美国5月消费者信心指数升至98，好于市场预期

新西兰储备银行周三如预期降息，政策制定者将不断加剧的全球贸易紧张局势和国内增长疲软列为经济前景的主要风险。

新西兰央行将其官方现金利率下调25基点至3.25%，符合市场预期。这是新西兰央行自2024年中开始降息周期以来的第六次降息。

此举发生在2025年3月季度年度通胀率升至2.5%之际，该数据处于央行1-3%的目标区间内，但核心通胀指标和工资增长继续放缓，表明价格压力正在缓解。

预测显示，通胀将在2025年晚些时候达到2.7%的峰值，然后从2026年开始趋近2%的目标中点，这强化了进一步放松货币政策以促进经济增长的理由。

新西兰央行修订后的预测表明，到2025年底官方现金利率可能降至2.9%，反映了市场对经济持续疲软的预期。

新西兰央行在5月货币政策声明中表示，经济在经历收缩后正在复苏，但仍存在显著的闲置产能。

央行表示，较高的出口价格和较低的利率正在支持经济活动，但美国提高关税和全球不确定性增加预计将对需求和投资产生压力。

新西兰央行行长Christian Hawkesby表示："通胀率处于目标区间内，委员会已做好充分准备，应对国内外发展，以维持中期价格稳定。"

央行上次在4月降息，并为未来进一步宽松敞开了大门，引用了全球贸易摩擦的风险。

来源: 英为财情

周三（5月28日），美元兑加元在亚洲交易时段早盘小幅上涨，汇价在1.38上方交投。美国消费者信心数据强劲表现推动美元走强，市场焦点转向美联储后续政策方向。

基本面分析

美国经济数据喜忧参半，但整体支撑美元表现。美国谘商会消费者信心指数从4月的86.0（修正后）大幅上升至5月的98.0，显示美国消费者乐观情绪升温，这为美元提供了广泛支撑。尽管4月耐用品订单环比下降6.3%，低于前值7.6%的增长（修正后从9.2%下调），但该数据仍好于市场预期的7.9%降幅。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，在关税对通胀影响更加明朗之前，官员们应保持利率稳定。他警告不应忽视供应价格冲击的影响，这一鹰派立场为美元提供额外支撑。

原油价格承压对商品货币加元构成压力，为美元兑加元汇价上行创造有利条件。作为美国最大的石油出口国，加拿大经济与原油价格密切相关。市场正密切关注即将发布的加拿大第一季度GDP数据，预计同比增速将从2.6%放缓至1.7%。若数据意外强劲，可能在短期内提振加元。

技术面

从日线图来看，美元兑加元正在测试关键技术位。汇价目前运行在1.38水平附近，接近布林带中轨1.3865。上方面临1.3870的重要阻力，更高阻力位于1.4007的布林带上轨。下方支撑首先关注1.3730的水平线，跌破后将测试1.3722的布林带下轨。

MACD指标显示，DIFF线位于-0.0044，DEA线在-0.0038，MACD柱状图为-0.0010，显示空头动能有所减弱。MACD线与信号线的距离收窄，暗示可能出现金叉信号。

RSI指标读数为43.4988，处于中性偏弱区域，尚未进入超卖区间，表明下行空间仍存。但RSI从前期低点反弹，显示短期内可能出现技术性反弹。

市场情绪观察

当前市场情绪呈现谨慎乐观态势。美国消费者信心大幅改善反映了经济韧性，美联储官员的鹰派言论暗示货币政策将维持紧缩立场。原油市场疲软对加元形成持续压力，而加拿大经济数据的不确定性增加了市场的观望情绪。技术指标显示汇价处于关键转折点，短期内可能出现方向性选择。

后市展望

短期展望：汇价在1.3730-1.3870区间内震荡整理的可能性较大。若美元获得进一步支撑，突破1.3870阻力后有望测试1.4007。但需警惕加拿大GDP数据超预期可能引发的加元反弹。

长期展望：美联储维持高利率的立场将继续支撑美元，而加拿大经济增长放缓和原油价格疲软可能对加元构成持续压力。然而，若全球经济复苏带动原油需求回升，或加拿大央行采取更为激进的货币政策，可能改变当前汇价上行趋势。交易员观察1.4007能否形成有效突破，这将决定中长期趋势方向。

来源: 汇通网

据追风交易台消息，汇丰银行最新研报显示，中国煤炭现货价格持续下跌，秦皇岛5500大卡动力煤价格已跌至约610元/吨，创下近五年来最低水平。

尽管随着季节性消费回升和买家在夏季用煤高峰前开始补库，市场预期价格可能企稳反弹。但汇丰认为，季节性补库不太可能推动煤价出现实质性反弹，煤价在未来几个月仍有跌破600元/吨的风险。历史高位的国内产量和居高不下的港口库存成为价格反弹的主要阻力。

目前，煤价较去年同期下跌30%，这一跌幅远超市场此前预期。

需求并非价格下跌主因

研报显示，今年3月以来，主要电厂日均耗煤量已回升至与去年同期或过去三年平均水平相近的水平。5月26日数据显示，日均燃煤量为772.9千吨，同比增长2.2%。

因此，汇丰并不认为需求是今年煤价下跌的主要驱动因素。汇丰分析师指出，随着居民用电需求高峰期和水电出力旺季的到来，预计中国煤炭需求将与去年保持相似水平。

供应承压、库存高企：港口存量较去年高逾两成

真正拖累煤价的是供给端的失衡。今年以来，国内煤炭产量持续创历史新高，1月至4月，国内煤炭产量同比增长6.6%达到历史高位，主要由山西的生产恢复和新疆的产能扩张推动。

