韩国新总统李在明召开首次内阁会议，开始行动以应对经济"危机"

• 在ISM和ADP报告确认美国经济放缓后，黄金从3343美元低点反弹。

• 特朗普签署行政命令，将金属关税提高到50%，中美贸易紧张局势升级。

• 美联储官员对宽松政策仍持谨慎态度；市场关注初请失业金人数和非农就业数据，以获取进一步的政策线索。

周三北美市场黄金价格上涨超过0.80%。美国公布的弱于预期的经济数据推动黄金走高，因为商业活动疲软，就业市场新增劳动力减少。金价在触及日低点3,343美元后，位于3,382美元。

中美紧张关系推高了金价。贸易谈判结果的不确定性，以及美国经济数据走软，将支撑金价。

美国经济数据显示，经济正在降温，这可能是美联储采取进一步行动的理由。美国供应管理协会（ISM）显示，服务业的商业活动出现近一年来的首次收缩。与此同时，根据ADP全国就业变化数据，5月份美国私营部门招聘大幅放缓。

数据公布后，特朗普抱怨美联储主席鲍威尔降低借贷成本为时已晚。本周，美联储官员表示，他们对恢复去年下半年开始的持续宽松周期持耐心态度，并补充称，关税的影响尚不清楚，这可能会推动价格持续上涨。

交易者关注美国初请失业金人数，以及周五的非农就业数据。

黄金每日市场动向：黄金飙升，因美国国债收益率暴跌，令美元承压

• 随着美元贬值，黄金价格反弹。美元指数下跌0.44%，至98.81。

• 美国国债收益率正在下降。10年期美国国债收益率暴跌7.5个基点，至4.383%。美国国债的实际收益率也随之下降了同样的幅度，降至2.063%，利好金价。

• ADP 5月全国就业变化数据增加3.7万，低于11万的预估，也低于上月修正后的6万。

• ISM服务业PMI从4月份的51.6降至5月份的49.9，低于预期的52.0。

• 根据Prime Market Terminal的数据，货币市场显示，交易员预计年底前美联储将放松54个基点。

黄金技术前景：黄金依然看涨，但多头不愿突破3400美元

从技术上看，金价偏向上行，但盘中未能突破本周的高点3,392美元。正如相对强弱指标（RSI）所示，动量表明多头正掌控市场。

如果黄金攀升至3400美元以上，这将为测试关键阻力位打开大门。首先是5月7日峰值3438美元，其次是3450美元，然后是3500美元的历史高点。

另一方面，如果金价跌破3,300美元，空头可能会推动黄金下跌，测试3,235美元50日简单移动均线，随后是4月3日高位3,167美元的支撑位。

来源: 中国白银网

北京时间周四20:15，欧洲央行几乎肯定会再次降息，并为后续会议保留所有政策选项，但其长达一年的宽松周期面临暂停的呼声已经越来越高。

随着通胀从疫情后的高点回落，欧洲央行在13个月内已七次降息，试图支撑即便在美国经济与贸易政策动荡带来又一打击前就已疲软的欧元区经济。

鉴于当前通胀已稳妥贴近2%的目标，且多位政策制定者已释放降息信号，周四的决定料将毫无争议，焦点将集中在欧洲央行行长加德在20:45的新闻发布会上可能传递的未来政策信号上。

投资者押注欧洲央行将在7月暂停降息，当前已有部分保守派政策制定者主张暂缓行动，以便欧洲央行有机会重新评估国内外不确定性和政策动荡将如何改变前景。周四若降息，存款利率将降至2.0%，欧洲央行将这一水平视为“中性”—— 既不再抑制经济，也尚未刺激经济。

德意志银行分析师在一份报告中指出：“要让鹰派支持6月降息，可能需要有条件的耐心暗示：只要在此期间没有出现重大的下行意外，就暗示愿意在7月暂停降息，等到9月再降息。”

降息与暂停之争：短中长期前景的撕裂

在过去七次降息决策中，由26人组成的欧洲央行管理委员会内部几乎没有摩擦。但现在一些人希望这是最后一次降息，因担心欧洲各国政府将出现支出过剩；另一些人则希望有更多的资金来支撑脆弱的经济增长。

暂停降息的理由基于这样一个前提：这个20国联盟的短期和中期前景差异巨大，可能需要不同的政策应对。

通胀短期内可能回落，甚至可能低于欧洲央行目标，但支出增加和贸易壁垒提高可能在后期加剧价格压力。更复杂的是，货币政策对经济的影响存在12至18个月的滞后，因此现在批准的支持措施可能作用于一个不再需要它的经济体。

欧洲央行预计将承认近期经济疲软，并下调明年的增长和通胀预期。

美国总统特朗普的贸易战已在损害经济活动，鉴于这对信心和投资的打击，即便美欧后续达成和解也难以阻止一些持久影响。这种增长乏力，加之能源成本下降和欧元走强，将抑制价格压力。

Investec经济学家桑德拉·霍斯菲尔德（Sandra Horsfield）表示：“关税相关的不确定性极高，这不利于企业做出围绕投资和招聘的长期决策。短期内，这本身就将成为一种抑制通胀的力量，无论关税最终如何定调。”

多数经济学家认为，明年通胀可能跌破欧洲央行2%的目标，让人回想起疫情前十年价格增长持续低于2%的时期。

但如果展望更远期，前景将更加不明朗。关键症结在于特朗普的关税战——具体来说，是其对欧元区价格的连锁反应。

欧洲央行正在制定各种方案，试图更好地把握即将发生的事情，但人们对任何既定结果都缺乏信心。一位政策制定者认为，基线实现的可能性不到50%。

欧盟可能对任何永久性美国关税采取报复措施，从而推高国际贸易成本。与此同时，企业可能为规避贸易壁垒而转移部分业务，但企业价值链的变化也可能提高成本。欧洲国防开支增加（尤其是德国）和绿色转型成本也可能推高通胀，而随着欧元区人口老龄化导致劳动力萎缩，工资压力将持续高企。

