澳大利亚7月CPI：通胀降温，同比增幅为3月以来新低

澳洲联储

经济

数据解读

摘要:

据澳大利亚统计局最新数据，7月CPI环比增长0%，同比增长3.5%，为3月以来新低，价格上涨最为显著的是住房、食品和非酒精饮料。

当地时间8月28日，澳大利亚统计局公布了7月CPI报告：

7月加权CPI同比增长3.5%，预期3.4%，前值3.8%。

7月CPI环比增长0%，前值0.4%。

数据显示，澳大利亚7月加权CPI同比增长3.5%，为3月以来新低。分项数据来看，价格上涨最为显著的是住房、食品和非酒精饮料、酒精和烟草和交通。

新住房价格同比上涨5.0%，低于6月份的5.4%，保持了自2023年8月以来5%左右的年价格增长趋势。这反映出建筑商转嫁了更高的劳动力成本，而建筑材料价格仍然很高。同时由于大多数首都城市的空置率较低，租赁市场紧张，租金价格涨幅仍然很高，租金价格同比上涨6.9%。

食品和非酒精饮料价格同比上涨3.8%，高于6月的3.3%。主要推动因素是水果和蔬菜(+7.5%)和食品(+4.3%)。由于草莓、葡萄、西兰花和黄瓜价格上涨，水果和蔬菜价格录得自2022年12月以来的最大年度涨幅。

假日旅行和住宿价格同比上涨了0.2%，而6月同比下降了0.7%。主要原因是6月份欧洲假期旅行需求旺盛导致价格有所下降。

7月通胀指标降温表明物价压力在当前季度开始缓解，可能会增强澳大利亚央行决策者对于物价会逐步回落的信心。

澳大利亚7月CPI

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

邵悦华

交易员观点

外汇

【技术分析】

欧瑞天图，昨天行情收出坚决阴线，跌破了关键水平支撑，并且有合理的空头入场形态，所以昨日空单可以持有一下，日内空仓的投资者再关注调整充分后的继续空头机会。欧瑞大幅收弱，空单可以持有_2

欧瑞4小时图，均线配合空头排列，行情一波连续破位后目前正在进行必要调整，凭借反压作用再关注一次高概率的空头形态，目标位置分阶段性拿取。欧瑞大幅收弱，空单可以持有_3

欧瑞小时图，上方的破位空头形态标准，并且这波下跌过程相当顺利，目前市场处于调整过程阶段，凭借15EMA和斐波那契回调位置关注合理的破位空头形态。

【交易思路】

空头方向明显，等待小时级别充分调整结束，关注合理的破位再度走弱机会。

【压力位置】 0.9421 0.9431

【支撑位置】 0.9405 0.9355

【风险提示】

昨日的高概率空头形态符合入场条件，而目前空单可以谨慎持有，空仓的投资者需要耐心等待市场进行低位必要充分调整，关注之后的再度走弱机会形态，注意交易节奏，凭借小时级别多重压制关注继续的走弱机会。

风险提示及免责条款

民生证券

经济

财政收入端的“跷跷板”效应——非税收入“升”、税收收入“落”。7月公共财政收入同比增速录得-1.9%，在扣除留抵退税等特殊因素后，公共财政收入同比增速为-0.6%、呈现负增长态势。公共财政收入增速下滑的原因在于其“主成分”税收收入的表现不佳。而在税收收入下滑的同时，非税收入成为了“替补队员”——今年以来非税收入一直保持正增长态势、7月同比增速高达14.6%，是财政收入端的主要拉动项。是什么导致了税收收入的“落”？又为何促进了非税收入的“升”？或许通过7月的财政成绩单，我们可以看到一些“蛛丝马迹”：

一般公共预算收入：

税收收入是经济的“晴雨表”。7月公共财政收入同比增速为-1.9%（扣除留抵退税等特殊因素后为-0.6%），完成全年序时进度的60.6%，相较于历史同期这一进度较缓。其中7月税收收入同比增速为-4.0%，透过税收收入细项数据表现，我们仍可发现经济的分化——7月四大税种（即增值税、消费税、企业所得税、个人所得税）同比增速均为负值，说明内需的好转还在路上。除了四大税种以外，其他税种的表现也可以说明当前“内需淡”的现象——包括7月同比增速为-2.0%的地产相关税、-61.0%的证券交易印花税、-12.9%的车辆购置税等等。不过，“外需热”的现象在税收上也有所体现，外贸企业出口退税同比增速从6月的-13.6%转正为7月的16.0%就是一大力证。

