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乌克兰海军:周六俄罗斯无人机袭击一艘载有葵花籽油前往埃及的土耳其民用船只。

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以色列军方:在黎巴嫩军队请求准许进入后,已暂停原计划对黎南部一处地点的空袭。

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挪威诺贝尔委员会:呼吁白俄罗斯当局释放所有政治犯。

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挪威诺贝尔委员会:他的获释是一个深受欢迎且期盼已久的时刻。

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乌克兰方面称从白俄罗斯接收了114名囚犯。

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美国驻立陶宛大使馆:玛丽亚·科列斯尼科娃不会前往维尔纽斯。

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美国驻立陶宛大使馆:其它囚犯正在从白俄罗斯被送往乌克兰。

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乌克兰总统泽连斯基:白俄罗斯在美方促成的协议下释放了五名乌克兰人。

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美国驻立陶宛大使馆:美国已准备好与白俄罗斯开展更多符合美国利益的合作。

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美国驻立陶宛大使馆:白俄罗斯、美国公民和其它国家公民在获释囚犯名单之列。

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美国驻立陶宛大使馆:美国将继续开展外交努力,释放白俄罗斯剩余政治犯。

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美国驻维尔纽斯大使馆:白俄罗斯总统卢卡申科在与美国总统特使Coale会面后释放了123名囚犯。

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美国驻立陶宛大使馆:中西正敏和亚历山大·瑟里萨在白俄罗斯释放的囚犯名单之列。

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美国驻立陶宛大使馆:玛丽亚·卡列斯尼科娃和维克托·巴巴巴里卡也在白俄罗斯获释囚犯名单之列。

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美国驻立陶宛大使馆:诺贝尔和平奖得主阿列斯·比亚利亚茨基在白俄罗斯释放的囚犯名单之列。

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白俄罗斯总统行政办公室Telegram频道:卢卡申科已赦免123名囚犯,此举系与美国达成的协议的一部分。

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两名叙利亚地方官员:美国与叙利亚军队在中部举行联合军事巡逻时遭到不明身份袭击者开火。

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以色列军方:袭击加沙城内一名“关键哈马斯恐怖分子”。

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美国国务卿卢比奥:卢旺达在刚果民主共和国东部的行动显然违反了美国总统特朗普签署的华盛顿协议。

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以色列军方发言人:已向黎巴嫩南部一村庄居民发布疏散警告,或将对该村庄发动打击。

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英国对非欧盟贸易账 (季调后) (10月)

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俄罗斯贸易账 (10月)

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费城联储主席保尔森发表讲话
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加拿大批发销售年率 (10月)

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美国当周钻井总数

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美国当周石油钻井总数

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英国Rightmove住宅销售价格指数年率 (12月)

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中国大陆工业产出年率 (年初至今) (11月)

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中国大陆城镇失业率 (11月)

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          美国经济的长远忧患:美国政府赤字的负乘数效应

          Devin

          股市

          经济

          摘要:

          美国赤字高企,债务问题引人深思。文章剖析政府债务的负乘数效应,揭示其对经济增长的潜在阻碍,并警惕重蹈日本覆辙。

          在经济学上,我们说政府债务具有负乘数效应。每一元的政府债务长远来看都会令经济规模缩小。
          一些人非常恐惧赤字,并大肆警告,庞大的债务会加剧赤字,最终拖累美国破产。对此,我们认同赤字是很重要的问题,但背后的逻辑与大家想的不一样。
          George Gammon最近的一则推文简明扼要地说明了我们的看法。当有人将美国的赤字与日本相提并论时,他响应道:「美国债务的问题不会在国债市场上显现,而是会在实体经济中浮现⋯⋯就如日本一样。」
          详细来说,政府债务是没有生产力的。因此,在经济学上,我们说政府债务具有负乘数效应。每一元的政府债务长远来看都会令经济规模缩小。这听起来或许有违常理,因为政府支出确实能直接刺激经济,带来实时的经济提振。
          然而,随着时间推移,通过政府债务刺激带来好处会逐渐消退,因为偿还债务却需要私人资本的投入。结果是,昨日的赤字因为抽走了原本可作生产性投资的私人资本,反而阻碍了今天的经济增长。如果赤字真能促进经济增长,为何过去四十年来赤字不断扩大,GDP增长却持续放缓?
          正如George Gammon所说,日本经济已陷入停滞数十年。罪魁祸首是一场大规模金融泡沫,之后政府为了应对其影响而大量增加支出。我们和他一样担心,赤字的真正代价会损害我们的经济福祉。
          以下图表摘自我们此前的文章,显示美国的r*(与经济产出和生产力增长相符的利率)呈下降趋势,同时美国联邦债务相对GDP的比率则不断上升。美国经济的长远忧患:美国政府赤字的负乘数效应_1

