特朗普呼吁俄乌无条件停火30天，并警告可能实施更多制裁

Cohen

俄乌冲突

摘要:

乌克兰总统泽连斯基周四表示，他在电话中告诉特朗普，基辅已准备好“从即刻开始”与俄罗斯达成为期30天的停火协议。

当地时间周四，美国总统特朗普呼吁俄罗斯和乌克兰无条件停火30天，并警告称，任何违反停火协议的行为都将受到制裁。

“与俄乌的谈判仍在继续。美国呼吁无条件停火30天” ，特朗普在Truth Social上表示。“如果（30天）停火协议得不到遵守，美国及其伙伴国将实施进一步制裁。”

“希望（俄乌）能达成一项可接受的停火协议并遵守，两国都有责任尊重直接谈判的神圣不可侵犯性。” 特朗普表示。

“这项停火协议最终必须朝着达成和平协议的方向发展。这一切都可以很快完成，如果需要我的服务，我将随时待命。”

乌克兰已表示愿意接受美国提出的立即停火30天的提议，而俄罗斯仅提议在周四纪念卫国战争胜利80周年之际停火3天。俄罗斯总统普京当地时间8日宣布，“胜利日停火”已于莫斯科时间当天0时开始生效。

特朗普上台后积极斡旋俄乌停火和谈，但始终未获突破，这消磨着他的耐心。美国白宫新闻秘书莱维特此前表示，特朗普希望俄罗斯和乌克兰之间实现 “永久停火”，而非暂时停火，对两国领导人感到失望。

包括特朗普在内的美国政府官员近日不止一次威胁称，如果俄乌在达成协议方面没有进展，美国将放弃斡旋以促成和平协议的努力。

乌克兰总统泽连斯基周四表示，他在电话中告诉特朗普，基辅已准备好“从即刻开始”与俄罗斯达成为期30天的停火协议。

泽连斯基表示，俄罗斯必须表现出结束战争的意愿，从无条件停火开始。

乌克兰外长周四表示，俄罗斯在“停火开始数小时后一再违反自己提议的3天停火，并称该提议是一场“闹剧”，而俄罗斯方面则表示，乌克兰一直在持续战斗。

值得注意的是，乌克兰自始至终从未同意俄方停火3天的提议，称这是普京的诡计，目的是给人留下他想结束战争的印象。泽连斯基一直主张停火必须持续至少30天，以作为全面和谈的前提。

在此前的复活节停火期间，俄乌双方也曾互相指责对方未遵守临时停火提议。就连短短几天的停火也难得到遵守，似乎暗示俄乌要实现永久和平任重道远。

来源：财联社

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Thomas

政治

5月9日，俄罗斯将在莫斯科红场举行纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典和阅兵活动。

据新华社报道，当地时间5月7日，俄罗斯举行胜利日阅兵总彩排。此前，阅兵活动分别于4月29日、5月3日举行了第一次和第二次彩排。由于今年是中国人民抗日战争、苏联伟大卫国战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，因此，本次“胜利日”阅兵备受关注。那么，今年的阅兵有何看点？

俄总统普京将发表讲话

在过去十几年的历次红场“胜利日”阅兵中，俄罗斯总统普京均发表了讲话，因此，此次普京将发表什么样的讲话将成为本次阅兵的一大看点。

在去年的“胜利日”阅兵中，普京在讲话中表示，在此共同缅怀俄罗斯先辈们，他们保卫了祖国，粉碎了纳粹主义，解放了欧洲人民。同时向所有反法西斯盟军士兵、抵抗运动成员、地下工作者、游击队员以及中国人民在抗击日本军国主义战争中表现出的勇气致敬。普京指出，今天西方有人试图歪曲二战历史真相，煽动冲突和对立。俄罗斯拒绝任何排他性主张，将尽一切努力防止全球性冲突。

俄罗斯总统普京当地时间5月8日宣布，“胜利日停火”已于莫斯科时间当天0时开始生效。克里姆林宫4月28日发布声明称，普京决定在纪念卫国战争胜利80周年期间，即5月8日零时至5月11日零时实施停火。在此期间，一切军事行动将停止。俄方认为乌克兰方面应响应这一举措。如果乌方违反停火，俄武装部队将作出有效回应。这一决定现已正式生效。

对于俄方停火建议，乌克兰总统泽连斯基此前回应称，没理由等到5月8日再停火，停火不应该只是几天，必须至少持续30天，并重申了他对全面停火的呼吁。

克里姆林宫发言人佩斯科夫表示：“我们的军队和特种部队正在采取一切必要措施，确保在平静、稳定及和平的气氛中庆祝伟大的胜利。”

20多国领导人将出席活动

俄罗斯总统助理乌沙科夫5月6日对外公布了阅兵活动的相关细节。他介绍，将有20多个国家的领导人出席阅兵活动，其中包括中国、巴西、蒙古国、非洲多国和几乎所有独联体国家。美国和以色列的退伍军人代表，以及上海合作组织、集安组织等国际组织也将派秘书长出席。

