俄总统新闻秘书：俄乌交换停火条件清单是优先工作

Jason

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摘要:

俄乌谈判现曙光？双方拟交换停火条件清单，大规模战俘交换或将展开。总统会晤尚待协议，美俄外长通话寻求共识，局势走向引人关注。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫17日在莫斯科对媒体表示，俄乌目前首先要做的是交换停火条件主要清单。

佩斯科夫在当天举行的新闻发布会上说，俄乌代表目前已商定交换停火条件清单，俄方将做好准备并与乌方交换这份清单。解决乌克兰问题的工作才刚刚开始，该工作将继续下去。

谈及俄乌总统是否将举行会晤时，佩斯科夫指出，这一会晤在俄乌代表团达成特定协议的工作取得成果后才是“有可能的”。另据俄罗斯外交部发表的声明，俄外长拉夫罗夫当天同美国务卿鲁比奥通话，双方同意进一步接触。

乌国防部情报总局局长布达诺夫17日接受乌媒体采访时表示，乌俄两国有望在下周按照“1000人换1000人”模式交换被俘人员，“我们知道（换俘）日期，但不便透露”。

俄罗斯和乌克兰两国代表团16日在土耳其伊斯坦布尔重启关于和平解决俄乌冲突的直接谈判。对于谈判结果，俄罗斯和土耳其方面给予肯定。鉴于谈判未能取得突破性进展，乌克兰及欧洲主要国家领导人试图与美国总统特朗普协调立场。

来源: 央视网

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图：美元美债的避险功能弱化，让安全资产的稀缺性上升，有利于黄金表现。

美国股债汇三杀的本质是美元资产中安全资产（债券与现金）的避险能力下降，难以对冲风险资产（股票与商品）的回调亏损。在美元资产内部进行资产配置，无法有效分散风险，需警惕这一现象的反复化、长期化的可能性。

股债汇三杀在美国历史上并不多见，这是因为美股牛长熊短，股票大部分时间都在上涨。当股票遭遇负面冲击下跌时，美债与美元作为传统避险资产趋于上涨，进而避免三杀。长期而严重的股债汇三杀集中发生在上世纪70-80年代的“大通胀”时代，例如1976年末开始的三杀，持续时间超过一年。

大通胀时代三杀频发，一方面是由于高通胀蚕食资产价值，导致股债同跌，另一方面是因为布雷顿森林体系后，美国联储局尚未建立央行信誉，货币政策摇摆不定，美元信誉下降，因此美元的风险对冲能力有限，常常与股债同跌。在80年代“沃尔克紧缩”之后，美联储成功建立中央银行信誉，美元避险功能提升，三杀持续时间开始缩短。

经济软着陆门槛高

2022年之后，股债汇三杀重回美国视野，发生频率上升，笔者认为主要由于以下两点原因。首先是通胀环境导致股债相关性转正。笔者曾提出通胀环境决定股债相关性，高通胀股债正相关，低通胀股债负相关。疫情后美国重新进入高通胀阶段，股债相关性转正，让股债同跌更为频繁，美国债券避险能力下降。

其次是2025年特朗普就任总统后，“美国例外论”有所动摇，非美经济体资产和货币的吸引力上升，美元趋于下行，避险能力同步弱化。从资产配置角度理解，美国股债汇三杀意味着美元资产中的安全资产（债券与现金）的避险能力下降，难以对冲风险资产（股票）的回调亏损，美元资产组合面临困局。

4月下旬以来，美国关税态度有所软化，5月12日中美贸易谈判取得重大进展，提升风险偏好，美股与美元都明显反弹，但这并没有解决美元美债避险能力下降的问题，如果再次面临负面冲击，美元资产可能仍比较脆弱。

往前看，笔者认为负面冲击重现的概率不低，建议警惕美元资产股债汇三杀长期化、反复化的风险：此前曾提示过美国经济或者通胀失控，或者增长失速，软着陆的门槛较高。尽管当下对华关税大幅下调，但美国对全球的平均关税水平仍然很高，再参考2018年至2019年贸易谈判过程，考虑大国博弈的复杂性与长期性，关税前景也存在不确定性，因此美国经济走向滞胀或衰退仍是我们的基准情景。在此宏观背景下，美国股债汇都存在调整压力。

先看美股，无论美国经济走向衰退还是滞胀，都可能对美股形成压制。目前美股周期性调整市盈率明显高于历史平均水平，预示美股长期回报下降，对负面冲击反应敏感。历史复盘来看，美股市场的上行拐点常常发生在政策明显转向之后。