税收收入下滑，非税收入接过“接力棒”。不同于税收收入，今年以来非税收入的表现一直偏强。今年以来非税收入持续为正增速，7月非税收入同比增速更是录得14.6%、已连续三个月表现为两位数增长。非税收入增加的背后，主要系地方政府多渠道盘活存量资产、依法收缴罚没收入，这些收入支撑非税收入的上行。

一般公共预算支出：

支出强度大于收入。与公共财政收入的负增速不同，在去年高基数的情况下，7月公共财政支出依旧保持正增速、录得6.6%，表明财政支出力度依旧在线。财政支出发力的方向，主要朝着科技、节能环保、基建三大方向集中：7月财政端科学技术支出同比增速为48.3%，与当前“新质生产力”的政策方向不谋而合；7月节能环保支出同比增速为16.6%，这同样也是加大科技发展的另一表现；7月基建支出同比增速为12.1%，财政支出端加强对基建的支持力度、或许能在一定程度上对冲前期新增专项债发行偏缓的影响。

政府性基金收入：

地产有待重振的影响延续。7月政府性基金收入规模仍处于较低水平，其同比增速为-33.6%（6月为-32.4%）。其中，作为政府性基金收入“主成分”的土地出让收入，其增速从6月的-35.3%进一步走阔至7月的-40.3%，这与前文所说的地产相关税增速依旧为负相对应，说明当前距离土地市场的完全好转尚有距离。

政府性基金支出：

降幅收窄的背后是来自于新增专项债发行提速的影响。7月政府性基金支出同比增速为-5.0%（6月为-11.1%），在收入端表现并未好转的情况下，支出端降幅收窄的背后或来自于新增专项债发行开始提速的影响。鉴于前期新增专项债发行规模持续偏小，我们认为后续专项债发行大概率会加快，届时对政府性基金支出的拖累也会继续弱化。

风险提示：未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期；出口变动超预期。

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Cohen

大宗商品

在近期的全球谷物市场中，基差报价和国际招标活动呈现出复杂多变的态势，对主要农产品的价格产生了深远影响。本文将从大豆、豆粕、小麦和玉米四个方面，深入解析最新的市场动态和趋势。

全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：全球谷物采购回暖，供应充裕能否持续压制价格？_1

大豆

基差报价走软，丰收预期施压市场

近期，美国中西部地区的大豆现货基差报价呈现走软趋势。8月29日，北京时间，美国俄亥俄州托莱多的仓库大豆现货基差报价每蒲式耳下跌15美分；伊利诺伊州迪凯特和印第安纳州拉斐特的加工厂报价也分别下跌了5至10美分。这一走势主要反映了农民对旧作大豆的交付增加，以及市场对即将到来的秋季丰收的乐观预期。

出口需求改善，远期价格走强

尽管现货基差走软，延期数月的大豆价格却表现出上涨势头。随着部分内陆河流水位下降，出口商开始积极规划驳船货运能力，推高了远期离岸价大豆的报价。9月底装载的CIF墨西哥湾大豆驳船交易价格较CBOT 11月大豆期货高出75美分，10月份装载的则高出81美分。

这种价格上涨也受到出口需求改善的推动。虽然现货市场受到季节性因素影响，但国际买家对美国大豆的需求依然强劲，支撑了远期价格的上行。

运输条件引发关注

密西西比河下游部分地区的水位持续下降，预计到9月10日，田纳西州孟菲斯的河流水位将降至-7.7英尺，低于去年同期。水位下降可能导致沙洲显现，影响驳船运输效率，进而对大豆的运输和出口形成挑战。

运输条件的恶化可能进一步推高大豆的运输成本，对价格形成上行压力。同时，出口商需密切关注水位变化，合理安排运输计划，以确保供应链的稳定。

市场展望

综合来看，大豆市场正处于多重因素交织的状态。一方面，丰收预期和现货交付增加对基差报价形成下行压力；另一方面，出口需求改善和运输条件变化支撑了远期价格的上涨。密切关注收获进展、出口需求和运输状况。

豆粕

现货基差持稳至走弱，需求疲软影响价格

8月29日，北京时间，美国中西部地区的豆粕现货基差报价大多持稳至走弱。具体来看，爱荷华州爱荷华福尔斯的一家压榨厂和密苏里州堪萨斯城的卡车市场，豆粕基差报价每短吨下跌5美元。

