今日WTI在约63美元/桶附近震荡，市场情绪由三条主线交织驱动：

首先，俄乌和谈持续陷入停滞，地区军事行动与制裁不确定性增强了避险对石油实物与期货的支撑，导致油价在消息面走弱后仍能出现阶段性回升。

其次，最新周度美国库存数据出现意外抽离——API/EIA 报告显示近周美国商业原油库存出现大幅下降，这一供给侧短期收紧的信号被交易员解读为对价格的正面刺激。

第三，虽然OPEC+近期维持增产但仍反复强调市场稳定性，长中期供给端上游产能释放节奏快于需求增长的预期仍未完全改变，意味着在没有持续性库存去化或更严重的地缘政治冲击前，油价更可能在基本面消息驱动下做区间震荡而非单边大涨。

此外，宏观面与资金面也发挥关键作用：美元指数与美债收益率的走向、以及市场对即将到来的Jackson Hole全球央行会议讲话对经济与利率预期的影响，会通过风险偏好与需求预期链条放大或抑制油价短期波动。当前美元相对稳固并未出现明显疲软，这对以美元计价的商品形成一定压制。

从日线图来看，WTI原油近期走势如预期所料开始向上反弹，64.00附近构成近期明显阻力位，若价格在成交量明显放大时站稳并回抽确认，短线可望打开向65–66美元的弹升空间；否则，多头将面临反复受阻并可能回测60美元及更下方的结构性支撑。

交易方向: 空

进场点位：63.40

目标点位：59.80

止损点位：65.10

有效期至：2025-9-5 23:00:00

支撑点位：61.34、60.00

阻力点位：63.70、64.00

8月21日，美国白宫发表与欧盟的联合声明称，美国与欧盟已就一项贸易协定的框架达成一致，欧盟方面随后也发表了联合声明。联合声明是在欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什·谢夫乔维奇与美国商务部长卢特尼克和美国贸易代表格里尔的密集谈判之后达成的。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将继续与美国合作，商定进一步的关税削减，确定更多合作领域。据报道，这项贸易协议的框架内容要点有19项，涵盖农产品、汽车、飞机等工业品、芯片半导体、能源、欧盟对美投资、放宽环境保护法规限制、网络安全协议、数字贸易壁垒等多方面内容。欧盟将取消对美国所有工业品关税并对美农产品提供优惠市场准入。欧元区经济数据显示温和复苏态势，欧元区综合PMI升至51.1（前值50.9），创15个月新高，新订单自5月以来首次增长。制造业PMI三年来首次进入扩张区间（50.5），产出增速创三年半最快；服务业PMI略降至50.7，但仍保持增长。就业岗位连续六个月增加，增速为6月以来最快，但制造业持续裁员与服务业的招聘形成分化。贸易和经济数据双重利好，极大可能带动欧元上涨。

美元指数保持坚挺，并维持近期涨幅，此前美国公布了强劲的PMI数据，报告中不乏鹰派言论。此外，包括哈马克和施密德在内的美联储官员近期也发表了一些言论，他们都对通胀持强硬态度，并暗示降息的紧迫性不足。此外，古尔斯比指出，9月份的FOMC会议是现场会议，但在被问及9月份降息时，他回应称，他不想被束缚。目前，所有人的目光都转向了杰克逊霍尔研讨会上的鲍威尔。

欧元美元日线级别MACD快慢线出现死叉，RSI高点逐渐降低，价格并未创出新高，出现头肩顶形态，同时这也是顶背离信号，短期内以震荡或者下跌为主。当前价格站在日线EMA50支撑上，如果守住，就会延续上涨走势；如果跌破，下方会进一步下探至布林下轨和EMA200附近，分别为1.146、1.121。站在15分钟级别看，布林轨道张口向下，均线向下发散，RSI数值40，短期内呈现震荡下跌。但MACD形成水下金叉，下跌能量柱逐渐减弱，同时价格创出新低，这是底背离信号，说明会有反弹出现。但反弹不能改变趋势，因此短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.161

目标点位：1.14

止损点位：1.17

支撑点位：1.159、1.145、1.14

阻力点位：1.17、1.183、1.19

美元/加元的上涨空间可能受到限制，因为加拿大央行进一步降息的空间缩小，加元可能获得支撑。加拿大7月份工业品价格环比上涨0.7%，6月份上涨0.5%，且超过市场预期的0.3%。加拿大总理办公室周四发布声明称，总理卡尼与美国总统特朗普通话，就贸易挑战及其他问题进行了广泛而富有成效的交流，这是自6月30日以来两国领导人的首次通话，背景是加美陷入持续的贸易摩擦。通话由卡尼主动发起，双方除贸易议题外，还讨论了乌克兰局势和加沙冲突，并同意在不久后再次举行会晤，但未公布具体安排。

