降息25个基点！刚刚，欧洲央行宣布！

4月份美国贸易逆差创下有记录以来最大降幅，原因是进口额出现有史以来最大幅度的暴跌。这表明部分美国企业“抢出口”已戛然而止。

6月5日，美国商务部公布的数据显示，4月份商品和服务贸易逆差较上月大幅收窄55.5%，降至616亿美元，创下2023年以来的新低，几乎完全逆转了第一季度出现的急剧扩大趋势。预估中值为逆差660亿美元，前值为逆差1405亿美元。

具体来看，4月份商品和服务进口额下降了创纪录的16.3%，而出口额则增长了3%。

美国4月贸易逆差大幅收窄，消费品进口额下降

4月份的贸易报告显示，消费品进口额骤降330亿美元，这主要是由于药品制剂进口量大幅下降。工业用品、机动车辆和资本设备的进口也出现下降。

受药品进口下降影响，美国对爱尔兰（这些药品的主要来源国）的商品贸易逆差大幅收窄，经季节性调整后从上个月的293亿美元降至95亿美元。

对华商品贸易逆差收窄至197亿美元，创下了2020年3月以来的最低水平。

与加拿大和墨西哥的逆差也均有所收窄。加拿大出口创下除疫情外近17年来的最大暴跌，使该国的商品贸易逆差扩大至有记录以来的最大水平。这一赤字甚至远远超过对经济学家的调查中最悲观的预测。

经通胀调整后，4月份美国商品贸易逆差总额收窄至856亿美元，为2023年末以来的最低水平。

分析认为，4月份贸易逆差的急剧收窄，预示着贸易将在第二季度对美国GDP做出巨大贡献，而此前贸易是导致第一季度GDP年化下降0.2%的主要原因。目前尚不清楚净出口将在4月至6月期间对GDP计算产生多大提振。

来源: 华尔街见闻

2025年前五个月，美国裁员总量已达近70万人，同比暴增80%，接近2024年全年水平，显示就业市场正遭遇深层结构性冲击。服务业、零售业与科技行业裁员居高不下，联邦“DOGE政策”及技术更新成为主要推手。东部地区裁员激增，中西部与西部分化明显，南部则呈增长势头。尽管招聘数据同比回升，但力度有限，企业整体用工信心仍低迷。分析人士指出，若劳动力市场持续走弱，可能加速美联储货币政策的调整预期，影响广泛资产价格路径。

裁员总量高企，年度记录或将提前刷新

2025年5月，美国裁员总数达到93816人，较4月的105441人下降12%，但较2024年同期的63816人大幅上升47%。根据Challenger Gray & Christmas最新发布的数据，2025年前五个月累计裁员达696309人，较去年同期增长80%，距离2024年全年裁员总量仅相差65049人。若当前趋势持续不变，美国将可能在年中便提前刷新上一年度的裁员纪录。

分析师认为，这一趋势表明美国就业市场正在经历深层次的结构性调整。裁员并非单纯的周期性波动，而是多种经济因素叠加作用的结果，显示出整体经济对不确定性的高度敏感。

服务、零售、科技三大行业裁员“领跌”市场

从行业维度来看，服务业、零售业和科技行业成为本轮裁员的主要贡献者。2025年5月，服务业裁员达22492人，为疫情以来的最高月度值，年内累计裁员44273人，同比增加79%。该领域涉及商业清洁、临时人力派遣等企业服务型岗位，裁员高企反映出企业运营支出整体缩减。

零售业则因消费者支出放缓而大幅收缩。5月裁员11483人，2025年前五个月累计裁员达75802人，较2024年同期的20276人大幅增长274%。这一变化凸显出零售业作为经济前端的预警性信号，反映了内需信心的持续下滑。

科技行业也未能幸免，5月裁员10598人，年内累计74716人，同比增长35%。尽管AI和自动化持续提升效率，但短期内伴随而来的岗位结构性优化仍带来“阵痛”，尤其是中高技能职位的压缩趋势。

DOGE政策效应显现，技术更新成为新冲击源

从裁员原因分析来看，2025年影响最大的是被称为“DOGE”的联邦层级裁员政策及其连锁反应。截至目前，这一政策已造成284044个岗位流失，成为裁员潮的核心驱动。DOGE裁员不仅影响政府机构本身，也波及非营利组织、合同服务机构等下游雇主，形成更广泛的就业影响。

