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欧洲央行管委会成员、意大利央行行长Fabio Panetta暗示，通胀几乎已被完全控制，但他同时警告称，进一步降息需要极其审慎的判断。Fabio Panetta在周五的讲话中对政策制定者取得的进展表示欢迎，但也指出，未来是否继续降低借贷成本的决定将不会变得更容易。他表示：“反通胀进程并未对经济造成太大影响，目前已经接近完成。”“此前的降息显然使进一步降低利率的空间变小。然而，宏观经济前景依然疲弱，贸易紧张局势可能导致其进一步恶化。”

Fabio Panetta的最新评论比欧洲央行上月的评估更进一步，后者当时表示“反通胀进程发展良好”。通胀数据似乎为Fabio Panetta的言论提供了支撑。周五公布的数据显示，西班牙5月CPI同比上涨1.9%，低于前值2.2%和市场预期的2%，为7个月以来首次低于2%。周二公布的数据则显示，法国5月调和CPI仅同比上涨0.6%，为2020年12月以来的最低水平，低于市场预期的0.9%和前值0.9%。欧元区的另外两个主要经济体——意大利和德国——也将于周五公布最新通胀数据。

目前，市场普遍预计欧洲央行将在下周的政策会议上降息。而据一项最新调查显示，经济学家预计欧洲央行年内将再降息两次，但他们同时警告称，如果这两次降息之间的间隔时间过长，投资者可能会认定欧洲央行的宽松周期已经结束。

宏观环境的不确定性正使得欧洲央行在决策时需面临复杂局面。荷兰国际集团(ING)的经济学家Carsten Brzeski表示：“最大的挑战将是如何应对持续的关税不确定性。欧洲央行需要等到90天的关税暂停期结束后，才能将关税纳入其预测。这意味着，就目前而言，只有欧元走强和油价下跌带来的反通胀影响，才能决定利率走势。”汇丰银行资深欧元区经济学家Fabio Balboni则指出：“过去几个月来，欧洲央行的政策一直非常可预测，但今年夏天可能会面临更大的挑战。”“欧洲央行管委会内部对下一步行动的分歧似乎正在加剧。”

Fabio Panetta警告称，欧洲央行官员们面临着一系列艰难抉择。他表示：“保持务实和灵活的做法至关重要，同时密切关注流动性状况以及金融和信贷市场发出的信号。”“未来几个月制定货币政策路线绝非易事。决策必须在个案基础上进行评估，权衡现有数据以及通胀和增长前景。”

Fabio Panetta表示，当前的经济前景“不确定”，且可能在任何方向上面临一系列风险。他指出：“欧元的进一步升值、不断增加的不确定性或更紧的金融环境，可能会放大关税所带来的衰退影响。”不过，他也表示，若贸易谈判迅速达成成果，这些风险可能受到抑制，而欧洲的公共支出也可能促进经济增长。他还补充称，供应链中断也可能带来一定的通胀压力。

在谈及银行业时，Fabio Panetta提到目前意大利银行业正经历的并购热潮，多项潜在交易可能彻底重塑该国的金融行业。在正在进行的多项交易中，意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)正在竞购Banco BPM SpA，锡耶纳银行(Banca Monte dei Paschi di Siena SpA)已对Mediobanca SpA发起收购，而Mediobanca SpA也在试图收购Banca Generali SpA。复杂的交叉持股和联盟可能会影响这些交易的最终走向。

Fabio Panetta表示：“收购可能是一个微妙的时刻，也是金融中介机构发展历程中的一个转折点。其目标必须是强化银行机构，这也正是为什么收购计划必须经过精心设计，并以创造价值为唯一目的。”此外，Fabio Panetta警告称，欧洲不应在银行监管方面加入“逐底竞争”的行列，“新当选的美国政府在银行和金融领域的放松监管方面持支持态度，但欧洲有充分理由不要走同样的道路”。

来源: 智通财经

最新数据显示，在全球关税问题降温后，特别是两个最大经济体之间的贸易关系缓和，仍在持续鼓励着跨太平洋间的航运贸易，美线集运价格在5月12日中国联合声明发布后的第三周后依然呈现强势上涨，尽管集装箱运输预订量正逐渐开始放缓。

海事研究咨询公司德鲁里周四发布的最新报告显示，从上海到洛杉矶运输一个40英尺标准箱(FEU)的价格，在截至5月29日的一周内录得了今年以来最大的周涨幅——上涨近17%至3738美元。

虽然目前每个集装箱的运费价格仍比今年1月份的峰值低近三分之一，但已经明显高于3月底时的最低点2487美元，当时正值特朗普宣布“解放日”关税之前。

运输数据公司Xeneta预计，未来几周内运费可能还会翻番，甚至可能因美国国际贸易法院对关税的最新裁决而涨得更高。本周三，美国国际贸易法院出人意料地裁定，特朗普无权依据《国际紧急经济权力法案》(IEEPA)对几乎所有国家征收一揽子全面关税。