据新华社报道，当地时间5月7日晚，国家主席习近平乘专机抵达莫斯科，应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于5月7日至10日对俄罗斯进行国事访问并出席在莫斯科举行的纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典。专机进入俄罗斯领空后，俄空军战机升空护航。俄方在机场举行隆重迎接仪式。

据《环球时报》报道，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯4月16日称，欧盟多个成员国“曾讨论并明确表示，欧方不会轻视任何参加将于5月9日在莫斯科举行的阅兵式或庆祝活动的做法”。她还称，欧盟已明确表示不希望欧盟成员国和候选成员国参加上述活动。此前，斯洛伐克总理菲佐和塞尔维亚总统武契奇已确认将出席。匈牙利总理欧尔班的办公室则表示，欧尔班将不会参加阅兵。

斯洛伐克总理菲佐当地时间7日在社交平台“脸书”（Facebook）上发布的视频中称，在他正乘机前往俄罗斯首都莫斯科参加纪念卫国战争胜利80周年庆祝活动之际，爱沙尼亚禁止其乘坐的专机飞越该国领空。菲佐表示，他正尽一切可能抵达莫斯科，并参加四场“极其重要的双边会谈”。

塞尔维亚总统武契奇7日抵达莫斯科。抵达后，他在社交媒体上发文感谢俄罗斯方面的热情款待，并表示他对苏联红军为解放他的国家提供的巨大帮助表示敬意。武契奇在访问俄罗斯期间表示，不允许篡改历史，塞尔维亚为其在二战中参加反法西斯斗争感到自豪。

“中国排面”再次亮相莫斯科红场

据乌沙科夫介绍，13个国家的仪仗队将参与阅兵。其中，中国人民解放军仪仗司礼大队再次亮相莫斯科将成为本次阅兵的一大看点。2015年5月9日，俄罗斯举行纪念卫国战争胜利70周年庆典，中国人民解放军仪仗方队首次参加红场阅兵。

据新华社消息，当地时间5月3日晚，中国人民解放军仪仗司礼大队在莫斯科红场参加5·9胜利日阅兵第二次夜间彩排。仪仗队方阵在场外行进中高喊口号：“正义必胜！和平必胜！人民必胜！”中国人民解放军仪仗司礼大队的亮相，受到华侨华人、留学生和当地民众热烈欢迎。

据央视新闻报道，截至目前，中国人民解放军仪仗司礼大队119名官兵已经参加了3次彩排。

中国仪仗方队的亮相，展现了中国军人的风采。中国仪仗队成立于1946年，最初只是一支在短时间内组建的临时仪仗队，1953年，中国人民解放军仪仗队正式组建。1956年，中国人民解放军仪仗队正式改建为陆、海、空三军仪仗队。仪仗兵参与他国阅兵是军事外交的重要组成部分，进入新世纪后，三军仪仗队官兵频频走出国门，参加国外的庆典活动，2010年9月，三军仪仗队第一次成建制走出国门，参加了墨西哥独立200周年阅兵庆典。

5月7日，外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑表示，世界反法西斯战争取得伟大胜利，是全世界爱好和平、支持正义的国家和人民共同奋斗的结果。中国人民和原苏联各族人民为此付出了巨大的民族牺牲，作出了不可磨灭的历史贡献。中方参加俄方举行的纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典，体现了中方对历史的尊重和铭记，也体现了中方捍卫二战胜利成果的坚定决心。

将展示一批新型武器装备

俄罗斯会在“胜利日”阅兵中展示哪些武器尤其是新武器一直是阅兵的一大看点。

据俄罗斯《消息报》报道，此次共有超过1万名军事人员参加阅兵活动，俄罗斯还将展示一些尚未列装的新型国产军事装备和未来作战车辆。据称，今年俄罗斯将展示一些尚未列装的新型国产军事装备和未来作战车辆。在武器装备方面由“传奇坦克”T-34领衔。阅兵式上将展示S-400防空导弹系统、“伊斯坎德尔”战术导弹。

在俄乌冲突中，无人机广泛参战引发了高度关注。根据阅兵彩排，俄罗斯首次在阅兵中展示了“天竺葵-2”攻击型无人机、“海鹰”无人机和新型“柳叶刀”巡飞弹等。俄军事专家维克托·利托夫金称，阅兵式上展示这些无人机，是因为它们已经在实际作战中表现出了有效性。

除了地面装备，在5月7日莫斯科进行的空中彩排中，多架主力军机飞越莫斯科上空，拉出白蓝红三色彩烟。按计划，多种俄军主力歼击机、轰炸机将于5月9日编队飞越红场上空。在空中梯队中，苏-57隐身战斗机和S-70“猎人”隐身无人机是否会一同亮相将成为一大看点，这两款隐身战机已经在俄乌冲突中使用。

此外，改进型图-160M战略轰炸机、伊尔-80核指挥机等空基核力量核心装备是否再次亮相也是看点之一。

在过去多次阅兵中，在核导弹方面，俄罗斯只展示了“亚尔斯”陆基公路机动洲际导弹系统，而新型洲际导弹“萨尔马特”、“先锋”高超声速导弹已经列装俄罗斯军队，但均未在阅兵中公开展示，是否会在80周年这样的重要历史节点的阅兵中展示也值得关注。