虽然上月产量环比下降12%，但由于煤炭企业为最大化利润而持续增产，今年剩余时间内供给增长仍将超过需求增长。

港口库存问题是市场关注的另一焦点。虽然随着季节性补库开始，库存有所下降，但仍比去年同期高出21%，这成为煤价反弹的重要阻力。

来源: 华尔街见闻

日本在与美国的关税谈判中提出将大规模采购美国半导体产品，采购规模可能达到数千亿至1万亿日元。

周三据媒体报道，日美关税谈判中提出了采购数十亿美元美国半导体产品的方案。日本政府计划通过补贴的方式，支持国内企业从英伟达等美国芯片巨头采购产品，潜在进口额最高可达1万亿日元（约合69.4亿美元）。

报道称，除了直接购买美国芯片产品外，方案还包括通过晶圆和化学品的国内生产来加强美日半导体供应链。在地缘政治紧张局势和过度依赖第三方代工厂的风险下，两国都认为这些努力对经济安全至关重要。

报道指出，日本方面将采购芯片的提议视为解决美日贸易逆差的“谈判筹码”，目前美国对日贸易逆差约为10万亿日元。英伟达作为数据中心半导体市场约80%份额的控制者，是日本采购提案中的核心供应商。英伟达今日将公布2026财年第一季度财报，截至周二美股收盘，英伟达股价仍低于年初的138.31美元下方。

日本谈判策略：投资采购换美国关税让步

投资合作是日本贸易谈判的重要筹码。

5月26日，日本计划提供一系列经济与技术合作，包括投资阿拉斯加液化天然气（LNG）管道项目以及分享造船专业技术，以期为6月中旬前与美国达成关税协议铺平道路。

日本首相石破茂在上周日表示，北极地区安全问题日益突出的背景下，日方将重点推广其破冰船建造能力，同时提出协助维修在亚太地区巡逻的美军战舰。这些表态是在他亲自挑选的贸易谈判代表赤泽亮完成与美方代表在华盛顿的第三轮谈判返回东京后发表的。

赤泽亮正在第三轮谈判后表示，将加快谈判进程，以期6月在加拿大举行的七国集团（G7）领导人峰会期间，达成两国领导人之间的协议。据报道，第四轮关税谈判拟于30日举行。

此外，日本可能提出参与估计耗资440亿美元的阿拉斯加天然气项目。虽然人们对该项目成本仍存有疑虑，但这显然是日本试图展示其对美国经济贡献的一部分。

另有报道称，软银创始人孙正义已提议设立美日主权财富基金，投资科技与基建领域。

来源: 华尔街见闻

随着沃尔玛和塔吉特等公司考虑因美国总统特朗普的关税政策而提高商品价格，美国民众可能正想知道，他们是否会迎来新一轮创纪录的通胀，就像2022年物价涨幅达到40年来最高水平那样。

对于饱受通胀困扰的消费者和投资者来说，高盛带来了一些好消息：关税只会导致通胀出现短暂的波动。

高盛经济学家在周一发布的一份报告中表示，他们预计到2025年底，核心个人消费支出（PCE）通胀将升至3.6%。然而，他们认为这次跳升将反映物价水平的一次性调整，而非新一轮持续通胀飙升的开始。

高盛预测，关税引发的通胀飙升将比2022年的恐慌要温和得多

高盛列出了三个理由，解释为何不应预期关税会导致2021-2022年那样的通胀水平重演。

首先，高盛认为，关税引发的通胀不会像消费者在2022年看到的那样极端。该公司的首席美国经济学家David Mericle表示，未来一年半内，关税只会使消费者价格上涨2%。个人消费支出的大部分变化将来自进口价格上涨和国内生产成本提高的直接影响。较小的价格涨幅应该可以防止通胀在价格和工资制定中形成“心理固化”。

更高的关税对PCE物价指数的影响

其次，近年来劳动力市场已变得更加温和。回顾2022年，紧张的劳动力市场导致了工资-物价螺旋式上升，因为更高的工资带来了更高的物价。现在在美国，找工作比2022年更难，这意味着工资增长正在降温，不再显著推动通胀。

高盛的工资调查领先指标（询问家庭和企业对未来工资增长的预期）已从2022年高于4%的水平降至目前的2.9%。

此外，消费者手头的可支配现金减少，这意味着需求受到抑制，进一步降低了通胀的长期影响。新冠疫情期间，美国家庭因刺激措施而拥有过剩储蓄，这使得企业有更多空间提高价格，而不会对销售造成太大打击。如今，随着家庭消费能力的减弱，企业已不再能随心所欲地这么做了。

最终，疲软的经济不利于GDP增长，并拖累通胀。高盛预计今年经济增长将疲软，GDP增速将放缓至仅1%，失业率将小幅升至4.5%。

Mericle写道：“我们对美国经济表现平平之际出现长期高通胀的前景持怀疑态度。”

高盛预计，关税通胀的大部分影响将体现在5月至8月的通胀报告中，并在此之后逐渐消退。

来源: 金十数据

来源：路透