          市场交易动向

          我们近期指出,美股接下来很可能会冲向历史新高,有一个板块正带领这波升势。
          「其中一个板块已创下新高,这应该是个好兆头。在主要的标普500指数板块中,工业股率先突破新高。其他板块(包括标普500指数本身)则仅至少比各自的高位低1%。」美国经济的长远忧患:美国政府赤字的负乘数效应_2

          美国工业股ETF XLI走势图

          「工业板块包括生产和分销资本财货、提供商业和专业服务,以及运输服务的企业。除了制造业外,该板块还涵盖废物处理、数据处理和保安等商业服务。
          运输是另一个重要范畴,当中包括从事物流、航空、铁路和航运的企业,它们在货物和人员流动方面扮演着关键角色。工业板块对经济周期非常敏感,通常在经济增长期扩张,在衰退期收缩。其表现往往被视为整体经济的晴雨表。」— Perplexity
          「这理应是经济以至股市的利好信号。从下图可见,情况大致如此。当工业板块率先创出新高时,美国在随后九个月内只有一次陷入衰退。不过,在那之后的几个月内又出现了两次衰退,其中包括2000年互联网泡沫见顶时的严重衰退。」美国经济的长远忧患:美国政府赤字的负乘数效应_3

          衰退概率

          值得注意的是,工业和科技股的飙升,主要是由市场对人工智能发展所需基建的投机性押注所推动。
          然而,这些板块目前在多个层面都呈现超买,意味着可能需要一段「降温」期。从历史经验看,市场倾向从投机性投资转向较保守的押注。如果未来数月经济增长持续放缓,市场或会重新审视高贝塔值股票的盈利增长前景,转投更具防御性且增长稳定的股票。
          如前所述,带动工业板块的股票主要与建设发电厂和军事防御(现届政府的优先事项)有关。因此,从涡轮机到核电站、控制系统和防御系统等相关科技股都呈现超买。
          从相对表现来看,GE Aerospace (NYSE:GE)和波音 (NYSE:BA),连同GE Vernova (NYSE:GEV)、雷神 (NYSE:RTN)和霍尼韦尔 (NASDAQ:HON)正领跑市场。
          我们认同这些公司的发展需求,然而此领域中许多公司已经极度超买,且偏离长期均值。投资者虽可物色心仪的目标公司,惟仍需耐心等待回调时机,以更理想的价格逐步建仓。

          2024年市况与现在的相若之处

          近期市场的升势与我们在2024年大部分时间所观察到的情况有几分相似。具体而言,在「七大科技巨头」的带动下,科技和通讯板块正引领大市向上。与此同时,一些较为保守的板块,如医疗保健、公用事业、能源、金融和房地产则表现落后。
          这种走势其实在预料之中,因为当市场回调时,防守性板块的表现普遍优于大市。如果升势持续并创出新高,预计大市值股票可能会继续跑赢大市。因此,下图分析或可让我们窥见未来走势。此外,许多大市值股票正大举投资AI及其基建设施。
          美国经济的长远忧患:美国政府赤字的负乘数效应_4

          来源:英为财情

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          伊朗向以发动多轮导弹报复,称“复仇无上限”

          Micheal

          政治

          中东局势

          伊朗于当地时间周五夜间向以色列发射了数百枚弹道导弹进行报复,伊斯兰革命卫队称行动名为“真实诺言-3”,代号为“阿里·本·阿比·塔利布”,成功对以色列包括军事中心和空军基地在内的数十个目标实施了“毁灭性精确打击”。