导致豆粕价格走弱的主要原因在于近期需求的疲软。本周的高温天气减少了牲畜饲料的消费量，直接影响了对高蛋白饲料成分豆粕的需求。此外，市场参与者为即将到来的秋季大豆收获做准备，预计秋季大豆产量将创历史新高，也对豆粕市场产生了一定的压制。

期货价格小幅反弹

尽管现货市场表现疲软，芝加哥期货交易所9月豆粕期货却有所反弹，结算价上涨5.20美元，达到每短吨317.30美元。这一反弹可能反映了市场对未来需求回暖的预期，尤其是随着天气转凉，牲畜饲料消费有望恢复正常水平。

未来走势展望

豆粕市场短期内可能继续受到季节性需求和大豆收获预期的影响。然而，随着高温天气的缓解和饲料需求的回升，豆粕价格有望逐步企稳。关注天气变化、收获进展以及国际市场对豆粕的需求情况。

小麦

基差报价稳定，期货价格反弹

8月29日，北京时间，美国南部平原大部分地区的硬红冬小麦（HRW）现货价格保持稳定。此前一天，期货价格曾触及合约有效期的低点，但随后有所反弹。堪萨斯城9月HRW小麦期货收盘上涨13.75美分，至每蒲式耳5.38.75美元；12月期货收盘上涨9.5美分，至每蒲式耳5.46.75美元。

国际招标活动活跃

近期，国际市场对小麦的需求表现活跃。约旦国家谷物采购商在一次国际招标中从可选产地采购了约6万公吨硬质磨粉小麦，显示出中东地区对高质量小麦的持续需求。

同时，阿尔及利亚国家机构ONAB发布了国际招标，计划采购多达12万吨动物饲料玉米和3.5万吨饲料大麦。这一招标活动证实了此前市场关于阿尔及利亚在上周未采购玉米和大麦的报道，也反映出该国对谷物需求的迫切性。

天气因素影响收割进度

美国国家气象局表示，本周北部平原的降雨将继续减缓春小麦的干燥和收割进度。8月30日，达科他州预计将出现暴风雨，并可能伴随冰雹，这将进一步影响收割工作。

与此同时，南部平原的降雨将有助于在冬小麦播种前补充土壤水分，为下一个生长季节奠定良好基础。天气因素的双重影响使得小麦市场的供给前景呈现出一定的不确定性。

市场展望

综合考虑基差报价、国际招标和天气因素，小麦市场短期内可能维持相对稳定的态势。然而，收割进度的延迟和国际需求的增加可能为价格带来上行动力。密切关注天气变化和国际采购动态，及时调整交易策略。

玉米

基差报价稳定，出口需求支撑市场

8月29日，北京时间，美国中西部地区的玉米现货基差报价基本保持稳定。随着9月合约即将到期，一些地区已经开始将玉米基差转为芝加哥期货交易所12月期货合约。

出口需求方面表现积极。美国农业部宣布，出口商向墨西哥出售了12万公吨美国玉米，预计在2024-2025销售年度交付。这一交易显示出邻国对美国玉米的持续需求，为市场提供了有力支撑。

此外，韩国市场也活跃参与玉米采购。韩国饲料协会（KFA）在国际招标中购买了约6.6万公吨动物饲料玉米，预计来源于南美。同样，韩国饲料领导委员会（FLC）和KFA釜山分会通过私人交易分别购买了约6.8万公吨南美动物饲料玉米。这些采购活动反映出亚洲市场对玉米的稳健需求，有助于提振全球玉米价格。

运输条件与基差动态

近期，离岸价玉米报价的缺乏反映了粮食出口商在现货市场上的观望态度。一位经纪人指出，出口商目前对市场走势持谨慎态度，等待更多明确的信号。

同时，密西西比河下游水位的下降也对玉米运输产生了一定影响。低水位可能导致运输成本上升，进而对玉米的离岸价格形成压力。

市场评级下调，影响有限

美国农业部发布的周度报告将美国65%的玉米作物评级为良好至优秀，低于前一周。这一评级也比分析师预期低一个百分点。然而，由于市场此前已对作物评级下调有所预期，因此对价格的实际影响相对有限。

市场展望

玉米市场目前处于供需相对平衡的状态。稳定的基差报价和持续的出口需求为价格提供了支撑，但运输条件和作物评级的变化仍需关注。密切跟踪国际采购动向、运输状况以及天气对收成的影响。

