韩国会通过“内乱特检法”，调查尹锡悦发动紧急戒严真相

James Whitman

政治

摘要:

韩国国会通过三项特检法，矛头直指尹锡悦及其夫人金建希。内乱疑云、股票操纵、非法民调，真相几何？李在明总统的决断将至。

韩国国会5日举行全体会议，通过了旨在调查前总统尹锡悦内乱真相的“内乱特检法”等三项法案。

据韩联社报道，此三项法案由共同民主党主导推进，当天以194票赞成、3票反对、1票弃权在国会获得通过。

“内乱特检法”全称为“关于任命独立检察官查明尹锡悦等人发动内乱事件真相的法案”，核心内容是任命独立检察官调查前总统尹锡悦是否涉嫌内乱、军事叛乱等11项与尹锡悦宣布紧急戒严事件相关的犯罪嫌疑。

当天，全体会议还通过了“金建希特检法”和“蔡上等兵特检法”。“金建希特检法”旨在调查尹锡悦夫人金建希涉嫌操纵股票价格、收受名牌包、非法操纵民调等16项嫌疑。

此前，“内乱特检法”和“金建希特检法”曾多次在国会通过，但因时任总统或代总统行使否决权而被废弃。韩联社预计，新任总统李在明将很快对相关特检法做出决断。

来源: 央视网

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Thomas

政治

经济

6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。

习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议，两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。双方要用好已经建立的经贸磋商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。对此，中方是有诚意的，同时也是有原则的。

中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。

习近平强调，美国应当慎重处理台湾问题，避免极少数“台独”分裂分子把中美两国拖入冲突对抗的危险境地。

特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。美方将继续奉行一个中国政策。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。美方欢迎中国留学生来美学习。

习近平欢迎特朗普再次访华，特朗普表示诚挚感谢。两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。

来源: 华尔街见闻

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Owen Li

经济

图：美债占GDP比重

2024年11月，美国白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬．米兰发布了一份题为《重构全球贸易体系使用指南》的报告，被市场称为“海湖庄园协议”。其核心目标是复兴美国制造业、巩固美元的储备货币地位。

所谓“海湖庄园协议”折射出了美国重塑全球规则体系的执念，试图以制度设计解决结构矛盾。然而，这种自上而下的构想既缺乏微观基础，也缺少理论支撑。全球贸易体系发展至今，强美元并非问题的根源，弱美元亦不会成为解决的方案。

首先，“特里芬难题”（Triffin Dilemma）是结构性而非技术性矛盾。《重构全球贸易体系使用指南》实际上是试图解决布雷顿森林体系以来全球货币体系的核心困境──“特里芬难题”即美国既要为全球提供流动性，又要维持本国货币和金融稳定，二者天然冲突。这不是一个可以通过政策调整或制度重构就可以解决的问题，而是一个结构性的悖论。

从国际收支平衡来看，经常账户和金融账户的差额理论上应互为镜像，即一方为顺差时，另一方通常为逆差。因此，经常账户与金融账户同时出现淨流入的情况在实际操作中基本是不可能的。

以美国为例，常年保持着经常账户的逆差与金融账户的顺差。从微观主体来看，比较优势才是决定全球产业分工的核心逻辑，而不是汇率的高低。制造业的兴衰，从根本上取决于资本、劳动力、技术和制度环境的相对效率。如果忽视微观层面的生产效率与要素配置差异，靠弱美元提升出口竞争力，终不过是短期账面的改善。从博弈论的角度来看，经济体的抉择始终基于各自的收益函数，而非建立在“空中花园”式的设想之上。而在全球金融制裁频率升高的背景下，美债已不再是被无条件信任的资产──这意味着协议体系所依赖的核心资产基础，其本身正面临着信用折价。