尽随着美联储9月降息可能性下降，美元上涨，美元/加元也随之升值。交易员们正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上的讲话，这可能会为9月份的政策前景提供新的线索。联邦基金期货交易员目前预计9月份降息的可能性为75%，低于周三的82%。受美国强劲的采购经理人指数和初请失业金人数上升的影响，降息的可能性有所下降。8月份标普全球美国综合PMI初值小幅升至55.4，前值为55.1。与此同时，美国制造业PMI初值从前值的49.8升至53.3，超过市场预期的49.5，服务业PMI初值从前值的55.7降至55.4，但强于预期的54.2。上述数据发布后，美元指数反弹走高。

美加从15分钟级别看MACD上涨能量柱逐渐减弱，对应的价格创出新高，RSI数值59，但高点也在逐渐降低，这是顶背离的信号，说明后续调整概率大。同时布林轨道正在收口，均线走平，MACD出现死叉，如果有阴线开出跌破均线，就会形成超短线下跌。下方支撑为EMA200和前期低点，分别为1.388、1.387。从周线级别看，价格在布林上轨和EMA12之间形成震荡上涨，布林轨道张口向上，均线向上发散，说明多头趋势仍在。超短线RSI数值67，为上涨强势，但需要小心随时接近超买区域。与此同时，价格接近趋势压力线和前高附近，分别为1.3925、1.401，需要小心有回落出现。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：1.3914

目标点位：1.387

止损点位：1.395

支撑点位：1.387、1.384、1.38

阻力点位：1.395、1.4、1.401

加拿大7月份整体CPI同比涨幅降至1.7%，低于1.9%，且低于预期的持平。下降的原因是汽油价格同比大幅下跌16.1%，跌幅较6月份的同比下跌13.4%有所扩大。扣除汽油价格后，CPI同比涨幅稳定在2.5%，与前两个月持平。环比上涨0.3%，与预期相符。

核心指标表现喜忧参半。CPI中值同比上涨3.1%，符合预期；CPI修正值同比维持在3.0%。CPI平均值同比上涨2.6%，略低于预期的2.7%。综合来看，各项数据表明通胀尚未加速，但潜在压力依然存在。

这些数据强化了这样一种观点：尽管总体通胀正在降温，但核心通胀依然过高，加拿大央行还不足以安心考虑降息。7月整体通胀放缓至1.7%，主要因能源价格下降，反映出加拿大消费者碳税的取消。但这一趋势被食品、住房和耐用品价格上涨所抵消。耐用品上涨可能与关税有关。

预计整体通胀和核心通胀（目前仍高于3%）在短期内将进一步上行，因为美加关税摩擦带来的成本正逐步传导至零售价格。我们预计，加拿大央行将在9月17日维持政策利率在2.75%不变。

美元兑加元在1.3535“触底”之后，进一步巩固了反弹势头，突破了数月趋势线和50日均线。随着MACD指标重回正值区域，且短期支撑位在1.3700，该资产有望测试1.3910的更高水平。

若持续突破1.3910，目标将指向1.4014集群阻力位（1.4791至1.3538的38.2%回撤，位于1.4017）。若该阻力位重新压制多头，则应能完成修正性反弹，重回下行趋势。

下行方面，跌破1.3830的小幅支撑位将首先使日内偏向中性。

交易方向：空

进场点位：1.3915

目标点位：1.3474

止损点位：1.4060

有效期至：2025-09-05 23:55:00

支撑点位：1.3830、1.3798、1.3722

阻力点位：1.3910、1.3947、1.4017

以太坊价格在上周创下4年来新高，尽管近期有所回落，但多头仍然占据主导地位。ETF 资金流入、技术面改善以及市场动态的转变都预示着以太坊将进一步上涨。如果上涨势头持续，投资者有望飙升至 4800 美元。

目前，以太坊的交易价格约为 4261 美元。多头维持了4000-4500 美元支撑位上方的上涨势头，创下 2021 年以来的最高周收盘价，接近 4475 美元。

截至 8 月 14 日，现货ETH ETF刚刚录得连续 8 天的资金流入（期间流入近 37 亿美元，当日流入约 6.4 亿美元）。尽管 8 月 15 日出现了小幅资金流出，但整体势头仍然良好。

