最新的Kitco周度黄金调查显示，行业专家几乎一致看好黄金，而散户投资者情绪在连续三周信心减弱后重新回到了乐观区域。

共有16位分析师参与了调查，华尔街数周的悲观情绪已经转变为几乎一致的看涨共识。16位专家中有15位，即94%的受访者认为黄金价格将在本周进一步上涨，而剩下的唯一一位分析师，占6%，则对黄金的短期前景持中立态度。没有人认为预测金价下跌是明智的做法。

同时，Kitco的在线投票收到了159票，其中大多数散户投资者重新看好牛市。115名（72%）散户投资者预计黄金价格将在本周上涨，而只有27人（17%）预计黄金价格会下跌。剩余的17人（11%）认为价格会在本周横盘整理。

本周，国际货币基金组织（IMF）周一在华盛顿特区举行其半年度会议，而金砖国家及其他成员国（BRICS+）将于周二在俄罗斯举行年度峰会。市场预计金砖国家将宣布新的成员和新的支付系统，这些都有可能影响美元以及金价走势。

伴随着中东地区的持续地缘政治不确定性以及美国即将举行的选举，市场还将关注加拿大央行周三的利率决定、周四发布的美国10月标普全球制造业和服务业PMI、每周初请失业金人数及美国9月新屋销售总数，以及美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。

ActivTrades的高级分析师Ricardo Evangelista认为，目前环境普遍有利于黄金。“虽然很难确定推动上周黄金价格上涨2%的单一驱动因素，但很明显有几个因素在起作用，”他说。“地缘政治不稳定，关键地区的经济增长缓慢，央行政策转向更低利率，最近美国总统选举的不确定性都做出了贡献。”

Evangelista补充道：“特朗普可能赢得选举的传言进一步推动了对黄金的需求，将其推至历史高位。面对共和党候选人可能连任的可能性，市场转向黄金这一终极避险资产。”

Phoenix Futures and Options公司的总裁Kevin Grady表示，黄金的走势与近几个月来逐渐形成的总体支持环境是一致的。

他说：“我认为利率将会下降，我认为黄金的价格将会更高，我认为人们正在逢低买入，并且我们看到了更高的低点，这对趋势是有利的。随着利率下降，人们喜欢参与这种交易。我认为我们将看到更高的价格，并且在明年第一季度左右测试3000美元。”

Grady还预计本周的金砖国家峰会将成为黄金价格的短期驱动因素，因为金砖国家的声明可能会影响美元并对黄金有利。他说：“绝对是这样，这就是正在发生的事情，这就是为什么他们试图摆脱美元的原因。”

Grady说，了解黄金的走势是否可持续的关键在于知道谁在推动价格。

他说：“作为一名交易员，当市场波动并且我们看到未平仓合约增加时，我们从两个角度来看待这个问题：强手和弱手。因为如果你认为市场上只是投机者，或者一些基金刚刚进入市场，一旦市场下跌，他们会清算这些头寸。但如果是央行，他们是强手，市场下跌时他们不会出局。相反，他们会买入更多。”（强手指资金充足或有影响力的交易者，弱手反之）

Grady说：“当黄金下跌20美元、30美元时，那些卖出的人是弱手。当市场对他们不利时，他们被止损，并且清算。但强手不卖出，他们不退出。作为一名交易员，这一点非常重要。谁在买入，这波涨势来自哪里，他们的意图是什么？”

Grady说：“我意识到这点，并说‘央行主导市场’。这就是我们长期看涨的原因。”

FxPro的高级市场分析师Alex Kuptsikevich表示：“上周的涨势是10月10日美国一周就业数据疲弱后看涨势头的延续。斐波那契形态的进一步走势表明，2820美元区域是下一个上行目标。

来源: 金十数据

欧洲央行管理委员会成员、立陶宛央行行长Gediminas Simkus表示，如果通胀下行趋势持续下去，利率将进一步降低。Gediminas Simkus周一表示：“方向是明确的，即减少限制性货币政策。”“我还不知道12月会有什么决定，但是方向是明确的。”

欧洲央行上周四宣布降息25个基点，同时暗示经济增长面临风险。这是今年内欧洲央行第三次降息，也是其连续第二次降息。欧洲央行表示，降息的决定是基于其对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估。有分析指出，欧洲央行连续降息的原因是，欧元区抗击通胀取得进展，但经济却停滞不前、甚至有衰退风险。交易员则押注，欧洲央行未来几次会议将大幅降息。

Gediminas Simkus不愿预测欧洲央行下次会议的决定。他表示，政策制定者将在两个月后对经济趋势有更清晰的认识。他表示：“到12月，我们将有更多的数据，GDP、通胀、PMI以及新的预测。所有这些都将提供有关通胀趋势的数据。”

与此同时，同为欧洲央行管理委员会成员的拉脱维亚央行行长Martins Kazaks表示，随着通胀放缓至2%，利率将继续下降，但由于美国大选以及仍在持续的俄乌冲突和中东地区的冲突，不确定性上升，欧洲央行将逐次会议作出决定。