总体而言，当前全球谷物市场正经历多重因素的影响，基差报价和国际招标活动的动态变化直接关系到主要农产品的价格走向。持续关注供需基本面、运输条件以及天气等关键因素，灵活调整策略，应对市场的不确定性。未来一段时间内，市场可能仍将呈现波动性，机会与风险并存。

来源: 汇通网

风险提示及免责条款

交银国际证券

央行

经济

降息时点已至（The time has come for policy to adjust）

鲍威尔给出迄今为止最明确的降息信号。在本次全球央行年会上，鲍威尔开篇便回应了市场关切，并认为降息时点已到。支撑他降息的因素包括近期的通胀走势使得鲍威尔重获信心，并表示就业市场不再是通胀上行的压力之一。而此前，鲍威尔曾多次强调趋紧的就业市场、上行的工资压力是通胀，特别是核心服务通胀高居不下的重要原因之一，而如今论述的改变也是转向的重要风向标之一。

过迟降息的声誉压力可能也推动美联储降息

美联储在此轮加息周期中，一个广受批评的点在于市场认为其“落后于曲线”

即在通胀上升时期，因为“通胀暂时性”的判断，美联储加息较晚。而在当前时点，市场衰退担忧升温，认为美联储降息过慢的批评又开始涌现。

声誉之于美联储的重要性不言而喻。鲍威尔会上表示此轮高通胀不同于上世纪70年代的大通胀，一个重要差异就在于通胀预期在本轮加息周期中被很好的锚定，这当然要归功于美联储积累的声誉——市场相信并预期美联储能够恢复物价稳定的决心和举措。而一旦声誉受损，很容易招致市场预期脱锚，不便于美联储通过前瞻指引来低成本实现其货币政策意图，进而降低货币政策的有效性。就此而言，这样促使美联储开展降息操作。

降息节奏仍取决于数据，目前尚不支持强降息

鲍威尔随即也表示降息的时机和步伐将取决于数据，以及不断变化的前景和风险平衡。其强调劳动力市场放缓、失业率上升并非由于裁员增加，这与经济衰退典型情况不同，现阶段失业率上行更多反映了劳动力供应的大幅增加，以及此前就业招聘市场的放缓。因此，当前劳动力市场的降温是支持降息的，因美联储不希望看到就业市场进一步转弱，但劳动力市场当前的放缓程度尚在可接受的区间，因而可能尚不支持强降息。

全球宏观

但强降息门槛已有所降低，天平逐步倒向经济尤其是就业

鲍威尔虽表示降息的时点和幅度还要取决于数据，但也表示会尽一切可能保证就业市场的稳定，而在当前高利率水平的基础上，美联储降息以提振就业市场的动力明显在提升。美联储达成强降息可能并非需要衰退情况的发生，超预期转弱的就业市场或将推动美联储开展强降息。

另外相比不降息、迟降息，冒经济衰退之风险，美联储当前或更愿意及时开展降息。上文提及的声誉风险为其一，除此之外，我们认为美联储的天平已逐步倒向经济，如降息引发通胀再度反弹，美联储尚有政策调整的空间，比如暂停降息或再度加息。而一旦经济进入衰退或者就业市场超预期大幅走弱，那么美联储致力于经济软着陆、维护声誉的努力可能终将付之东流。

后市观察：鲍威尔在全球央行年会释放降息信号后，市场对 9 月降息 50 基点的押注有所提高，利率期货隐含的降息预期显示降息 50 基点的预期由会议前的 28%提高至 36%。当前市场定价已偏乐观，9 月 FOMC 会议前，仍需关注 8月非农、CPI以及制造业PMI、零售销售等经济数据。我们认为9月美联储开展降息几乎已是板上钉钉，但降息幅度更可能是 25 个基点，2024 年降息 2 次，4 季度有望进行另一次降息。杰克逊霍尔会议点评：降息时点已至_1

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Alex

股市

做空机构兴登堡找到了新的“猎物”。周二，该研究机构表示将做空服务器设备制造商超微电脑，而后者正因为人工智能繁荣在投资界大受欢迎。

兴登堡在一份报告中指出，调查发现超微电脑存在明显的会计操纵、未经披露的关联方交易、逃避制裁和管制及其他问题。

而在2020年，超微电脑曾对美国证券交易委员会认罚，承认其在2014-2017财年出现会计和披露不当的问题，还承诺今后不再违规。这也让部分观察人士认为，兴登堡对超微电脑的抨击并非空穴来风。