          警报声在以色列各地响起,特拉维夫可以看到爆炸声。有报道称,一枚伊朗导弹击中特拉维夫一个核研究中心。以色列境内多处建筑物被击中,并导致至少50人受伤。

          伊朗向以色列发动多轮导弹报复

          在第一轮攻击中,伊朗分两次齐射发射了大约100枚导弹,随后又陆续进行了多次导弹袭击。

          伊朗最高领袖哈梅内伊在国家电视台播放的一段录音中宣布了这次报复行动的开始。他表示:

          “我们绝不会让他们逃脱所犯下的滔天罪行……伊斯兰共和国的武装力量将对这个敌人予以沉重打击。”

          伊朗知名政治人物、最高领袖顾问拉里贾尼在接受国家电视台电话采访时表示,以色列的袭击“已经突破所有红线”。他誓言:“回应这场罪行不再设限,神的复仇之手将紧紧攫住这个野蛮的恐怖政权及其支持者。”

          以色列国防军当晚表示,大多数导弹被成功拦截或未能命中目标,但至少有一枚击中了特拉维夫中部一处靠近主要军事基地的区域。以色列国防部长卡茨表示:

          “伊朗公然向以色列平民区域发射导弹,已经越过了红线。我们将继续保护以色列公民,并确保这个罪恶的神权政权为其行径付出惨重代价。”

          据以色列警方称,在以色列城市拉马特甘 (Ramat Gan) ,一名妇女丧生,这是伊朗对以色列袭击事件中首次报告的死亡情况。

          另外,报道称,美国军方帮助拦截了伊朗向以色列发射的导弹。据一名不愿具名的美国国防官员透露,由美军人员操作、最初由拜登政府部署的“爱国者”与“萨德”导弹防御系统,于周五晚参与了以色列的防空任务。

          相比去年美军出动空中与海上力量协助拦截伊朗导弹,此次防御显得相对克制。

          一名伊朗高级官员告诉CNN,伊朗将打击任何试图保卫以色列的国家的军事基地。

          这位官员表示:“根据国际法,伊朗保留对该政权作出果断回应的权利。”

          “任何试图保护以色列政权不受伊朗行动影响的国家,反过来也会看到其地区基地和阵地成为新的目标。”

          同时,以色列对伊朗的打击也未停歇,新一轮打击已开始,伊朗首都德黑兰防空系统被启动。随着以色列空袭的持续,伊朗伊斯法罕市发生大规模爆炸。

          此次局势升级性质不同以往,将持续多久?

          以色列方面将这一轮对伊朗的军事行动描述为对伊朗核计划的“先发制人打击”。多年来,总理内塔尼亚胡始终坚称,只有动用武力才能阻止伊朗获得核武器。

          以色列本轮攻击目标包括纳坦兹与福尔多的铀浓缩设施,以及伊斯法罕的一处核研究设施。以色列官员与国际原子能机构均证实了这些目标。

          国际原子能机构总干事格罗西(Grossi)向联合国安理会报告称,纳坦兹设施因袭击发生“放射性与化学污染”。其他设施的受损情况尚不明确。福尔多周边出现军事活动,但尚未证实是否遭到打击。

          长期以来,伊朗与以色列一直处于敌对状态,自去年加沙冲突外溢以来,双方才开始公开交火。此前的行动仍较为克制,意在避免局势全面失控,以色列对伊朗的多次军事打击主要集中在偏远军事设施,尽量避开城市核心区域。

          而本次袭击则波及了军方高层位于住宅区的住所。卡内基国际和平基金会伊朗问题研究员格拉杰夫斯基(Grajewski)指出:“袭击发生在德黑兰市中心,整栋住宅楼都倒塌了。这显然不同于去年那种克制的军事行动。”

          格拉杰夫斯基警告称,若伊朗认为美国参与了袭击,局势可能进一步升级:“这会为伊朗提供更多的打击目标。”

          为应对以色列可能采取行动导致局势升级,特朗普政府此前已削减在中东地区的外交人员,并授权美军家属撤离,同时缩减在伊拉克的外交运作。

          但是,外媒分析称,在连续遭遇军事与战略上的挫败、失去黎巴嫩和叙利亚等关键盟友后,伊朗目前可用于反击的资源相当有限。以色列官员指出,尚不清楚德黑兰将如何回应这一可能持续数日甚至数周的升级局势。

          来源: 金十数据

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          热点问答丨以色列突袭伊朗影响几何

          Devin

          政治

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          中东局势

          13日凌晨,以色列对伊朗多地发动大规模空袭,轰炸伊朗核设施,炸死伊方多名高级军事指挥官和核科学家。伊朗宣布将予以回击,并已发动无人机打击。

          以色列此次袭击打击了哪些目标?袭击有何预兆?伊朗有何回应?美方作何反应?

