CPI不及预期＋特朗普放话：美元回撤，日元再起

此次长期美债拍卖正值特朗普政府力推税改法案。非党派机构“负责任联邦预算委员会”估算，该法案将在未来十年使美国政府债务增加3.3万亿美元，可能导致美国政府需要发行更多国债来为支出提供资金。再加上市场担心特朗普政府发起的贸易战可能会重新引发通胀、并削弱全球对美国资产的需求，这对期限最长的美国国债尤其不利。

与此同时，美国财政部周三公布的数据显示，联邦财政赤字在5月份再度扩大至3160亿美元，令本财年前八个月的累计赤字达到了1.36万亿美元，较去年同期增长14%。在赤字高企的背景下，联邦债务利息成本持续飙升，成为财政压力的主要推手。目前，美国联邦债务总额已达到36.2万亿美元，其中仅5月的利息支出就超过92亿美元，在所有联邦开支中仅次于医疗保险和社会保障。

上个月的美国20年期国债拍卖结果不佳已体现出了这种担忧情绪。这场美国20年期国债标售是穆迪剥夺美国Aaa评级后的首场长债拍，并以所有人不想看到的惨淡结果收场。据悉，此次拍卖的最高中标利率达到5.047%，较预发行利率5.035%高出约1.2个基点，也是近6个月来最大尾部利差;投标倍数也从近六个月平均水平2.57下降至2.46。

美国20年期国债拍卖遇冷导致长期美债遭遇抛售，30年期美债收益率在5月一度升至5.15%的高位，距离近20年来的高点仅一步之遥，并引发美股和美元下跌。WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“鉴于几周前20年期美债拍卖的情况，市场对这次30年期美债拍卖的关注度会显著提升。”

周三，美国5月通胀低于预期，刺激了以短期国债为主的美债买盘，因为交易员加大了对美联储今年降息的押注。此外，强劲的10年期美债拍卖结果也助推了这一走势。

数据显示，美国5月的核心通胀低于预期。该数据刺激了以短期国债为主的债券买盘，因交易员加大了对美联储今年降息的押注。一场强劲的10年期国债拍卖也助推了这一走势。根据美国财政部数据，该期10年期美债的中标收益率为4.421%，低于拍卖前市场收益率约0.6个基点，表明投资者愿意接受更低回报来抢购这些债券。

然而，通胀水平仍高于美联储设定的2%目标。政策制定者也表示，他们将在观察关税对消费者通胀的影响之后，再决定是否进一步降息。若关税导致通胀卷土重来，对通胀尤其敏感的长期美债恐怕会再次遭到投资者的抛售。

面对种种风险，双线资本和太平洋投资管理公司(PIMCO)等债券管理机构倾向于持有剩余期限在10年以内的美债，并减少对长期债券的配置。双线资本冈拉克(Jeffrey Gundlach)直言，长期美债不再被视为真正的无风险资产。太平洋投资管理公司则重申，在未来五年将继续低配长期美债。

PGIM固定收益公司联席首席投资官Gregory Peters表示：“我认为长期美债在相当长一段时间内都将处于低价状态。问题在于，有大量债务需要再融资和新融资，而且这还不包括国会正在审议的减税法案将带来的新增债务。”

不过，也有人选择看多30年期美债。法国巴黎银行美国利率策略主管Guneet Dingra认为，有理由在当前水平附近买入30年期美债，因为该国债已经反映出美国财政状况的恶化，如果拍卖需求强劲、或者赤字担忧缓解，该国债可能出现反弹。

来源: 智通财经

伊朗警告称，将针对国际原子能监督机构对其核计划的谴责采取报复行动，这一不断升级的危机已同时牵动美国和以色列。

国际原子能机构理事会周四在维也纳通过决议，认定伊朗违反国际义务，此举可能触发联合国安理会重启制裁程序。随后伊朗表示，将建造一个新的铀浓缩中心

据报道，伊朗驻联合国大使伊拉瓦尼在投票前表示，伊朗将“考虑包括启动退出《核不扩散核武器条约》程序在内的适当回应”。

核外交的破裂与地区紧张局势的加剧同步显现——美国官员证实已下令驻巴格达使馆部分人员撤离，并批准军人家属离开中东地区。美国总统特朗普坦言，对达成限制伊朗核计划新协议的前景“越来越不乐观”。

伊朗警告称，若谈判破裂且该国遭受攻击，可能打击美军在中东的资产。受紧张局势影响，油价创下去年10月以来最大涨幅，周四虽有所回落但仍维持高位。

谈判僵局的核心在于伊朗是否保留铀浓缩权利。美以两国公开坚称伊朗不能拥有这项关键技术——该技术既能生产核反应堆燃料，也可用于制造核弹。

欧亚集团分析师本周指出：“全面协议达成的关键，在于美国是否允许伊朗保留部分国内铀浓缩能力。”此前伊朗曾提议停止增加高浓缩铀产量以换取制裁解除，而该国上一季度高浓缩铀产量已创历史纪录。若伊朗领导层做出政治决断，这些材料可迅速转化为制造10枚核弹所需的燃料。

