特里芬“两难”的弹性

“美联储传声筒”释放重大信号。

在美联储议息会议召开前夕，号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos发文称，美联储正面临两难境地，并暗示美联储可能会暂缓降息。

当地时间5月6日至7日，美联储将召开为期两天的货币政策会议。目前，市场普遍预期美联储将维持4.25%～4.50%的联邦基金利率目标区间不变。芝商所FedWatch工具显示，美联储5月维持利率不变的概率高达97.6%。

相比美联储的利率决议，市场显然更关注美联储主席鲍威尔将在新闻发布会释放何种政策基调，将如何解读关税政策的影响。华尔街预期，为了引导市场预期，鲍威尔可能更需要在言语上保持谨慎。

“美联储传声筒”最新发声

美东时间5月5日，美联储议息会议召开前夕，号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos表示，美联储正面临两难境地，并暗示美联储可能会暂缓降息。

Timiraos在文章中指出，美联储正处于一个“守门员困境”中。如果为了应对通胀而维持利率不变，则可能导致经济进一步放缓；如果为了刺激经济而降息，又可能加剧由关税或供应短缺带来的短期通胀压力。

Timiraos的最新观点更倾于，美联储可能会在一段时期内暂缓降息，因为关税可能会在短期内推高物价，其不确定性会减缓美国经济活动，甚至可能带来滞胀的风险。

文章指出，当前美联储重要的挑战是确定关税和潜在供应中断导致的预期价格上涨的持续时间和幅度。

这一系列困境将考验美联储对市场预期的管理能力。

Timiraos指出，如果消费者和企业预期通胀将最终下降，那么通胀预期将得到“锚定”，降低通胀的成本相对较低。然而，如果通胀预期失控，那么控制通胀将变得更加困难。即使美联储内部可能考虑降息，美联储仍需在公开场合保持对通胀的警惕，以稳定市场预期。

Timiraos进一步表示，美国总统特朗普的持续施压使得美联储向市场沟通的策略变得更加复杂，为了引导市场预期，鲍威尔可能更需要在言语上保持谨慎。

纽约梅隆银行首席经济学家莱因哈特称，2021年供应链危机期间美联储误判通胀为“暂时性”，导致现留有心理阴影。当时通胀率最终在2022年6月飙升至9.1%。

莱因哈特认为，这一次，美联储会更加谨慎。现在的美联储必须等待数据支撑，且会根据数据缓慢调整。

债券巨头太平洋投资管理公司高级顾问Richard Clarida表示，“这不会是一个美联储因为预测经济增长放缓就先发制人降息的周期。他们实际上需要在有形数据中看到这一点，尤其是劳动力市场。”

重磅会议即将召开

根据日程安排，当地时间5月6日至7日，美联储将召开为期两天的货币政策会议，并于7日（北京时间周四凌晨）公布最新的利率决议。

从美联储官员们近期的讲话可以看出，目前美联储内部一致认为，在没有看到消费者支出放缓和失业率上升的明确迹象之前，降息是不合适的。

目前，市场普遍预期联邦公开市场委员会(FOMC)将在本周议息会议上维持4.25%～4.50%的联邦基金利率目标区间不变。芝商所FedWatch工具显示，美联储5月维持利率不变的概率高达97.6%，降息25个基点的概率为2.4%。

另有迹象显示，在议息会议前夕，债券投资者正采取中性立场，这反映出市场对特朗普贸易政策可能将全球最大经济体拖入滞胀局面的担忧。

有交易员表示，他们当前的操作要么保持与基准久期持平，要么削减长端久期敞口，或更倾向于持有收益率曲线短端的资产。

美国信托机构Truist Advisory Services固定收益部董事总经理Chip Hughey说：“我们正处在一种不安的平衡状态：一方面经济担忧加剧，软数据指标持续恶化；另一方面，政策冲击也可能对通胀前景和赤字产生影响。”

不过，目前市场预计美联储“暂停降息”的时间不会太长。根据LSEG的计算，基准联邦基金期货市场已将美联储在7月份的政策会议上重启降息的可能性定价为近80%。

同时，市场预计今年全年仍将有约75个基点的降息空间——约合三次25个基点的降息。

鲍威尔“走钢丝”