          以色列打击了哪些目标?

          以色列总理内塔尼亚胡13日表示,以色列当天对伊朗的突袭“非常成功”,袭击目标包括伊朗军方指挥部、推进核武器研发的资深科学家以及核设施,行动“取得成果”。内塔尼亚胡还指出,以军对伊朗的打击会“持续多日”。

          据《以色列时报》报道,以色列军方证实袭击了伊朗数十个与核计划相关的设施目标。一名军方官员透露,以空军已对伊朗发动了五波空袭。这位官员表示,空袭总计数百次。

          以色列军方发表声明说,在当天凌晨对伊朗的军事行动中,以军打死伊朗军方多名最高级别指挥官。声明说,200多架以军战机在情报系统精确指引下,袭击伊朗境内100多个目标,其中包括伊朗军方高层藏身地,打死多名最高级别指挥官,包括伊朗武装部队总参谋长穆罕默德·巴盖里、伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米、应急指挥部司令吴拉姆-阿里·拉希德。

          据伊朗媒体13日报道,伊朗伊斯兰革命卫队在首都德黑兰南部的指挥总部和位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹的核设施当天遭袭。

          伊朗媒体说,遭袭核设施发生爆炸,目前“没有核污染的迹象”,但伊朗原子能组织核安全部门高级专家德黑兰奇和伊朗核物理学家、前原子能组织主席费雷敦·阿巴西·达瓦尼在袭击中身亡。

          以色列军方还发表声明说,以军过去数小时内完成对伊朗西部防空系统的“大规模打击”,摧毁数十台雷达和地对空导弹发射架。

          袭击有何预兆?

          12日,美国总统特朗普在白宫回答记者提问时说,以色列可能会袭击伊朗,中东存在发生大规模冲突的风险。特朗普说,他“不想说(袭击)迫在眉睫”,但“看起来这很可能会发生”。他还说:“伊朗不能拥有核武器。”

          美国哥伦比亚广播公司11日援引消息人士的话报道,以色列已经告知美方,以方已充分准备对伊朗发起袭击。

          美国国务院11日说,已要求美国驻伊拉克使馆非必要人员及家属撤离伊拉克。五角大楼同一天表示,美国防长赫格塞思批准驻中东地区的美军家属自愿撤离。美媒援引匿名国防部官员的话报道,美军中央司令部正在监视“中东地区日益紧张的局势”。

          伊朗有何回应?

          伊朗最高领袖哈梅内伊13日发表声明说,几名指挥官和科学家在袭击中身亡,以色列更多打击住宅区的行为暴露了其邪恶本质,等待以色列的必将是“严厉的惩罚”。

          伊朗外交部发表声明说,以色列对伊朗的袭击违反《联合国宪章》,是对伊朗的侵略。伊朗武装部队将“竭尽全力保卫民族”。以色列对伊朗的侵略所造成的危险影响和后果,将由以色列及其支持者承担。作为以色列的主要支持者,美国政府也要对此负责。

          伊朗伊斯兰革命卫队发表声明表示,将协同其他武装力量对以色列予以“坚决回击”。

          以军发言人13日早些时候说,伊朗过去几个小时内向以色列发射了100余架无人机。另据以色列媒体报道,伊朗向以色列发射的无人机均被击落。

          美方作何反应?