市场的轮换对于加密市场的上涨是有利的。以太坊的强势推动了最近的山寨币走势，而比特币的主导地位已下降至约 59%。

3个迹象表明以太坊可能反弹至4800美元:

迹象 1 —ETH ETF需求（仍然）顺风。在美国现货ETH ETF连续八天强劲净流入之后，资金流继续成为牛市的主要驱动力。此外，自春季以来，累计净流入已增至数百亿美元，表明机构投资人持续关注。

迹象2——技术面利好。周收盘价格维持在 4450 美元上方，关注 4700-4800 美元，略低于上次历史高点，约 4878 美元）。价格重回4450-4550 美元的供应区间，并在本周收盘时创下四年新高。首个支撑位在 4000-4150 美元之间。

迹象 3 — 广度和相对强度正在改善。随着BTC的主导地位逐渐减弱，资本正转向主流货币；ETH的领先地位显而易见，ETH/BTC比率与ETF需求同步达到2025年的高点。从历史上看，这种组合通常伴随着ETH的上涨。

以太坊价格尽管近期有所回落，但多头仍然占据主导地位。如果3853 -3750维持支撑位，且ETF净流入在短期异常值之后恢复，则阻力最小的路径是短期内突破4700-4800美元。如果日收盘价跌回4150美元以下，则这种观点将被削弱，并可能进行更深层次的重新测试。

交易方向：多

进场点位：3800

目标点位：4950

止损点位：3400

有效期至：2025-09-05 23:55:00

支撑点位：4064、3938、3745

阻力点位：4425、4585、4791

黄金价格在周三大幅反弹后，周四回吐了大部分涨幅。目前交投于3325美元。

周三公布的美国联邦公开市场委员会7月29日至30日会议纪要显示，尽管两位委员——理事沃勒和鲍曼——反对降息，但他们在委员会内部仍然处于孤立状态。“几乎所有与会委员”都认为将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%是合适的，这凸显了在充满不确定性的环境下维持利率稳定的普遍共识。

讨论中，各方侧重点出现分歧：大多数官员仍然认为通胀上行风险是“两者中较大的一个”，尤其是在关税和预期失稳风险的情况下。但也有几位委员警告称，就业疲软不容低估，这反映出美联储双重使命之间的矛盾日益加深。

会议纪要指出，关税效应的时机和规模存在“相当大的不确定性”，如果通胀持续高企而劳动力市场疲软，政策制定者将面临潜在的权衡。因此，利率决策将取决于“每个变量与委员会目标的距离，以及预计这些差距缩小所需的可能不同的时间范围”。

随着会议纪要的发布，市场的焦点转向堪萨斯城联储年度杰克逊霍尔经济政策研讨会今日开幕，备受瞩目。今年的主题是“转型中的劳动力市场：人口统计、生产力和宏观经济政策”。

美国联邦公开市场委员会会议纪要为美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话——即对接下来的几次FOMC会议保持最大灵活性。讲话可能指出，政策路径将取决于通胀和劳动力市场数据。

在9月17日的美联储会议之前，还将发布一次就业报告和一次CPI报告。若通胀大幅上行或劳动力市场强劲回暖，下次会议维持利率不变的可能性较大；若8月就业增长降至每月5万人以下且失业率上升，则可能出现50个基点的鸽派降息结果。

周四，10年期美国国债收益率从4.20%反弹，限制了金价近期的上涨势头。

4小时图显示，金价在3311 - 3352美元区间盘整，并没有迹象显示区间突破。周三的强势拉升和周四的大量回吐都乃机构交易所为；可见，机构也在等待杰克逊霍尔经济政策研讨会给出明确的方向。

从金价近期的走势结构来看，机构完全消化了7月非农数据发布以来的所有交易成本（金价从近期高点的3049美元跌回3311、3315美元）；目前，仍然不清楚3301美元是否是最终成本；如若是前者，那么表明金价次轮跌势已经结束。

另外一个跌势见底的迹象是向下倾角的斜率是否稳固，我们认为已经非常接近底部。如若是那样，多头将再次起飞，目标为区间顶部3450美元区间。

交易方向：多

进场点位：3325

目标点位：3450

止损点位：3272

有效期至：2025-09-05 23:55:00

支撑点位：3220、3311、3300

阻力点位：3346、3352、3358