赶在特朗普多次嚷嚷并威胁的“2.1关税日”前，美国1月份集装箱进口量正创下历史同期新高……

根据知名供应链数据提供商笛卡尔(Descartes)的数据，1月美国海港的集装箱进口量为2487470万标准箱(TEU)，同比增长9.4%，同时也超过了2022年创下的前一个1月进口纪录。

报告称，这标志着美国海港处理的进口集装箱数据连续第七个月保持在240万标准箱左右，在此期间港口设法避免了严重拥堵，这与之前导致严重中断的激增局面形成了“鲜明对比”。

有迹象显示，一些美国进口商在预期的新关税和其他潜在供应链中断之前抢购了一些商品。专家表示，近几个月来，从塑料玩具到机械零件等商品的价格都有所上涨。

美国总统特朗普在本月初签署行政令，正式宣布自2月4日起对中国商品加征10%的额外关税。除此之外，特朗普还曾宣布对来自墨西哥和加拿大的进口产品征收25%的关税，但随后又将墨加关税暂停至了3月，以便进行进一步的谈判。

整体而言，笛卡尔的数据显示，1月美国海港处理的来自中国的集装箱数量出现了猛增。

美国当月从中国的进口量为997909个TEU，同比增长10.2%，环比也增长了10.6%。这一数字几乎相当于美国海港所有进口集装箱处理量的四成。

报告指出，这一增长是由于进口商抢在最近宣布并实施的对华关税前敦促发货，同时农历新年效应也产生了不小的影响——这通常会推动假期前出货量增加。笛卡尔在报告中表示，这给进口商带来了不确定性，并可能扰乱未来几个月的贸易流。

笛卡尔行业战略总监Jackson Wood指出，“新关税和潜在关税的影响，加上中国农历新年因素，导致1月份美国集装箱进口量增加。这些贸易政策发展给全球供应链带来了巨大的不确定性，加剧了人们对进口成本上升和供应链中断的担忧。随着贸易紧张局势升级，企业和消费者都可能面临物价上涨和市场长期波动的风险。”

报告显示，美国1月来自中国集装箱的商品类别主要包括了：HS-94（家具、床上用品等）、HS-39（塑料及其制品）和HS-84（锅炉、机械等）。

除了中国外，1月来自越南的集装箱进口量增长也较为明显，来自德国的集装箱数量则大幅减少了17%！

来源: 财联社

来源：GO Markets中文部

分析人士说，随着美国竭力控制禽流感的爆发，鸡蛋批发价格已经超过了历史最高水平，消费者可能很快就会在当地杂货店看到更多的价格冲击。追踪农产品价格的公司Expana的数据显示，上周五，大型白壳鸡蛋的平均批发价达到了每打8美元，大大打破了此前的纪录。

Expana的市场记者Ryan Hojnowski在一封电子邮件中写道：“之前的历史高点是在2022年12月底圣诞节前夕，当时我们达到了每打5.46美元。”“当然，这次我们已经远远超过了这个水平。”

Hojnowski解释说，批发价格的上涨通常在几周后才会反映在零售商店上。他说，零售价格走势与批发价格走势的密切程度将因杂货店而异。

经济学家：禽流感导致鸡蛋供应短缺

在美国通胀普遍放缓之际，鸡蛋价格上涨却引发了消费者的焦虑。

由于价格上涨，Trader Joe's和CostCo等零售商对消费者购买鸡蛋施加了一些限制。更重要的是，华夫屋连锁餐厅开始向顾客收取每单鸡蛋50美分的额外费用。这并不是唯一一家这么做的餐厅。据外媒近期一篇报道，一些当地餐馆也提高了顾客食用鸡蛋的成本，比如德克萨斯州的Storm's Drive-In餐厅和北达科他州法戈(Fargo)的Kroll's Diner餐厅。

美国劳工统计局的数据显示，去年12月，消费者在零售层面平均以4.15美元的价格购买一打大号A级鸡蛋。虽然低于2023年1月每打4.82美元的零售历史高点，但零售价格较2023年12月的约2.51美元上涨了65%，而且价格压力似乎没有缓解。

专家说，“高致病性禽流感”，也就是我们常说的禽流感，是鸡蛋价格上涨的主要原因。这种在禽类中具有高度传染性和致命性的疾病已经导致商业鸡蛋农场数百万只鸡死亡，并减少了鸡蛋供应。为了防止传播，如果发现病例，农民必须杀死他们的整个鸡群。

专门研究农产品的经济咨询公司Advanced Economic Solutions副总裁史密斯(Amy Smith)说，2024年有4,000多万只蛋鸡死亡，约占全国总数的13%。

史密斯援引美国农业部(U.S. Department of Agriculture)的数据说，因此，有壳鸡蛋的库存比五年平均水平低了大约15%至16%。美国农业部的数据显示，目前库存的带壳鸡蛋约有120万箱，每箱30打。