周二，超微电脑股价一度下跌8.7%，收盘时跌幅收窄至2.6%。超微电脑的一位发言人表示，不会对不实谣言和揣测发表评论。

尽管超微电脑态度坚决，但业内认为兴登堡的报告将导致监管部门对超微电脑实行更严格的审查，并加大对超微电脑客户的关注，因为目前正是美国升级人工智能海外销售限制的敏感时刻。

处处是问题

超微电脑主营数据中心的高性能服务器，而该业务随着人工智能需求的扩大蓬勃发展，助推超微电脑营收增加。

截至今年6月的财年中，超微电脑的营收增长了一倍多，达到149亿美元。该公司还预期本财年营收有望再次翻番，达到280亿美元。这一业绩喜讯也带飞了超微电脑的股价。

今年以来，该公司股价累计上涨超过90%。而自2019年以来，超微电脑股价平均每年上涨至少30%，去年更是上涨了250%。飙升的市值和乐观前景也推动超微电脑在3月被纳入标准普尔500指数。

不过在兴登堡看来，超微电脑的热闹显然是烈火烹油之景，难以长久。据兴登堡称，2020年超微电脑因丑闻而离职的高管随后几乎全部返回公司，这也是超微电脑无法改善其商业行为的根源。

据超微电脑前雇员和客户透露，即使在与美国证券交易委员会达成和解之后，绩效压力仍迫使销售人员通过以次充好或者故意缺损等手段来进行交付，兴登堡将该公司形容为惯犯。

这份报告指出的问题很可能对超微电脑的市场占有形成重大打击，并导致其竞争对手，如惠普和戴尔实现超车。与此同时，超微电脑的麻烦也可能波及其客户和供应商，比如完全从超微采购服务器的特斯拉。

投资者目前仍在观望兴登堡报告带来的影响，但其彪炳的历史战绩，如力挫印度大亨阿达尼并打击整个印度股市，可能预示着超微电脑这次很难全身而退。

来源: 财联社

风险提示及免责条款

Thomas

政治

真主党对以色列进行大规模报复，以色列却称进行了“先发制人”打击，双方对战果各执一词。

据央视新闻27日报道，美国五角大楼新闻秘书莱德在当地时间26日举行的闭门新闻发布会上表示，美国没有参与以色列对黎巴嫩真主党发动的“先发制人”打击。美国确实向以方提供了一些情报监视和侦察支持，以追踪黎巴嫩真主党即将发动的袭击，但没有进行任何行动。

这次真主党武装与以色列的冲突的信息比较混乱，双方各执一词，以色列军队后续还修改了战绩公告，背后发生了什么？这次冲突是不是双方爆发大规模冲突或战争的前奏？引发外界的讨论。

双方宣称“获胜”的背后

首先，我们看看25日当天以色列和真主党武装官方层面公布的信息。以色列国防军25日发布声明称，黎巴嫩真主党本计划向以色列发射火箭弹，但以军当天上午对黎南部先发制人的空袭挫败了此次袭击。截至目前，25日已有约100架以色列战机空袭了真主党的数千个火箭弹发射器（据称是6000个）。以色列总理内塔尼亚胡称，以色列当天摧毁了数千枚黎巴嫩真主党的火箭弹。黎巴嫩军方消息人士称，以色列战机和无人机当天对黎23个城镇实施了35次空袭，其间发射约70枚空对地导弹，以炮兵还向黎19个城镇发射约50枚炮弹。

在以色列袭击了真主党武装的目标后，真主党开始进行还击，称发射超过320枚火箭弹和出动20架自杀式无人机，并声称袭击是就上个月以军空袭黎巴嫩首都贝鲁特南郊炸死其军事领导人舒库尔一事对以色列进行报复。黎巴嫩真主党25日宣布，第一阶段对以色列的袭击取得成功，此轮袭击目标是以色列北部及戈兰高地的梅隆、约夫、纳法赫等军事基地共11处目标。

黎巴嫩真主党领导人哈桑·纳斯鲁拉宣布，真主党使用无人机袭击了特拉维夫附近的一个以色列军事情报基地，这是真主党25日上午对以色列发动的大规模打击的一部分。纳斯鲁拉在电视讲话中宣布，行动的主要目标是以色列最大军事情报基地格利洛特，距离黎以边界110公里。以色列军方发言人则表示，这个军事情报基地“没有受到影响”。据以色列媒体报道，以色列对外情报机构“摩萨德”的总部设在该基地。

