中国5月财新服务业PMI 51.1，服务业新订单增加，就业指数升至六个月新高

短期及中期前景迥异

来源：路透

周四(6月5日)，黄金价格显著攀升，美国经济数据疲软和美元走弱，是推高金价的主因，投资者也正努力应对日益升高的政治和经济不确定性。FXStreet分析师Christian Borjon Valencia撰文，对金价走势进行分析。

现货黄金周三收盘大涨18.76美元，涨幅近0.6%，报3372.04美元/盎司。金价盘中涨幅曾达到1%。

Valencia写道，在ISM和ADP报告确认美国经济放缓后，黄金价格从日低点3343美元/盎司反弹。与此同时，美国总统特朗普签署了一项行政命令，将钢铁和铝的关税从25%提高到50%，自6月4日起生效，这令贸易紧张局势升级。

Valencia并指出，美联储官员对宽松政策仍持谨慎态度；市场正在等待初请失业金人数和非农就业数据，以获取进一步的政策线索。

踪美元对一篮子六种货币价值的美元指数(DXY)周三收盘下跌0.45%，至98.82。美元走软代表美元计价的黄金对海外买家而言相对便宜。

周三首个关键数据，有“小非农”之称的ADP就业报告显示，美国民间增加的职位是两年来最少。

薪资处理公司ADP周三报告显示，随着劳动力市场疲软迹象显现，5月私营部门新增就业岗位几近停滞，创下两年多来最低水平。当月就业人数仅增加3.7万，低于下修后的4月数据6万，也不及道琼斯预期的11万。

这是ADP统计自2023年3月以来最低的月度就业增量。ADP私营部门就业报告后，美国总统特朗普立即愤怒敦促美联储主席鲍威尔降息。特朗普在Truth Social发文称：“ADP数据出炉！！！‘为时已晚’的鲍威尔现在必须降息了。”

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，继年初表现强劲之后，招聘势头正在减弱。

随后公布的另一份重量级数据显示，美国5月供应管理学会(ISM)非制造业指数降至49.9，是去年6月以来最低，预估为52.0。

独立金属交易员Tai Wong说，占经济总规模三分之二的美国服务业，出现一年来首见的萎缩，使黄金上涨1%。

特朗普下令钢铝税提高一倍的措施已经生效，白宫还证实传言，要求贸易伙伴在周三之前提交“最佳提案”，避免被征收更高关税。

RJO Futures资深市场策略师Daniel Pavilonis说：“俄乌、伊朗、叙利亚等等，很多都存在着大量的地缘政治不确定性，这驱使人们买进黄金。虽然交易员可能仍不认为金价会快速上涨，还是有很大的上涨空间。”

黄金被视为规避政治和经济不确定性的避险资产，而且通常再低利率的环境中有好表现。

本周五，美国劳工统计局将公布备受关注的非农就业数据，市场预期将新增12.5万个岗位，失业率维持在4.2%不变。

如何交易黄金？

独立金属交易员Tai Wong说道：“如果金价收盘价回升到3400美元/盎司以上，就会为金价再创历史新高铺路。”

FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，从技术上看，金价偏向上行，但周三盘中未能突破本周的高点3392美元/盎司。正如相对强弱指数(RSI)所描述的那样，动量表明买家在掌控市场。

Valencia表示，如果金价攀升至3400美元/盎司以上，这将为测试关键阻力位扫清道路。首个阻力将是5月7日的峰值3438美元/盎司，接下来的阻力是3450美元/盎司，然后是历史高点3500美元/盎司。

另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破3300美元/盎司，卖家可能会推动金价下跌，并测试50日简单移动平均线(SMA)3235美元/盎司，随后是支撑位3167美元/盎司(4月3日高位)。

来源: 投资慧眼

周四公布的日本最新工资数据对寻求进一步加息以推进货币政策正常化的日本央行而言是一个积极的进展。数据显示，日本4月基本工资同比增长2.2%，高于3月经修正后的1.4%;名义工资同比增长2.3%，不及经济学家预期的2.6%。一项更稳定的工资趋势指标则显示，全职工人的工资同比上涨了2.5%，连续第20个月保持在2%或以上(该指标避免了抽样问题，也不包括奖金和加班费)。但不利的一方面是，实际薪资收入同比下降了1.8%，大于市场预期的1.6%降幅。

名义工资增长是日本央行长期以来所追求的良性经济循环中的关键组成部分。日本当局正在观察薪资上涨是否带动需求驱动的物价上涨，以此作为未来政策方向的依据。周四的数据可能会鼓励日本央行行长植田和男及其委员会在条件允许时继续考虑加息的可能性。

百达资产管理公司的高级策略师Toshifumi Umezawa表示：“今天的数据部分反映了今年劳资谈判的结果，这是一个不错的开端。在这个水平上，我认为这让日本央行保持在正轨上。”