其次是市场与经济条件变化，共计引发131257人被裁。此外，门店关闭（94439人）、企业重组（62015人）和破产（35501人）仍为传统的裁员主因。值得特别注意的是，“技术更新”首次作为独立裁员动因被列出，涉及裁员人数已达20000人，标志着科技转型的影响开始显性化，对劳动力市场的结构冲击不容小觑。

地区分化加剧，东部重压之下，南部异军突起

地域分布方面，裁员呈现出高度分化。东部地区裁员从2024年的121055人激增至404523人，涨幅高达234%。其中，华盛顿D.C.因联邦裁员达285723人，成为此次裁员暴涨的主要来源。新泽西和纽约裁员也分别增长至22239人和65027人，增幅显著。相对而言，康涅狄格、佛蒙特和马萨诸塞裁员有所下降。

中西部整体变化不大，裁员数量从68187人微降至66416人（降幅2.6%），但内部差异显著。俄亥俄州裁员增长78%，内布拉斯加大幅上升近8倍；相对地，密歇根、威斯康星和伊利诺伊则呈现明显下降。

西部地区裁员整体持稳，从150105人升至157252人（增长4.8%），加州仍为裁员最多州（93586人），同比增长42%。南部地区则表现出强劲的裁员增长态势，从46512人增至68118人（上涨46%），以乔治亚州尤为显著，裁员增幅达72%。

招聘回升有限，企业用工信心仍未恢复

尽管裁员持续高企，企业招聘计划在2025年前五个月略有增长。新增招聘岗位为79741人，较2024年同期的50833人增长57%。但对比疫情前及初期的招聘节奏，这一数字仍明显偏弱。例如，2023年同期为101833人，而2020年同期曾高达1260661人。当前企业的招聘趋势更接近2012年（50194人）与2013年（180012人）的水平，反映出企业在面对经济不确定性时的用工保守态度。

分析师指出，尽管劳动力市场局部存在温和修复迹象，但招聘数据未能形成结构性反转。企业多数处于观望状态，倾向于在通胀路径、利率政策、财政支出等关键变量明朗后再进行扩张。

结构性风险持续，美联储政策走向受关注

综合来看，2025年美国就业市场面临多重结构性压力。DOGE政策造成公共与非营利部门大量裁员，科技变革推动岗位重构，服务与零售行业则受企业运营及内需信心双重压制。区域间“冷热不均”格局强化了整体市场的不确定性。

尽管招聘有所恢复，但整体水平仍远低于历史均值，企业用工信心仍显疲软。分析师认为，就业市场的持续疲弱可能成为美联储政策路径调整的重要参考变量，尤其是在劳动力市场放缓是否足以驱动政策宽松的判断上，将对利率、美元汇率及风险资产形成实质影响。

来源: 汇通网

“我们不想要他们”

第一任期内曾引发混乱

来源：澎湃新闻

周四（6月5日）美股盘前，三大指数期货集体走高。截至发稿，道琼斯指数期货涨0.25%，标普500指数期货涨0.28%，纳斯达克100指数期货涨0.27%。

发稿前不久，美国劳工部发布的报告显示，上周首次申领失业金人数录得24.7万人，高于市场预期的23.5万人和前一周的23.9万人，为去年10月5日当周以来新高。

昨日ADP发布的数据显示，美国5月私企就业人数仅增加了3.7万人，是2023年4月以来的最低水平。这些数据表明，美国的就业市场出现了松动，可能预示周五非农也会不及预期。

日内早些时候，欧洲央行如期再度降息。机构分析指出，这可能会加深特朗普对美联储主席鲍威尔的失望情绪。在昨日ADP数据公布后，特朗普发帖敦促鲍威尔“现在必须降息”。

交易员已经重新完全定价美联储9月降息，受这一预期的影响，现货白银站上每盎司36美元关口，为2012年2月以来首次，年初至今累涨逾24%。

正在交易的欧洲股市多数走高，德国DAX指数现涨0.66%，英国富时100指数涨0.28%，法国CAC40指数涨0.35%。

公司消息

【AMD收购开源软件公司Brium加码布局AI】

AMD周三宣布，已收购开源软件公司Brium，以进一步提升其人工智能(AI)实力。AMD在其网站上表示：“此次收购巩固了我们长期创新的基础。这体现了我们对人工智能的战略承诺，尤其是对构建智能应用未来的开发者的承诺。这也是继收购Silo AI、Nod.ai和Mipsology之后，我们一系列定向投资中的最新一笔。这些投资共同提升了我们支持开源软件生态系统的能力，并在AMD硬件上提供优化的性能。”交易条款尚未披露。