史密斯说，仅在2024年第四季度，就有近2200万只蛋鸡死亡，造成了供应冲击，直接进入了冬季假期前后的季节性需求高峰，例如，当更多的家庭购买鸡蛋用于烘焙食谱时。

她说，批发价格“是一年前的三到四倍”，这种增长“非常显著”。

批发价格如何影响消费者

根据杂货商的不同，消费者可能不会看到价格飙升如此戏剧性地渗透到商店货架上。Hojnowski写道，“像沃尔玛和阿尔迪这样的大型全国性零售商通常有更大的灵活性来消化批发价格的上涨。”

他说，他们或许可以通过提高其他食品的利润率，或者通过固定价格合同获得部分鸡蛋供应，来抵消批发成本的上升。很多人都是这么做的。

然而，规模较小的独立零售商没有同样的规模经济，他们需要保持每件商品的盈利能力，“这导致他们更快地调整价格，以应对批发市场的变化，”Hojnowski说。

为什么鸡肉受到的影响比鸡蛋小

专家说，禽流感在2025年之前也一直困扰着鸡蛋农场，这意味着供应可能会继续受到影响。根据美国农业部的数据，到目前为止，2025年已有超过2200万只商业农场的蛋鸡死于禽流感。

相比鸡蛋，禽流感似乎还没有对养鸡场生产的鸡肉造成太大的影响，至少目前还没有。

根据美国劳工统计局的数据，从2019年12月到2024年12月，鸡蛋的平均零售价格上涨了约170%。相比之下，一磅新鲜全鸡的平均零售价同期上涨了约42%。一磅无骨鸡胸肉价格上涨了约32%。

以上三者同期通胀都高于以消费者价格指数(CPI)而衡量的美国总体平均水平，后者上涨了约23%。

专家说，这主要是因为禽流感对不同种类的鸡的影响。为鸡蛋而饲养的鸡与为鸡肉而饲养的鸡是不同的，后者被称为“肉鸡”。

自去年10月禽流感爆发以来，约有750万只肉鸡死于禽流感，美国家禽研究小组负责人马特·布萨多(Matt Busardo)说。相比之下，自2025年初以来，已有超过2000万个蛋鸡死亡。

Busardo说：“单凭这一点就可以更清楚地说明为什么鸡蛋的价格比鸡肉的价格上涨得如此之快。”

他说，由于疾病并发症限制了供应，鸡肉批发价格上涨缓慢。虽然这些价格“有更大的上涨潜力”，但上涨的速度“可能不一定和鸡蛋一样，至少目前是这样”。

来源: 智通财经

当地时间12日（周三），美国将公布1月消费者价格指数（CPI）。

在连续三个月上行后，市场普遍预期整体CPI同比增速持平，但核心CPI月率或小幅加速。虽然美联储认为通胀率仍在迈向2%的目标，但近期数据有所波动，消费者担忧情绪升温。随着特朗普贸易关税和减税计划背后的通胀风险逐渐显现，可能给未来的降息之路带来更多不确定性。

核心CPI月率或加快

机构预测2025年的首个主要物价数据可能表明通胀依然强劲。1月整体CPI或同比上涨2.9%，汽油价格的影响有所减轻，不过电力及公用事业费用可能受寒潮推动上行。与此同时，食品通胀的反弹料延续，鸡蛋和牛肉等价格年末表现强劲。

美国劳工部此前公布的数据显示，去年12月美国CPI同比增长2.9%，较前值加快0.2个百分点，创五个月最大涨幅。月率增长0.4%，较11月加快0.1个百分点。

剔除波动较大的食品和能源成分，核心CPI有望同比增长3.2%，与前值持平，环比上涨0.3%，加速0.1个百分点。

作为近年核心通胀的关键，占据CPI权重1/3的房屋租金OER有降温迹象。虽然市场租金增长有所放缓，但官方数据存在滞后性，机构预测预计住房分项的环比增幅可能维持在0.4%-0.5%的高位，继续对核心CPI构成压力。

核心商品反通胀动力继续减弱。汽车价格方面，二手车价格小幅走高，新车价格保持平稳。

由于医疗和旅游等需求强劲表现，1月份核心服务通胀可能加快0.1个百分点至0.4%。教育通讯等价格出现反弹，尤其是某些分项存在月度波动。此外，年初企业调整价格可能带来一些上调压力，如部分服务行业在新年调整收费标准，这可能导致核心服务通胀保持粘性。

富国银行在报告中称，预计通胀率将在今年剩余时间内横盘整理，因为随着额外关税的实施，进一步的服务业通缩被更高的商品通胀所抵消。

总体而言，该行认为通胀回到2%的道路仍然崎岖不平，风险正在上升。特朗普总统在竞选期间承诺的更高关税现在已成为现实，尽管针对墨西哥和加拿大的25%关税威胁已推迟一个月，但这一最终决定仍迫使企业考虑更高的投入和产品成本的可能性，企业现在几乎没有理由在定价上“让步”。