“美国例外论”开始瓦解

当前既无法确定特朗普已经彻底调整经济政策，也没有看到美联储转向全面宽松，因此不建议投资者抄底美股、应维持低配。美债虽然在衰退情形下受益，但滞胀情形下利率可能上行，结合当前美债市场流动性趋紧、波动率上升，短期走势存在较大变数。

此外，特朗普减税政策可能导致美国债务加速扩张，利空美债，进一步弱化其避险功能。美债前景不确定性较高。至于美元，尽管最近与美股同步反弹，但从资产配置角度看并非积极信号：美元美股同向运行，股汇相关性转正，说明美元没有正常发挥避险功能，未来如果美股下跌，美元也可能同步下跌。

美元避险功能下降，一个重要原因是“美国例外论”开始瓦解。过去几年美国财政贸易赤字扩大、通胀高企，正常情况下美元应该贬值，但由于美国经济增长前景与资产表现明显优于其他经济体，美元资产吸引力较强，美元持续走强，形成“美国例外论”。

进入2025年，特朗普的经济外交政策既打击了美国经济前景，也冲击了国际贸易和货币体系，让美元资产吸引力下降。因此当面对外部冲击、美国股债资产承压时，部分投资者并非把美国股债换成美元，而是从美元资产再配置到非美元资产，导致美元与美国股债同跌。当然，如果全球市场出现系统性风险与流动性问题，美元确实可能阶段性走强，但从大趋势上看，笔者认为美元或进入一个长期下行周期，避险功能可能持续弱化。

建议超配黄金中债

美元美债的避险功能弱化，让安全资产的稀缺性上升，有利于黄金表现。在过去两年时间，我们先后使用黄金模型1.0和2.0，论证黄金估值并不贵，回应市场上对于黄金估值偏贵的疑虑。但经过今年一季度的快速上涨之后，黄金一度接近每盎司3500美元，已经高出黄金模型2.0的均衡价格700美元以上。

从模型计算的角度出发，我们更新观点：现在黄金估值已经偏贵，存在泡沫化风险。但模型计算的均衡价格只是金价的长期中枢，金价会围绕估值中枢上下波动，在历史上的黄金牛市（例如70年代）中，金价也可以超出估值中枢1200美元以上。因此笔者认为估值偏贵只说明黄金未来可能波动增大，并不意味着牛市结束。

我们梳理了历史上三轮黄金牛市周期：1971年至1980年布雷顿森林体系解体后，黄金在十年时间左右上涨近20倍。1999年至2011年，黄金在10年左右上涨超过6倍。2015年至2020年期间，黄金在五年时间上涨近1倍。本轮黄金牛市周期从2022年底启动，黄金价格从每盎司1600美元涨至3200美元，价格在两年半的时间上涨1倍。考虑到当前全球经济面临百年变局，经济结构巨变可能不亚于70年代与21世纪初。与历史上黄金牛市行情的幅度与时长相比，当前黄金行情可能演绎仍不充分，现在或仍处于黄金牛市的初期阶段。

根据黄金模型2.0测算，我们发现黄金长期中枢在每盎司3000美元至5000美元之间，建议不要低估黄金在未来一、两年的时间里触及5000美元的可能性。黄金近期已从高点回调8%左右，可能逐渐进入战术加仓窗口。

在黄金以外，中债也是良好的安全资产。面临外部压力，中国逆周期政策可能进一步加力，货币宽松是阻力最小的方向。海外需求减少或压低通胀，也利于债市表现。笔者预期中国利率仍有一定下行空间，建议维持超配中债。

由于美国股票偏贵且风险上升，其他国家的股票资产就成为风险资产再配置的自然选择。我们曾提出全球资产重估的概念，认为中美欧三个大型经济体的宏观环境多空因素此消彼长，股票估值严重分化，中国与欧洲股票相对美股的吸引力正在上升。尽管今年4月以来的关税冲击导致中国股票回调，但现在已经收复跌幅，在中长期维度仍坚定看好中国资产重估。

欧洲长线资金回流

从资产配置角度看，疫情之前中国经济与股票表现与美国相关性较高，疫情后中外资产相关性下降，中国经济对美出口敞口降低，因此除了估值优势以外，中国股票还可能展现相对韧性，在全球资产配置中分散风险。短期来看，考虑中美贸易谈判的复杂性与反复性，笔者建议中国股票配置稳中求进，以高股息与内需政策受益标的作为阶段性底仓。

欧洲资产虽然也受到关税政策影响，但欧洲市场具备政策和估值优势，也可能对美股有相对收益。从政策角度看，德国3月通过5000亿欧元规模财政刺激法案并支持欧盟8000亿欧元“重新武装欧洲”计划，重启财政扩张周期。

