特斯拉預告10月10日舉行發表會，預計發布Optimus機器人最新動態。 2024年9月26日，特斯拉發布預告海報，確認10月10日（北京時間10月11日），將在洛杉磯華納兄弟電影製片廠舉行發表會，口號為「WE，ROBOT」。預計本次新品大概率為最新版本的Optimus機器人或Robotaxi無人駕駛計程車相關內容。

傅利葉發表自主研發的新一代通用人形機器人GR-2。

外觀設計升級，GR-2身高達175cm，體重63kg，全身共有53個自由度，單臂運動負荷達3kg。新一代電池容量翻倍，續航時間延長至2小時。

新一代靈巧手迭代升級，實現更靈活的上肢操作。 GR-2新一代靈巧手單手自由度由初代的6個增加至12個，也搭載了6個陣列式觸覺感測器及運動控制演算法。

執行器2.0提供更強勁的運動能力。傅利葉量身打造了7款不同型號的FSA執行器，新一代執行器為GR-2提供了更強勁的動力，最大關節峰值扭矩超380N.m。新版執行器採用雙編碼器系統，編碼器精確度提升了2倍。

提供更開放的平台，加速AI具身落地。將原有的開發平台進行最佳化，形成一套基於主流程式語言的開發介面方案。根據傅利葉創始人，2023年年底，傅利葉實現人形機器人的小批量試用和交付，目前交付已超過100台。

2024年8月我國工業機器人產量年增20.0%。 2024年8月，我國工業機器人產量4,7,947套，較去年成長20.0%；1-8月產量36萬套，較去年同期成長9.9%。

騰訊最新機器人「小五」亮相，瞄準人居環境。 9月24日，騰訊Robotics X實驗室最新研發成果人居環境機器人「5號」（The Five，小五）正式亮相，小五具備一系列創新技術與能力，目標是成為可以與人居環境和諧相處的通用機器人。小五機器人融合了四腿輪足複合設計、大面積觸覺皮膚、多指靈巧手以及安全人機物理交互等多項自研技術，實驗表明，小五可在真實人居環境中完成行走、搬運物體等動作，處理複雜任務，與人互動。小五與先前的機器人最大的不同，是在本體上採用了四條直線腿和輪足複合的設計，既保持了足式機器人的越障能力，也保持了輪式機器人運行的效率，讓機器人在平地上有更快的速度。

人形機器人硬體端核心環節：

絲槓及設備，標的包括貝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恆立液壓（601100）、秦川機床（000837）、鼎智科技（873593）、日發精機（002520）、浙海德曼（688577）、華辰裝備（300809）；

減速器，標的包括綠的諧波（688017）、雙環傳動（002472）、中大力德（002896）；

感測器，標的包括漢威科技（300007）、東華測試（300354）、柯力感測（603662）；

電機，標的包括鳴志電器（603728）、偉創電氣（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）；

執行器總成：拓普集團（601689）、三花智控（002050）；

機器人本體，標的包括博實股份（002698）、優必選（9880）。

聯準會超預期降息50個基點。 2024年9月19日，聯準會將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%~5.00%，降息幅度超出市場預期。這是聯準會四年來首次降息。政策聲明顯示，通膨雖已向2%目標取得進一步進展，但仍處於偏高水平；對通膨率正在可持續地向2%邁進有了更大的信心，並判斷實現其就業和通膨目標的風險大致處於平衡狀態；經濟前景不確定，委員會密切關注其雙重任務對雙方的風險。在新聞發布會上，聯準會主席鮑威爾表示，聯準會的經濟預測摘要中沒有任何內容表明其急於完成降息，數據將推動貨幣政策選擇，降息將根據需要加快、放慢或暫停；聯準會沒有處於任何預設模式，將繼續逐次會議地做決定；所有人都不應當認為降息50個基點是新速度。

雖然聯準會降息週期開啟，首次超預期降息50個基點，但鮑威爾表態偏鷹派，對未來降息操作偏謹慎，後續降息力度有待觀察。聯準會點陣圖顯示，聯準會預計今年還會降息50基點。 2024年至2026年聯邦基金利率預期中位數分別為4.4%、3.4%、2.9%。