其次，海湖庄园难有协议，只有重估。过去的美元具有避险属性。在全球金融动荡、地缘冲突升级时，资本会自动涌入美元资产，推动美元指数上扬。但2024年以来，这一机制已经出现裂隙。今年以来，美国重启贸易战，市场避险情绪升温。从美元资产收益来看，美国联储局已步入降息通道，美元资产的“避险收益”正不断收缩。利差作为汇率支撑的关键因素正在消失，美元对主要货币的利率优势逐渐减弱。

财政失控，主权评级降

美债作为“全球无风险资产”的属性也正在被市场重新审视。惠誉在2023年将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，理由正是对美国财政失控、政治僵局频繁上演的担忧。一旦“无风险资产”概念本身动摇，美元的定价基础也将受到冲击。从地缘政治的角度来看，美国本身已成为全球系统性风险的重要源头，而非避险锚定的提供者。这一转变并非情绪化判断，而是现实逻辑的自然延伸。当前全球的不确定性，很多正源自美国自身──单边主义、贸易战升级、金融制裁泛化，以及内部政治极化所带来的政策波动。

最后，全球化的分裂、重组与多层次强化是美元走弱的潜在逻辑。支撑美元走弱的逻辑，不再仅仅源自利差或财政赤字的传统宏观因素，而是更加深刻的全球结构性演变──全球化正在发生“分裂─重组─多层次强化”的转变，这一趋势正在削弱美元作为单一主导货币的基础逻辑，加速其全球角色的边际减弱。

（1）全球化正经历“分裂”与“区域化”的重构。过去三十年，美元体系之所以能够维系，是因为全球经济相对统一、规则趋同、资本与贸易高度一体化，美元天然充当全球贸易与金融的结算中介和信用锚。但近年，美国主导的单边制裁及“关税武器化”的频繁使用，正在实质性撕裂这一全球共识。“非美元区”正在以多边结算、双边货币互换等方式，构建“局部替代美元体系”的基础设施。

（2）全球化正在进入“多层次强化”阶段，跨国经济联系并未消失，而是在安全考量下走向差异化分层。这意味着美元在“高敏感”战略安全领域的使用将受到更多限制，而在“低敏感”的全球交易中也面临本币结算的挑战。

归根结底，全球化的分裂与重组，并未终结全球互联，反而带来了更复杂的、多层次的网络化结构。在这种新结构中或将由多个区域货币、结算平台、信用锚组成网络化货币体系。在这个新体系中，美元依旧重要，但将不再唯一。

来源：大公报

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Devin

央行

经济

6月5日，欧洲央行宣布将三大关键利率下调25个基点。

这是欧洲央行年内第四次降息，也是自2024年6月以来第八次降息。在主要国家财政政策发力，货币政策持续宽松的刺激下，欧洲主要股市均表现出色。

为什么降息？

这是欧洲央行年内第四次降息。根据欧洲央行的公告，在降息25个基点后，存款便利、主要再融资操作和边际贷款便利的利率将分别降至2.00%、2.15%和2.40%。欧洲央行表示，降息是其对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估。

数据显示，当前欧元区通货膨胀率在欧洲央行2%的中期目标附近。根据该行最新预测，2025年整体通胀率平均为2.0%，2026年为1.6%，2027年为2.0%。与3月份的预测相比，2025年和2026年的预测均下调了0.3个百分点，主要反映了能源价格走低和欧元走强。

在经济增长方面，欧洲央行预计2025年实际GDP平均增长0.9%，2026年为1.1%，2027年为1.3%。未经修正的2025年增长预测反映了第一季度强于预期，同时今年剩余时间的前景较弱。虽然全球贸易政策的不确定性将对短期的商业投资和出口造成压力，但政府对国防和基础设施的投资增加将越来越多地支持中期增长。更高的实际收入和强劲的劳动力市场将使家庭能够增加支出。再加上更有利的融资条件，这将使欧洲经济更能抵御全球冲击。