欧洲3月通胀同比降至2.2%，已经十分接近欧央行2%的通胀目标，因此欧央行不需要面对增长和通胀的两难取舍，未来降息路径更加通畅。欧洲股票相对美股折价近30%，远高于过去二十年约17%的平均水平。以往欧洲投资者大量布局美国市场，但随着美国资产安全性下降，欧洲长线资金正在撤离美国市场、回流欧洲市场，支持欧洲市场表现。

来源：大公报

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Jason

俄乌冲突

政治

举世瞩目的俄乌谈判，最终在土耳其不欢而散。

普京没去，泽连斯基没去，特朗普也没去，在土耳其外长主持下，俄乌和谈，不到两个小时就结束了。

算起来，这是三年来，双方代表再次坐到谈判桌前。

但没吵起来，已经算是一个奇迹。

一个冷笑话在传。

在谈判中，据说俄罗斯强硬表态，作为停火条件，乌军必须从顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热四个地区撤军，即便有些地区，俄军还没有完全占领。

乌方怒不可遏，俄罗斯你欺人太甚，这种要求完全不可接受。

但俄方谈判代表冷冷撂下句话：“那下次将是5个”！

真是这么说的吗？

俄罗斯记者向代表团求证。

俄代表团的回答是：“我们没说5个，我们说的是8个。”

俄罗斯媒体的评价是，这个冷笑话，也成为俄乌谈判中标志性的“似乎开玩笑又似乎不是开玩笑”的时刻。

但俄罗斯的强势，由此可见一斑。毕竟，在战场上，俄罗斯现占据全面优势。

所以，我看到，这场备受瞩目的谈判，就持续了不到两个钟头，俄罗斯人西装革履，乌克兰人则是军装上阵。

乌克兰最高拉达议员热列兹尼亚克认为，谈判毫无成果。

也不能说真一点成果没有，俄罗斯代表团团长梅金斯基就对谈判感到很满意。

他总结了三点成果。

1，俄乌双方将进行一次1000人对1000人的俘虏交换。这应该是迄今最大的一次。

2，乌克兰方面要求两国元首直接对话，俄方已注意到这一提议。

3，俄乌双方同意，将提出他们对停火的设想。俄罗斯准备继续与乌克兰进行谈判。

关键是下一步，怎么办？

是在土耳其接着谈？还是回去等领导人再喊话？

我们不知道，只是看到，在土耳其没等到普京的泽连斯基，转身去了阿尔巴尼亚，参加在那里的欧洲峰会。

一张很有意思的照片，五个大男人，泽连斯基，以及欧洲F4——法国总统马克龙、英国首相斯塔默、德国总理默茨、波兰总理图斯克，守在电话机前，跟特朗普打电话。

干什么？

集体控诉俄罗斯玩弄乌克兰，根本不想和谈。

泽连斯基说：普京不敢去和谈，必须继续对俄罗斯施压，直到俄罗斯打算结束战争。

斯塔默说：如果俄罗斯不愿意坐到谈判桌前，普京就必须付出代价，英国永远和乌克兰站在一起。

默茨说：我们对俄罗斯缺乏诚意很失望，球现在在俄罗斯一边，我们会一直支持乌克兰。

马克龙说：俄罗斯不接受停火不可接受，表明它根本不希望和平，我们要继续制定一致应对措施。

什么措施？

欧洲正在准备新的制裁方案。

当然，最重要的，还是美国的表态。

特朗普却很暧昧。

在飞机上，他对记者说，他准备和普京会面，“现在是时候了……只要我们能安排好就尽快行动”

他补充道：“如果我不去，普京也不会去——他确实没有去。我理解。”

什么意思？

1，普京为什么没去土耳其，那是因为我没去。这可以理解嘛，泽连斯基你算老几，别在那瞎掰掰了。

2，我很快要和普京见面，请注意，没提欧洲。欧洲又被撇一边了，没有上桌的份，更别提鱼头冲欧洲人了。

所以，俄乌冲突，事实上形成了立场对立的多方

刚开战的时候，美欧一体，坚决站乌克兰一边，对俄罗斯各种制裁，输送乌克兰各种军火。但特朗普一上台，形势陡转，欧洲继续站乌克兰，美国却对乌克兰各种看不惯。

哦，别忘了，特朗普竞选时最著名的誓言：我上台24小时内，就能让战火结束。

但100多个24小时过去了，战火还没有结束。

倒是泽连斯基，一言不合，饿着肚子被特朗普赶出了白宫。

有意思的是，美国官员还辩解，特朗普又没说哪一天的24小时？

全世界都听得目瞪口呆。

特朗普自己则宣布，他说的不过是玩笑。

CNN替他统计了，他前前后后至少说了53次24小时停火。我们讲君无戏言，这或许有点封建；但军国大事，一遍又一遍，原来都是玩笑？

这开得是什么国际玩笑？！

必须看到，战后欧洲最惨烈的冲突，进入第三年后，战场形势越来越对乌克兰不利，俄军还在节节推进，乌军苦苦坚守。美国又三心二意，越来越不满的欧洲，只能不断向美国和俄罗斯施压，要求立刻停火。