相比美联储的利率决议，市场显然更关注鲍威尔将在新闻发布会释放何种政策基调，将如何解读关税政策的影响。

目前，不少华尔街人士预计，美联储主席鲍威尔在本周会后的新闻发布会上或将暗示，特朗普的关税冲击可能会导致通胀上升和失业率上升，而经济衰退的担忧也并非牵强附会。

由摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen领衔的分析团队在近期一份研究报告中写道，“考虑到通胀预期坚挺及关税冲击可能引发持续性通胀效应，美联储不太可能采取先发制人的行动。”

另外，特朗普与鲍威尔的紧张关系也是市场关注的焦点。当前舆论圈充斥着关于“鲍威尔即将无视特朗普”的论调，因此，鲍威尔可能会尽量少说话，暗示美联储保持被动应对的模式，并暗示将重新重视价格稳定。

近日，特朗普继续批评美联储降息步伐缓慢，但坚称他不打算解雇美联储主席鲍威尔。

特朗普在当地时间5月4日播出的节目中说道，“你知道的，他（鲍威尔）就是不喜欢我，因为我觉得他是个非常古板的人。”

管理着8370亿美元资产的PGIM Fixed Income公司联席首席投资官Gregory Peters表示，“我们建议投资者继续保持谨慎并降低风险敞口。”

来源: 中证网

来源：《财经》杂志

周二（5月6日）北美时段，现货黄金价格上涨靠近3400美元关口，创下近期新高，市场分析显示黄金多头似乎已重新掌控价格走势。全球地缘政治紧张局势持续推动市场对避险资产的需求，同时本周美联储利率决议也成为市场关注焦点。

基本面分析

本周三美联储利率决议将成为影响金价的关键因素。数据显示，当前市场参与者预期美联储将维持利率不变的概率高达98.1%。因此，市场关注重点转向美联储声明以及鲍威尔随后的新闻发布会。回顾上周公布的美国3月核心PCE数据显示通胀压力如预期放缓至2.6%，而4月就业数据则表明美国劳动力市场依然强劲。分析师认为，这些经济数据可能已缓解市场忧虑，并在一定程度上减轻了对美国经济通胀压力反弹的担忧。

若美联储采取更为"鸽派"的立场，暗示近期可能降息，将可能对美元形成压力，同时可能支撑贵金属价格走高。另一方面，如果美联储表示愿意继续维持利率不变，可能会对金价产生相反影响，美元可能走强而黄金价格承压。分析师认为，美联储声明中可能会出现略微偏向鸽派的表述，同时强调美国贸易政策持续存在的风险。

与此同时，德国议会发生了一件值得关注的事件：对默茨总理的提名投票未获得多数支持。这在德国历史上前所未有，意味着总理已失去执政联盟多数派的信任，为德国政治不确定性打开了大门，目前尚不清楚何时会进行新一轮投票或选举新总理，甚至可能需要举行临时选举。

技术面分析师解读：

从日线图来看，黄金价格正在突破重要阻力位，形成强劲的上升趋势。价格当前交易于3400美元附近，已成功突破3330美元关键阻力区域。布林带指标显示中轨位于3231.01，上轨位于3485.06，下轨位于2976.97，表明当前价格已处于布林带上轨附近，展现出较强上升动能。

RSI指标显示当前值为64.07，处于中性偏强区域，尚未达到超买水平，仍有上升空间。

金价2025年以来一直保持稳健上升通道，近期更形成了一个短期上升旗形整理，这通常被视为看涨延续形态。关键支撑位于3300美元和3230美元（对应上升趋势线），而阻力位则位于3400美元和3500美元心理关口。短期内若能站稳3400美元，则有望冲击历史新高3499.83美元，而一旦突破后，将打开通往更高价位的可能。

市场情绪观察

当前市场情绪明显偏向避险，全球地缘政治紧张局势成为推动黄金走高的主要动力。地缘冲突持续紧张以及德国政治不确定性都促使市场参与者寻求安全资产。与此同时，对美联储未来货币政策转向的预期也在增强，虽然5月降息可能性极低，但6月会议的降息概率已接近30%。

流动性指标显示，黄金市场交易活跃度增加，机构资金持续流入，表明短期内市场看多情绪占据上风。技术指标未出现明显超买信号，意味着当前涨势仍有持续空间。相较于其他资产类别，黄金的相对强弱表现突出，特别是在美元作为安全避险资产地位可能面临挑战的背景下。

