降息似乎无力阻挡欧元涨势！欧洲央行陷入政策两难的“甜蜜烦恼”

周二（6月3日），欧元兑美元震荡回落，欧洲时段触及1.14水平，接近布林中轨支撑位1.129；此前汇价于1.1450附近受阻回落。受欧美经济数据影响，欧洲市场整体走弱，欧元承压回落。

基本面

欧元近期走势受到多重宏观经济因素共振影响。首先，欧元区5月CPI数据显示，整体年率从2.2%骤降至1.9%，核心CPI年率也下滑至2.3%，创下近一年低点，打压了市场对欧元的需求。这一通胀降温趋势显著强化了市场对于欧洲央行即将进一步降息的预期。当前市场已充分计入本周四降息25个基点的可能性，甚至出现关于7月进一步降息的预期发酵。

与此同时，美国经济数据仍显疲软。ISM制造业PMI下滑至48.5，连续数月处于收缩区间，叠加JOLTS职位空缺或再创新低，令美元多头缺乏支撑。综合而言，欧元面临欧元区宽松预期与美元疲软之间的拉锯博弈。

技术面：

欧元兑美元当前运行在布林通道上轨与中轨之间，布林带带宽略有收窄，显示短期波动率有所下降，行情处于整理态势。当前中轨支撑位在1.1292，汇价短期内多次测试该区域未见有效跌破，技术上形成一定支撑。

从K线形态看，多空双方在1.1400附近胶着，尚未形成单边趋势。需关注的是，4月中旬高点1.1572至今构成明显阻力带，而上方1.1500为心理整数关口，同时为前高，构成第一关键阻力线。若突破此位，或将迎来进一步上行空间。

MACD指标方面，目前柱状图处于零轴附近震荡，快慢线在零轴上方，显示多头动能占优，但尚未完全确认趋势方向。RSI维持在57.94水平，处于中性偏强区间，但未进入超买区域，短期仍有上涨潜力。

市场情绪观察

目前市场情绪整体趋于谨慎。欧元区通胀放缓、货币政策宽松预期已成为市场共识，但在欧元多头未能突破关键阻力位之前，资金流向趋于保守。与此同时，美国市场对经济前景的信心疲弱，导致美元上涨动力不足，使得汇价缺乏方向性驱动。

资金面来看，欧元区国债收益率全线回落，显示避险需求升温，对欧元构成一定压力；但美债收益率同样走低，部分抵消欧元贬值压力。整体而言，当前市场处于等待欧洲央行政策明确指引的阶段，情绪偏中性略偏空。

后市展望

短期展望：在本周欧洲央行决议之前，汇价大概率维持在1.1350–1.1500区间震荡。若欧洲央行释放进一步宽松信号，汇价可能下探1.1350支撑区域，进一步下行目标看向布林中轨1.1292。反之，若市场认为降息已被充分定价，且欧洲央行释放偏中性信号，或将推动汇价再度测试1.1500。

中期展望：汇价中期走势仍取决于欧洲央行货币政策节奏与欧美经济数据对比强弱。若欧元区通胀持续低迷、经济前景黯淡，预计汇价将回归下行趋势，重新探测年内低位区域。反之，若美国经济陷入实质性衰退并引发美联储政策转向，欧元或迎来阶段性反弹。但分析认为总体仍倾向维持震荡偏弱格局。

来源: 汇通网

本周二，经济合作与发展组织（OECD）进一步下调了对美国和全球经济增长的预测，并警告称，美国总统特朗普所带来的关税动荡给美国的经济前景带来了压力。

美国经济增速遭下调

根据OECD的最新预期，美国今年和2026年的经济增速预期分别1.6%和1.5%。相比之下，今年3月，经合组织当时预期美国2025年和2026年的经济增速分别为2.2%和1.6%。

经合组织称，特朗普关税政策的影响、经济政策不确定性上升、净移民增速放缓以及联邦工作人员数量减少是此次下调美国经济增速的原因。

美国实际关税平均水平已经升至二战以来新高（来源：OECD）

在特朗普关税的影响下，经合组织也下调了对全球经济增长的预测。

经合组织表示，“经济放缓主要集中在美国、加拿大和墨西哥”，而其他经济体预计将出现较小幅度的下调。

“全球GDP增长预计将从2024年的3.3%放缓至今年和2026年的2.9%……基于技术性上的假设，预计美国关税税率水平仍将维持下去，尽管其面临持续司法挑战。”经合组织表示。

该组织在今年3月时曾预测，今年全球经济增长率为3.1%，2026年为3%。

报告称：“全球前景正变得越来越具有挑战性……贸易壁垒的大幅增加、金融环境的收紧、企业和消费者信心的减弱以及政策不确定性的加剧，如果持续下去，都将对经济增长前景产生明显的不利影响。”

OECD对全球主要经济体的经济增速预期

美国通胀或在年底升至4%

最近几周，美国关税问题持续给全球市场和经济带来了不确定性。经合组织调整了其全球通胀预测，称“贸易成本上升，特别是在提高关税的国家的贸易成本上升，将推高通胀，尽管其影响将被大宗商品价格下跌部分抵消。”

关税对通胀的影响一直是人们热议的话题。目前，许多国家的央行官员和全球分析师都表示，目前仍无法明确判断关税将如何影响价格——因为这在很大程度上取决于不同国家对特朗普关税的应对措施。