在年度劳资谈判之后，工资前景普遍乐观。日本企业连续第二年承诺将工资提高5%以上。据日本最大工会联合会Rengo的最新统计，一些工人获得了30多年来最大幅度的加薪。根据日本央行以往研究，这些加薪将在6月左右的工资单中更全面地体现出来。

不过，也有一些经济学家警告称，美国总统特朗普的关税可能压缩企业利润，限制部分企业为员工提供更慷慨薪资的能力。日本央行在其最新的展望报告中指出，名义工资增长的速度可能会因企业利润下降而在未来放缓，但并未进一步说明具体背景。

Bloomberg Economics经济学家Taro Kimura指出，前几个月的数据受到闰年效应的影响，而这一影响在4月份已经消退，从而部分提振了本月的数据。他表示：“基于相同样本的全职员工基本工资——即日本央行最关注的指标——虽然有所加快，但仍未达到植田和男所认为与2%通胀目标一致的3%水平。简而言之，数据表面上看似强劲，但细节上没有理由促使日本央行加快政策正常化进程。”

推动工资增长的一个关键因素是持续紧张的劳动力市场。日本失业率已连续四年以上保持在3%以下。日本央行也指出，在劳动力短缺和供应有限的情况下，名义工资增长速度可能在一段时间内仍将保持较高水平。

但与此同时，实际工资的持续下降凸显了通胀压力的顽固存在，给国内需求的前景蒙上阴影。日本4月份的通胀率升至两年多来的最快水平，主要由食品和能源价格上涨推动。这一趋势可能在未来几个月持续，东京的相关通胀数据这一领先指标显示了这一迹象。尽管过去四年日本名义工资稳步上升，但实际工资仅在其中四个月出现增长。经济学家普遍预期，在实际工资开始稳定增长之前，它们仍将长时间处于低迷状态。

在实际工资增长低迷的情况下，可支配收入的停滞正在打压消费者信心并削弱家庭支出，引发人们对日本可能陷入技术性衰退的担忧。在今年前三个月中，日本GDP出现萎缩，主要由于贸易疲软和消费不振。

可支配收入的下降同时加剧了公众的不满，给日本首相石破茂在关键的参议院选举即将与7月举行之际带来压力。日本当局最新措施之一是一项行业特定的最低工资提升计划，主要通过推动数字化和自动化来提高劳动生产率。该计划是实现五年内将最低时薪提高至1500日元目标的潜在路径，这意味着每年提高7%以上，目前最低时薪为1055日元。

在同一个政策方案中，石破茂政府还设定了一个目标，即到2029年4月开始的财年，实际工资年增幅达到1%。对此，Toshifumi Umezawa表示：“持续的通胀对石破茂政府来说是一个不利因素。”他指出，政府需要继续推进控价和促薪的措施，“他们现在能做的，就是一直努力推进，直到最后一刻”。

来源: 智通财经

根据美联储周三发布的经济形势报告《褐皮书》，近期美国经济活动略有下降，表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。

美联储每年发布8次“褐皮书”，褐皮书汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。美联储官员将于6月17日至18日召开下一次利率会议。

本期《褐皮书》由圣路易斯联邦储备银行编撰，基于截至5月23日收集的信息。

报告指出，自4月23日发布上一期《褐皮书》以来，“经济活动略有下降”。“所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎”。

在招聘方面，美联储在报告中表示，其12个辖区中多数地区的就业情况“变化不大”，其中有7个辖区形容就业为“持平”，同时求职者人数增加，员工流动率下降。

“所有辖区都描述了劳动力需求下降的现象，包括工作时间和加班时间减少、招聘暂停以及裁员计划。部分辖区在某些行业出现裁员，但并不普遍，”报告称。

关于通胀问题，报告指出美国物价“以温和速度上涨”。

“许多企业预计未来成本和价格将以更快速度上升。一些辖区称这些预期中的成本上升为‘强烈’、‘显著’或‘大幅’上涨，”报告写道。“所有辖区均表示更高的关税水平对成本和价格造成了上行压力。”

不过，企业对物价上涨的预期存在差异，部分企业表示可能会通过降低利润率，或增加“临时费用或附加费”来应对。

一些企业计划将关税相关成本转嫁给消费者，它们预计将在三个月内完成这一转嫁。

美国总统特朗普已对大量进口商品加征关税，并威胁对主要贸易伙伴实施更高的关税。本周，他再次提高了钢铁和铝产品的关税。而最终关税的具体形式和范围仍存在高度不确定性。

总体而言，经济前景被描述为“略显悲观且不确定”，与上一期《褐皮书》类似。

来源: 中国金融信息网

注：将卫星图像叠加，6月2日的位置轮廓（黄色虚线）相较于5月31日，已向东移动约15米。

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来源：龙de船人网

来源：央视新闻客户端