环球网8日刊文称，军事专家开始猜测俄罗斯最先进的中程弹道导弹“榛树”是否会在阅兵式上展示。俄罗斯国家杜马国防委员会主席安德烈·卡尔塔波洛夫称，阅兵式上将展示在实战中使用过的武器装备，其中可能包括“榛树”导弹，它将成为庆祝活动的主要明星。

去年11月，俄军对乌克兰军工企业进行了联合打击，首次动用了名为“榛树”的新型中程高超音速导弹。俄罗斯官方没有公布“榛树”导弹射程、尺寸等性能数据，但对外称该导弹能够以10马赫的速度打击目标，目前没有反导系统可以拦截这种类型的导弹，且其使用效果与战略武器不相上下。

来源：澎湃新闻

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Cohen

经济

政治

当地时间5月8日，美国与英国达成一份“经济繁荣协议（EPD）”。

据新华社报道，美国总统特朗普8日在白宫宣布，美国与英国达成一项新的贸易协议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。然而，协议的诸多细节尚待敲定。

美国总统特朗普称，与英国达成的协议是“具有突破性的”。

然而，白宫发布的文件只包含“一般条款”，并未能达到特朗普此前承诺的“全面且详尽”的协议。根据协议内容，美国并未取消4月2日宣布的10%的基准关税，但降低了汽车关税，并表示愿意在钢铝关税上做替代性谈判。作为交换，英国将为美国提供约50亿美元的市场准入，主要涉及农业商品、化学品和机械设备。

此外，协议中的条款大多比较宽泛。牛津经济研究院美国副首席经济学家皮尔斯（Michael Pearce）称，这项协议是“唾手可得的成果”，因为英国占美国贸易的比例仅为3%，美国对英国存在贸易顺差，两国在其他领域有着长期的合作历史。“协议的细节显示出这只是一份相对保守的协议。”他说。

美英协议的具体内容

根据白宫发布的事实清单，美国保留了对英国的10%的基准关税，也并未直接取消对英国的钢铝关税以及汽车关税，取而代之的是“同意对英国汽车的232关税采取替代安排”。根据协议，英国汽车制造商每年进口至美国的前10万辆汽车适用10%的互惠关税率，超出部分每年适用25%的关税税率。

根据英国汽车制造商和贸易商协会的数据，2024年，英国对美出口汽车数量为10.2万辆。牛津经济研究院美国副首席经济学家皮尔斯（Michael Pearce）认为，英国对美国出口的汽车多为豪华品牌，不与美国主流品牌竞争，协议实际上将把进口量限制在这一水平。

在钢铝税方面，值得注意的是，根据英国政府公告，美国对英钢铝关税“将降至零”，但白宫方面的口径是“将就钢铝232关税的替代安排进行谈判”，在英国满足供应链安全和相关生产设施的所有权性质要求后，美国将“尽快以最惠国关税率为英国钢铝制品及某些钢铝衍生产品建立配额”。

作为降低关税的交换，英国承诺提供50亿美元的市场准入。白宫文件表示，英国将为美国牛肉设立1.3万吨的优惠免税配额。作为交换，美国将重新分配其现有的“其他国家”牛肉关税配额（TRQ）中的1.3万公吨给英国。英国还将为美国乙醇提供14亿公升的优惠免税配额。

特朗普还表示，英国航空发动机企业罗尔斯罗伊斯（Rolls-Royce）向美国出口的用于波音飞机的引擎将免于关税。但其他航空航天行业企业对航空零部件关税是否维持在10%水平仍缺乏明确指引。

协议中其他的条款大多比较宽泛，例如，美方表示“打算为某些关键的英国进口商品提供经过修改的对等关税待遇”，但并未说明具体产品类别和具体税率。在医药产品232关税方面，美国表示，将根据调查结果以及英国在供应链安全方面的条件，“达成显著的优惠待遇”。

皮尔斯认为，对于贸易谈判来说，细节至关重要。“缺乏具体细节表明这些数字可能会分摊到多年，并且包括一些本来就会进行的采购。”他说，“这项贸易协议更多是为广泛的谈判传递信号，其中对英国仅作出有限承诺并提供小幅关税减免，这难免会让期待更大进展的人们感到失望。”

在非关税壁垒方面，英国将简化美国进口的海关程序。双方将合作改善农业产品准入；按不低于本国标准相互认可合格评定机构；在现有基础上谈判追加相互承认协议（MRA），涵盖工业商品及服务领域监管；还将讨论认定国际标准的原则，达成共识并认可对方标准化组织。

在数字贸易方面，双方将谈判“具有雄心”的数字贸易条款，涵盖金融服务等。同时，推动无纸化贸易、预先处理和货物流通数字化，促进商品流动。

根据美国贸易代表办公室（USTR）数据，2024年，美国与英国的货物贸易总额为1480亿美元。其中，美国对英国的货物出口为799亿美元，美国自英国进口商品总额为681亿美元，美国对英国的商品贸易顺差为119亿美元。

英国这些行业并不满意

从各方反应来看，尽管捷豹路虎首席执行官马德尔（Adrian Mardell）表示，该协议是“重大进展”，为“继续投资提供了我们所需的确定性”，但同时他警告说，“这对英国来说并非任务完成”，希望未来谈判能进一步降低关税。