本次聯準會開啟降息週期主要為促使美國經濟實現軟著陸。自1990年代以來，聯準會一共有6次降息週期，分別是1984.09-1986.08（因應財政與貿易赤字）、1989.06-1992.09（緩解銀行業危機與因應衰退壓力）、1995.07-1998.09（緩解銀行業危機與因應衰退壓力）、1995.07-1998.119196.預防衰退；1998.09-1998.11防止金融危機蔓延）、2001.01-2003.06（因應經濟轉差）、2007.09-2008.12（消化地產泡沫）、2019.08-2020.03（2019.08-833010.08-2020.03（ 。

2022年3月-2024年8月，由於聯準會持續升息及維持高利率，美國通膨增速逐步回落，經濟數據逐步走弱，就業數據惡化。美國8月CPI年增2.5%，較前值2.9%明顯下降，為連續第五個月放緩，並創2021年2月以來最低水平，環比上漲0.2%，持平預期和前值。核心CPI年增3.2%，較前額持平，先前已連續四個月放緩，季增0.3%，略高於預期和前值的0.2%。美國8月PPI年增1.7%，創2月以來最低，前值從2.2%下修至2.1%；季則上漲0.2%，高於預期0.1%。 8月核心PPI年增2.4%，高於前值2.3%；季增0.3%，高於預期0.2%。聯準會下調2024年美國GDP成長預期至2.0%，下修52711美國2024年核心PCE通膨預期至2.6%，調高2024年美國失業率預期至4.4%。綜合來看，美國經濟衰退預期有所增強，降息週期開啟有助於美國經濟實現軟著陸。

聯準會開啟降息週期，國新辦發表會重磅政策頻出，市場可望逐步回升。聯準會降息週期開啟，會導致市場上美元的供給量增加，美元升值動能減弱，人民幣匯率貶值壓力明顯緩和。隨著國內外貨幣政策週期差的收斂，人民幣匯率外部壓力明顯減輕，轉向升值。由於人民幣受到中美利差、外匯政策、國際局勢等多重因素影響，以及目前國內經濟復甦情況偏弱，人民幣升值的幅度和持續性有待繼續觀察。通常聯準會降息會釋放流動性，提振全球經濟，增強外部需求，為我國出口帶來更多訂單，但由於美元貶值會帶來人民幣升值，我國出口產品價格會較之前更高，一定程度上會削弱價格競爭力。由於聯準會開啟降息週期，我國央行貨幣政策空間打開，寬鬆預期增強，市場流動性增加；伴隨聯準會降息的推進，外資可能也會部分回流國內資本市場。

在此節點上，國務院新聞辦公室9月24日上午舉行新聞發布會，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會主要負責人介紹了金融支持經濟高品質發展有關情況。多項重磅政策同時推出，進一步支持經濟穩定成長。從上一輪聯準會降息週期A股各行業漲跌幅排名情況來看，電子、醫藥、建材、計算機、農林牧漁等行業表現較好，非銀行金融、石油石化、交通運輸、鋼鐵、煤炭等行業表現較差。但由於聯準會每次降息週期的背景均不同，且較為複雜，每次降息對各行各業的影響也不完全相同。

一般來說聯準會降息對金融、房地產、大宗商品、科技、消費等產業影響偏利好。對有色產業而言，聯準會降息對基本金屬的影響主要看美國未來一段時間的經濟走勢是硬著陸還是軟著陸，如果硬著陸導致經濟衰退，以銅、鋁等為代表的基本金屬價格走勢預計較弱，相關上市公司股票表現預計也會較弱；若美國經濟軟著陸，且降息週期開啟逐步帶動經濟復甦，基本金屬價格預計會逐步企穩回升，相關上市公司股票預計表現相對較好。對貴金屬而言，一般來講，聯準會降息會導致實際利率降低，對於無息資產的黃金形成利好，但由於黃金受到央行購金、地緣政治衝突、流動性衝擊等多重因素影響，聯準會歷次降息週期對黃金的影響也不相同。