经合组织的通胀前景显示，在特朗普关税的冲击下，美国与世界其他一些主要经济体在通胀上的表现存在显著差异。

例如，OECE目前预计G20国家2025年的通胀率将达到3.6%，较3月份预测的3.8%下调；而与这一趋势相反的是，OECD将美国的通胀率预期从此前预测的2.8%上升至3.2%。

美国今年GDP增速预计下滑，同时通胀预计增长（来源：OECD）

来源: 财联社

持疑欧立场的卡罗尔·纳夫罗茨基赢得波兰总统选举后，曾任欧洲理事会主席、持亲欧盟立场的波兰总理唐纳德·图斯克2日发表电视讲话，声称此次总统选举“不会改变任何事”。

图斯克在讲话中呼吁议会众议院“尽快”对政府举行信任投票，以确认其所在的亲欧执政联盟在众议院的多数议席优势。他还誓言留任，称“一步也不会退”。

图：6月1日，独立候选人卡罗尔·纳夫罗茨基（左三）和家人在波兰首都华沙一处投票站投票。

据英国《卫报》报道，对执政联盟的信任投票最早可能于本周举行，如无“反水”情况，执政联盟料将在信任投票中过关。

按法新社说法，图斯克作此表态前，波兰最大反对党法律与公正党领导人雅罗斯瓦夫·卡钦斯基呼吁由“技术”官员组成的政府取代现政府，称总统选举表明波兰人民给图斯克亮出“红牌”。

在本月1日举行的波兰总统选举第二轮投票中，纳夫罗茨基以约51%的得票率战胜图斯克领导的公民联盟所推候选人、华沙市长拉法乌·特扎斯科夫斯基，当选总统。纳夫罗茨基胜选后经由社交媒体表示，希望波兰成为“在国际、欧洲和跨大西洋关系中有分量的国家”。

纳夫罗茨基现年42岁，以独立候选人身份参选，获法律与公正党支持。他自认是美国总统唐纳德·特朗普的“粉丝”，曾称就职后将反对图斯克政府推行的部分政策议程。

波兰现任总统安杰伊·杜达定于8月6日完成任期，此后纳夫罗茨基将正式就任总统。

在波兰，总理掌握实权，但总统拥有立法否决权。按路透社说法，杜达是法律与公正党盟友，任内持续阻挠图斯克政府经由立法逆转法律与公正党执政时对波兰司法体系所做改革。纳夫罗茨基今后可能延续杜达的做法。

欧洲政治人物在纳夫罗茨基胜选后表态不一。

匈牙利总理欧尔班·维克托、意大利总理焦尔吉娅·梅洛尼和法国极右翼领导人玛丽娜·勒庞纷纷表示祝贺。

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩和法国总统埃马纽埃尔·马克龙表态则显得“谨慎”、冷淡。

美国国务卿马尔科·鲁比奥对纳夫罗茨基胜选表示祝贺。

综合外媒分析，1日的总统选举结果凸显波兰作为北大西洋公约组织东翼成员国和欧盟成员国，其社会存在深度撕裂。

纳夫罗茨基今后可能因司法改革议题让波兰与欧盟重现紧张关系，波兰与乌克兰关系今后也可能复杂化。纳夫罗茨基反对乌克兰加入北约，希望削减在波乌籍难民福利。图斯克所在执政联盟虽然整体持亲欧立场，但联盟内不同政治派别存在政见分歧，总统选举结果可能导致执政联盟内部分歧深化。

分析师彼得·布拉斯告诉法新社，纳夫罗茨基“想推翻”图斯克，他的总统任期会让图斯克政府不好过。此次总统选举结果可能导致波兰提前举行议会选举。

来源: 中国金融信息网

周二（6月3日）欧盘时段，分时图上，目前英镑兑美元短期处于相对强势，但尚未达到超买极端状态。分时走势的震荡表明多空双方暂时处于相对平衡状态。

英镑兑美元汇率小幅回落至5月创下的三年高点1.3592下方，但周一的强劲反弹再次点燃市场乐观情绪。

若要进一步延续上行势头，价格需决定性收盘突破2023年7月以来的阻力线1.3597（该阻力位上周抑制了涨幅）。若突破关键压制区间1.3658，可能触发更强劲的涨势，目标指向2022年高点1.3747。若进一步突破，市场焦点可能转向上升趋势线（约1.3865）。

从技术面看，短期风险仍偏向上行，这得到了随机震荡指标回升的支撑。尽管相对强弱指数（RSI）显示出疲惫迹象，但仍稳健地维持在中性50水平上方。

（英镑兑美元日线图）

若1.3465附近的支撑趋势线或20日指数移动平均线（EMA）能像5月中旬那样提供坚实支撑，多头可能重新掌控局面。

反之，抛售压力加剧可能将汇价推低至1.3260区域（当前50日EMA所在位置）。1.3240–1.3165趋势线区间可能成为整体上升趋势完全失去动能前的最后一道防线。

总体而言，英镑/美元目前处于盘整阶段，若能令人信服地突破1.3597阻力位，仍有创下新高的潜力。

来源: 汇通网

来源：环球市场播报

欧元区4月失业率降至历史新低6.2%。投资者预计欧洲央行将在周四降息25个基点至2.0%，这将是自去年6月以来的第八次降息。

来源：汇通网