“印度造”成为日本进口车的主角

上周申请首次失业救济金的美国人数量增加，表明特朗普政府以关税为主导的贸易政策所带来的经济不确定性正在对美国劳动力市场造成压力。

经季节性调整的美国失业救济申请人数在截至5月31日的一周攀升至247,000，高于前一周修正后的239,000。经济学家此前预测数据为236,000，而前一周的初始读数为240,000。

旨在消除每周数据波动性的四周移动平均值为235,000，高于前次的230,500。

这一数据发布增加了本周发布的一系列报告，这些报告都指向劳动力市场正在降温，因为企业正在应对特朗普关税政策带来的不确定性。

管理服务公司ADP的报告显示，5月份美国私营企业增加的就业岗位少于预期，而4月份职位空缺增加，但裁员也有所增加，这可能表明对劳动力的需求有所减弱。

这些数据主要作为周五至关重要的月度非农就业报告的前奏，预计该报告将显示美国上个月增加了130,000个就业岗位。

经济学家警告称，美国总统唐纳德·特朗普推出的更高关税可能会引发通胀压力并对经济活动产生负面影响，而许多公司已经表示，关税的不确定影响使其难以制定投资计划。

美联储周三发布的最新经济概况"褐皮书"也支持了这一观点。

美联储表示，自上次政策制定者会议设定利率以来的几周内，美国经济活动已经下降，而更高的关税税率对成本和价格产生了上行压力。

自去年12月以来，美联储一直将政策利率维持在当前4.25%-4.50%的区间，并且普遍预计在未来几个月内将保持不变，同时政策制定者评估特朗普的贸易和其他政策对通胀和劳动力市场的影响。

这种"稳步前行"的政策立场引起了特朗普总统的不满，他再次呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率，并将美国与欧洲进行比较，称后者已经九次降息。

特朗普周三写道："ADP数据出炉！！！’为时已晚’鲍威尔现在必须降息。他真是难以置信！！！欧洲已经降息九次！"

欧洲央行周四早些时候将其基准保证金利率下调25个基点至2.0%，这是一年多来的第八次降息。

来源: 英为财情

机构分析指出，欧洲央行周四如期再次下调利率，这可能会加深美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的失望情绪。

特朗普当地时间周三表示，鲍威尔现在应该降息，并以欧洲央行的举措为例。公平而言，欧洲央行的决定(相比于美联储)可能更加明确，因为宏观不确定性的影响和特朗普关税的影响更有可能抑制欧洲的价格，同时给经济增长带来压力。

野村证券经济学家Andrzej Szczepaniak认为，到9月份，欧洲央行的主要利率有可能从目前的2%进一步降至1.5%。

稍后欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会，最大的问题是，决策者还能在多大程度上降低借贷成本——一些人认为，利率已经低到不会对经济构成限制，并反对进一步大幅降息。

来源: 格隆汇

瑞郎大幅升值加大瑞士通缩压力

重启负利率政策？

外汇干预更加困难

来源：第一财经

美国联邦储备委员会4日发布的全国经济形势调查报告显示，美国经济和政策的不确定性处于高位，对企业和家庭造成不利影响，关税上调则带来成本和物价上涨压力。

根据美国“联邦储备法”，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。

报告显示，自4月下旬以来，美国经济活动整体出现小幅下降，半数联邦储备区经济活动出现轻微或温和下降。所有联邦储备区经济和政策不确定性均处于高位，导致企业和家庭决策变得迟疑和谨慎。制造业活动轻度下降。消费者支出情况混杂不一，大多数联邦储备区出现小幅下降或没有变化，但一些联邦储备区对预计受关税影响物品的支出增加。

报告说，整体而言，前景展望依然为轻度悲观和不确定，与前一次报告相比相对没有变化。

就业方面，大多联邦储备区就业状况与此前相比变化不大，但所有联邦储备区劳动力需求均有所下降，体现在工作时间和加班减少、招聘暂停和计划裁员等。

物价方面，4月下旬以来物价略有上涨。各联邦储备区内对成本和物价今后将以更快速度上涨的预期广泛存在。一些联邦储备区预计将出现显著或实质性成本增加。所有联邦储备区均报告，关税上调在给成本和物价带来上涨压力。

美联储每年发布8次“褐皮书”，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会议的重要参考资料。下一次美联储货币政策会议将于6月17日至18日举行。

来源: 新浪财经

周四（6月5日），美元兑日元汇价欧洲时段围绕143.10震荡盘整，延续隔夜由弱势美元引发的整理格局。受美国5月ADP和ISM服务业数据不及预期影响，美元指数一度下探至六周低点98.60，美元兑日元汇价亦最低触及142.53，随后在日本30年期国债拍卖结果稳定、收益率回落的支撑下小幅反弹。当前市场普遍关注即将公布的美国5月非农就业报告（NFP），并围绕美联储货币政策前景重新评估路径。

基本面

基本面方面，美国最新公布的ADP就业报告显示，5月私人部门新增就业仅3.7万人，远低于市场预期的11.4万人，为2021年1月以来最低增幅。同时，ISM服务业指数跌至49.9，为去年6月以来最低水平，其中新订单分项指数降至46.4，显示服务业扩张动能显著放缓。数据公布后，美债收益率全面下行，2年期国债收益率下探至近一个月低位。市场重新计价美联储年内降息预期，尤其在周五非农数据发布前情绪偏谨慎。

日本方面，日本央行（BoJ）将在6月17日公布最新JGB减码计划。尽管近期日元走势承压，但BoJ行长植田和男对经济与工资增长前景仍持乐观态度，认为短期下滑后将重启升势，因此市场暂未大幅提前定价加息。

技术面：

日线图显示，美元兑日元自低点139.887反弹以来，整体处于布林带中轨144.524附近反复拉锯，目前K线运行于中轨与下轨之间，布林带呈现收敛状态，暗示波动率持续压缩，汇价正构建横盘整理结构。短期支撑位于141.470一线，对应布林下轨和前期低点构成共振；上方压力集中在144.660附近，亦为前期多次反弹高点与中轨重叠区。分析认为若突破上述区间任一端，或将引发短线趋势波动。

MACD指标显示快慢线于零轴下方粘合运行，动能柱持续缩短，显示当前行情处于低波动、方向不明阶段。RSI位于45.49，处于中性偏弱区域，未见明显超买或超卖信号。

市场情绪观察

从近期汇价运行节奏和技术指标表现来看，市场处于明显的等待观望状态。美国经济数据疲弱一度引发避险情绪回升，但日元并未因此获得明显支撑，反而在BoJ政策延续宽松预期下持续承压。另一方面，美联储降息预期虽有回暖，但汇价仍需明确方向性催化剂。当前多空情绪偏均衡，盘面走势反映出市场正在等待美国非农数据进一步指引中期方向。

后市展望

短期展望：若美国5月非农数据继续表现疲弱，美元指数承压，有望推动美元兑日元跌破141.470关键支撑位，测试140.00整数关口。但若数据意外强劲，汇价或重启测试144.660甚至145一线的反弹路径。

中长期展望：交易员中长期仍关注美联储年内利率路径与BoJ货币政策拐点节奏。若BoJ始终迟迟不加息，则汇价或维持在140~145的宽幅震荡区间内整理。

来源: 汇通网

来源：日经中文网