近期河南省經濟穩中向好，聯準會降息週期開啟有助於我省經濟持續逐步回升。 8月份，全省工業、投資、消費等主要經濟指標均較上月加速成長，經濟運作維持穩中向好、持續向好態勢。對本省房地產企業而言，聯準會降息會導致部分資金回流省府房地產市場，刺激購屋需求，助推房價回升。對主營大宗商品類的企業而言，聯準會降息可能會逐步提振全球經濟，增強外部需求，從而推動大宗商品價格上漲，我省的有色、化工、石油等相關行業企業可望收益。對本省科技類企業而言，聯準會降息導致全球資金成本降低，創投意願可能增強，科技類的企業資金使用效率提升，且更容易獲得資金支持；隨著經濟的逐步復甦，消費者對於電子產品、軟體服務等科技產品的需求可能會逐漸增加。對消費性企業而言，聯準會降息釋放流動性促進全球經濟逐步復甦，有助於改善經濟與市場預期，提振消費者信心、增強消費意願。

（1）美國超預期衰退導致全球宏觀經濟下行；（2）國內政策不如預期導致國內經濟復甦較慢；（3）地緣政治衝突衝擊資本市場。

當地時間10月1日晚，伊朗向以色列發射了大量飛彈，以報復以色列近期的一系列行為。這讓本就緊張的地區局勢突然升級，也讓局勢外溢的風險激增。近期保持克制的伊朗此次為何突然出手？以色列又將如何回應？地區緊張局勢是否將進一步外溢？

伊朗伊斯蘭革命衛隊1日發表聲明說，伊朗當天對以色列的第一波飛彈攻擊成功。伊朗的飛彈攻擊瞄準了以色列的核心地帶。伊朗總統佩澤希齊揚1日表示，伊朗當天的飛彈攻擊是對以色列「侵略」的果斷回應，伊朗不尋求戰爭但堅決抵抗任何威脅。

以色列國防軍發言人哈加里10月1日說，伊朗從其領土向以色列發動大規模飛彈攻擊，共發射超過180枚彈道飛彈。大部分來襲飛彈被以色列和美國領導的防禦聯盟攔截，少量飛彈擊中以色列中部，還有一些擊中以色列南部。

從伊朗總統佩澤希齊揚近日在聯合國大會上的演講可以看出，伊朗並不想和以色列交戰。但以色列近期有恃無恐，不斷採取「切香腸」的方式，不光是對哈馬斯、黎巴嫩真主黨進行打擊，還對敘利亞境內、也門胡塞武裝下手。以色列總理內塔尼亞胡日前還直接喊話伊朗人民，稱「以色列與你們同在」。

如果伊朗再不動手，它在「抵抗陣線」（伊朗、黎巴嫩真主黨、也門胡塞武裝、伊拉克什葉派民兵武裝和敘利亞巴沙爾政府等）中的領導力、合法性將面臨很大危機。

目前伊朗國內分為兩派，一派是以佩澤希齊揚為代表的穩健派，主張不要貿然動手；另一派是以伊斯蘭革命衛隊為代表的強硬派，認為再不動手，伊朗就會成為「紙老虎」。

權衡之下，此次打擊依然是一次「有理、有利、有節」的打擊。伊朗已強調，這次打擊目的不是挑起一場戰爭，而是對以色列一連串暗殺和打擊行為的報復。

今年4月，伊朗駐敘利亞大使館領事部門建築物遭飛彈襲擊後，伊朗曾對以色列境內發動攻擊。這次襲擊與上次有何不同？

從出發點來看，4月的攻擊是為了報復以色列對伊朗領館的打擊，這次攻擊是為了提升「抵抗陣線」的決心。

從打擊力道來看，4月的襲擊主要打擊以軍軍事指揮基地，打擊前透過各種管道已讓以色列做好防禦準備。這次打擊範圍更廣，涵蓋了特拉維夫、耶路撒冷、海法等以色列主要城市，力道更大。

從影響來看，這次打擊意味著此輪衝突已從巴以衝突、黎以衝突升級至以色列與「抵抗陣線」整體的衝突。

以色列總理內塔尼亞胡已警告德黑蘭，稱其“犯了一個大錯”，將“為此付出代價”。以色列可能將如何回應？

近期以色列對該地區進行多點攻擊、全面開花，國際社會已無法抑制以色列對「抵抗陣線」的行動。這種情況下，在伊朗對以色列本土發動攻擊後，以色列預計仍會進行多點打擊，讓緊張局勢進一步外溢。