国际原子能机构的投票结果分歧严重：19国赞成，3国反对，11国弃权。俄罗斯外交官警告称，谴责决议的通过将极大削弱外交解决的可能性。莫斯科驻国际原子能机构代表乌里扬诺夫声明指出：“这样的升级将对国际原子能机构乃至整个防扩散机制造成最严重的负面影响。”值得注意的是，特朗普政府此前曾要求俄方协助促成与伊朗的外交解决方案。

来源: 金十数据

来源：和讯网

特朗普称中美已达成协议？

依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查

来源：第一财经

“仅需500万美元，特朗普卡来了！”他将“金卡”称作“特朗普卡”，并表示“成千上万的人一直在打电话询问如何报名”。

目前，该网站的页面和功能极为简单，仅提供姓名、电子邮箱及所在地区的登记服务，页面醒目位置标注着“特朗普卡即将到来”以及一张印有特朗普肖像的卡片样本。该网站提示，注册是为了“在权限开放时第一时间收到通知”。

“特朗普卡”是什么

此前一直被称为“金卡”的“特朗普卡”计划在今年2月由特朗普首次提出，旨在取代现行的EB-5投资移民项目。根据现行EB-5政策，申请人在目标就业区（TEA）的最低投资额为80万美元，非目标就业区则需投资105万美元。投资项目必须直接或间接创造至少10个全职工作岗位。EB-5对申请人的学历、语言能力或年龄没有硬性要求，且配偶及21岁以下未婚子女也可一同获得绿卡。

根据美国国务院数据，2025财年第一季度，美国驻全球各地领事馆共发放了4608份EB-5签证，创下历史新高，较去年同期增长90%。整个财年，EB-5的签证配额有18786个。

全球房地产和经纪服务公司居外IQI（Juwai IQI）联合创始人兼集团首席执行官安萨里（Kashif Ansari）对第一财经记者称，EB-5的等待时间可能长达五年。

相比之下，“特朗普卡”没有配额限制，但资金门槛更高。

特朗普曾将其“金卡”描述为“升级版绿卡”。但美国锐泽律师事务所（Reid & Wise）合伙人杨帆凯（F. Oliver Yang）对第一财经记者表示，该计划与美国国会授权的传统绿卡含金量大为不同，前者并不提供永久身份，且无法直接转为公民，后续需要国会立法确立长期合法性。

杨帆凯表示，“特朗普卡”能否在没有国会授权的情况下成为一个永久的、具有公民途径的项目仍然存疑，因此其吸引力以及持久性仍是个未知数。

他补充说，即便白宫靠行政权力推出“特朗普卡”，也不能取消国会授权的正式项目EB-5。他说：“EB-5区域中心计划已由国会立法授权延至2027年9月30日，且明确规定，2026年9月30日前递交的申请受‘祖父条款’保护。”

专家质疑“百万”销售预期严重脱离现实

今年2月，特朗普提出，通过发行“金卡”所获得的收益将用于填补预算赤字，甚至有望削减当前高达36.2万亿美元的国家债务。

“富裕阶层通过购买该卡进入美国后，将带来大量消费、税收贡献及就业机会。”他阐述其构想，“若成功售出100万张卡片，可筹集5万亿美元资金；若销量达到1000万张，则能获得50万亿美元。”

然而，移民律师和行业分析师认为，尽管存在市场需求，但“百万级”的销售预期严重脱离现实，实际销量可能仅维持在数千张水平。

安萨里表示，自“金卡”计划提出以来，咨询量呈现显著增长。客户最关注的是申请流程和时间节点，而非定价问题。“我们已接触到多位有意向的高净值客户，其共同特征是计划在美国购置价值超1000万美元的房产。”他补充称。

美国移民律师西尔弗（Darren Silver）则表示，虽然咨询量可观，但当客户了解到金卡与EB-5签证的本质区别后，多数人选择退出。后者要求投资者在能创造就业的生意中投资80万-105万美元，而“金卡”实质是500万美元的“捐赠”，当客户意识到资金无法获得任何回报时，兴趣便迅速消退。

杨帆凯表示，自2022年EB-5新政实施以来，全球申请量约9000份，其中亚洲市场表现尤为活跃。他经手递交的申请案例有300余宗，近期已接到部分EB-5申请人对“特朗普卡”的咨询。根据行业反馈和咨询量分析，预计主要EB-5申请人群体中约有5%对该计划表现出兴趣。

“我们正在看到越来越多的项目被关停”

全球多个国家曾推出以投资换取居留权或国籍的移民项目，包括澳大利亚、马耳他、希腊、葡萄牙、新西兰和阿联酋等。然而，此类项目普遍面临监管难题，部分国家已因政策失效或负面影响而终止相关计划。