在这种背景下，鹰派执委施纳贝尔警告不要采取更多宽松措施，称欧洲央行“处于评估未来经济可能演变的有利位置”，并在必要时采取行动。

荷兰央行行长诺特和德国央行行长内格尔也警告称，中期通胀前景不明朗。

一些管委会成员对采取更有力的行动持开放态度。比利时央行行长温施表示，欧洲央行可能需要“略微”支持经济，以确保通胀不会低于目标。

未来的政策沟通将更加复杂

由于物价涨幅接近2%的目标，投资者仍然认为欧洲央行在本周之后还会有一次降息，但不确定是什么时候。彭博社的一项调查显示，分析师们更为确定，他们预计6月和9月的最终利率将达到1.75%。

从目前的情况来看，近期欧元区的通胀形势似乎是良性的：自美国4月份首次公布“对等关税”以来，能源成本大幅下降，欧元走强。但物价如何演变将取决于欧洲对美国关税战可能得报复。另外，从长期来看，欧洲在国防和基础设施方面的支出、断裂的供应链以及劳动力老龄化可能会加剧通胀压力。

彭博社欧元区高级经济学家大卫·鲍威尔（David Powell）表示，“欧洲央行几乎肯定会在下次会议上再次降息25个基点。美国关税的反通胀影响、最新的工资增长数据以及我们的预测都表明，欧元区不再真正存在通胀问题。欧洲央行管理委员会也可能会保持温和基调，为今年晚些时候进一步放松货币政策敞开大门。”

而在贝伦贝格（Berenberg）首席经济学家霍尔格•施米丁（Holger Schmieding）看来，未来物价上涨的威胁将占据主导地位。

“主要原因是人口结构和结构性劳动力短缺，”他说。“目前，特朗普的政策给很多事情蒙上了阴影。但货币政策已经在发挥作用，现在没有必要大幅增加刺激措施。”

瑞银经济学家莱因哈德·克卢斯（Reinhard Cluse）表示：“我们认为，欧洲央行降息的窗口将在夏末关闭。”

“我们相信，在2027年欧元区（尤其是德国）劳动力市场因人口结构转型陷入结构性紧张的背景下，欧洲央行可能不得不在2026年末再次加息，以应对通胀压力上升。”他补充道。

投资者周四可能不会从拉加德那里得到更多指引。欧洲央行最近更倾向于强调其决策所依据的因素，而不是暗示可能会发生什么。

DZ Bank货币和货币政策研究主管索尼娅•马滕（Sonja Marten）表示：“前方的道路充满了巨大的不确定性，欧洲央行将非常小心，不会在下次新闻发布会上提前做出承诺。”她预计今年还会有两次降息，但几乎没有理由采取刺激措施，因为到2026年，经济增长应该会再次向好。

安盛集团首席经济学家Gilles Moec表示，“从现在开始，每一次降息都将更加艰难......阻力会越来越大，所以最终还是要靠数据来说服管理委员会采取我认为他们最终必须采取的行动。这将使夏天过后的沟通变得复杂。”

来源: 金十数据

以色列国防部周三表示，2024年以色列武器销售额连续第四年创下新高，相当于五年前出口额的两倍。

尽管国际社会对加沙战争的愤怒日益加剧，但以色列去年仍签署了价值近150亿美元的国防合同，同比增长超过13%，其中超过一半的合同与欧洲国家签订。

以色列国防部指出，去年的武器交易近一半涉及导弹、火箭和防空系统。其他包括车辆和装甲运兵车、卫星和空间系统以及情报和网络系统等。超过一半的协议价值超过1亿美元。

以色列国防部长Israel Katz表示，创纪录的军事投入是以色列在中东冲突中取得的直接成果。世界看到了以色列的实力，并寻求成为其合作伙伴。

盟友的疏远

欧洲是以色列国防产品的最大购买者，2024年其购买量占到以色列武器出口总额的54%，远高于2023年的35%。购买规模第二的则亚太地区，占比23%。

以色列国防部认为，以色列军售的扩大一定程度上与俄乌冲突的难以平息有关。且该部门还吹嘘称，以色列在中东前所未有的作战成就以及以色列在战争期间获得的经验，使得许多国家对以色列的技术十分渴望。

然而，烈火烹油，恐是好景不长。据以色列国防部官员表示，现在越来越担心一些国家，尤其是西欧政府可能取消与以色列的武器交易，或者以其他方式制裁以色列防务公司，以回应以色列在加沙地带的行动。

包括加拿大和法国在内的一些以色列亲密盟友最近加大了对以色列在加沙行动的谴责力度，英国也暂停了自由贸易谈判。一些批评人士还呼吁各国应暂停与以色列的贸易。

还有一些国家据悉已采取措施暂停与以色列的国防合同。西班牙周二表示，已取消了一项反坦克导弹系统交易，该系统原定由一家以色列公司的子公司在马德里生产。

自2023年10月7日哈马斯发动袭击以来，中东地区一直处于冲突之中，哈马斯武装分子在这次袭击中杀死了1200人，劫持了251名人质。另据加沙卫生部称，冲突已造成54000多人死亡，其中大部分是妇女和儿童。

来源: 财联社

来源：联合早报

来源：新华网

来源：路透