以色列已開啟多線戰鬥。當地時間10月1日凌晨，以色列國防軍發表聲明說，已開始對黎巴嫩南部的真主黨目標進行「有限、局部和有針對性的地面打擊」。以軍「有限地面打擊」有何目的？是否可能演變成與黎巴嫩的全面戰爭？

以色列採取“有限地面打擊”的目的是在黎巴嫩南部形成20至30公里的緩衝帶，避免黎巴嫩真主黨對以色列北方平民構成威脅，讓6萬平民“平安地返回家園”，不達到這一目的不會收手。

但這意味著以軍越境進入黎巴嫩並破壞其主權和領土完整，與先前對非國家行為者真主黨的打擊性質不同。恐怕真主黨和黎巴嫩政府都將作出反制，週邊地區也將採取強硬反應。

輿論認為，以色列正試圖利用最近對「抵抗陣線」的一系列行動，在中東地區建立新的權力平衡。以色列可能面臨七條戰線的戰爭：加薩、約旦河西岸、葉門、黎巴嫩、敘利亞、伊拉克和伊朗。接下來中東局勢可能將如何發展？

內塔尼亞胡有兩大戰略目標。其一，透過各個擊破，讓「抵抗陣線」完全癱瘓。在其看來，哈馬斯已被逐漸消滅，真主黨一線指揮作戰已受重創，接下來其或將對敘利亞境內、葉門胡塞武裝甚至伊朗進行打擊。

其二，將美國「拉下水」。近期，以色列政府不斷越過紅線，目的是激怒伊朗，讓其被迫捲入衝突。伊朗攻擊以色列本土後，依照美以安全協防條約，美國將支持以色列。在美國大選前，為了選票的民主、共和兩黨也將支持以色列。這可能讓內塔尼亞胡達成目的，即美國與以色列聯合，對伊朗領導的「抵抗陣線」進行毀滅性打擊。

目前來看，美國並無心讓中東爆發一場大戰，伊朗也不會等待被宰割的命運。但局勢發展已不是美國能夠左右，地區局勢仍面臨不確定性，衝突仍有不斷外溢、擴散的風險。

光電儲能：國內8-9月組件集採招標/開標量激增，Q4旺季及排產提升預期進一步加強，中美大儲新增裝置維持高景氣；電力基建內需預期修復、產業景氣底迎基本面改善、全球資金搶籌中國新能源優質資產，可望驅動電新板塊優質龍頭標的價值重估並領漲市場！

電網：保變電氣控股股東將變更為中電裝；中國西電新董事長上任；24年1-8月份電網完成投資年增23.1%。展望9-12月：出海方面，電力變壓器、高壓開關、智慧電錶23年簽訂的訂單可望進入集中交付階段；國內方面，特高壓及輸變電項目迎來密集招標，直流項目陸續交付，網外新能源+產業亦有改善空間，重申國內海外超預期機會。風電：大金重工公告簽署歐洲某海風項目10根超大型單樁供應合同，歐洲海風供應鏈緊缺邏輯再強化，合同總金額約3.61億人民幣，預計2025年交付完成。能源局發布8月裝機數據，1-8月國內風電新增裝置33.6GW，年比+16%，其中8月新增裝置3.7GW，較去年同期+42%，季減-9%。

氫能與燃料電池：國內外需求共振，國內外綠色能源（綠氨醇+SAF）加速落地，海外溢價已成共識，國內近期大型項目持續落地，氫能走向需求轉折點。內蒙古向全國徵集綠氨摻燒類項目，氨使用全國逐步推廣，同時也為內蒙古的大量綠氫打開消納空間。

24 年我們持續推薦電力設備板塊四條具有結構性機會的投資主線：

電力設備出海－①邏輯：我國電力設備（智慧電錶、變壓器、組合電器等）出口景氣度上行趨勢明顯，海外供需錯配嚴重，部分電氣設備處於大規模替換階段，前期積極出海的龍頭有望迎來一輪估值重塑。 ②後續催化：海外重點地區電網投資規劃與落地方案、海關總署出口數據超預期、個股海外訂單/出貨/業績超預期。 ③建議關注：三星醫療、海興電力、華明裝備、金盤科技、思源電氣，許繼電氣、東方電子、威勝資訊。