例如，今年4月，马耳他的“黄金签证”项目被认为违反了欧盟法律，并被下令关闭。西班牙的项目也因推高房价而被终止。英国的项目在2022年因国家安全、非法资金和洗钱问题而关闭。塞浦路斯、爱尔兰和保加利亚等国的类似项目也相继结束。

安萨里以澳大利亚为例称，澳大利亚通过330万美元的“重要投资者签证”测试了高价签证的需求。与“特朗普卡”不同，澳大利亚计划的一个显著差异是申请者的资金用于投资，而不是像“金卡”那样缴纳的是一种费用。

安萨里表示：“在大约八年的时间里，澳大利亚颁发了2349张昂贵的投资者签证。现在，澳大利亚关闭了该计划，不是因为需求过低，而是因为需求过高。政府认为它无法管控背景调查，也无法确保相应的投资真正促进了经济。”

美国移民政策研究所高级政策分析师胡珀（Kate Hooper）表示，这类项目常面临两大核心问题，投资者背景审查不足和资金来源追踪困难。“我们正在看到越来越多的项目被关停。”她称。

来源: 第一财经

特朗普：将于未来见天内签署美英贸易协议关键部分

周四（6月12日）据英国金融时报报导，特朗普准备于未来见天内签署美英贸易协议的关键部分，该协议将降低英国向美国出口汽车的关税，以换取美国牛肉和乙醇生产商进入英国市场的机会。

5月8日，特朗普和斯塔默在椭圆形办公室的电视新闻发布会上签署了长达五页的《经济繁荣协议》。时隔一个月后，美英贸易协议再获重大进展，美英贸易谈判进展为美国对各国的贸易谈判提供参考。熟悉谈判的英国官员表示，双方仍在就协议中斯塔默所说的将使英国钢铁制造商零关税进入美国的部分进行谈判。英国官员现在对该协议在本周末签署抱有希望。

消息公布后，黄金自时段高位3377.8美元快速下挫逾30美元至3338美元，再度失守3360美元关口水平。白银时段内跌幅扩大至2%，报35.45美元。

黄金15分钟图

值得留意的是，本周初开启的美中贸易磋商尘埃落定，双方就落实日内瓦共识达成框架，该框架还包括有关稀土和中国留学生的内容，且中国只给予美国汽车厂家及制造商为期6个月的稀土出口许可。鉴于美中双方贸易磋商实际收获未如人意，市场反映较为平淡。

毫无疑问，黄金自年初以来的上涨主要得益于市场对美国资产信心下降，资金流入黄金寻求避险。6月11日，欧央行发布报告显示，2024年全球央行黄金储备占比升至20%，超越欧元的16%，成为全球第二大储备资产，仅次于美元。

关键问题或在于，美国当前深陷“特里芬两难”之中，美国希望通过关税政策以扭转其长期贸易逆差局面，这必然冲击美元霸权基础，削弱各国持有美元的信心。但若不采取行动，美国当前高达36万亿美元的国债，利息支出每年超过1万亿美元。周三（6月11日）公布的数据显示，美国5月财政赤字略超3160亿美元，同比减少9%。本财年至今，美国财政赤字总额高达1.36万亿美元，同比增长14%。

美担忧以色列对伊朗发动袭击，避险买盘短期支撑黄金

值得留意的是，除却黄金的金融属性外，其避险属性亦是支撑黄金走强的一大因素。周三（6月11日）路透社援引美国和伊拉克消息人士的话报导，由于中东地区安全风险加剧，美国正准备部分撤离驻伊拉克大使馆，并将允许军人家属离开中东部分地区。

究其原因，美伊核谈判迟迟未见进展，以色列和伊朗冲突加剧可能性增大。据《华盛顿邮报》援引消息人士报导称，美国正处于高度戒备状态，以防以色列可能袭击伊朗。美国情报官员越来越担心以色列在未经华盛顿批准的情况下对伊朗发动打击。

而伊朗最高国家安全委员会9日发表声明说，若伊朗遭以色列袭击，以色列的秘密核设施将成为伊朗的打击目标。

美国和伊朗原定于6月15日将在阿曼马斯喀特举行的第六轮核问题谈判，尚不清楚是否按计划举行。笔者认为，美国债务问题或令其缩减在中东的掌控力，但短期而言美伊仍处于谈判之中，投资者需警惕短期避险情绪消散后黄金回吐此前涨幅的可能性。

黄金技术分析：再度失守3360美元，关注3315、3290水平支撑

黄金日线图

日线图显示，黄金受阻于3360美元后回落，暗示上方存在较强阻力。与此同时，黄金整体仍处于3000-3360美元区间整理格局之中，若黄金短期内无法有效突破3360美元，需警惕后市进一步下行考验3150美元甚至3000美元关口。中期而言，投资者可重点关注关注3315、3290水平支撑，失守上述支持或引发市场更大规模抛售。

来源: 投资慧眼