欧洲央行还强调，如果未来几个月贸易紧张局势进一步升级，将导致经济增长和通胀低于基线预测。但如果贸易紧张局势得到良性解决，经济增长和通胀将高于基线预测。

欧洲股市持续走高

在欧洲央行持续降息推动下，欧洲股市近期表现出色。其中，Stoxx50指数年内上涨10.6%。德国股市更是一枝独秀，年内上涨22%，并屡次创下历史新高。

彭博汇编的数据显示，今年前五个月，全球表现最佳的10个股票市场中有8个位于欧洲。除德国股市外，斯洛文尼亚、波兰、希腊和匈牙利等外围市场也榜上有名。

德国股市的上涨源于该国政府为推动经济增长而持续做出的努力。德国内阁周三批准了一项针对企业的总额约460亿欧元（520亿美元）税收减免方案。此举是德国重振经济增长举措的一部分，目前需要获得议会批准。

向来以财政紧缩著称的德国在年初就提出了一项计划，将投入数千亿欧元用于基础设施和国防建设。花旗集团经济学家预计，这项改革将从2026年下半年起推动整个欧元区的经济增长。

市场参与者表示，由于企业盈利韧性强且估值具有吸引力，在美国经济受贸易和财政债务问题困扰之际，欧洲成为更安全的投资目的地。

“欧洲重新回到了投资者的视野中。”加拿大皇家银行财富管理（RBC Wealth Management）不列颠群岛及亚洲投资策略主管弗雷德里克・卡里尔（Frederique Carrier）表示，“过去两个月我们收到的关于欧洲的咨询，比过去10年都多。”

如果这种优异表现持续下去，将标志着欧洲市场从多年的低迷中逆转。股票市场多头认为，欧洲股票市场的上涨可能会形成自我强化效应：随着欧洲股票市场上涨，可能会吸引全球新资金流入。

瑞银集团（UBS GroupAG）分析师在最近的一份报告中表示，投资者撤离美国资产的趋势将在未来五年内为欧洲股票市场带来1.2万亿欧元（1.4万亿美元）的资金流入。

来源: 新浪财经

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Micheal

经济

外汇

4月份美国贸易逆差创下有记录以来最大降幅，原因是进口额出现有史以来最大幅度的暴跌。这表明部分美国企业“抢出口”已戛然而止。

6月5日，美国商务部公布的数据显示，4月份商品和服务贸易逆差较上月大幅收窄55.5%，降至616亿美元，创下2023年以来的新低，几乎完全逆转了第一季度出现的急剧扩大趋势。预估中值为逆差660亿美元，前值为逆差1405亿美元。

具体来看，4月份商品和服务进口额下降了创纪录的16.3%，而出口额则增长了3%。

美国4月贸易逆差大幅收窄，消费品进口额下降

4月份的贸易报告显示，消费品进口额骤降330亿美元，这主要是由于药品制剂进口量大幅下降。工业用品、机动车辆和资本设备的进口也出现下降。

受药品进口下降影响，美国对爱尔兰（这些药品的主要来源国）的商品贸易逆差大幅收窄，经季节性调整后从上个月的293亿美元降至95亿美元。

对华商品贸易逆差收窄至197亿美元，创下了2020年3月以来的最低水平。

与加拿大和墨西哥的逆差也均有所收窄。加拿大出口创下除疫情外近17年来的最大暴跌，使该国的商品贸易逆差扩大至有记录以来的最大水平。这一赤字甚至远远超过对经济学家的调查中最悲观的预测。

经通胀调整后，4月份美国商品贸易逆差总额收窄至856亿美元，为2023年末以来的最低水平。

分析认为，4月份贸易逆差的急剧收窄，预示着贸易将在第二季度对美国GDP做出巨大贡献，而此前贸易是导致第一季度GDP年化下降0.2%的主要原因。目前尚不清楚净出口将在4月至6月期间对GDP计算产生多大提振。