后市展望

短期展望：金价可能继续上行测试3400-3500美元区域。美联储决议将是近期金价走势的关键触发因素，若美联储表现出偏鸽派态度，金价有望进一步突破历史高点。

中期展望：全球地缘政治不确定性预计将继续支撑金价。如果地缘冲突进一步升级或中东局势恶化，避险需求可能会推动金价冲击3600美元水平。与此同时，市场对美联储货币政策转向的预期将是影响金价的另一关键因素。

长期展望：从宏观角度看，当前全球经济增长放缓与地缘政治紧张局势的组合将继续为黄金提供支撑。

来源: 汇通网

随着全球最大的黄金买家从假期中回归并提振了需求，黄金价格周二高开高走。截至发稿，现货黄金已突破3390美元/盎司，并朝着3400美元/盎司迈进。纽约期金站上3400美元/盎司。

最近几周，上海期货交易所的黄金期货合约交易量已达到创纪录水平，尽管该交易所为了抑制投机热情收紧了保证金要求。

盛宝银行在一份报告中称，“金价从上周低点3200美元的强劲反弹在隔夜延续，受假期后全球最大黄金买家中国的需求推动。”

黄金价格还得到了疲软美元的支撑，美元在周一兑亚洲货币贬值，其中对新台币的贬值尤为明显。

在新台币周一暴涨后，周二市场情绪有所改善，但对亚洲货币的关注仍在继续。盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，“今天真正的大动作在亚洲外汇市场。”他说：“如果这些货币继续大幅走强，可能会引发人们对‘亚洲货币危机逆转’的担忧，继而对债券市场产生连锁反应，因为人们担心亚洲机构会重新评估他们对美国国债的未对冲敞口。”通常而言，当美债收益率开始走低时，作为无息资产的黄金就会受益。

今年以来，这种贵金属价格已飙升超过四分之一，在4月份触及略高于每盎司3500美元的历史新高后，过去几周黄金价格有所回落。这一历史性的涨势主要受到贸易战引发的避险买盘的推动，同时也受到了中国的投机性需求以及各国央行购买行为的推动。

美国总统特朗普激进的贸易政策引发了市场混乱，他先是实施、然后暂停了对进口商品的大规模关税措施，这削弱了美元作为传统避险资产的作用，并导致投资者减少对美国资产的配置，从而强化了黄金作为避险资产的地位。

瑞银分析师乔瓦尼·斯托诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“最近几周支撑黄金的结构性因素仍然存在——贸易紧张局势尚未解决，且人们对美元作为储备货币的担忧仍存......我们仍预计金价今年将重新测试3500美元关口。”

上周日，特朗普宣布对海外制作的电影征收100%的关税，但没有透露如何征税的细节。周一，这位美国总统表示，他打算在未来两周内宣布药品关税。

与此同时，投资者本周还将关注美联储的利率决定。尽管特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的压力，要求其放宽货币政策，但市场普遍预计，政策制定者在本周结束会议时将维持利率不变。

Fxstreet分析师指出，美元正在失去了黄金避风港的地位。在这种情况下，如果特朗普无法很快宣布与任何国家（最好是G20国家）达成贸易协议，金价将飙升。上行方面，金价已经突破首要阻力位3368美元，接下来3403美元的阻力位可能很快就会受到考验。就日内而言，3500美元的历史高点可能有点遥不可及。

来源: 金十数据

由于企业在关税实施前增加商品进口，3月美国贸易逆差扩大至创纪录高位，这使得国内生产总值（GDP）三年来首次在第一季度陷入负增长区间。

美国商务部经济分析局（BEA）周二表示，贸易逆差从2月修正后的1232亿美元跃升14.0%，达到创纪录的1405亿美元。

路透社调查的经济学家此前预测，贸易逆差将从2月先前公布的1227亿美元升至1370亿美元。

唐纳德・特朗普总统的全面关税政策，促使企业纷纷进口商品以避免更高的成本。

3月，进口额跃升4.4%，达到创纪录的4190亿美元。商品进口额飙升5.4%，达到创纪录的3468亿美元。出口额攀升0.2%，达到2785亿美元，也是历史新高。商品出口额增长0.7%，达到1832亿美元。