在农业方面，由于英国对美国乙醇和牛肉进口提高市场准入，英国全国农民联盟主席布拉德肖（Tom Bradshaw）表示：“我们最大的担忧是，两个农业部门被排除在外，为其他行业免除关税承担了沉重负担。”

在钢铁方面，英国钢铁贸易机构UK Steel强调，仍需澄清协议条款，特别是钢铁是否需要满足特定条件才能享受零关税，以及规则变更何时生效。该机构数据显示，美国是英国钢铁出口的第二大市场，仅次于欧洲。2024年，英国对美出口了18万吨半成品和成品钢铁，价值3.7亿英镑，占英国钢铁出口总量的7%（按体积计）和9%（按价值计）。

皮尔斯认为：“值得注意的是，这项协议并未涉及更具争议性的议题，既不包括向美国供应商开放英国医疗市场，也未触及英国数字服务税问题。这一现象实际上反映了当前国际贸易谈判的普遍困境——真正深入全面的贸易协定往往难以达成。过去数十年，真正具有突破性的贸易协议屈指可数。这是因为各国政府都不愿为有限的关税优惠而在关键政策领域作出重大让步。”

英国金融服务商Ebury市场战略负责人瑞安（Matthew Ryan）表示：“到目前为止，我们在英国金融市场上几乎没有看到什么兴奋的迹象，这说明了投资者如何看待这一协议。……这也远不是一个全面的贸易协议，后者可能需要数月甚至数年才能最终达成，细节的敲定也仍需时间。”

欧洲国际政治经济中心（ECIPE）主任李-牧山（Hosuk Lee-Makiyama）也对第一财经记者表示，特朗普政府最初构想的协议模式无需美国贸易代表办公室（USTR）拟定完整文本，其核心诉求仅在于促使缔约方就扩大对美采购与投资作出原则性承诺。

经济与市场影响

太平洋投资管理公司（Pimco）经济学家贝克-弗里斯（Peder Beck-Friis）认为：“我们预计这不会对英国整体经济产生明显影响。持续的财政紧缩和英国央行政策仍是经济前景的更重要驱动因素。”

投研机构凯投宏观英国经济学家戴尔斯（Paul Dales）表示，在该协议下，美国对英国的有效进口关税率将约为11%，远高于去年的1%，比协议达成前的13%仅稍有改善，未来仍要看美国对制药等关键行业的措施。

皮尔斯表示，不会根据这项协议及其对未来协议的启示修改该机构对美国经济的预测。他称，各种豁免和协议可能会逐步削弱整体有效关税率，但由于基准的10%关税未作调整，“这意味着在可预见的未来，关税税率水平将保持在双位数”，这将对美国的实际收入造成巨大打击，导致下半年经济增长急剧放缓。

美国杜克大学法学院国际贸易法教授迈耶（Tim Meyer）称：“从市场的普遍看法以及那些关注美国经济的人来看，这根本算不上什么大事。……这没有什么值得关注的。显然，这是一个框架协议，而不是真正的协议。”

韦德布什证券公司（Wedbush Securities）分析师艾夫斯（Dan Ives）在发给第一财经的报告中表示，与英国达成贸易协定只是白宫为达成交易或框架协议所迈出的一小步（a baby step start）并且并不令人感到意外。

“现实是市场，特别是科技投资者会对这一声明感到乏味，该声明不会对冲击各类美国企业的重大问题产生影响。” 他称，市场更关注美国与其他20个核心贸易伙伴的交易和谈判的具体情况和现实情况。

牛津经济研究院资深经济学家王蕊对第一财经记者称，所谓“对等关税”90天的暂停期对于谈判贸易协议过于短暂。“历史经验表明，贸易谈判往往涉及大量细节和多步骤协商。美国同时与多个经济体谈判，无论是人力限制还是贸易谈判本身的复杂性，都使得在90天内达成实质性贸易协议几乎不可能。”王蕊表示，“我们目前的基本假设是，对等关税可能会长期持续。”

来源：第一财经

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Alex Li

经济

尽管围绕贸易协议的乐观情绪日益增长，可能令投资者平静一些，但一位资深策略师认为，市场应为进一步的痛苦做好准备。

前摩根士丹利首席全球策略师、Quantum Strategy负责人大卫·罗奇（David Roche）认为，未来五到十年内，美元价值可能暴跌约15%-20%，并且美国经济可能在2025年底前遭遇更迫在眉睫的衰退。

罗奇是曾正确预测1997年和2008年金融危机的资深投资者。

罗奇的主要担忧是，特朗普的贸易冲突正在损害美国在全球金融市场的声誉，并导致投资者撤离美国资产。

他表示：“对等关税破坏了美国的‘例外主义’形象——即全球资金默认流向美国。当美国经济表现逊于其他经济体时，这些资金就会外流，从而拖累美元和资产价格。”

自特朗普发动对等关税以来，美元汇率持续走低。衡量美元兑一篮子货币的美元指数已较其重返白宫时下跌8%。罗奇认为跌势远未结束，因为外国投资者对美国和美元计价资产已失去兴趣。

