德国和欧元区公布GDP数据后，欧元/美元汇率保持稳定，交易员们在欧洲央行即将公布的利率决议前保持谨慎。市场普遍预期欧洲央行将在10月份的第三次会议上维持利率不变，并且2025年内不太可能出现政策变动。德国和欧元区的失业率数据以及德国消费者价格指数数据也备受关注。备受瞩目的美国总统特朗普与中国国家主席习近平在韩国会晤后，特朗普总统宣布，对华关税将从目前的57%降至47%。他还表示，稀土争端已经解决，确保不会对中国稀土出口施加进一步限制。此外，中国国家主席习近平表示，“双方应着眼于合作的长远利益”。

由于美联储12月份的政策立场存在不确定性，美元依然疲软。政策制定者们注意到下半年通胀压力可能会普遍上升，但这并不足以阻止利率进一步下调。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，12月份再次降息的可能性远未确定。联邦公开市场委员会FOMC以10票对2票通过降息决议，将基准利率下调25个基点，至3.75%-4%。美联储宣布将于12月1日起停止缩表，届时，到期的机构债务将被再投资于国库券。其中，美联储理事斯蒂芬·米兰反对此次决议，主张将利率下调50个基点。堪萨斯城联储行长Jeff Schmid主张维持利率不变。声明继续沿用此前对劳动力市场的描述，称“就业增长已放缓，失业率有所上升，但截至8月仍处于低位”。声明补充称，“近期指标与上述变化一致”，“就业面临的下行风险在近几个月有所上升”。美联储表示，现有指标表明经济活动以温和速度扩张，重申通胀自年初以来有所上升，目前仍处在相对高位。

欧元美元日线级别MACD出现死叉信号后，快慢线跌破0轴之下，代表行情进入空头。布林带张口向下，均线向下发散，价格沿着EMA12震荡下行。RSI数值45，市场进入悲观情绪，如果再次跌破1.16，大概率会下探至前低和EMA200附近，价格分别为1.154、1.139。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，价格在布林中轨附近来回运行，MACD死叉后，快慢线正在回拉0轴，目前还有一定距离，说明调整尚未完成。RSI数值55，高点逐渐降低，市场进入观望情绪，一旦守不住布林中轨,大概率会跌至EMA50甚至布林下轨附近。因此短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.1613

目标点位：1.12

止损点位：1.182

支撑点位：1.145、1.14、1.12

阻力点位：1.182、1.192、1.2

市场普遍预期日本央行将连续第六次会议维持利率不变，但7比2的投票结果令日元承压。随着关税压力缓解和国内通胀回升，日本央行官员预计将讨论恢复加息的条件。然而，新当选的首相高市早苗支持宽松的货币政策立场，并反对过早收紧货币政策，这使得前景变得复杂。日本政府10月发布的月度经济报告显示，在资本支出稳健增长的支撑下，日本经济呈现温和复苏态势。报告维持谨慎乐观展望，认为随着就业状况改善，作为全球第四大经济体的日本经济将逐步回升，但同时警告，美国贸易政策不确定性可能对复苏构成下行风险。受软件与数字化领域投资增长带动，日本资本支出温和回升；私人消费出现回暖迹象，但受持续通胀压力影响，其恢复步伐仍落后于资本投资和出口。出口整体保持稳定，对亚洲地区出口持续强劲，而自7月起因关税上调，对美出口有所回落。此外，报告指出，9月受劳动力短缺影响，企业破产数量有所增加，但该趋势是否持续尚待观察。

美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%–4.00%，为连续第二次会议降息，也是2024年9月以来第五次降息。美联储指出，美国经济活动温和扩张，就业增长放缓，失业率小幅上升但仍处低位，通胀略高于目标。委员会表示，将持续评估数据与风险平衡，确保实现充分就业和2%通胀目标。主席鲍威尔会后表示，资产负债表缩表已结束，未来或适时扩大以维持金融体系流动性和利率稳定。他强调，货币政策无预设路径，年底是否降息仍存不确定性。受政府停摆影响，决策部分基于截至8月就业数据，但通胀温和上行，政策制定者预计年底PCE通胀可能升至约3%。尽管就业市场疲软迹象引发关注，美联储整体政策仍保持审慎，未来路径倾向谨慎且略偏鹰派。