美国政府上周报告称，上季度贸易逆差对GDP的拖累达到创纪录的4.83个百分点，导致经济以年化0.3% 的速度收缩，这是自2022年第一季度以来的首次下降。

经济学家预计，进口热潮将在5月前消退，这可能有助于第二季度GDP反弹。

然而，他们警告说，随着其他国家抵制美国商品和赴美旅游，进口减少带来的提振作用可能会被出口下降所抵消。由于对惩罚性关税以及移民打击和特朗普有关吞并加拿大和格陵兰岛的言论表示抗议，前往美国的游客有所减少，尤其是来自加拿大的游客。

来源: 新浪财经

关税大战氛围笼罩下，全球市值最大，亦是最赚钱公司之一的苹果，继续着它的“脱钩之路”。

全球贸易格局中，由于产业禀赋不同，以贸易顺差逆差排名，中国是最大的商品输出国，而美国则是最大的买入国。这也就是很多人将美国定义为“中国最大甲方”的根据。

但对于以苹果为代表的美国国际型公司来说，除本土市场之外，中国无疑是其最大甲方。仅在中国市场，去年苹果就豪取了646亿美元收入，接近1个中国电信，相当于3个贵州茅台或6个长江电力（三峡+葛洲坝）。

这样的体量，应该是所有外资企业在中国收入规模最大，甚至可能不用加“之一”。大量中国的中产阶层迷恋于苹果产品，甘愿为其付出超高的毛利率并保持极高粘性。

然而面对最大的甲方，苹果却并不像一个真正的乙方：稍有风吹草动，苹果便秉持利益最大化的原则，裹挟各家企业下南洋，驻印度，引导中国企业利益与本土社会价值进行剥离。

对于中国供应商，苹果长期采取“养狼”策略，一边压榨现有供应商利润，将绝大部分利润留在自家后花园；一边扶持培养二供三供，防止主供做大威胁到自己的利益。

靠中国供应商奠定庞大商业帝国，靠中国市场成就世界最高市值公司。苹果借此瓜分全球手机产业接近一半的收入，攫取整个行业80%的利润。但目前中国大陆在苹果手机零部件的占比（成本计算），已经萎缩到2%。

这意味着对于苹果来说，中国已经成为了一个更加纯正的商品输出地，而非制造地。

到今年一季度，这种策略的恶果开始逐渐显现：苹果在中国市场份额收缩，华为反超登顶。但至今为止，苹果似乎并没有想要调整策略的意思——除了CEO库克来华的次数越来越多。

苹果公司的秘籍

“Design by Apple in California，Assembled in China.”（美国加州设计，中国组装）。

苹果赚取巨额利益的武功秘籍，一直清晰地刻印在其产品背面。

站在金字塔尖，手握微笑曲线两端的设计研发和营销，苹果将低附加值的制造环节转移到发展中国家，利用剪刀差赚取高额利润。再将其投入到研发设计，或回购股份推升股价，循环往复。从产品到资本，苹果世界顶级商业帝国的角色长期稳固。

2024年，苹果以18%的出货量，瓜分了接近一半的市场规模，更是以超强的客户、产业链双面议价能力，独揽了全球手机产业80%的利润。而且这种情况已经持续了很多年。

根据去年苹果公布的供应商资料，产业链187家核心企业里，中国大陆共有45家，加上台湾、香港企业共计91家，占比接近一半。

庞大完备的中国电子工业体系，全球最多的产业工人，是其商业帝国的关键根基。

这些光鲜亮丽的数字背后，隐藏着血淋淋且极为隐秘的“剪刀差”：苹果2024财年净利率高达24%，相当于每卖1000美元手机净赚240美元；而中国果链22家上市公司平均净利率只有4%，相差5倍。

其中超10%净利率的，也仅有水晶光电、兆易创新、中石科技三家，其共同特点是供应苹果的价值量较低。比如，兆易创新也在为iPhone提供Nor Flash芯片，但价值含量远不及三星、Sk海力士的存储芯片。

一部iPhone 15 Pro Max中，美系零部件占比（成本金额计算）约33%，韩国比重为29%，日系10%，中国9%，而中国大陆则萎缩到了2%。考虑到印度产16系列占比将会增加，中国大陆的构成部分在新款苹果产品中的占比只会进一步降低。