从现在的情况看，这次以色列军队“先发制人”的打击很可能是美军提供了相关情报，检测到真主党武装大规模活动的迹象，然后以色列军队先下手为强。最近，中东局势再次紧张，美军也为此调兵遣将，这个区域自然是美军情报系统重点盯防的区域，尤其是伊朗、胡塞武装和真主党武装的动向。“先发制人”也是以色列军队的一贯风格，发现苗头不对，在真主党武装的火箭弹发射之前进行空袭，可显著减少损失。但是以色列官方最初公布的战果有点令人吃惊——6000个火箭炮发射器，但后来可能以色列官方也觉得过于夸张（真主党武装122毫米火箭炮通常配备20个、12个或8个发射管，按一门火箭炮配备12个发射管计算，以色列国防军一次袭击摧毁了近半真主党武装的火箭炮），后面修正为600个火箭炮发射器。而真主党武装的说法是以军只摧毁了几个已经完成发射任务的火箭发射器。

这次真主党武装的报复行动并非被“先发制人”打击后毫无章法的反击，同时动用火箭炮和自杀式无人机，用较为密集的火箭炮打击消耗和分散以色列的防空系统，尤其是“铁穹”系统的拦截，掩护打击精度更高的自杀式无人机袭击几个关键目标，部分无人机成功进行突防。

综合各方信息看，部分火箭弹和无人机成功命中以色列军事目标，但对以军造成的损失不大，最大的损失来自一艘巡逻舰被击中，造成船员一死两伤。以军称是误击，根据初步调查，在当天的袭击中，以色列北部沿海一艘德沃拉级巡逻艇上的士兵被一枚“铁穹”拦截导弹的弹片击中，当时至少有两架真主党无人机飞越该地区。

双方“默契”降温，但小规模交火还会反复上演

正当大家以为以色列与真主党武装要爆发大规模冲突甚至战争的时候，双方却出人意料、“默契”地对局势进行降温。

纳斯鲁拉在就此发表的电视讲话中一方面强调这次报复行动获得了成功且攻击的主要目标是以色列的情报基地，袭击避开了以色列平民目标，另一方面表示真主党希望避免军事升级，攻击推迟是为了给加沙停火谈判留出时间。

以色列也宣称军事行动获得胜利，真主党武装的袭击造成的损失非常小。以色列外交部长卡茨25日称，以军是在发现黎巴嫩真主党计划向以色列发动大规模袭击后才袭击了黎巴嫩。他称以色列是在“行使自卫权”，“对全面战争不感兴趣”。

这样看，真主党和以色列都在试图避免将整个地区拖入大规模军事冲突或全面战争。

这次行动对于以色列军队来说是一次警告性打击，向真主党武装传递一个信号：即以色列目前无意与真主党爆发大规模军事冲突，但在美军的支持下，以色列军队对真主党武装的动向掌握得还是比较清楚的，并且仍有较为足够的力量支持北边的军事行动。这也是过去几个月，真主党武装只敢“零敲碎打”式袭击以色列军事目标，不敢发动大规模军事打击的重要原因。

这种警告还包括“渲染”美军对以色列的支持。以色列国防部表示，自2023年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，美国已通过500架运输机和107艘舰船，向以色列运送了超过5万吨的武器和军事装备。以色列国防部称，美国交付给以色列的军事装备包括装甲车、弹药、个人防护装备和医疗设备。其还称，这“对于维持以色列国防军的作战能力至关重要”。

对于真主党武装而言，以色列这次先发制人打击以及事后真主党的反击是一次军事试探，在发现以色列军队在北部地区的部署和战备状态后，也无意继续扩大冲突。以色列在武器质量、规模、情报等方面都优于真主党，与以色列的冲突升级为大规模冲突或战争并不符合真主党的利益，主要原因是真主党在冲突中难以获胜，更多是两败俱伤，而且以色列国内强硬派一直寻求彻底摧毁真主党武装的机会。

因此，这一轮规模较大的交火不会引发大规模军事冲突或战争，未来双方小规模的交火还会反复上演。在经历了8月25日的大规模交火后，26日当天，黎巴嫩真主党武装与以色列国防军再次相互攻击对方的军事目标。