俄外交部：俄罗斯不承认瑞士的中立地位

尽管美元近期趋稳并小幅回升，但经济学家对这一全球储备货币的前景仍持悲观态度。周五截至发稿，美元指数维持在100上方，但年内仍累计下跌7%。

阿波罗（Apollo）首席经济学家托尔斯滕・斯洛科（Torsten Slok）在报告中指出，美元相对欧元的利差本应推动欧元重新接近平价水平。然而，欧元兑美元目前徘徊在1.12左右。

斯洛科计算发现，美元汇率较利差暗示的水平低10%。显然，其他力量正在发挥作用。

自贸易战开始以来，欧元兑美元受到利差以外的因素驱动

荷兰国际集团（ING）全球市场主管克里斯・特纳（Chris Turner）的最新研究进一步阐述了这一主题。自4月2日特朗普宣布对等关税政策后，“去美元化”仍是外汇市场的持续主题。

关税冲击促使全球资产配置者加速推进自1月已开始的去美元化趋势。尽管美元作为全球储备货币的地位暂无直接威胁，但其疲软基调强化了“多元化配置”逻辑。

例如，ING援引日本财务省数据指出，仅4月单月，国际投资者就买入250亿美元的日本股票和310亿美元的日本债券，为二十年来最大规模的外资买入。

大量类似证据表明，资产配置者正试图降低对美股在全球投资组合中的过高比例（65%）。对美国财政赤字的担忧使30年期国债收益率再度逼近5%，而突破这一水平将加剧市场对美国融资能力的担忧。令人担忧的是，4月美债与德债的利差扩大趋势尚未逆转。

此外，DeepSeek等企业突然崛起挑战了美国在人工智能领域的主导地位，加之“美国例外论已达顶峰”的观点，以及高估值引发的美国资产抛售潮，均凸显美元弱势。这也引发经济学家激烈辩论：当前局面是暂时性调整，还是范式转变？

特纳指出，市场还反复猜测，与美国主要出口国的贸易协定可能纳入某种货币协议，这将使近期升值的新台币、韩元等货币的强势地位更加稳固。

随着特朗普指控多国央行人为贬值货币以获取不公平贸易优势，日本、新加坡等被怀疑存在相关行为的国家，可能成为美国的“攻击目标”。

来源: 金十数据

俄方代表团成员

乌方代表团成员

来源：央视新闻

来源：财联社

画面显示，谢里夫登上一辆带有伪装迷彩的坦克向巴军士兵讲话，他身旁还可看到2辆新型卡车炮。

来源：长安街知事

图：日本经济一年来首次萎缩

关税风险

来源：路透

独立能源专家、能源展望顾问公司（Energy Outlook Advisor）执行合伙人阿尔哈吉（Anas Alhajji）说，制裁和油轮黑名单对伊朗的原油出口影响甚微。他指出，伊朗每天通过海运出口约150万至160万桶原油，通过陆运出口约10万至15万桶原油。

据《华尔街日报》报道，美国总统特朗普表示，在上周末的第四轮谈判后，美国已接近与伊朗达成核协议。不过，他也威胁说，如果不能达成协议，将采取暴力行动。

特朗普周四在卡塔尔多哈举行的一次商业活动上说：“有两个步骤：一个是非常非常好的步骤，另一个是暴力步骤——人们从未见过的暴力。”

据美联社报道，特朗普告诉记者，伊朗“算是”同意了协议条款。他说：“他们不会制造我友好地称之为核尘埃的东西。”

伊朗最高领袖的高级顾问沙姆哈尼（Ali Shamkhani）周三告诉NBC News，伊朗将承诺永远不制造核武器并处置其高浓缩铀库存，且允许国际核查人员监督这一过程，以换取立即解除对该国的所有经济制裁。他还告诉NBC新闻，虽然特朗普说要伸出橄榄枝，但伊朗还没有看到。沙姆哈尼说：“都是带刺的铁丝网。”

不过，如果美国与伊朗达成核协议，可能会导致放松或取消对德黑兰的制裁，油价下跌是考虑到了这一点。

协议障碍

总部设在纽约的非营利性亲以色列智库和诉讼基金“法律战争项目”（Lawfare Project）的高级顾问菲利蒂（Gerard Filitti）说，与伊朗达成的任何协议都不只是废除伊朗的核浓缩计划。

费利蒂在电子邮件评论中告诉MarketWatch，“鉴于伊朗支持全球恐怖主义所造成的广泛影响和破坏，一项协议必须包括一个解散伊朗恐怖主义代理人的机制——如真主党、哈马斯和也门胡塞武装——才能让美国和西方国家满意。仅这一点就会增加达成协议的难度，伊朗与俄罗斯等国关系的加深也使得达成有意义的协议变得不太可能。”

托托斯资本公司（Tortoise Capital）高级投资组合经理凯森斯（Brian Kessens）认为，与伊朗达成一项限制其核野心并允许例行检查的可行协议是“遥不可及的”。

凯森斯说，美国、伊朗和其他各方十多年来一直在谈判一项协议，但进展甚微。他补充说，如果不能达成协议，伊朗的原油出口量可能会保持在每天160万桶左右。

5月1日，特朗普对与伊朗正在进行的谈判表示不满，他写道：“所有对伊朗原油的购买必须停止，马上！任何从伊朗购买任何数量的原油或石化产品的国家或个人都将立即受到二级制裁。”

但正如分析人士所指出的，即使受到制裁，伊朗仍能销售和出口原油。费利蒂说：“伊朗向买家出售石油时往往会重新贴标签，或利用第三方中介和间接销售，以掩盖石油的来源。”他说间接销售涉及利用中间港口，如马来西亚或阿联酋的港口。

可能的结果

费利蒂说，就目前而言，石油市场已经对新的“现状”进行了定价，假设未能达成协议不会大幅推高油价。

他说，在这种现状下，随着美国国内产量的增加，以及其他国家加快石油产出或更多地转向可再生能源，油价可能会继续下跌。

如果核协议达成、制裁得到缓解或取消，这将意味着随着更多伊朗原油进入市场，油价将加速下跌。

但是，鉴于伊朗已经找到了不顾制裁出售石油的方法，能源展望顾问公司的阿尔哈吉认为，即使取消制裁，伊朗的石油出口可能实际上也不会有什么变化，“只是不显眼的石油运输（可能）会变得显眼，有些人可能会认为这是出口的增加”。

另一方面，阿尔哈吉说，如果达成一项涉及结束或减少制裁的协议，伊朗可以迅速增加石油出口和生产。在几个月内，出口量可能会增加多达100万桶/日，而在一年内，如果产量达到满负荷，出口量可能会再增加100万桶/日。

阿尔哈吉说，与此同时，特朗普可能对伊朗石油买家实施的二级制裁或关税可能会产生“意想不到的后果”。伊朗石油将大幅打折。

费利蒂说，如果不能达成协议，特朗普政府可能会决定加强对伊朗的制裁，并通过实施二级制裁迫使别国停止购买伊朗原油。他补充说，如果这些制裁措施被强力执行，伊朗的出口量可能会降到100万桶/日以下。

他说：“最终，执法的有效性将决定进入公开市场的石油数量。”

与此同时，美国对伊朗采取的军事行动“很可能摧毁或严重破坏伊朗生产、提炼或运输石油的能力”。这可能意味着“在修复之前的几个月里，伊朗的出口几乎会立即减少。”

菲利蒂说，如果伊朗决定采取军事行动，很可能会危及通过世界上最重要的石油咽喉——霍尔木兹海峡的石油运输。他指出，这可能会导致多达20%的全球石油供应从市场上消失。

来源: 金十数据