但缺少了美国的支持，别说欧洲F4，就是整个欧洲，都感到无能为力。

所以，也就有了谈判桌上的那个冷笑话，“不是5个，而是8个”。

不能在战场上得到的，就别指望在谈判桌上得到。

对于这次谈判，俄罗斯首席谈判代表、也是俄总统助理的梅金斯基还表态：“我们不想要战争，但我们准备战斗一年、两年、三年——不管多长时间。我们和瑞典战斗了21年。你准备战斗多久？”

这个动荡的世界，什么公平什么正义，棋子的命运，往往最终不过都是弃子。只可惜为美国两肋插刀，现在却被美国狠狠插了两刀。

来源: 新浪财经

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Damon

经济

美国商务部日前宣布已开始对半导体和药品进行引入关税前的调查。调查对象包括智能手机等电子设备在内的半导体供应链，目的是评估是否存在国家安全方面的隐患。

该通知已通过政府公报发出。根据美国《贸易扩展法》第232条规定，总统有权以国家安全为由对进口实施限制，相关调查结果将在270天内向总统报告。

调查内容包括进口是否过度依赖特定国家等问题，并将在必要时建议采取包括关税或进口配额在内的纠正措施。最终由总统做出判断。

此次调查的对象除了半导体本身，还包括日本和荷兰在其中具有优势的半导体制造设备、半导体基板等“衍生产品”，以及内含半导体的“下游产品”。不过，并未具体列出如智能手机等具体产品名称。

在对医药品的调查中，原材料也被纳入范围。美国前总统特朗普于4月14日向媒体表示：“关税设得越高，他们就会越快来到美国”，表现出希望尽早启动关税措施的意愿。

尽管尚未明确任何一项关税的具体税率，但此前对汽车、钢铁和铝制品等主要领域的附加关税曾达到25%。

支撑半导体产业的国际分工体系正迎来转折点。半导体产业是一个任何单一国家都无法独立完成的复杂供应链体系。一旦变动，混乱在所难免。包括美国在内的各国，正从经济安全保障的角度出发，推动本土化生产，这也伴随着供应过剩的潜在风险。

半导体产业涉及设计、生产和制造设备等多个技术与工序。作为主要原料的硅从美国和挪威出口到日本等地，加工成晶圆(基板)。在晶圆领域，日本的信越化学工业和SUMCO中占据全球市场份额的50%。

在晶圆上绘制细微电路的“前工序”主要由台湾、韩国和中国大陆的工厂完成。之后，人工费低廉的东南亚、台湾和中国大陆的“后工序”工厂将其切割成芯片，组装成电子零部件。在中国等地被组装到电子基板上，送达客户的手中。

在前工序中，台积电(TSMC)和三星电子等是世界主要企业。在前工序中使用的半导体制造设备方面，美国、日本和荷兰拥有较高的市场份额。

在亚洲拥有基地的台积电和三星受关税影响很大。两家企业都在针对前工序推进在美投资，但组装等业务由亚洲承担。将所有工序转移到美国面临困难。

美国作为消费国的影响力突出。世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据显示，2024年美国半导体销售额为607亿美元，占到全球的35%。另一方面，在全球产能中，美国的比例仅为约10%。

特朗普政府正在推动半导体企业加大对美国的投资。4月8日有消息称，已向台积电（TSMC）传达如果不在美国建设工厂，最高将面临100%的税收。

4月14日，英伟达宣布其最新的人工智能（AI）半导体“Blackwell”以及AI服务器将于美国本土生产。这是英伟达首次在美国实现从半导体到服务器的AI基础设施全链条本土化生产。其在美的生产规模预计在未来4年内可达最大5000亿美元，相当于其当前年销售额的4倍。

英伟达是一家“无厂”（Fabless）企业，本身不拥有制造工厂，专注于半导体设计，制造则委托给台积电。此前，AI半导体的生产主要集中在台湾。英伟达在14日透露，台积电已在其位于美国亚利桑那州的工厂启动了“Blackwell”的生产。

至于AI服务器的制造，英伟达委托给台湾两家电子产品代工企业鸿海精密工业和纬创资通。两家企业将分别在美国德克萨斯州的工厂，在未来12～15个月内开始量产。

不过，这一系列举措是否真的能够提升美国半导体产业的竞争力，仍存在不确定性。根据加拿大调查机构TechInsights的数据，美国本土生产先进半导体的成本原本就比台湾高出约1成。