          美国总统特朗普13日在社交媒体上发文说,“我给了伊朗一次又一次达成协议的机会”“死亡和破坏已经非常巨大,但现在仍有时间让这场屠杀停止(下一波计划中的攻击将更加残酷)”“伊朗必须在被彻底摧毁前达成协议”。

          美国国务卿鲁比奥当地时间12日发表声明说,以色列对伊朗采取了“单方面行动”,以色列告知美方其袭击伊朗是出于自卫需要,美国没有参与。

          鲁比奥说,美国的首要任务是保护驻扎中东地区的美国军队,“伊朗不应针对美国的利益或人员”。

          当地时间12日晚些时候,美国总统特朗普告诉福克斯新闻网,他事先知道以色列将打击伊朗。

          以色列此次袭击发生在美国和伊朗即将举行第六轮间接会谈之际。伊朗此前宣布将于15日与美国在阿曼举行新一轮会谈。今年4月以来,在阿曼斡旋下,伊朗和美国已举行五轮会谈,取得一定进展,但双方在若干核心问题上分歧依然突出。美方坚持伊朗应全面停止所有级别的铀浓缩活动,而伊方强调,适度开展铀浓缩活动是其和平利用核能权利的一部分,拒绝“零浓缩”要求。特朗普此前威胁说,如果伊朗不能与美国达成协议,美方会考虑采取军事手段对付伊朗。

          来源: 人民网国际频道

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          伊朗导弹回击以色列 以军开始新一轮打击 速览昨夜今晨最新战况

          Micheal

          政治

          中东局势

          当地时间13日,伊朗对以色列发动三波导弹袭击,以境内多处建筑物被击中,并导致至少50人受伤。伊斯兰革命卫队称对数十个目标实施“毁灭性精确打击”。以色列国防军则表示,在过去一个小时监测到两波来自伊朗的导弹袭击,导弹总数少于100枚,其中绝大多数被拦截或在中途坠落。以色列境内有部分建筑物被导弹拦截产生的碎片击中。

          目前,以色列新一轮打击已开始,伊朗首都德黑兰防空系统被启动。

          伊朗导弹回击以色列,发动三波导弹袭击

          伊朗方面称对以色列发动了三波导弹袭击,媒体的统计则显示至少有200枚导弹进入以色列领空,多处建筑物被击中。

          伊朗共和国通讯社发布的消息则显示,伊朗在当晚的报复行动中已向以色列发射了“数百枚”导弹。伊朗革命卫队发布的阶段性战报中没有提及发射导弹的总数,但表示有“数十枚”导弹突破了以色列的防空系统准确击中了战略目标。

          对数十个目标实施“毁灭性精确打击”

          伊朗伊斯兰革命卫队13日晚间发布声明称,本轮针对以色列袭击展开的报复行动名为“真实诺言-3”,代号为“阿里·本·阿比·塔利布”。声明称这一行动成功对包括军事中心和空军基地在内的数十个目标实施了“毁灭性精确打击”。

          以方称数百栋受损1人死亡50人受伤

          据以色列媒体的统计显示,仅在以色列中部城市拉马特甘就有九栋建筑物在伊朗的导弹袭击中被完全摧毁,另有数百栋建筑在袭击中受损,导致至少50人受伤,1人死亡。

          击落两架以军战机,并拦截十余架无人机

          当地时间13日,总台记者从伊朗军方获悉,伊朗军方称其击落了两架以军战机,并拦截了十余架以色列无人机。伊朗军方稍早前表示,伊朗防空系统击落了至少一架以色列战机,并逮捕了战机飞行员。以色列国防军发言人随后否认了这一消息。

          哈梅内伊称将彻底摧毁以政权

          伊朗最高领袖哈梅内伊13日晚间通过伊朗官方媒体发表声明,称伊朗武装部队将采取武力行动,彻底摧毁以色列政权。伊朗外长表示,伊朗方面现阶段拒绝任何呼吁克制的行为。

          核计划仍在继续强力推进

          当地时间13日,伊朗原子能组织负责人称,伊朗核计划仍在继续强力推进。 伊朗原子能组织负责人贾法尔·米亚德法尔称,纳坦兹核设施遭受的袭击只造成了地面破坏,没有造成人员伤亡。