来源: 华尔街见闻

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Alex

经济

央行

2025年前五个月，美国裁员总量已达近70万人，同比暴增80%，接近2024年全年水平，显示就业市场正遭遇深层结构性冲击。服务业、零售业与科技行业裁员居高不下，联邦“DOGE政策”及技术更新成为主要推手。东部地区裁员激增，中西部与西部分化明显，南部则呈增长势头。尽管招聘数据同比回升，但力度有限，企业整体用工信心仍低迷。分析人士指出，若劳动力市场持续走弱，可能加速美联储货币政策的调整预期，影响广泛资产价格路径。

裁员总量高企，年度记录或将提前刷新

2025年5月，美国裁员总数达到93816人，较4月的105441人下降12%，但较2024年同期的63816人大幅上升47%。根据Challenger Gray & Christmas最新发布的数据，2025年前五个月累计裁员达696309人，较去年同期增长80%，距离2024年全年裁员总量仅相差65049人。若当前趋势持续不变，美国将可能在年中便提前刷新上一年度的裁员纪录。

分析师认为，这一趋势表明美国就业市场正在经历深层次的结构性调整。裁员并非单纯的周期性波动，而是多种经济因素叠加作用的结果，显示出整体经济对不确定性的高度敏感。

服务、零售、科技三大行业裁员“领跌”市场

从行业维度来看，服务业、零售业和科技行业成为本轮裁员的主要贡献者。2025年5月，服务业裁员达22492人，为疫情以来的最高月度值，年内累计裁员44273人，同比增加79%。该领域涉及商业清洁、临时人力派遣等企业服务型岗位，裁员高企反映出企业运营支出整体缩减。

零售业则因消费者支出放缓而大幅收缩。5月裁员11483人，2025年前五个月累计裁员达75802人，较2024年同期的20276人大幅增长274%。这一变化凸显出零售业作为经济前端的预警性信号，反映了内需信心的持续下滑。

科技行业也未能幸免，5月裁员10598人，年内累计74716人，同比增长35%。尽管AI和自动化持续提升效率，但短期内伴随而来的岗位结构性优化仍带来“阵痛”，尤其是中高技能职位的压缩趋势。

DOGE政策效应显现，技术更新成为新冲击源

从裁员原因分析来看，2025年影响最大的是被称为“DOGE”的联邦层级裁员政策及其连锁反应。截至目前，这一政策已造成284044个岗位流失，成为裁员潮的核心驱动。DOGE裁员不仅影响政府机构本身，也波及非营利组织、合同服务机构等下游雇主，形成更广泛的就业影响。

其次是市场与经济条件变化，共计引发131257人被裁。此外，门店关闭（94439人）、企业重组（62015人）和破产（35501人）仍为传统的裁员主因。值得特别注意的是，“技术更新”首次作为独立裁员动因被列出，涉及裁员人数已达20000人，标志着科技转型的影响开始显性化，对劳动力市场的结构冲击不容小觑。

地区分化加剧，东部重压之下，南部异军突起

地域分布方面，裁员呈现出高度分化。东部地区裁员从2024年的121055人激增至404523人，涨幅高达234%。其中，华盛顿D.C.因联邦裁员达285723人，成为此次裁员暴涨的主要来源。新泽西和纽约裁员也分别增长至22239人和65027人，增幅显著。相对而言，康涅狄格、佛蒙特和马萨诸塞裁员有所下降。

中西部整体变化不大，裁员数量从68187人微降至66416人（降幅2.6%），但内部差异显著。俄亥俄州裁员增长78%，内布拉斯加大幅上升近8倍；相对地，密歇根、威斯康星和伊利诺伊则呈现明显下降。

西部地区裁员整体持稳，从150105人升至157252人（增长4.8%），加州仍为裁员最多州（93586人），同比增长42%。南部地区则表现出强劲的裁员增长态势，从46512人增至68118人（上涨46%），以乔治亚州尤为显著，裁员增幅达72%。