作为AI半导体生产中最重要的工序，制造设备依赖于荷兰的阿斯麦。如果对制造设备征收关税，美国国内的制造成本将进一步上升。以美国为中心生产的英特尔也难以避免制造成本的上升，关税未必能真正帮助其实现复兴。

根据国际半导体产业协会（SEMI）的数据，全球在2025年～2027年间计划新建的半导体工厂多达108座，较2021年～2023年增加了3成以上。造成这一趋势的主要原因是中美对立加剧以及对台湾局势的担忧，使得欧洲、日本和亚洲各国纷纷开始争取半导体工厂落户并加大对本国产业的扶持力度。

美国“本国优先”的政策立场，反而促使各国加快半导体产业本土化的步伐。SEMI的首席执行官阿吉特·马诺查（Ajit Manocha）指出：“由于政治和地缘政治风险，供应链的分散化趋势正在加剧，整个行业已经进入一个不可预测的时代”。

对于日本政府大力扶持的Rapidus来说，也构成逆风。Rapidus难以在日本找到客户，目前正以美国为中心积极拓展业务。随着各国纷纷推进半导体产业的本地化，Rapidus获取客户的难度将进一步加大。

另一方面，对于全球市场占有率达3成的日本半导体设备制造商来说，半导体工厂数量的增加在短期内将是一个利好。

目前，受全球经济减速影响，半导体搭载量较多的个人电脑、智能手机和纯电动汽车(EV)的销量表现低迷。如果只是增加供应量，市场情况的恶化将不可避免。如果特朗普关税导致全球经济减速趋势更为明显，需求可能进一步下滑，全球半导体市场则可能迅速转向供应过剩的局面。

来源：日经中文网

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Jason

俄乌冲突

政治

俄罗斯和乌克兰代表团16日在土耳其伊斯坦布尔举行关于和平解决乌克兰危机的会谈，当天的双方直接谈判持续近2个小时。此次会谈是2022年3月以来，时隔三年，俄乌双方首次直接会谈。

当天，首先举行了土美乌三方会谈，然后在土耳其的主持下举行了俄乌直接谈判。谈判以闭门形式展开，地点都在土耳其总统府伊斯坦布尔办公区，即多尔玛巴赫切宫。

土美乌先谈

土耳其、美国、乌克兰的三方会谈于16日上午10时45分开始，会谈在午后结束。土耳其外长费丹、美国国务卿鲁比奥参加了此次会谈。

会后，乌克兰总统办公室主任叶尔马克在社交媒体上透露，乌克兰、土耳其和美国的三方会议进行了深入且富有成效的对话。会议的核心聚焦于实现乌克兰公正和可持续和平的机制。此外，本次会议中，人道主义问题也受到了各方的特别关注，其中释放被扣押乌克兰人以及遣返被驱逐儿童成为重中之重。

俄乌对会谈评价不一

当天会谈的焦点——也就是土耳其、俄罗斯、乌克兰的三方会谈最终在当地时间13时30分左右开始。这也意味着俄罗斯与乌克兰代表团时隔3年多时间，首次实现了直接对话。

东道主土耳其方面表示，乌克兰、俄罗斯同意以书面形式沟通各自的停火条件。双方原则上同意再次举行会谈。但从会后双方发布的声明情况来看，双方在核心议题上依然分歧巨大。

乌称谈判毫无成果，俄撤军要求“不可接受”

会后，乌克兰最高拉达议员热列兹尼亚克表示，伊斯坦布尔谈判毫无成果。

乌克兰代表团团长、乌克兰国防部长乌梅罗夫在介绍会谈内容时表示，俄乌双方在谈判中主要集中讨论了三件事——停火、战俘交换以及两国元首的可能会晤。

乌梅罗夫称，俄乌双方在伊斯坦布尔达成协议，各自交换1000名战俘，这是自俄乌冲突爆发以来最大规模的战俘交换。

另据乌克兰消息人士称，作为停火条件，俄罗斯代表团要求乌军从顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区撤军。俄罗斯的其他要求也都是“不可接受的”，远远超出了先前讨论的范围。

乌克兰总统泽连斯基当日在社交媒体上表示，非常感谢土耳其总统埃尔多安的参与和接待。泽连斯基说，他早已准备好在安卡拉或伊斯坦布尔与普京直接会晤，在他看来，会晤不是目的，解决所有重要问题才是关键。但抵达伊斯坦布尔的俄罗斯代表团级别很低，代表团中没有在俄罗斯真正起决定作用的人。