高盛集团（Goldman Sachs）估计，截至4月25日的两个月里，外国投资者卖出了价值约630亿美元的股票。罗奇暗示这一趋势可能持续，并补充说，考虑到外国投资者持有美国股市约18%的份额，630亿美元“不算什么”。

美债也受到贸易冲突冲击，美债收益率在4月初市场波动高峰期螺旋式上升。这对美元价值不利，因为随着对美国资产需求的减弱，美元会下跌。

罗奇基于实际有效汇率（REER，即根据两国贸易权重调整的货币价值）分析称，美元仍有下行空间。国际清算银行数据显示，3月美国实际广义有效汇率指数约为112，较2008年罗奇认为美元开始高估的水平仍高出约20%。华尔街其他预测人士也发出了类似信号。德意志银行在最新报告中表示，美国正处于“美元熊市”之中，并指出“世界其他地区为美国日益增长的双赤字提供资金的意愿下降”。

高盛集团（Goldman Sachs）首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）表示，他认为美元的下跌“还有相当大的空间”。

哈祖斯写道：“美元贬值强化了我们的观点，即美国关税上调的成本将主要由美国消费者承担，而非外国生产者。”

罗奇表示，鉴于全球贸易的巨大变化需要时间，大规模撤离美国可能需要五到十年。但他认为随着美元走弱，可能出现更迫在眉睫的连锁反应——主要是到2025年底可能出现衰退。

对美国国债需求的减弱可能导致政府融资出现问题。尽管特朗普曾承诺关税将导致“巨额资金”流入美国，但罗奇表示这不太可能，因为关税会阻碍贸易。

他说，贸易冲突的总体影响可能抑制增长，并可能导致最早在今年年底或2026年初出现衰退。

他说：“我认为，当市场意识到这些资金不会由关税提供，外国人也不会像以前那样把钱投入美国时，当前的预算可能会出现危机。”

随着交易员评估贸易冲突对全球增长的潜在影响，对衰退的担忧一直在上升。美国银行最新调查显示，80%的全球基金经理认为，市场最大的尾部风险是贸易冲突导致的全球衰退。

来源: 金十数据

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Owen Li

外汇

经济

随着上月特朗普反复无常的关税政策引发美国资产抛售潮，一波最新的“去美元化”浪潮正在亚洲蔚然成风……

多组迹象显示，亚洲地区的银行和经纪商对绕过美元的货币衍生品的需求正在上升，因贸易紧张局势为过去多年来“去美元化”的转变，进一步增添了紧迫感。

企业收到的交易请求日益增多，包括诸多避开美元的对冲交易，涉及人民币、港元、阿联酋迪拉姆和欧元等货币。与此同时，一个颇为明显的现象是：对人民币计价贷款的需求开始日益旺盛。

这种寻求替代方案的尝试，再次表明企业和投资者正在远离美元这一全球储备货币。

财联社本周早些时候就曾报道过，以“美元微笑理论”闻名的著名策略师Stephen Jen已警告称，亚洲潜在2.5万亿美元的抛售“雪崩”，可能削弱美元的长期吸引力。

“去美元化”加速

在以往，即使在两种当地货币之间进行资金转移，绝大多数外汇交易也会使用美元。例如，一家需要菲律宾比索的埃及公司，通常会先将其当地货币兑换成美元，然后再用收到的美元购买比索。

但根据业内人士近来与亚洲各地公司和金融机构员工的谈话，绕过美元的尝试近来正在持续升温，企业愈发倾向于采用跳过美元中间环节的策略。

国际金融协会(IIF)中国研究部主管马青(Gene Ma)表示：“非美货币间交易的增加，很大程度上得益于技术发展和流动性的提升。交易双方认为价格可能不会比使用美元更差，因此交易量自然会增加。”

新加坡一家大宗商品交易公司的人士表示，欧洲及其他地区的金融机构正越来越多地推销与美元挂钩的人民币衍生品。多位人士表示，中国大陆、印尼和海湾地区之间日益密切的贸易联系，也正在刺激对非美元对冲的需求。

据印尼一家外资银行的一位高管称，该公司今年将在雅加达设立专门的团队，以满足当地客户日益增长的印尼盾兑人民币交易需求。

显然，这种逐渐远离美元的转变，正在侵蚀过去以美元作为主要结算货币的全球金融体系。过去数十年来，美元从新兴市场债务融资到贸易结算无处不在。根据估算，美元作为中间货币的使用量约占其每日交易量的13%。

而其实，早在特朗普不可预测的贸易政策迫使市场彻底反思美元地位之前，美元的全球地位已面临威胁。

中国多年来致力于推动人民币国际化，与巴西、印尼等国签署货币结算协议，促进人民币全球使用。由新兴市场国家组成的金砖集团也已经讨论了去美元化的问题。2022年俄乌冲突的爆发，进一步引发了一些国家对“去美元化”的兴趣，因西方对俄空前的制裁迅速引发了关于美元是否已被武器化的质疑。