政策前景不明朗

美联储1月会议按兵不动，对进一步降息持谨慎态度。鉴于最近的就业数据表明劳动力市场保持稳定，关税风险和通胀预期升温，美联储宽松周期可能会长期暂停。

密歇根大学本月7日发布的消费者调查显示，2月信心指数初值降至半年新低，连续两次大幅走低。尤其引发关注的是，1年期通胀预期从此前的3.3%跃升至2月份的4.3%，创2023年11月以来的最高水平，长期通胀预期也升至了2008年金融危机以来的高位。

市场人士认为，消费者担忧情绪几乎肯定与特朗普的关税威胁相关。资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）表示，虽然美联储正在等待美国政府关税决定的影响再决定后续政策，但通胀预期的变化显然值得警惕，这可能提前反映在消费端需求的破坏，进而冲击经济扩张。

波士顿联储近期发布研究称，对墨西哥、加拿大和中国的关税将对最新的美国核心个人消费支出通胀（PCE）产生0.5至0.8个百分点的影响，具体取决于美国国内进口商的反应。

美联储内部也开始意识到相关风险。芝加哥联储主席古尔斯比上周警告，关税可能适用于更多的国家或更多的商品，或者以更高的税率征收，在这种情况下，影响可能会更大、更持久。他表示，关税也可能使供应链陷入混乱。急于快速找到新的、可靠的供应商往往会导致更高的价格。

联邦利率期货显示，美联储今年首次降息可能要等到下半年的7月，全年政策空间只有近40个基点。施罗斯伯格表示，他认为美联储的政策重心似乎重新从就业回到了物价，如果两者未来的走向保持平稳，那么进一步宽松的紧迫性似乎有限，考虑到未来关税落地与否及后续影响的不确定性，联邦利率委员会等待观察无疑是最合适的立场。

按照日程安排，美联储主席鲍威尔周二和周三将分别亮相国会参众两院听证会，如何应对共和党人降息的呼吁，能否给出更多政策路径线索将成为市场焦点。

来源: 第一财经

特朗普加征钢铝关税引发市场担忧，油价表现稳健

特朗普于周二宣布，将对所有钢铁和铝材进口征收25%的关税，此举对全球经济和能源需求可能带来负面影响，尤其是对于全球最大石油消费国美国来说。此政策的推出引发了全球市场的高度关注，尤其是原油市场，在全球经济增长和能源需求不确定性加大的背景下，油价维持相对平稳。

油价走势：小幅上涨

尽管关税政策可能引发贸易冲突并影响全球经济增长，油价在这一消息发布后表现平稳。截至北京时间10：15，布伦特原油期货上涨了11美分，至每桶76.13美元，涨幅为0.14%；美国WTI原油上涨了5美分，至72.56美元，涨幅为0.35%。尽管市场存在不确定性，油价保持了相对稳定，反映出市场对未来油价走向的谨慎态度。

关税政策影响全球经济与能源需求

特朗普的新一轮关税政策将直接影响来自加拿大、巴西、墨西哥、韩国等国的钢铁和铝材进口。分析人士认为，关税政策可能导致全球经济增长放缓，进而影响石油需求，削弱能源市场的增长潜力。由于美国是全球最大石油消费国，经济增长的放缓可能会直接影响其石油需求。

根据高盛（Goldman Sachs）分析师的观点，“钢铝关税加剧了全球贸易担忧情绪，可能会导致全球经济增速放缓，尤其是在美国这样的能源消费大国，需求的放缓可能压制石油价格的上行空间。”该机构预测，若关税政策持续实施，油价可能会面临下行压力，尤其是在全球需求不振的情况下。

此外，美国联邦储备系统（美联储）决定推迟利率调整的预期，也使得市场对经济增长的前景更加担忧。此前，市场普遍预期美联储将在3月降息，但多数经济学家现在认为，直到下个季度才会采取行动。这一政策延迟使得经济增长放缓的风险加剧，可能进一步打压油价需求。

花旗集团（Citigroup）首席经济学家凯瑟琳·海尔（Catherine Heal）表示：“美联储的鹰派立场与全球贸易担忧情绪相结合，可能导致市场信心的下降。油价的需求将受到经济增速放缓的拖累，尤其是在能源需求本身就面临着不确定性的情况下。”

石油库存变化与市场预期

根据市场调查显示，美国原油和汽油库存预计将上升，而精炼油库存则可能下降。预计这些数据将在周二晚些时候的美国石油学会（API）报告中得到确认，并将在周三发布能源信息署（EIA）的官方报告。这些库存数据的变化可能会进一步影响市场对油价走向的预期。

编辑观点

特朗普的关税政策对全球贸易形势产生了深远影响，虽然油价目前保持相对稳定，但贸易冲突和担忧情绪的加剧无疑对全球经济增长和石油需求构成挑战。投资者应密切关注关税政策的后续发展以及美联储的货币政策动向，这些因素将直接影响油价的中长期走势。在当前全球经济不确定性的背景下，油价可能仍处于震荡波动的状态，市场需保持警惕。

来源: 汇通网