俄称谈判“总体满意” ，愿意继续接触

俄罗斯方面，会后俄罗斯代表团团长梅金斯基发布了简短声明称，俄乌将很快进行1000比1000的战俘交换；乌方要求两国元首进行直接会谈，俄方会对此予以考虑；俄乌双方将各自提交对未来停火细节的看法，并在这之后继续谈判。俄方对与乌方的谈判总体感到满意，并愿意继续保持接触。

此外，俄乌双方仍对三年前的谈判议题争执不下。乌克兰总统办公室主任叶尔马克当地时间16日在社交媒体上表示，俄罗斯试图将正在进行的谈判与2022年的谈判相关联，但是两次谈判实际上仅有伊斯坦布尔这一地点具有相同点。叶尔马克强调，俄罗斯所有将当前谈判与2022年相联系的尝试都不会得逞。而俄方代表团团长梅金斯基则在当天播出的一档俄罗斯专访节目中强调，回顾2022年2月底俄乌在白俄罗斯戈梅利州举行的首轮谈判非常重要。

据总台记者获悉，俄方代表团当天会后已从伊斯坦布尔飞往莫斯科。

边谈边打

就在俄乌重启谈判的同时，双方战场形势依然胶着。

俄罗斯国防部16日通报称，15日22时至16日8时30分，俄防空系统在多地共击毁和拦截65架乌克兰无人机。

乌克兰空军通报称，16日凌晨以来，俄军共向乌克兰发射112架无人机。截至上午9时，乌军确认击落73架无人机。

对于政治解决俄乌冲突有何意义？

北京外国语大学区域与全球治理高等研究院教授崔洪建分析表示，在这次谈判之前，俄乌双方的政治互信严重缺乏。尤其是双方在针对乌克兰危机解决的政治方向包括谈判立场上有较大分歧。但总的来说，只要俄乌双方能够坐下来谈，就给俄乌冲突最终的政治解决提供了难得的机会。

接下来，无论是俄乌双方还是其他相关方，都应该珍惜这样的机会。只有通过不断渐进的谈判方式，才能让俄乌双方从自身利益以及相互的利益关联出发，让各相关方从整体解决方案上找到最终俄乌停火止战、实现持久和平的道路。

来源: 央视网

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Jason

经济

政治

对许多印度家庭而言，子女从美国寄钱回家不仅是一种骄傲——往往也是生计来源。但当他们看到账户里的钱减少时，这些家庭可能会有点震惊。这是因为美国提出了一项新税收——专门针对这些汇款的税收。

一项美国法案提议对任何从美国汇往其他国家的汇款征收5%的消费税。印度人是美国的三大移民群体之一，有近230万印度人根据各种签证计划在美国工作。这些印度人是印度汇款的最大来源之一。仅在2023年，他们就向印度国内汇款超过230亿美元。

如果该法案通过，受影响的不仅仅是H-1B、F-1签证持有者和绿卡持有者。对于在美国的非居民印度人来说，拟议中的税收也将适用于他们在美国通过投资或股票期权获得的任何收入。

例如，一个典型的美国家庭每月向印度国内汇款1000美元。征收5%的税之后，他们每月能汇出的钱就会少50美元。相反，他们将不得不汇出更多的钱来抵消税款，以确保他们每月给国内家人的汇款不减少。

该法案得到了共和党人的支持，与特朗普更广泛的经济议程有关，并且在华盛顿引发了争论。

批评者，尤其是印度国内的批评者警告说，这可能会将汇款推向非正规或不受监管的渠道，使美国对海外技术工人的吸引力降低。一些人还认为，这可能会给雇主带来加薪压力，以抵消税收。还有一种观点认为，这项税收不公平地针对合法移民，可能会损害美国与印度等国的关系。

“这项征税明显歧视非美国公民，他们为美国经济做出的贡献与美国公民相同。有趣的是，提出这项征税的国家曾认为印度的均衡税具有歧视性！” 前美国中央直接税委员会成员、现就职于普华永道的阿基莱什·兰詹说。

同样，Nangia Andersen LLP的并购税务合伙人桑迪普·琼久瓦拉说：“众议院共和党人提出的新汇款税提案可能会对非居民印度人和生活在美国的其他外国公民产生重大影响。这代表着美国税收政策的一个显著转变，尤其是对外国工人而言。该提案仅豁免了通过合格汇款转账机构进行汇款的美国公民和国民，这对数百万合法移民产生了不成比例的影响，包括绿卡持有者、工作签证持有者和非居民外国人，他们中的许多人在本国仍有持续的经济义务。”

“除了个人汇款，该条款还可能影响薪酬实践。许多外国公民将受限股票单位作为薪酬包的一部分。当这些受限股票单位归属并出售时，销售所得通常会转移到海外的本国，用于个人用途、家庭支持或投资。根据拟议的汇款税，即使是税后收入的此类转移也可能被征收5%的消费税，给已经纳税的收入增加了一层成本。”琼久瓦拉补充说。