          以色列对伊朗进行新一轮打击

          当地时间13日,总台记者从以方获悉,以空军已开始新一轮针对伊朗目标的空中打击。

          此外,以色列国防军称监测到伊朗对以色列的新一轮导弹袭击。以色列多地再次拉响防空警报,以军称防空系统正在对伊朗导弹实施拦截。

          监测到两波伊朗导弹袭击,总数少于100枚

          当地时间13日,以色列国防军发言人发布阶段性战报,称以方在过去一个小时监测到两波来自伊朗的导弹袭击,导弹总数少于100枚,其中绝大多数被拦截或在中途坠落。以色列境内有部分建筑物被导弹拦截产生的碎片击中。

          以色列军方消息人士称,美国帮助以色列拦截来自伊朗的导弹。美军的萨德反导系统参与了拦截行动。

          摧毁大量伊朗导弹库存和多个核设施

          以色列国防军13日晚说,以空军当天早些时候袭击了伊朗第二大城市伊斯法罕附近的核设施,以军正全力以赴、快速推进对伊朗军事行动,以实现设定目标。

          以色列总理内塔尼亚胡13日晚发表声明,称以军已摧毁大量伊朗导弹库存和多个核设施,其中包括伊朗纳坦兹的铀浓缩设施。

          以色列国防军发言人13日在一份声明中表示,以军在当天早些时候的空袭行动中袭击了位于伊朗西部哈马丹和大不里士的两处空军基地,其中位于大不里士的空军基地被完全摧毁。

          以称伊朗发射导弹“越过了红线”

          当地时间13日,以色列国防部长在一份声明中表示,伊朗发射导弹的行为已经“越过了红线”。

          以色列国防军发言人戴弗林在记者会上表示,以色列在伊朗的军事行动才“刚刚开始”。戴弗林强调,以色列已做好了足够的准备,有足够的能力完成自身的防空任务,无需盟友的支持。

          以、伊首脑分别与俄美领导人通话,普京强调重启谈判重要性

          当地时间13日,俄罗斯总统普京分别与伊朗总统佩泽希齐扬和以色列总理内塔尼亚胡通电话。

          普京在与内塔尼亚胡的通话中强调了重启伊朗核计划谈判进程的重要性。

          在同以色列总理内塔尼亚胡通话时,普京强调了重启伊朗核计划谈判进程以及利用政治和外交手段解决与伊朗核问题相关的所有问题的重要性,同时表达了俄方进行调解的意愿,以避免冲突进一步升级。

          伊总统称伊朗无意拥有核武器

          普京在同伊朗总统佩泽希齐扬通话时表示,俄方谴责以色列违反联合国宪章和国际法的行径。俄方将利用一切方法支持通过和平途径调解与伊朗核问题相关的局势,致力于双方达成均可接受的协议。俄方将持续促进伊朗与以色列冲突的降级。

          伊朗总统佩泽希齐扬表示,伊朗将对以色列的空袭做出“适合的”反击,他同时强调称,伊朗无意拥有核武器。

          此外,俄方与双方均达成一致,将就调解局势保持密切沟通,避免双方冲突给地区局势造成灾难性后果。

          特朗普与内塔尼亚胡通电话

          当地时间13日,白宫官员称,特朗普与以色列总理内塔尼亚胡通话。

          当天稍早,以色列国防军称监测到伊朗方面的导弹袭击,以色列国防军称防空系统正在全力拦截这些导弹。

          来源: 央视网

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          内塔尼亚胡:以色列一天内摧毁伊朗大量弹道导弹储备

          Micheal

          政治

          中东局势

          俄罗斯卫星通讯社特拉维夫6月14日电 以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示,以色列军队在过去24小时内摧毁了伊朗大部分弹道导弹储备和该国最大的铀浓缩设施。

          内塔尼亚胡在视频讲话中说:“在过去24小时内,我们消灭了伊朗多名最高级军事指挥官和核科学家,摧毁了伊朗政权最重要的铀浓缩能力,以及很大一部分弹道导弹储备。”

          以色列国防军新闻处13日报告说,以军打击了伊朗空军的哈马丹和大不里士军事基地,摧毁了数十个防空设施,包括无人机和导弹发射装置。

          与此同时,伊朗伊斯兰革命卫队表示,伊朗打击了以色列的军工设施和导弹生产中心。

          伊朗伊斯兰革命卫队此前表示,为报复以色列攻击伊朗,伊朗发起代号为“真实承诺3”的行动。伊朗最高领袖哈梅内伊发表全国讲话誓言武力报复之后,媒体开始报道伊朗对以色列进行打击。