中国厂商虽然在数量上占据了绝对优势，但只负责代工、组装、连接器、玻璃面板等低价值环节，也就不免被苹果“呼之即来，挥之即去”。45家大陆供应商，几十万名产业工人，只能分食其中的2%，相比苹果在中国庞大的收入规模，这个比例显然是不够看的。

对于中国果链企业来说，苹果是蜜糖，也是砒霜。

苹果以“产业盟主”的身份，一手扶持果链公司，另一只手却不断培养备胎，扶持二供三供，以防一家独大挑战自己的话语权。为了能和苹果达成合作，果链企业不惜斥巨资购买苹果“钦定”的设备，每年耗费大量资本开支，以维持苹果严苛的良品率和技术标准。

据说，在2009年8月，富士康一个小零件的成本控制未能达到要求，苹果一个部门的负责人一通电话就直接打给了郭台铭，连带让鸿海原定的接班人蒋浩良贬为董事长室特助。

果链企业“苦苹果久矣”，却也因为稳定而深度的绑定关系而无可奈何。欧菲光、信维通信、东山精密、欣旺达、瑞声科技等企业都曾被苹果重伤。

2023年，库克参观完立讯精密的工厂后向媒体表示：“苹果95%的产品仍在中国生产、制造和组装。”

然而，随着形势急转，库克立马调转船头。以“链主”身份，裹挟果链企业下南洋。其规划到2025年把印度苹果的制造占比提高到25%。

根据苹果公布的全球工厂分布，越南、印度等东南亚国家比重不断抬升。2018年，越南仅有15家工厂，两年后就上升至21家。如今越南苹果工厂已达35家，为其生产iPhone、AirPods、iPad、HomePodmini、MacBook等设备。

这其中，富士康、歌尔股份、立讯精密、比亚迪电子等国内企业纷纷南下越南设厂，以满足苹果的直接要求。

印度则是iPhone全球腾挪最重要的下一站。早在2016年库克就曾在印度之行中表示，希望将现有的苹果生产线和服务搬到印度市场。塔塔集团在收购纬创工厂后，于2023年正式入籍“果链”，成为第一家进入iPhone组装序列的印度本土公司。

曾有相关人士透露，苹果计划在2-3年内，于印度每年生产超5000万部iPhone，未来还将持续增加，未来将承接苹果四分之一的生产量。

最新消息显示，苹果计划最快于2026年生产美版iPhone。为此，塔塔需在今年将产能从3500万部/年提升至近7000万部，相当于再造一个“郑州富士康”‌。

富士康、和硕等中国供应商迅速响应，扩大在印度的投资规模。富士康在班加罗尔斥资26亿美元建设的新工厂，即将启动首条生产线，其生产的iPhone 16系列将很快发货。

相比中国，印度关键零部件如摄像模组、声学器件、OLED面板等高度依赖进口，为此，苹果期望富士康、和硕等企业在当地建设元器件工厂，目标在2025年底前将本地采购率提升至50%。

从iPhone全球产能分布来看，印度四年间从1%上升到14%，中国则从98%萎缩到85%。

这其中，最受伤的要属郑州。得益于郑州富士康，河南长期位居“中部外贸第一省”，这家世界电子代工巨头曾占据河南一半以上的出口份额，现在必须面对人为制造的产能和就业波动。

由于苹果不断推进的产能转移，2024年上半年，河南的手机出口额同比下滑49.1%，全省少出口了1257万部手机，郑州手机产量（2023年）不及2014年峰值的一半。导致2024年上半年郑州进出口总额下降超20%。

面对强势的苹果，中国企业乃至庞大的中国市场，却几乎没有任何定价权，长期处在被动弱势地位。富士康净利率只剩2.5%，立讯精密净利率从11%腰斩到5.4%。如今苹果挥师南下，许多企业还能在海外获得收益，但类似河南富士康这种规模庞大的就业人口就只能被抛下。

去年3月，库克在自己的上海之行中这样说道：

苹果和中国供应链是非常融洽的双赢关系，没有比中国更重要的地方。

但到了今年中国发展高层论坛，库克被问及中美关税问题，他欲言又止，随即扭头就走。

一方面，苹果会受到舆论和政治环境的影响乃至施压；另一边，放眼全球，中国拥有最为完备且高效的产业集群，库克不得不暂时维持表面上的和谐，但暗地里，苹果的供应链结构正在悄然改变。