税务咨询公司Tax Compass的创始人阿杰·罗蒂也认为，这项税收有更大的影响。“美国一项新的立法提案，正式名称为‘美丽大法案’，试图对非公民发送的所有国际汇款征收5%的消费税。这包括持有H - 1B等非移民签证的个人和绿卡持有者。”

“该法案旨在从非公民的出境汇款中获取收入，并对从美国汇出的款项征收5%的汇款税。拟议法案的第112105节详细规定了对非美国公民的国际汇款征收5%的消费税。本节概述了税收的具体细节，包括其对向国外汇款的非公民的适用性。该条款要求由汇款转账机构收取税款，汇款转账机构负责按季度将此类税款汇给财政部长。”罗蒂补充说。

安永印度公司的税务合伙人兼人才流动主管阿马尔帕尔·查达说：“美国新提出的法案提议对汇往美国境外的汇款征收5%的税，目前该法案尚处于早期审议阶段。如果该措施得以实施，可能会给在美国工作的印度国民带来额外的经济压力。许多人可能会被迫重新评估他们的汇款模式，包括为了维持家庭或在印度投资而进行汇款的金额和频率。”

一位不愿透露姓名的印度政府高级官员表示：“如果这项法律颁布，将相当于推翻税收协定。我们知道美国宪法允许推翻协定，而印度则是更优惠的法律占上风，但从各国的角度来看，这将是一个非常不受欢迎的协定推翻。”

目前，这项税收只是一项提案，但它已经在相当多的移民社区敲响了警钟。

来源: 新浪财经

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Thomas

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欧洲正在危险的地缘政治“钢丝”上行走——一方面，它与中美俄三大国的关系同时陷入紧张，另一方面却仍然依赖这三大国来满足其核心需求，即美国的军事保护、俄罗斯的能源供给，以及中国的关键供应链。欧洲的政治独立、经济稳定和内部凝聚力岌岌可危。

首先，欧洲与美国的长期同盟关系正面临越来越大的压力。贸易保护主义抬头、全球战略优先事项的分歧，以及当前美国政府的不可预测性，都在不断侵蚀着跨大西洋伙伴关系的信任基石。美国显然希望欧洲能站在自己一边，与中国和俄罗斯形成对垒之势，但它在采取行动时又总是独断专行，完全不顾及欧洲的利益。

其次，欧洲与中国的关系也变得越来越紧张，其特点是互信下降，以及对中国的定位模糊——既将中国视为合作伙伴，又看作竞争对手，甚至是战略敌手。在美国要求疏远中国的压力下，欧洲陷入了一场地缘政治拉锯战。贸易和人权争端，以及对中国技术优势的担忧，都使中欧伙伴关系变得紧张，但中国仍然是欧洲不能忽视的重要经济力量。

第三，欧洲与俄罗斯的紧张关系已经持续多年，甚至已经演变成现在许多人所说的“新冷战”。欧洲对乌克兰的坚定支持和对俄罗斯的全面制裁，使俄罗斯从一个“难缠的伙伴”变成了“明确的对手”。其影响是立竿见影的——尤其是在能源领域，同俄罗斯关系的破裂已在整个欧洲大陆引发了能源价格震荡和供应危机。

欧洲既依赖这三大强国，却又同时与它们陷入对抗，这种双重困境使欧洲陷入了战略僵局，其危险性是显而易见的：欧洲将再难成为这个多极世界中的一极，最终可能沦为一枚“棋子”，在相互竞争的大国之间拉扯，自己几乎没有发言权。除此之外，欧洲内部有人主张紧跟美国，也有人要求争取更大的自主权，严重的分歧只能让欧洲越来越难以制定统一的行动路线。

更糟糕的是，欧洲各机构明显缺乏远见和领导力。长期战略思维已经让位于短期政治考量，决策反复无常且经常只是被动应对，决策过程越来越受到价值观驱动。欧洲没能勇于直面日益增长的脆弱性，拿出雄心勃勃的振兴计划，而是任由自己一步步滑向危机——它要么是对挑战之巨浑然不觉，要么根本就是在逃避现实。

欧洲陷入战略迷茫的最明显表现，莫过于其急于大规模重整军备。在欧洲各国经济已经面临压力之际，欧盟计划投入高达8000亿欧元用于军力建设。欧洲经济增长已经跌至每年1%左右，其中最主要的经济“引擎”德国更是已经陷入衰退。这就引发了一个严重的问题：如此雄心勃勃的军事议程如何能够持续下去？