人民币受热捧

根据Swift的数据，3月人民币占全球支付份额的约4.1%，目前仍要远低于美元49%的占比。不过，中国部分支付是通过其自建系统完成，且该系统正迅猛发展。

CIPS(人民币跨境支付系统)作为专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，自2015年10月上线后业务量稳步增长，覆盖范围显著扩大。截至2024年12月末，其业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理的跨境人民币支付金额达到了175万亿元，同比增长43%。

3月份，中国投资者和贸易公司在跨境交易活动中使用人民币的比例创下新高。根据外汇管理局公布的数据，3月中国个人和实体在跨境交易中使用人民币的比例为54.3%，总额达到了7249亿美元。中国的出口商也在加快将美元兑换成人民币，扭转了此前部分出口商因担心人民币汇率走软而更愿持有美元的趋势。

根据业内汇编的数据，截至2025年3月的五年间，中国对东南亚的出口增长了80%以上，而对阿联酋和沙特阿拉伯的出口增长了一倍多。这远远超过了中国对美国和欧盟的出口增长率。

尽管人民币对冲成本通常高于美元，但相关人民币贷款的低利率，意味着总成本对借款人来说仍然具有吸引力。

法国外贸银行首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示，“人民币融资成本仅为美元融资成本的三分之一”。不过她也提到，人民币眼下也还有一定局限性，因为海外流动性不强。

无论如何，与关税相关的美元波动清楚地表明，并非只有中国和其他主要经济体在削弱美元的全球地位。特朗普的贸易政策、对传统惯例的漠视及对美联储的持续批评，均强化了市场认知：美元在全球经济中的主导地位正面临数十年来最大威胁。

德意志银行分析师Oliver Harvey等人在近期报告中写道，“鉴于美元非凡的持久力，它的地位似乎需要国际环境发生真正划时代的转变才能被取代。不过，发生此类巨变的风险正在累积。”

来源: 财联社

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Devin

经济

5月8日，美英两国政府宣布已就缔结两国间贸易协定达成协议。据英国政府的发表，美国将对从英国进口的汽车新设每年10万辆的低关税进口配额。对配额内进口车征收的关税将从27.5%下调至10%。

英国政府表示，美国对钢铁和铝制品征收25%的额外关税，但对英国进口产品的关税将降至0%。

在汽车领域设定低关税进口配额，或将对今后的日美谈判产生重要影响。

美国总统特朗普8日在记者会上表示：“与英国的关系特殊。今后不打算在汽车领域进行同样的交易”，以此牵制其他谈判对象国。

这是在美国与各国和地区推进的关税谈判中首次“公布达成协议”。特朗普预测称，预计未来数周将完成敲定协议细节的工作。

特朗普在记者会上说：“很高兴与英国宣布划时代的贸易协议”。在自己的社交媒体上透露，对美国对英国的出口将增加50亿美元。

除了牛肉等农产品外，化学产品等工业产品的对英出口也有望扩大。双方还同意将经济安保领域的合作纳入协定。

陪同出席记者会的美国商务部长卢特尼克表示，英国方面“将购买价值100亿美元”的美国波音公司的飞机。

英国首相斯塔默表示，美英双方的关税下调“将尽可能早地实施”。

英国政府表示，关税的下调将在签署协定后立即实施。

他国无法复制？

美英两国政府5月8日宣布已就缔结双边贸易协定达成一致。美国将为英国汽车设立“进口配额”，并对其关税进行减免。虽然在汽车等领域的关税问题上仍留有谈判空间，但特朗普总统强调“不与其他国家达成同样的交易”。这意味着日本能否获得同样成果尚无保障。

美英选择在第二次世界大战胜利纪念日公布此次协议。据英国首相斯塔默表示，公布时间几乎与丘吉尔前首相宣布胜利的时刻重合。

特朗普称此次协定为“划时代的协议”，目前尚处于框架成型阶段，今后几周将致力于达成最终协议。协议的核心在于，为英国产汽车新设“关税配额”，即低关税进口限额。

进口配额是指从特定国家进口商品时，在一定数量范围内给予低关税待遇。这次美国将英国汽车的关税从原本的27.5%下调至10%，上限为每年10万辆。

虽然具体细节尚未公开，但美国也将在钢铁和铝产品方面设立免税进口配额。英国汽车制造商协会（SMMT）主席迈克·霍斯表示：“这是我们长期渴望的救助措施。这个协议能让产业和工人积极展望未来”，对协议表示欢迎。

特朗普政府此前在与各国的关税谈判中，仅聚焦于“附加税率”的对等关税。此次与英国的谈判结果显示，在汽车、钢铁等特定品类的关税方面也存在一定的谈判空间。

是“仅限英国”的特别措施？

美国白宫在5月8日解释称，美英协议将成为与包括日本在内的其他贸易伙伴谈判的“基调”。但其他国家是否也能就不同领域关税展开谈判，仍难以预测。

特朗普在谈到汽车进口配额时表示：“今后不会再做相同的交易”，强调这是英国“专属”的特别措施。美国之所以对英国设立汽车进口配额，是因为认为以高端车型为主的英国汽车“不会与美国汽车直接竞争”。