          6月13日凌晨,以色列国防军启动代号为“雄狮崛起”的大规模行动,以空军对伊朗的军事目标和核设施发动袭击。以色列空军对包括德黑兰在内的伊朗多个地区实施了数轮攻击。伊朗多名高级军事人员身亡,包括伊朗武装力量总参谋长、伊斯兰革命卫队司令,此外还有多名核科学家殒命。

          来源: 俄新社

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          伊朗发动第4波导弹袭击,以色列北部多地拉响警报

          Isaac Bennett

          政治

          中东局势

          伊朗发动第4波导弹袭击,以色列北部多地拉响警报_1

          当地时间14日,以色列国防军称监测到伊朗对以色列的新一轮导弹袭击。以色列国防军表示,在发现伊朗向以色列领土发射导弹后,以色列北部多个地区拉响警报,以空军正在努力拦截伊朗第四波导弹袭击。

          来源: 央视网

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          经济运行去周期化

          Samantha Luan

          经济

          自凯恩斯以来,扩张—衰退—复苏的经济周期被视为市场常态,但自2008年金融危机后,全球主要经济体却出现罕见的“低速平稳”:美国排除疫情冲击后增速仅在2%–3%徘徊,欧元区与日本长期低迷,中国自2013年“底部徘徊”至今未见明显反弹。按传统的3–5年、10–20年、40–60年周期分段,本该回升的驱动力却难以寻觅。
          这一“去周期化”新常态,提示我们必须重审:经济内生增长动力是否枯竭?供需结构与全球化进程又发生了哪些深刻变化?

          一、低迷中的平稳:经济去周期化时代来临

          无论何种经济学思想体系,认为经济运行具有周期性是无差别的共识,区别只在于对经济周期解释框架的不同。经济学家们都一致认为,经济运行是存在不同时间长度的经济周期的,且经济周期不可避免,不同学派和观点间的争论,其实是对经济周期框架解释和管理的观点差异。
          然而,2008年全球金融危机后,世界经济运行在不知不觉中已失去了周期性。就全球经济主要经济体的运行态势看,中国经济自2013年进入“底部徘徊”状态后至今未走出韧性态势,美国经济2008危机后也“韧性”十足,排除新冠疫情冲击时期,美国经济增长也基本位于2-3%的区间窄幅运行。走出2008年危机续集“欧债危机”后,欧元区经济运行也大幅收窄,更不用说泡沫经济破灭后持续处于“停滞”状态的日本经济了;新兴经济体运行整体态势也如西方发达经济体,经济运行大体表现为低迷中的平稳。
          2008年至今已近20年,按照现有的经济周期理论,最长时长的经济周期框架(40-50年的长周期),20年也是一半时期了;抛开具体的各类危机因素不谈,2008年危机后至今的经济发展史,即使不是“颓势”,显然也是“疲软”,从当前世界经济的运行态势看,经济增长基础仍然没有筑底迹象。传统经济周期理论将经济周期按时间长度划分为短周期(3-5年)、中周期(10-20年)、长周期(40-60年)。通常认为,短周期是存货周期、投资周期,是经营行为的周期性波动造成的;中周期是国民经济主导产业周期性波动的结果,如太阳黑子引起的农业周期(11年)、建筑周期(20年);长周期则是新技术产业化的生命周期。2008年后世界经济的表现,显然难以用传统经济周期理论来解释。主要经济体无论对于国内经济运行,还是国际经济和金融形势,都纠结于当期的扰动因素——服务于竞争优势培育和维持的政策冲突,地缘政治、疫情等外在冲击,等等。

