价行为正在大幅变化，大米价格的大幅上涨可能使消费者对通胀的预期进一步上升。

最新公布的全日本整体通胀数据显示，4月日本的核心通胀率加速至3.5%。

本月早些时候的一项面向聚焦日本央行加息时间点的经济学家调查则显示，大约34%的经济学家预计日本央行将等到明年1月才会再次加息，使该月份成为最受投资者们所青睐的下一次加息时点。

来源：智通财经

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Thomas

政治

中东局势

在美国与伊朗计划6月15日举行第六轮谈判前，以色列13日凌晨对伊朗发动了大规模空袭。伊朗数十个与核计划相关的设施目标遭到打击，伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米、武装部队总参谋长巴盖里等军事高层以及至少六名伊朗核物理学家在袭击中身亡。浙江外国语学院环地中海研究院院长助理、研究员李兴刚接受俄罗斯卫星通讯社采访时表示，以色列选择在美伊谈判前的关键时刻对伊朗核设施进行打击，不仅阻碍伊朗进一步发展核能力，也使美伊核问题谈判在短期内无法继续推进。

13日凌晨，在宣布对伊朗发动“先发制人”打击后，以色列空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并将此次行动命名为“狮子的力量”。伊朗伊斯兰革命卫队在首都德黑兰南部的指挥总部遭遇袭击。

随后，以色列总理内塔尼亚胡表示，以军行动目标是“打击伊朗核设施、弹道导弹工厂和军事能力”，以军对伊朗的打击会“持续多日”。

伊朗国家电视台13日报道说，以色列当天凌晨袭击了位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹的核设施，目前“没有核污染的迹象”。此外，位于纳坦兹的核设施当天发生爆炸。

李兴刚认为，以色列对伊朗核设施的打击计划筹备已久。在中东地区力量对比逐渐失衡的背景之下，以色列势必要彻底消除伊朗的核威胁。

他说：“实际上以色列早有打击伊朗核设施的计划，约十年前就有相关作战计划被提出。从以色列的战略考量角度来看，他绝不允许中东地区有其他国家具备挑战以色列军事能力的力量存在，包括拥有对以色列构成竞争性挑战的核能力。因此，以色列必然会阻止伊朗寻求核能力。”

在以色列袭击伊朗后，美国国务卿鲁比奥表示，美国没有参与或协助以色列此次对伊朗的袭击，并警告伊朗不要以美方为目标进行报复。尽管如此，伊朗武装部队发言人依然强调称，以色列在美国的支持下，对包括居民区在内的伊朗多地发动袭击，以色列将为此付出“沉重代价”，伊朗武装部队必将给予回应。

美国和伊朗自今年4月以来已举行五轮间接会谈。美伊4月12日在阿曼首都马斯喀特举行了首轮间接会谈，这是自2018年5月美国单方面退出伊核协议后双方首次正式谈判。6月12日，阿曼外交大臣巴德尔通过其社交账号表示，伊朗和美国的第六轮间接核谈判将于6月15日在马斯喀特举行。

袭击发生后，一名美国官员表示，尽管以色列对伊朗发动了大规模袭击，但美国仍希望在15日与伊朗举行会谈。但伊朗议会国家安全与外交政策委员会成员阿拉丁·布鲁杰迪认为，在以色列对伊朗发动打击之后，第六轮伊美核问题谈判不会举行。

李兴刚表示，以色列此次对伊朗的袭击将使美伊核问题谈判大概率在短期内无法继续推进。

他说，以色列选择此时打击伊朗核武设施，一方面，与2023年以来中东局势的变化有关。目前以色列在中东的军事行动面临较少实质性制约，且缺乏对等的区域性军事制衡力量。

专家继续说：“另一方面，则与美伊核问题谈判的推进相关。以色列担心美国会绕开自己与伊朗就核问题达成协议，导致本国战略目标难以实现。所以，以色列选择在这一关键时刻对伊朗核设施进行打击，如此一来不仅伊朗对于发展核能力的诉求会受阻，美伊就核问题的谈判短期内大概率也不会再继续推进。毕竟伊朗一定会对以色列的空袭行动作出反应。在伊朗看来，是美国没有约束好以色列，为何还要继续和美国进行谈判。”

美国总统特朗普12日在白宫答记者提问时说，以色列可能会袭击伊朗，中东存在发生大规模冲突的风险。特朗普同时表示，他不希望以色列在美伊就伊朗核问题举行谈判期间采取军事行动，这会“毁掉”谈判。

12日早些时候，国际原子能机构理事会通过决议，认定伊朗“违反其核不扩散义务”。伊朗外交部和伊朗原子能组织就此发表联合声明，谴责该决议的通过是“出于政治目的，缺乏技术和法律基础”。

来源: 俄新社

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Damon

政治

据央视新闻报道，中国外交部发言人林剑6月13日主持例行记者会。

有记者提问，以色列今天凌晨对伊朗境内多个目标发动了袭击，请问中方对此有何评论？

中国外交部发言人林剑表示，中方高度关注以色列袭击伊朗，对有关行动可能带来的严重后果深感担忧。中方反对侵犯伊朗主权安全和领土完整，反对激化矛盾、扩大冲突。地区局势再度骤然升温，不符合任何一方利益。中方呼吁有关各方多做有利于促进地区和平稳定的事，避免紧张事态进一步升级。中方愿为推动局势缓和发挥建设性作用。