美日从日线级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，价格以大阳线突破EMA12附近后继续向上运行，MACD形成金叉，RSI数值63，市场看涨情绪强烈，大概率会突破整数关口和布林上轨，价格分别为154、154.6。从周线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，并形成均线金叉。与此同时，MACD形成天使之吻，快慢线回到0轴之上，说明上涨仍在继续，RSI数值为64，市场看涨情绪强烈，价格有望进一步上升至157和159。短期策略以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：153.4

目标点位：158.8

止损点位：150

支撑点位：150、148.5、146.6

阻力点位：155、156.7、158.8

由于市场对英国央行进一步降息的预期上升，以及对英国经济增长的担忧，英镑在短期内可能会继续对美元走弱。

上周英国通胀数据低于预期，促使市场押注英国央行可能比预期更早再次降息。我们预计，欧元兑英镑可能升至0.9000、英镑兑美元将跌破1.3140。不过，如果英国财政大臣里夫斯能在下月预算中增加足够的财政空间以提升投资人信心，英镑仍有反弹的可能。

据英媒报道，预计英国财政大臣雷切尔·里夫斯在即将公布的预算中，面临英国官方生产率预测被大幅下调的打击。我们认为，这一调整可能会对公共财政造成超过200亿英镑的冲击。

据知情人士透露，预算责任办公室预计将把长期生产率增长预期下调约0.3个百分点，这将增加未来包括所得税上调在内的加税的可能性。根据英国财政研究所的测算，生产率预测每下调0.1个百分点，2029-30财年的公共部门净借款将增加约70亿英镑。因此，若下调0.3个百分点，财政缺口可能高达210亿英镑。

英镑兑美元今日跌破200日均线 1.3200，创近三个月来新低，延续了自1.3725以来的下跌趋势。目前日内走势偏向下行，目标位在1.3140附近（1.3142为1.2099至1.3787区间的38.2%回撤）。预计该区域将有强劲支撑，以阻止下行，完成自1.3787以来的修正形态。

上行方面，若突破1.3368的短期阻力位，日内走势将首先转为中性。然而，若有效跌破1.3140，则将形成双顶形态（1.3787/3725）。如果市场继续恶化，抛售势头将跌破1.3021。

交易方向：空

进场点位：1.3300

目标点位：1.2995

止损点位：1.3450

有效期至：2025-11- 13 23:55:00

支撑点位：1.3196、1.3140、1.3105

阻力点位：1.3249、1.3303、1.3368

金价在近期的抛售符合获利了结的基本逻辑，恰逢中美宣布一项旨在避免11月大幅升级关税的新框架协议。贸易紧张局势缓和的前景降低了对防御性资产的需求，鼓励投资人转向股票和风险货币。对即将举行的特朗普与习近平峰会的乐观情绪也支撑了更广泛的市场信心。

市场目前正等待两大关键事件：周三的美联储政策会议和周四的特朗普—习近平峰会。其中，市场普遍预期，美联储将在今日的政策会议上宣布降息25个基点，投资人也在密切关注鲍威尔主席可能释放的前瞻性信号（例如：美联储会否在此次会议上官宣暂停缩表）。这些事件可能会为包括贵金属在内的整体市场定下近期基调。围绕这些事件的价格走势将揭示当前的回调是否会进一步积聚动能。

到目前为止，技术和宏观信号均表明，修正阶段将比最初预期的更长。黄金并非会在恢复上涨趋势之前短暂休整，而是可能需要在今年剩余时间内筑底，为2026年的新一轮上涨奠定基础。

就黄金而言，跌势仍处于自3267美元反弹的修正结构内。金价仍维持在3944美元集群支撑位上方（3267至4381美元的38.2%回撤，位于3955美元上方）。若金价依托当前水平反弹并突破4161美元阻力位，则表明自4381美元的回调已经完成，有望再次测试历史高点。然而，强劲的阻力位可能会限制金价在前期高点附近的涨幅，使金价将维持在3888至4381美元左右的区间内。