这种拧巴的局面对于苹果来说影响不小——缺乏中国供应链的支持，其在汽车、AI等新战略方向进展迟缓，中国市场的再次洗牌，则是一个更加隐性、规模更大的潜在危机。

苹果在华最核心的竞争对手华为，在经历了5年的极限施压后浴火重生。今年一季度，华为以19.4%的市场份额拔得中国市场头筹，同比增幅达28.5%，小米增长16.5%，位居第三，苹果市场份额下滑7.7%，已经排到第五名。

乔布斯之后，苹果创新日趋迟缓，折叠屏落后于华为、三星、荣耀。语音助手Siri的智商远不及小爱同学，被尊称为“人工智障”，消费者使用频率极低。苹果最终选择与阿里合作AI。

在苹果产业链大迁徙，及国产手机品牌大反攻的双重背景下，果链企业正不断降低“苹果依赖症”，试图寻找苹果之外的生存之道。

“果链”巨头之一的立讯精密，曾是富士康的下游供应商，进入苹果供应商体系后成为一级代工厂，如今其业务版图不仅仅局限于消费电子，还涉及汽车、电脑、连机器等领域不一而足。

尤其是，其汽车业务规模已经迈入百亿量级，营收突破137亿元，两年翻倍，立讯精密正从电子代工厂向汽车Tier1厂商转型。而且，其业务盈利能力远高于消费电子，对提升公司经营效率至关重要。

欧菲光业也是一个典型案例。2016年加入苹果供应商名单后，欧菲光在蜜月期急速飙升，2016-2017年创造了历史最好业绩表现。然而，2021年欧菲光被踢出“果链”，随即一落千丈，2020-2022年三年亏损近百亿，彻底跌入低谷。

但随着华为、小米等国产手机产业链崛起，欧菲光完成从"果链弃子"到"华为主供"的华丽转身，业绩也随之改善。

瑞声科技曾经是苹果的“第一大声学部件供应商”，在苹果的“帮衬”下，公司在2017年迎来股价业绩的巅峰。不过，在遭受苹果扶持的歌尔股份、立讯精密等竞争对手的“蚕食”后，瑞声科技丢掉了苹果声学第一供应商的宝座，股价一度暴跌87%。

为扭转颓势，瑞声科技通过一些列并购，构建起集声学、光学、触觉反馈及环境感知等多业务集群，在消费电子之外，开拓智能汽车、AI眼镜、机器人等应用场景，而这些产品也基本上都在苹果的能力半径之外。

2024年，瑞声科技斩获营收273.3亿元，刷新历史新高；归母净利润17.97亿元，同比增长142.7%。虽然利润不及巅峰期的1/3，但至少已经开始逐步走出低谷，逐步证明自己可以凭借制造加工能力独立生存，而不必再完全依赖苹果的订单。

而中国的消费者们，也开始逐渐对苹果祛魅，更多接受小米、华为等国产品牌，这为供应链企业们摆脱苹果这个“唯一大客户”打下了坚实的基础。

对于苹果来说，这些显然都算不上是太好的消息。

写在最后

2023年，在美国亚利桑那州厂举办的台积电“首批机台设备进厂典礼”上，92岁高龄的张忠谋颤颤巍巍地说：“全球化，特别是自由贸易，几乎已死。”

自那时起，政治、安全、站队成为了高于自由市场经济的重要考量因素。

通常来说，企业进入另一国家，必须要遵守当地的法律和规则，这是基本原则，尤其是中国企业，对此基本上小心翼翼，四处避雷。

但像苹果这样完全以商业利益至上，将自己的产业链、目标客户群如提线木偶般随意摆布的，放眼全球都极为罕见。

甚至可以说，这种动作早已脱离了简单的商业利益思考范畴，转而成为了一种夹杂着商业利益、政治站位、文化冲突甚至于破坏动机的复杂决策体系。

值得庆幸的是，苹果供应链企业，作为全球电子信息产业中的“高地”，其生产和组装价值毋庸置疑。即便是没有苹果这家公司，这些全球电子产业的翘楚企业，也必然会获得自己独立生存的空间。

中美关税大战愈演愈烈只是表象，根本原因是中美在经济商业领域的博弈乃至对抗，已然上升为国际政治经济的焦点和舆论发酵的风暴眼。在这种情况下，苹果所作出的“商业选择”，恐怕再也不会那么商业了。

来源: 巨潮WAVE