在这种背景下，增加军事开支在经济上看起来是愚蠢的。欧洲没有将投资引向创新、绿色能源、基础设施和社会项目等对经济长期发展至关重要的领域，而是冒着巨大风险将稀缺资源投入臃肿的军工复合体，这对其整体经济的回报几乎为零。最后的结果只可能是更严厉的紧缩措施、公众的日益不满，以及让本已脆弱的社会体系雪上加霜。

与此同时，在“让美国再次伟大”的孤立主义政策和不可预测性影响下，美国正在从全球领导地位收缩。新贸易战、惩罚性关税和经济民族主义等威胁迫在眉睫，对高度依赖出口的欧洲经济体构成了严重风险。曾经的跨大西洋联盟基石，现在却充满了不确定性和不信任。

如果目前的趋势进一步持续，那么未来欧洲的发展轨迹将是明确的：徒有军事化却缺乏战略远见，经济停滞却不见新生，深陷代理人冲突的泥沼而难以自拔。投入大笔资金试图“击败”一个复苏的俄罗斯完全是徒劳之举，无助于巩固欧洲社会内部团结。恰恰相反，由于生活水平下降和不平等加剧，公众的不满情绪将达到崩溃的边缘。对紧缩、不公平和成本上升的抗议之声可能会继续高涨。社会凝聚力曾经是欧洲的力量源泉，但现在将在经济困难和政治幻灭的压力下瓦解。民族主义运动、分离主义压力和内部政治不稳定可能会撕裂欧盟，让数十年的一体化与和平努力付诸东流。

欧洲正站在历史的悬崖边上，迫切需要彻底修正路线。欧盟必须重新评估其战略方向，拥抱多极世界秩序。加强同西方集团以外其他国家的关系——特别是加强同中国、金砖国家、“一带一路”共建国，以及非洲和拉美等新兴地区的互利合作——应该成为欧洲关键的优先事项之一。这种更广泛的接触将使欧盟的全球伙伴关系多样化，减少对传统盟友的依赖，并使欧洲在日益多极化的世界中找到更好的定位。深化同非西方大国的合作还可以促进急需的外交政策改革，变被动应对危机为主动制定前瞻性的战略议程。此外，这种务实主义将共同利益置于意识形态分歧之上，有利于增强成员国之间的凝聚力。

在当前的危局之下，欧洲有一条可行之路通往稳定和复兴，那就是重建紧密而务实的对华关系。在美国向欧盟施压，要求其对华立场更加强硬之际，欧方必须认识到与中国重新接触所蕴含的战略机遇。中国仍是欧洲商品和服务的巨大市场，也是关键技术的重要供应方，更是在美国政策日益内顾与对抗的背景下，欧洲不可或缺的潜在合作伙伴。欧盟不应固守过时的冷战阵营思维，而要“向东看”，这才是顺应全球大势的明智之举。

欧盟重新调整同中国的伙伴关系，其重要意义有四：一可以促进欧洲未来经济多样化，确保获得关键材料和投资，提升制造能力。二可以加强战略自主，减少在全球政策方向上对美国的过度依赖。三可以巩固全球多极秩序，使欧洲能够真正成为独立一极，而不是在“新冷战”中充当从属角色。四可以借力中国在可再生能源技术及可再生能源全球供应链方面的领先地位，加速欧洲自身的绿色转型。应对气候变化、流行病、全球发展等挑战，都离不开中国的协调配合。加强外交关系有助于提升在联合国、世贸组织、二十国集团等多边框架下的协作水平。

然而还有一个重要的障碍——缺乏互信。欧盟认为，中国在乌克兰危机问题上的态度“模棱两可”。中国坚定维护和平和国家主权，但欧盟却把中国的中立立场理解为暗中支持俄罗斯。而从中国的角度来看，欧盟越来越被视为美国的“小跟班”，跟随美国通过技术限制、炒作台湾问题、鼓吹“中国威胁论”等手段遏制中国崛起。这种互信的缺失阻碍了中欧双方更深层次的战略和经济接触。为了取得有意义的进展，双方必须在安全问题上进行坦诚对话，在主权问题上释放更明确立场，在解决冲突方面加强透明合作，进而弥补信任赤字。

2025年是中欧建交50周年，这是欧盟调整战略重心向东转移的契机，也是通过新倡议、协议、新对话来重新评估和更新伙伴关系的宝贵平台。如果欧盟有意充分利用这一契机，以建设性的态度转向中国，那么重建信任是至关重要的一环。在这个历史的十字路口，欧盟必须选择务实主义态度，放下意识形态偏见，回归接触政策，摒弃敌视对抗，坚持独立自主，拒绝屈从他人。重塑并管控好对华关系不是一个可有可无的选项——它是欧洲在当前全球变局和挑战中前行的最大希望所在。