特朗普称像劳斯莱斯、宾利这样的英国车是“非常特别、数量极少的超级豪华车”，他指出：“与那些每年生产数百万辆的‘怪兽车企’不同”。特朗普还表示，除非能证明某款车“与劳斯莱斯同等价值”，否则不会给予进口配额。

英国2024年对美国汽车出口额为90亿英镑。据英国汽车制造商协会的数据，出口量仅为约10.1万辆，几乎正好是此次达成的配额范围内。

英国与日本等其他国家处境不同

从根本上看，英国与包括日本在内的其他国家处境不同。美国对日本存在685亿美元的贸易逆差，而对英国则有119亿美元的贸易顺差。对致力于减少贸易逆差的特朗普政府而言，英国是一个“课题较少”的谈判对象。

在对等关税税率方面，日本（包括附加税率）为24%，而英国仅为基本税率10%。前美国贸易代表办公室（USTR）副代表温迪·卡特勒分析称：“英国与美国的贸易相对平衡，加之在第一次特朗普政府时期的谈判已有显著进展，处于一个独特的位置”。

美英早在特朗普政府第一次任期的2020年就启动了自由贸易协定（FTA）谈判。虽然在拜登政府时期被搁置，但为达成协议已具备一定基础。

日美之间仍存在较大分歧

与英国不同，日本对美汽车出口量远高于英国。在美英达成协议后，美国汽车行业迅速表示：“希望此次协议不会成为与亚洲或欧洲竞争对手谈判的‘先例’。”（美国汽车贸易政策委员会主席马特·布兰特）

一位日本政府官员表示，即使要求美国对日本车设置进口配额，“配额数量也不可能与英国相同，将会是一场非常艰难的谈判。”

从双边谈判的历程来看，日本在2020年已与美国签署日美贸易协定。因此，在与第二次特朗普政府的关税谈判中，日本必须从头开始设定谈判条件。

特朗普政府在5月1日与日本进行的关税谈判中，对将汽车和钢铁、铝制品纳入谈判对象表现出消极态度。此次与英国的协议中，也并未取消这些领域关税的框架，与寻求“全面豁免”的日本立场存在较大分歧。

即使美国同意对日本设置汽车进口配额，很可能会反过来要求日本扩大农产品进口。然而，围绕农产品，日本国内面临复杂的调整问题。

农产品谈判历来是各国难题，即便达成协议的英国，也遭遇了国内强烈反对。英国农业协会（NFU）主席汤姆·布拉德肖在8日的声明中表示：“以取消其他产业的关税为交换条件，加重农业部门的负担，长期承担这种不平衡。”

因此，日本与特朗普政府的贸易谈判仍处于不容乐观的状态。

来源：日经中文网

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Micheal

政治

印度和巴基斯坦周四互相指责对方采取更具敌意的行动，包括无人机袭击。自周三清晨印度发动半个多世纪以来最深入、最致命的打击（即“朱砂行动”）以来，双方进入了一场互相宣扬战果、难以核实的激烈信息战。

巴基斯坦军方称当天在境内击落16架印度无人机，而印度国防部则表示摧毁了拉合尔的防空系统，并击落了部署在克什米尔争议地区的巴基斯坦无人机。印度军方宣称，他们成功挫败了巴基斯坦针对15个地点的无人机和导弹袭击，阿姆利则市居民报告称听到爆炸声、见到明亮闪光。巴基斯坦则反驳称，印度是在攻击自己境内，以激起反巴情绪、制造“虚假的防御胜利”。

愤怒的街头与摇摆的军方：巴基斯坦的两难抉择

巴基斯坦国防部长胡瓦贾·阿西夫（Khawaja Asif）表示，对印度的报复“越来越有可能”，但仍不敢百分百确认。印度国内的不安正在增长，北部至少有21个机场关闭至周六，多地报告断电。克什米尔部分地区学校停课，源于上月对印度游客的致命袭击。

分析人士指出，巴基斯坦的公众情绪对政府是否报复起关键作用，尤其在军方权威因前总理伊姆兰·汗（Imran Khan）被捕而动摇之后。如今军方可能将危机视为重获支持的机会，许多民众对其回应表示欢迎，一些人甚至走上街头庆祝。

与此同时，巴基斯坦各大频道播放新战争歌曲，社交媒体上疯传士兵列队、炮火齐鸣的画面。然而，考虑到巴基斯坦深陷经济困境和国内叛乱，任何针对印度的报复都存在重大风险，可能引发大规模升级。

冲突背后的更大图景

多国呼吁外交解决，但目前尚不清楚由谁主导调解。

美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）周四与巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫（Shehbaz Sharif）、印度外长苏杰生通话，强调停止来回报复是当前重点。同日，沙特国务大臣阿德尔·朱拜尔（Adel al-Jubeir）突访新德里，苏杰生还会见了伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇（Seyed Abbas Araghchi）。

印度称本次报复行动是回应4月针对克什米尔游客的袭击，而印度国内对“朱砂行动”（Operation Sindoor）的欢呼中夹杂印度教民族主义情绪。部分分析人士担心，这种带有宗教意味的代号和军事行动正在将印度的世俗军队政治化，可能损害部队凝聚力。