【意法半导体与高通合作开发的Wi-Fi/蓝牙二合一无线模块正式量产】

意法半导体宣布，Wi-Fi 6和低功耗蓝牙5.4二合一模块ST67W611M1正式进入量产阶段。该模块是意法半导体与高通科技公司于2024年宣布的合作项目的首款产品，能够降低在基于STM32微控制器（MCU）的应用系统中实现无线连接的难度。

【格芯宣布计划投资160亿美元 增强半导体制造和先进封装能力】

美国半导体晶圆代工公司格芯6月4日宣布计划投资160亿美元，以增强其在纽约和佛蒙特州工厂的半导体制造和先进封装能力。格芯表示，当前人工智能领域的爆炸式发展正加速推动对下一代半导体的需求，这些半导体专为数据中心、通信基础设施及人工智能设备设计，以实现能效优化与高带宽性能。

【通用汽车在美召回41376辆凯迪拉克Lyriq】

据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）披露，由于显示屏故障，通用汽车公司将召回部分2023-2024年款凯迪拉克Lyriq汽车，共计41,376辆。

【挚文集团第二季度预计净营收25.7亿元人民币至26.7亿元人民币 高于市场预估】

挚文集团第一季度净营收25.2亿元人民币，同比下降1.5%，预估24.3亿元人民币；调整后每ADS收益2.34元人民币，上年同期0.31元人民币，预估1.48元人民币；月活跃用户1070万，同比下降22%。挚文集团第二季度预计净营收25.7亿元人民币至26.7亿元人民币，市场预估25.3亿元人民币。

【美国加州拟禁止中小学校提供超加工食品】

美国加利福尼亚州众议院3日通过法案，计划禁止该州中小学校向学生提供超加工食品。超加工食品指在已经加工过的食品基础上再加工的食品，这类食品通常含有5种以上工业制剂，且通常是高糖、高脂、高热量食品。已有多项研究确定了超加工食品与多种癌症之间的关联。

美股时间段值得关注的事件（北京时间）

6月5日

22:00美国5月全球供应链压力指数

22:30美国至5月30日当周EIA天然气库存

6月6日

00:00美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表讲话

01:30费城联储主席哈克就经济前景发表讲话

01:30堪萨斯联储主席施密德就银行业政策发表讲话

04:30美国至5月29日当周外国央行持有美国国债

来源: 财联社

铃木“吉姆尼Nomad”由印度生产

本田“WR-V”也在印度生产

进口车增加导致日本国内产业空心化

来源：日经中文网

上周申请首次失业救济金的美国人数量增加，表明特朗普政府以关税为主导的贸易政策所带来的经济不确定性正在对美国劳动力市场造成压力。

经季节性调整的美国失业救济申请人数在截至5月31日的一周攀升至247,000，高于前一周修正后的239,000。经济学家此前预测数据为236,000，而前一周的初始读数为240,000。

旨在消除每周数据波动性的四周移动平均值为235,000，高于前次的230,500。

这一数据发布增加了本周发布的一系列报告，这些报告都指向劳动力市场正在降温，因为企业正在应对特朗普关税政策带来的不确定性。

管理服务公司ADP的报告显示，5月份美国私营企业增加的就业岗位少于预期，而4月份职位空缺增加，但裁员也有所增加，这可能表明对劳动力的需求有所减弱。

这些数据主要作为周五至关重要的月度非农就业报告的前奏，预计该报告将显示美国上个月增加了130,000个就业岗位。

经济学家警告称，美国总统唐纳德·特朗普推出的更高关税可能会引发通胀压力并对经济活动产生负面影响，而许多公司已经表示，关税的不确定影响使其难以制定投资计划。

美联储周三发布的最新经济概况"褐皮书"也支持了这一观点。

美联储表示，自上次政策制定者会议设定利率以来的几周内，美国经济活动已经下降，而更高的关税税率对成本和价格产生了上行压力。

自去年12月以来，美联储一直将政策利率维持在当前4.25%-4.50%的区间，并且普遍预计在未来几个月内将保持不变，同时政策制定者评估特朗普的贸易和其他政策对通胀和劳动力市场的影响。

这种"稳步前行"的政策立场引起了特朗普总统的不满，他再次呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率，并将美国与欧洲进行比较，称后者已经九次降息。

特朗普周三写道："ADP数据出炉！！！’为时已晚’鲍威尔现在必须降息。他真是难以置信！！！欧洲已经降息九次！"

欧洲央行周四早些时候将其基准保证金利率下调25个基点至2.0%，这是一年多来的第八次降息。

来源: 英为财情