特高壓線路主網－①邏輯：風光大基地的外送需求強烈，仍有多個線路缺口。同時主網建設與新能源等電源搭配發展，招標規模景氣上行。 ②催化：新增揭露線路、柔直滲透率提升、專案招標金額/個股中標份額超預期、個股業績超預期或兌現節奏提前；③建議關注：平高電氣，許繼電氣、大連電瓷、國電南瑞、中國西電。

電力市場化改革：23 年電改重磅政策密集推出,24 年政策力道可望持續加碼。電改已進入明確指引期，將成為未來至少兩年的主線，政策將推動產業進入第二成長曲線，後續更多相關細則政策可望形成新的催化。建議關注：國能日新、國網信通、澤宇智能、安科瑞、恆實科技。

配網改造－①邏輯：政策端，3 月初和4 月初頂層分別推出《配網高品質發展指導意見》、《增量配電業務配電區域劃分實施辦法》。 ②催化：頂層政策推出、網省招標超預期、個股中標突破/份額提升。 ③重點推薦：三星醫療，建議關注：配網變壓器－望變電氣、雲路股份等；配網智能化－東方電子、科林電氣、國網信通、澤宇智慧、國能日新等。

隨著黎巴嫩真主黨領袖納斯魯拉被殺，本已火藥味十足的中東局勢，再度陷入未知。

近日，納斯魯拉和伊朗多名軍事指揮官在以色列空襲中身亡，伊朗最高領袖哈梅內伊曾表示，以色列將會後悔。兩個多月前，哈馬斯政治局領導人哈尼亞在伊朗領土上被暗殺，有西方媒體甚至說，這是伊朗當局和革命衛隊的「奇恥大辱」。是可忍孰不可忍，伊朗在「長時間自我克制」後，終於採取報復行動，於10月1日晚間對以色列發動大量飛彈攻擊。

伊朗總統佩澤希齊揚強調，伊朗此舉是讓以色列總理內塔尼亞胡知道，伊朗不是好戰的國家，但堅決反對任何威脅。以色列則表示，伊朗將為其行動承擔後果，以軍「今晚將繼續在中東發動強力打擊」。

伊朗和以色列「掐」了起來，局勢突然升級，兩國關係將何去何從？中東局勢會否亂上加亂？

這個世界，似乎已經習慣看到伊朗和以色列之間的劍拔弩張，平常“秀秀肌肉”，偶爾真的互相“打兩拳”，也沒有人感到意外。但讓很多人想不到的是，很多年前，這兩個國家曾經是很親密的盟友…

以色列在二戰後建國，當時伊朗由巴列維王朝統治，兩國都是西方盟友，且與周圍的阿拉伯國關係緊張。在這一背景下，以色列與伊朗迅速成為親密盟友。

1979年，親美親西方的巴列維王朝被伊斯蘭革命推翻，儘管新成立的伊朗伊斯蘭共和國在意識形態上反對以色列，甚至關閉了以色列駐德黑蘭的大使館，但雙方關係並沒有因此快速降溫。

1980年，兩伊戰爭爆發。根據《耶路撒冷郵報》披露，當時以色列擔心伊拉克取勝鼓舞了阿拉伯民族主義，對以色列構成更大的威脅。於是，時任以色列國防部長在戰爭爆發後公開宣稱，以方願向伊朗提供援助。在以色列的遊說下，美國甚至默許以方向伊朗提供美製武器及零件。

特拉維夫大學的調查數據顯示，1981年到1983年期間，以色列對伊朗軍售總額約5億美元。

直到1987年，以色列時任總理拉賓還表示，「伊朗是我們最好的朋友，我們不打算改變我們的立場」。

但以利相交，利盡則散。

隨著兩伊戰爭和海灣戰爭相繼結束，伊拉克國力大傷，伊朗與以色列之間的利益共同點減少，兩國的親密關係也逐漸褪色。

以色列其後將伊朗視為最大威脅，配合美國向伊朗施壓，伊朗當局則堅持否認以色列的政策。 2005年，內賈德當選伊朗總統後，採取了更加強硬的對以姿態，雙方矛盾迅速升級。