与此同时，也有人认为，印度此举是在为未来行动创造战略空间，试图重写南亚的威慑规则。然而，印度方面目前对巴基斯坦宣称的战机损失保持沉默，让局势真相仍难以评估。

对于全球局势而言，两个核武大国的冲突升级可能对亚洲乃至更广泛地区的稳定带来巨大冲击。

印巴军力对比如何？

《军事观察》（Military Watch）杂志此前将印度评为全球五大军事强国之一，巴基斯坦排在第九。两国都拥有核武器。

总体来看，印度被认为在军事上更具优势，拥有更庞大、更现代化的军队；而巴基斯坦则拥有规模较小但更灵活的部队，主要专注于防御和隐蔽行动。

虽然两国从未在冲突中动用过核武器，但外界始终担心这一“底线”可能被打破。该杂志的估计显示，目前印度拥有约180枚核弹头，巴基斯坦约有170枚。而据半岛电视台估计，目前，印度和巴基斯坦据信共拥有300至400枚核弹头（两国大致均等），其中大部分是裂变炸弹（当量约为10-20千吨），还有一些氢弹。

印度宣称奉行“不首先使用”核武政策，但自2019年以来，有迹象显示印度正在重新考虑这一立场。巴基斯坦从未宣布“不首先使用”政策，并认为战术核武器对于抗衡印度更庞大的常规部队至关重要。

令人忧虑的是，即便只是小规模的核交火，也可能在几天内造成多达2000万人死亡。

为何两国为克什米尔而战？

克什米尔的紧张局势和冲突早在印度、巴基斯坦1947年脱离大英帝国独立之前就已存在。这个以穆斯林为主的地区原本可以选择加入印度或巴基斯坦。

当时的地方统治者、土邦王哈里·辛格（Hari Singh）原本希望克什米尔独立，但最终选择倒向印度，引发1947年冲突，并于1949年在联合国斡旋下实现停火。根据协议，克什米尔由巴基斯坦和印度分别控制，分界线被称为“实控线”（Line of Control）。

克什米尔富含硼砂、蓝宝石、石墨、大理石、石膏和锂等矿产，具有重要战略价值，同时也是巴基斯坦和印度在文化与历史上的重要地区。

正因其重要性和主权争议，该地区爆发过多次冲突，包括1965年和1999年的战争。2016年，印度克什米尔乌里（Uri）地区19名士兵被杀，引发印度跨越实控线、打击武装分子的“外科手术式打击”。

2019年，印度克什米尔普尔瓦马（Pulwama）发生爆炸，导致40多名印度准军事人员丧生，印度随后对靠近克什米尔的巴拉科特（Balakot）发动空袭。这是自1971年印巴冲突以来，印度首次深入巴基斯坦境内行动，随即引发巴方报复性袭击和短暂空战。

这些冲突之所以未进一步升级，部分原因在于印度对美国、英国和巴基斯坦施加了巨大外交压力，警告局势升级风险，而巴基斯坦则表现出愿意退让。双方作为核武国家（印度1974年拥有核武，巴基斯坦1998年拥有）都清楚全面战争的极高风险。

接下来会怎样？

关键在于这次局势能否被降温。印度发起的“朱砂行动”（Operation Sindoor）在国内获得跨党派广泛支持，无论是执政的印度人民党（BJP）还是反对党国大党（Congress）都为行动背书。

这也有助于莫迪（Narendra Modi）在支持率下滑时重获民意。莫迪和印度人民党在2024年选举中遭遇震荡，543个下议院（Lok Sabha）席位中丢失了63席，未能单独取得多数。

在莫迪治下，印度迅速走向更强势的集权统治，这引发了人们的担忧，因为此类政体在冲突中更可能冒险。当权力日益集中、异见被压制时，潜在的“独裁者”可能会采取大胆行动以赢得公众和精英阶层的支持。

另一方面，巴基斯坦可能也有比以往更强烈的动机对印度的最新攻击作出更强硬的回应。巴基斯坦强大的军方常常借炒作与印度冲突的恐惧，为其庞大的军费开支辩护。不论结果如何，军方都需要向国内民众展示某种“胜利”。

事实上，巴基斯坦数十年来实际上由军方主导，这也使其更容易卷入冲突。尽管有时是文官执政，但军方始终拥有巨大权力；相比之下，在印度，国防部长等文官角色发挥更大作用，而巴基斯坦军方在核武和安全政策上的话语权更重。

无论是军事政权还是多党威权体制，当它们感到政治支持正在瓦解时，都可能将冲突视为获取合法性的手段。

这次的升级尤其重大，因为这是克什米尔冲突中，印度首次攻击旁遮普地区，这被视为巴基斯坦的核心地区。巴基斯坦将面临国内压力，不得不作出回应、扳回一局、恢复威慑。

双方都坚定表示绝不失去一寸领土。问题是外交压力能多快发挥作用。印巴之间既没有安全对话，也缺乏危机管理机制。

更复杂的是，美国在南亚危机调解中的角色已经减弱。在特朗普治下，华盛顿无法再被指望成为调停者。这一切都让缓和当前冲突变得更加困难。

来源: 亚汇网

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