Martins Kazaks补充称，2%的通胀目标可能会比此前预期的更早实现。他表示：“如果通胀低于几个月前的预期，那么重要的是看看未来几个月的通胀是否也会明显低于预期。如果是这样，我们可能会在明年年底之前以可持续的方式达到2%的通胀目标。”他还重申了对就业市场的担忧，称裁员可能令通胀“远低于目标”，但基本情况仍将是政策制定者将在失业率不大幅上升的情况下实现经济软着陆。

来源: 智通财经

“赃物属于胜利者”

“政治任命”再开倒车？

金钱政治老把戏

来源：《环球》杂志

或缩短审批时间

图：优化审批流程时间表，图源：港交所。

加快合资格A股公司快速审批

对哪些公司有利？

来源：财华网

聚焦纳斯达克100指数

重大事件

本周经济大事

美国总统大选进入冲刺阶段，对于人民币震荡加剧的预期水涨船高。相比之下，境内的企业和金融机构对中国央行维持汇率基本稳定抱有信心，部分投资者更有意利用预计有限的波动小赚一笔。

跨过大选日的一个月期境内和境外人民币兑美元的隐含波动率虽然都升至2022年底以来高点附近，境内品种较境外仍明显偏低，二者差异幅度创出了近两年来最为显著的水平。

“驴象”两大阵营代表哈里斯和特朗普对贸易、政府支出和经济的观点迥异，随着选情越来越势均力敌，从美元、欧元到人民币的波动率指标全线飙升。不过，人民币今年已经历了先贬后升的巨大压力，通过中资大行买卖美元，人民币仍在7.0-7.3元区间保持基本稳定，这彰显了中国央行稳汇率的能力，也令境内市场参与者在全球波动加剧的形势下相对淡定。

“离岸显然对于美国大选结果的风险感到紧张，”法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong在采访中说，不排除人民币汇率出现短期波动的可能性，“但好在有中国央行，最终肯定能企稳。”

民主党候选人哈里斯相对其共和党对手特朗普的民调支持率一度保持微弱优势，但随着11月5日大选投票日的临近，交易员开始重拾所谓的“特朗普交易”——他减少移民、降低企业税收并提高关税，这些措施将刺激通胀和推高利率。

对于中国市场而言，如果特朗普八年后再次当选，市场担心会引发人民币大幅贬值；但若哈里斯胜出，市场会走向另一面，可能推动出口商结汇并引发人民币继续升值。由于选举存在多种结果的可能，相关期权的买盘大增，导致离岸人民币隐含波动率的明显上行。

摩根士丹利在本月稍早的报告中称，若美国大选最终结果不改变当前中美贸易格局，则中国出口商结汇可能继续增加，并推动人民币于今年末或2025年初时续涨向6.90元；若特朗普当选总统，预计人民币兑美元将跌向7.35元。报告并推荐买入一个月期的期权组合，押注于以上两种波动情形。

卖出期权

而与离岸市场积极参与期权买盘不一样，境内企业和银行从央行维稳的角度出发衡量实际风险，认为当前购买期权的成本已经过于高昂，反而是结合自身外汇敞口卖出期权更显合适。卖出看涨或看跌期权都会压制汇率的隐含波动率。

综合多位交易员，当前未明显出现企业客户围绕美国大选结果押注套保的迹象，一些出口客户因三季度人民币大幅升值而录得账面浮亏，目前仍在等候人民币贬值时机结汇以减少亏损。值得注意的是，在央行维稳预期下，若出口商大量逢高结汇，也将限制人民币贬值方向的波幅。

交易员并称，部分出口企业进行短期限远期结汇，以对冲温和升值风险，并在此基础上卖出美元看跌期权，以收取期权费来压缩高昂的远期交易对冲成本。上述交易员不愿具名接受采访，因未被授权公开评论汇市。

而对于其他一些投资者来说，人民币潜在但有限的波动则是一个机会。

“期权费对于企业来说太贵，多数企业买期权的兴趣可能不大，”主营大宗商品贸易的浙商中拓集团公司金融市场部总经理刘杨在采访中表示。他据此推荐企业结合自身外汇敞口，同时卖出六个月期、行权价7.40元的美元/人民币看涨期权，和卖出同期限行权价在6.80元的美元/人民币看跌期权。

也就是说，只要六个月后人民币兑美元汇率没有超出6.80元-7.40元区间，该策略就可以安享期权费收入。

“现在波动率相对较高，企业能收不少期权费，很符合财务思维，”他说，而从人民币汇率政策“保持在合理均衡水平上的基本稳定”的角度出发，上述结构的亏钱概率并不高。

刘杨卖出鞍式期权的建议，与摩根士丹利买入期权组合的押注方向相反，反映出境内外投资者截然不同的交易心态。

“在岸市场就算有大波动也有央行把关，所以境内交易员要放松得多，离岸的故事就不一样了，必须得为波动性做对冲，”StoneX Group外汇交易员吴明赜说。“境内外期权买卖观点相左，也正是市场运作的妙处。”

来源: 彭博社