招聘回升有限，企业用工信心仍未恢复

尽管裁员持续高企，企业招聘计划在2025年前五个月略有增长。新增招聘岗位为79741人，较2024年同期的50833人增长57%。但对比疫情前及初期的招聘节奏，这一数字仍明显偏弱。例如，2023年同期为101833人，而2020年同期曾高达1260661人。当前企业的招聘趋势更接近2012年（50194人）与2013年（180012人）的水平，反映出企业在面对经济不确定性时的用工保守态度。

分析师指出，尽管劳动力市场局部存在温和修复迹象，但招聘数据未能形成结构性反转。企业多数处于观望状态，倾向于在通胀路径、利率政策、财政支出等关键变量明朗后再进行扩张。

结构性风险持续，美联储政策走向受关注

综合来看，2025年美国就业市场面临多重结构性压力。DOGE政策造成公共与非营利部门大量裁员，科技变革推动岗位重构，服务与零售行业则受企业运营及内需信心双重压制。区域间“冷热不均”格局强化了整体市场的不确定性。

尽管招聘有所恢复，但整体水平仍远低于历史均值，企业用工信心仍显疲软。分析师认为，就业市场的持续疲弱可能成为美联储政策路径调整的重要参考变量，尤其是在劳动力市场放缓是否足以驱动政策宽松的判断上，将对利率、美元汇率及风险资产形成实质影响。

来源: 汇通网

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Cohen

政治

经济

兑现竞选期间的承诺，美国总统特朗普恢复并扩大了其第一任期的旅行禁令。

据新华社报道，美国白宫4日发布公告，宣布全面限制阿富汗、缅甸、伊朗、也门等12个国家的公民入境美国，部分限制布隆迪等7国公民入境。公告称，之所以采取限制令，是为了阻止“外国恐怖分子、其他威胁国家安全和公共安全人员”入境美国。

有移民权利团体对此表示谴责，认为特朗普政府在“争取政治资本”，且会影响那些想逃离本国的难民。

2017年，在其第一任期内，特朗普就颁布过旅行禁令，引发入境处的混乱和司法挑战。该命令被广泛称为“穆斯林旅行禁令”，因为它最初针对的是穆斯林占多数的国家。该禁令经过两度修改，2018年美国最高法院维持第三版禁令。但美国前总统拜登在2021年上任后废除了该禁令。法律人士认为，最高法院此前的决定，让反对者更难阻止新禁令，但美国政府尚未证明本次扩大禁令范围的正当性。

“我们不想要他们”

根据白宫发布的公告，该限制令将于美国东部时间9日生效。美国以“国家安全”等为由，对阿富汗、缅甸、乍得、刚果（布）、赤道几内亚、厄立特里亚、海地、伊朗、利比亚、索马里、苏丹和也门等12国的公民实施全面入境限制。美国还将部分限制布隆迪、古巴、老挝、塞拉利昂、多哥、土库曼斯坦和委内瑞拉等7国的公民入境美国。

公告提供了一些例外情况，包括合法永久居民和特定签证持有人，以及前往参加大型体育赛事的运动员和团队成员。

特朗普在白宫发布的视频中说，“随着世界各地威胁的出现”，名单可能会扩大到其他国家。今年3月，美国媒体获得的一份内部备忘录显示，多达43个国家可能被纳入此类禁令。

特朗普表示：“我们将恢复旅行禁令，有些人称之为特朗普旅行禁令，并拒绝激进的恐怖分子进入美国，这是最高法院所支持的。”

白宫列出了选择这19个国家的理由：一些国家与恐怖主义有联系，比如阿富汗由塔利班控制，伊朗与中东的几个激进组织有联系，包括黎巴嫩真主党、也门胡塞武装和加沙地带的哈马斯，极端组织“青年党”的基地所在地索马里被美国指定为“恐怖分子避风港”；其他国家被认为不与美国合作，不分享执法数据，也不接受被驱逐的国民。