在本周之前，美线集运价格的飙升几乎是由进口商抢运订单所推动的，在特朗普于4月初将对华关税税率提高到145%后，许多进口商暂停了订单的发货。Flexport的海运主管Nathan Strang表示，一些集装箱线一度爆满，船期被排到了7月份。人们几乎都在全然不确定的情况下运作，所以他们一旦看到机会，就会赶紧要求发货。

销售人造圣诞树和节日装饰品的美国企业Balsam Brands就表示，未来几周该公司要从中国运进500个集装箱的万圣节装饰品、圣诞树和饰品，预计与5月中旬的平均即期运价相比，其将为此多支付约100万美元的额外运输成本。

不过，目前尽管集运价格依然高居不下，但集装箱运输的预订紧张情况好歹已有所缓解。

物流技术公司Vizion和Dun & Bradstreet的数据显示，本周前三天，集装箱运输预订总量约为10.6万个20英尺标准箱，这比前一周同期的13.7万个标准箱已有所下降。在全球范围内，5月19日开始的一周是今年迄今为止预订量最高的一周。

追踪过去两周实际航运情况的数据——其变化往往滞后于集装箱预订数据，也显示出类似的放缓趋势。过去15天内约有34艘船从中国港口驶往美国，这比前一周的滚动15天数据48艘有所减少。这些船只运载的集装箱也减少了三分之一。

“这是一个不断变化的局面”，德鲁里海运服务公司总监Jayendu Krishna表示，“我们看到的是供应链以及运费、订舱和开航等指标之间的不断再平衡。”

与此同时，相关跨太平洋航线的运力也正在开始恢复。主要集装箱班轮公司已经承诺增加运力，而随着需求改善，小型货运代理公司在缺席多年后也正在重返该航线。中联航运就正充分利用跨太平洋航线突然出现的繁荣时期，将开始提供横跨太平洋的航运服务，连接多个中国港口与美国长滩港；韩国的高丽海运在退出数十年后也将恢复跨太平洋航线服务。

中国的整体贸易量也仍处于高位，上周中国港口处理的集装箱总量较去年同期增长了6%，这是连续第16周出现同比增长。

来源: 财联社

美国总统唐纳德·特朗普周五指责中国违反了最近的贸易协议，这一指控发生在两国宣布达成旨在缓和紧张局势的临时休战仅几周后。

在Truth Social平台上的一篇帖子中，特朗普写道："中国，对某些人来说可能并不令人意外，已完全违反了与我们的协议。"

他补充道："这就是做好人的下场！"

特朗普表示，该协议的达成是为了防止中国经济在其政府关税生效后进一步恶化。

"我们实际上与中国采取了’冷火鸡’策略，这对他们造成了毁灭性打击，"他在帖子中说。"我与中国迅速达成协议，是为了使他们免于我认为将是非常糟糕的局面，我不想看到那种情况发生。"

"一切很快稳定下来，中国恢复了正常业务。"然而，他声称中国现在已违反了协议。

本月早些时候，美国和中国同意降低或暂停多项关税，美国将对中国进口商品的关税从145%降至30%，中国将报复性关税从125%降至10%。

该协议还包括通过5月14日暂停额外关税90天。

然而，美国财政部长斯科特·贝森特周四告诉福克斯新闻，贸易谈判已"有些停滞"，可能需要国家领导人进一步参与。

他补充说，他预计未来几周将有更多谈判，并不排除特朗普与中国最高领导人之间通话的可能性。

来源: 英为财情

关税乱象

市场异动

神话破灭？

未来如何？

来源：澎湃新闻

美联储密切关注的4月个人消费支出(PCE)价格指数显示美国通胀压力进一步缓解，这可能为美联储再次放松货币政策提供空间。

PCE价格指数在当月录得2.1%的年度增长，低于3月的2.3%。

按月计算，该指数上涨0.1%，而3月为持平。

与此同时，剔除食品和燃料等波动较大项目的"核心"指标年度增长为2.5%，低于2月的2.6%。环比上涨0.1%，而前一个月为持平。

根据经济分析局周四发布的第二次估计，美国经济在第一季度以0.2%的年率萎缩，表明特朗普政府混乱的贸易政策正在阻碍全球最大经济体的经济增长。

通胀压力持续缓解的迹象可能为美国央行开始再次降息提供推动力。

负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将于6月18日举行下次会议，此前该委员会在2025年前三次例行决策会议上选择维持借贷成本不变。

市场预期FOMC将在12月前将当前4.25%的利率降至4.5%，并可能降至4%以下。

来源: 英为财情

来源：澎湃新闻