而伊朗核科學家遇刺及核設施等敏感目標遭襲，使伊朗對以色列的仇恨不斷加深。

敘利亞內戰爆發後，伊朗趁機加強在敘軍事存在，而以色列則頻頻發動空襲，打擊敘境內疑似伊朗軍事目標，遏制伊朗勢力在中東地區擴張。作為回擊，伊朗加強了對黎巴嫩真主黨、哈馬斯等反以武裝派別的支持。

本輪巴以衝突以來，以色列對伊朗的對抗姿態愈發有升級之勢。

4月1日，以軍空襲了位於敘利亞首都大馬士革的伊朗駐敘利亞大使館領事部門建築，造成包括伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬「聖城旅」高級指揮官扎赫迪及其副手拉黑米在內的16人死亡。

4月13日，伊朗伊斯蘭革命衛隊在霍爾木茲海峽扣押了一艘貨船。儘管該船在葡萄牙註冊，但所屬船舶公司的主要股東是以色列人。 4月14日，伊朗動用大批無人機和彈道飛彈、巡航飛彈，攻擊以色列軍事目標。

5天之後，伊朗境內目標遭遇空襲，儘管以色列並未正面回應，但美國廣播公司等多家媒體報道稱，這次襲擊「正是以色列所為」。

不過，4月的衝突雖然看起來激烈，雙方回應還算點到為止。相較以色列，伊朗較為克制。

伊朗沒有選擇打擊以色列境內的民用目標，只是襲擊了地處偏遠的軍事目標，隨後又很快在社群媒體上表態稱，「合法反擊已經結束」。伊朗這種相對冷靜的態度，使得兩國間的緊張局勢沒有進一步升級。

這次伊朗的報復行動，源自於哈馬斯領導人哈尼亞在伊朗遭暗殺。伊朗伊斯蘭革命衛隊稱，“在長時間的自我克制下”，在哈馬斯前領導人哈尼亞遭暗殺後，伊朗進行了本次防禦。

伊朗也稱，這次行動，旨在回應哈尼亞、黎巴嫩真主黨領導人納斯魯拉以及革命衛隊高級將領等人遭以色列殺害事件。暗殺事件不斷，讓伊朗的區域地位與形象遭遇嚴峻挑戰。

美國有線電視新聞網(CNN)報道稱，“哈尼亞之死對伊朗來說是奇恥大辱”，對伊朗革命衛隊來說，更是如此，因為正是革命衛隊負責保護哈尼亞。

CNN進一步指出，伊朗支持的黎巴嫩真主黨和哈馬斯的兩名高級人物短時間內被暗殺，這打擊了伊朗在中東的影響力以及「可以保護盟友」的地區大國形象。

針對1日晚間的攻擊，CNN指出，這次攻擊是4月伊朗對以色列攻擊規模的兩倍。如果說上一次攻擊是為了效果而非影響，那麼這次似乎有所不同。這次攻擊發生在以色列宣布對黎巴嫩進行局部有限的地面行動後數小時，在伊朗看來，以色列此舉是局勢的重大升級。

不過，有媒體分析認為，伊朗不會落入圈套，給以色列將美國拖入戰爭提供誘餌或彈藥，將對以色列有利，而非伊朗。

事實上，無論是2020年伊朗首席核物理學家法赫里扎德遭遇暗殺，或是2024年4月以色列對伊朗駐外使館的攻擊，伊朗在回擊時應當都考慮過這個問題。伊朗政府的發言人當時就曾說過，伊朗不應該因為核物理學家遇害放棄外交努力，不能中計和「落入圈套」。

因此，伊朗雖然已經實施了報復手段，但後續大概率還會是有節制的。這次攻擊，伊朗也僅將以色列的軍事和安全設施作為伊朗防禦性飛彈行動的目標。

不過，雖然伊朗有意控制對抗烈度，但伊以雙方在戰爭邊緣互相施壓，反覆摩擦，一旦發生誤判，就可能導致十分危險的後果。 CNN認為，這次無論以色列決定採取什麼措施來應對，都可能塑造衝突的下一階段走向。