特朗普称，6月1日发生在科罗拉多州博尔德的袭击事件造成数人受伤，“凸显了未经适当审查的外国人以及以临时访客身份入境并逾期居留的外国人对我国构成的极端危险”。博尔德袭击者持非移民签证抵达美国，但签证已过期。“多亏了拜登的开放政策，如今有数以百万计的非法移民留在我们国家。”他说，并承诺将采取大规模驱逐行动，“我们不想要他们。”

目前，特朗普政府正采取超常措施减少非法和合法移民，包括实施大规模驱逐出境、禁止出生公民权、暂停难民入境、取消被指控为委内瑞拉黑帮成员的正当程序权利。

移民权利团体对此表示谴责。协调阿富汗人重新安置的非营利组织#AfghanEva的总裁兼董事会主席肖恩·范迪维尔4日晚表示，旅行禁令“与国家安全无关，而是政治表演”。范迪维尔暗示，在博尔德袭击事件发生后宣布禁令，是美国政府在寻求政治资本。

“让我们这样称呼：第二次穆斯林禁令，披着官僚主义的外衣，在悲剧发生后匆忙出台以掩饰其意图。政府几周前就准备好了这项禁令，它不是为了应对博尔德袭击而起草的，而是被推迟到可以利用公众的悲痛和恐惧，获得最大化的政治掩护。这不是领导力，而是机会主义。”范迪维尔表示。

第一任期内曾引发混乱

特朗普在视频中吹嘘，他在第一任期内的旅行限制是他“最成功”的政策之一，并声称这些政策在阻止恐怖袭击方面发挥了作用。

实际上，2017年的旅行禁令曾引发混乱局面，并招致公民自由团体和移民权利倡导者的法律挑战。

在第一版禁令中，美国限制了伊朗、伊拉克、叙利亚、索马里、苏丹、也门和利比亚等7个以穆斯林为主的国家的公民入境。2017年3月6日，第二版禁令出台，宣布90天内暂时禁止除伊拉克外的上述6国公民入境，120天内禁止所有难民身份者入境。多地法院再次叫停禁令，并称其“有违联邦法律和宪法”，特朗普发布该命令“超越了总统权限”。

当年6月1日，特朗普政府上诉至美国最高法院，要求恢复实施旅行禁令。最高法院6月26日推翻了多州联邦法院法官对禁令的封杀，允许该禁令的主要内容生效。9月24日，第三版禁令出台，用于叙利亚、利比亚、伊朗、也门、索马里、朝鲜、乍得和委内瑞拉等8国，乍得最终被排除在外。2018年6月，最高法院维持第三版禁令。

2021年1月，拜登在就任总统第一天就结束了特朗普的旅行禁令，但相关影响一直持续。移民权利团体表示，由于案件积压、缺乏资源，以及新冠疫情带来的部分原因，拜登政府恢复处理的速度很慢，移民面临重大延误。

2024年美国总统竞选期间，特朗普承诺重新实施扩大版的旅行禁令，称这将“比以前的更大、更有力”。

今年1月，在特朗普就职典礼当天，白宫曾发布一项行政令，指示国务院、司法部和国土安全部负责人，以及美国情报机构负责人，确定“全球审查和筛查信息严重不足的国家，需要部分或全部暂停这些国家的公民入境”。

一些法律分析人士表示，最高法院2018年维持旅行禁令的决定，可能会让反对者更难阻止本次的新禁令。尽管如此，有移民律师预料到会出现新的诉讼。

“确实，相比最高法院对这项特定命令进行权衡，美国政府有更强依据。与此同时，从中得出的教训是，如果要采取行动，即使以国家安全为依据，也需要行政记录证明其正当。我不清楚特朗普政府是否已经证明，扩大旅行禁令范围的正当性。”美国国家移民法律中心战略与伙伴关系副总裁拉哈·瓦拉说。