          二、经济去周期化的实质

          实际上,一些经济学人早在2017年就关注到了经济运行中呈现的新状态,FT中文网当年还以专题栏目就此话题,持续发表了系列讨论经济新周期的不同见解文章。当年讨论的重点,是经济是否进入了新周期状态——是新的经济周期开启了,还是还处在上一个周期的底部?更多的则是关注经济发展模式的改变,认为2008年危机后经济运行模式已发生重大改变,因而也是开启了新周期,比如中国提出了供给侧改革,国际经济“资源国-制造国-消费国”循环论终结下的全球“脱钩化”趋势等。显然,2017年的讨论还没有脱离“经济周期”的认识框架,还是在经济周期的框架下叙事。
          显然,传统的经济周期框架对当前经济运行去周期化的新状态,已不能完全解释。原先认为经济发展遵循经济周期规律,用哲学语言描述就是“循环上升”——经济发展就如事物发展,螺旋发展是最为普遍的规律。循环、螺旋上升的背后,是经济内生扩张动力的持续性,周期表现实际上是经济发展过程中经济结构系统性调整过程。经济周期作为资本主义市场经济的运行规律,正是体现了市场经济对生产力增长的持续促进作用,这种促进生产力发展的作用,通过体系协调、科技进步等的系统综合作用实现,其中以科技为载体的新兴产业更替是主要体现形式,如人们所熟知的蒸汽机、内燃机、计算机等多轮产业或工业革命,每轮科技进步带来的产业化,就是新一轮长周期的经济周期。
          科技进步及经济发展,当然是不可能持续、匀速增长的,新的长周期经济周期出现前夕,会出现较长时间的生产力增长停滞,这个停滞时长甚至可能达到一代人的时间。上世纪最后一个年代和本世纪初的第一个年代,中国等新兴市场经济体纳入世界市场经济体系,信息技术产业化正经历摩尔定律生效的高潮期,全球生产力快速增长。2008年金融危机后,全球化发展的不均衡负效用累计开始影响经济运行。另一方面,科技进步开始出现“技术性失业”新现象——技术进步节省劳动力的速度超过了创造新工作的速度。失业增加抵消了价格下降和需求增长带来的科技进步利好,导致了贫富分化,导致民粹主义和极端社会思潮的回潮,在边际递减规律下,贫富分化加剧是的社会总需求下降,这会进一步加剧经济和社会的危机。不论具体表征如何,一系列政治、社会现象背后的经济根源是生产力增长的停滞。经济边界拓展停滞,经济发展螺旋式循环上升的内在动力就没了,经济周期重复出现规律也就失去了。

          三、经济学思维框架面临重塑

          去周期化的经济现实早晚会推动经济解释新思想的出现。2008年全球危机是世界经济发展的一个分水岭,彼时后的经济运行态势使得传统经济周期解释框架失效!传统的经济解释框架是生产者-消费者分离的两分法体系,按照经济成长的阶段划分,经济成熟阶段增长的停滞主要在于消费不足,社会现象上看就是东西方皆出现的中产阶级“软阶层”化和没落,这一社会现象变化的本质还是劳动力市场的改变。
          传统经济学认为,供给创造需求,破坏性的新技术等商业创新,通过降低成本可以刺激消费,从而拉动更多生产,更为专业化的分工,创造新工种,整体上工作市场将扩大。因为技术应用增多,就是提高生产的迂回程度,提高全社会的资本化水平,从而带来更多生产、更多创新、更多工种。但自上世纪90年代进入“新经济”时代以来,制造业的技术替代率空前上升,技术进步带来就业市场扩大趋势开始扭转,近几年AI技术的发展和应用,更是加剧了这一趋势,进一步挤压了劳动力市场的规模。前AI 时代,社会还需要人工劳动制造机器人并研发新的软件管理生产流程,对程序的维护和升级也必不可少,高科技的就业岗位因此出现;进入AI 时代后,具有自我编程和自我学习能力的“智体”,将取代大量的普通科技应用开发型员工,专业和技术型劳动力需求也将大量减少,白领阶层和服务行业的劳动力需求将下降。这也意味着人类将有更有闲暇追求自身发展,娱乐至死到来。
          AI+信息技术+分布式新能源的组合,就是协同社会经济时代的到来,传统生产者和消费者的“二分法”经济分析体系,将被二者合一的“产消者”取代。过去生产是为了交换,现在则是为了协作,因而也就不存在GDP了,因为人人都是产消合一者,传统的GDP统计方式将趋归零,社会需要一套全新的经济解释框架。对发达经济体而言,现有模式下的经济繁荣已渐行渐远。

          来源:FT中文网

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