另一方面，果断跌破3888美元将带来对 55 D EMA（目前为 3818美元）的更深层次的修正，届时将会出现更强劲的需求来形成基础。

交易方向：多

进场点位：3991

目标点位：4136

止损点位：3915

有效期至：2025-11- 13 23:55:00

支撑点位：3991、3967、3915

阻力点位：4045、4085、4123

白银基本面依然强劲。今年以来，白银价格已上涨65%，创下每盎司54.47美元的历史新高。分析师已将2025年白银平均价格预期上调至每盎司38.45美元，并将2026年预期价格上调至每盎司50美元，理由是长期供应短缺以及太阳能、电动汽车和人工智能数据中心扩张带来的需求不断增长。美国和中国高级官员上周末在马来西亚宣布，双方已就关税和其他重大问题达成框架协议，为特朗普总统和习近平主席本周晚些时候在韩国会晤期间最终敲定协议奠定了基础。美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普总统威胁对中国商品征收100%关税的举动“实际上已不复存在”。贝森特补充说，中国已同意“大量”购买大豆，并将稀土出口管制“推迟一年”，以便重新审查。

由于美联储周三降息的可能性增加，白银的下行空间可能有限。市场普遍预期美联储将在10月会议上再次降息25个基点，使基准利率降至3.75-4.00%。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场目前预期美联储10月降息的可能性接近97%，12月再次降息的可能性高达95%。此外，由于美国政府关门引发了美联储官员之间的争论，市场情绪可能变得谨慎，因为政策制定者正在权衡是否尽快降息以支持疲软的劳动力市场，还是在通胀率持续高于美联储 2% 目标的情况下维持当前水平。

白银日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，价格受压布林上轨后，在EMA50附近企稳，目前出现启明之星形态，MACD快慢线正在回拉0轴附近，目前还有一定距离，说明调整未完成。RSI数值50，市场进入观望情绪，上方压力在整数关口和布林上轨附近，分别为50和53.5。从周线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，多头趋势未变。价格回到EMA12上涨趋势线附近后，再次启动，RSI数值69，市场看涨情绪浓厚。策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：48.13

目标点位：55

止损点位：45

支撑点位：45、40、37.7

阻力点位：50、52、55

由于中美贸易担忧缓解以及全球股市持续走强，黄金价格的进一步上涨空间似乎受到限制。在美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平即将举行关键会晤之际，特朗普表示，他希望降低对中国与芬太尼相关的关税，并重申：“我认为我们将与习近平举行一次非常棒的会晤。”黄金的近期走势可能受到美联储政策声明和特朗普与习近平会晤结果的影响。市场普遍预期美联储将在9月份“风险管理性降息”后，再次下调关键利率25个基点。由于利率决议已被市场充分消化，关注点将集中在投票构成以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔对未来降息的任何暗示上。市场预计投票结果将出现9比3的分歧，美联储理事史蒂芬·米兰 预计将再次反对降息50个基点，而美联储理事古尔斯比和穆萨勒姆则倾向于维持利率不变。如果投票结果出人意料地以10比2或11比1的票数支持降息25个基点，并且鲍威尔强调劳动力市场下行风险不断增加，这很可能被视为鸽派立场。这种情况有望重启无息黄金的创纪录涨势。然而，如果投票结果偏鹰派，削弱进一步降息的希望，尤其是12月会议的降息希望，那么黄金价格可能会加速回调下跌。总而言之，由于美国政府停摆导致数据匮乏，美联储的声明和鲍威尔的讲话将受到密切关注，以了解央行对通胀、增长和劳动力市场的展望。但在周四特朗普与习近平会晤之前，市场可能继续保持警惕。

交易员们似乎持观望态度，选择等待备受瞩目的美联储政策决定于今日晚些时候公布，然后再对这种无息黄金进行新的方向性押注。与此同时，美元买盘的出现也对黄金构成不利影响。此外，中美世界两大经济体贸易紧张局势缓和的迹象可能会限制避险资产黄金的涨幅。然而，市场对美联储鸽派立场的预期可能会抑制美元大幅升值，并为黄金/美元货币对提供一定支撑。投资者目前正密切关注美联储未来降息路径的更多线索，这将对近期美元价格走势产生关键影响，并为黄金价格提供一定的推动力。

黄金四小时级别看价格跌破整数关口后，受到EMA200和整数关口支撑迅速反弹，MACD形成金叉，如果价格能重新站上EMA12，大概率能回到布林中轨或者EMA50附近，分别为4040、4070。RSI数值41，短期看市场仍然以悲观情绪为主。从十五分钟级别看，MACD形成金叉，快慢线两次回拉0轴，这是买入信号。RSI数值61，低点逐渐抬高，市场进入多头区域，有往进一步上升至EMA200和整数关口附近，价格分别为3987、4000。策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：3975

目标点位：4300

止损点位：3750

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000