【原油收评】中美关税激化全球衰退预期，油价崩跌近8%，逼近疫情低位！

FX168财经报社(北美)讯 在中国宣布对美实施34%反制关税后，全球金融市场风险情绪骤升，投资者抛售黄金以应对其他资产类别的追加保证金通知。周五（4月4日）现货金价大跌，自前一交易日创下的历史新高快速回落。

黄金跳水回调，市场调整并非趋势逆转？

截至发稿，现货黄金报每盎司3,027.11美元，跌幅2.80%，前一日曾创下历史新高3,167.57美元。

（图源：FX168）

分析师指出，黄金下挫主要是由于全球股市剧烈调整引发的流动性压力和资产平衡需求，部分投资者出售黄金头寸以弥补股票和其他资产的亏损。

机构仍看好后市？

尽管金价短期受压，标准渣打银行（Standard Chartered）贵金属分析师Suki Cooper仍维持看涨预期：“在当前的避险环境下，我们仍看到金价存在进一步上行空间……我们预计二季度价格将再次刷新历史高位。”

标准渣打对二季度黄金价格的目标预期为3,300美元/盎司。

中国反制关税升级，全球市场遭遇“二连跌”

中国财政部周五宣布，自4月10日起对所有美国产品加征34%关税，作为对特朗普本周大规模“对等关税”措施的回应。

受消息影响，全球股市连续第二日大幅下跌，市场对全球衰退的担忧快速升温，避险资金出现短线获利了结。

就业数据强劲，美联储或推迟降息，短期压制金价

美国劳工部公布数据显示，3月非农就业人数新增22.8万人，远高于路透调查预期的13.5万人，失业率为4.2%，略高于预期的4.1%。

Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示：“这份就业数据可能进一步加强美联储推迟降息的立场。”

尽管黄金通常被视为应对经济不确定性的“避风港”，但其价格通常在低利率环境中表现更佳。

市场目前预计美联储年内降息幅度达120个基点，首降或将在6月启动。

投资者正密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）当日稍晚的讲话，寻找货币政策方向的更多线索。

贵金属全线承压，白银创2020年9月以来最差单周表现

现货白银大跌4.9%至每盎司30.32美元，本周跌幅居前，为2020年9月以来最差单周表现；

铂金下跌2.8%至每盎司925.55美元；

钯金下跌1.4%至每盎司915.21美元，双双录得周线下跌。

总结：

尽管短期内黄金受制于市场流动性压力与降息时点推迟预期，但中美贸易战升级、全球衰退忧虑未消，黄金作为战略避险资产的价值依然被看好。若美联储年中开启降息周期，加之地缘政治与通胀风险叠加，黄金二季度再创新高的可能性依然存在。市场短期震荡，或正为多头提供新的入场机会。

高盛将今年的布兰特原油均价预期下调了5.5%，至每桶69美元，将美国原油均价预期下调了4.3%，至66美元，理由是OPEC+供应增加和全球贸易战引发经济衰退的风险。

这家华尔街券商还将2026年布兰特油价均价预期下调9%至62美元，将美国原油均价预期下调6.3%至59美元，并警告称新的预期可能会进一步下调。

高盛分析师在一份说明中说："我们下调油价预测的风险偏向下行，尤其是2026年，因为经济衰退的风险越来越大，其次是OPEC+供应增加。"

0408 GMT，布兰特原油 报每桶69.59美元；美国原油 报每桶66.39美元。

原油价格周四创下2022年以来的最大跌幅，此前美国总统特朗普对许多国家征收对等关税，OPEC+八国也出人意料地提高了5月增产计划，推进其通过提高产量来逐步取消减产的计划。

高盛表示，后者显示了OPEC迅速实施大规模增产的灵活性，这降低了供应减少在短期内提振油价的可能性。

该券商表示，目前预计今年石油需求仅增长 60 万桶/日，低于此前预测的 90 万桶/日，2026 年将增长 70 万桶/日。(完)

FX168财经报社(亚太)讯 在美国总统唐纳德·特朗普宣布对外国进口商品加征广泛关税后，全球市场周四(4月3日)出现猛烈抛售，黄金也未能幸免。但由于逢低买入的避险买盘介入，金价在当日收盘前收复大部分跌幅，仍然被认为是对抗不确定性的明确赢家。

Teucrium公司董事总经理兼高级投资组合专家Jake Hanley对《MarketWatch》表示，金价在周四盘中大幅下跌后反弹，“多头正在趁着贸易战混乱时逢低买入”。

根据FactSet的数据，纽约商品交易所（Comex）6月交割的黄金期货价格从周三创下的历史最高收盘价3166.20美元/盎司回落，盘中一度下跌逾90美元，触及3073.50美元/盎司的低点。

《Gold Newsletter》主编Brien Lundin指出：“我们今天看到的，是一种全面资产的流动性危机，为了筹集现金，一切都被抛售。”

他说：“这种流动性真空中，好资产坏资产一并遭殃，全被当作洗澡水一起泼了出去。”

Lundin补充说：“正如我们在以往类似事件中看到的那样，黄金在危机时刻表现出其价值储藏功能，为市场提供流动性。它就像一个被打碎的储蓄罐，交易员为了应对追加保证金，急需现金。”

周三特朗普宣布新关税计划——对所有国家的进口商品征收10%的统一税率后，美国基准股指周四大幅下挫，带动全球市场同步下跌，油价也下跌。唯一例外的是美债，因投资者寻求安全，出现上涨。

《Gartman Letter》的前出版人Dennis Gartman表示，他在特朗普公告前一天（周二）已抛售“大部分”黄金相关资产，仅保留了“极少量”的实物黄金，他持有这些黄金已近15年，买入价格约为600美元。他称，“鉴于当前混乱的市场氛围”，目前并不打算出售这些实物黄金，也暂时无意重新加码黄金相关资产。

据《华尔街日报》报道，白宫表示某些商品和经济体将不受反制性关税的限制，其中包括实物金。这种担忧曾一度助推金价飙升至新高，交易员也曾紧急将实物金从伦敦运往纽约，并利用伦敦现货金价与纽约近月期货价之间的巨大价差套利。

BullionVault研究总监Adrian Ash指出，特朗普此次的“自由日”关税宣布，对于金价而言是一次典型的“买预期、卖事实”事件。黄金期货曾在夜盘触及超过3200美元的盘中新高，随后短暂跌破3100美元。

与此同时，由于美元下跌，英镑、欧元等主要货币计价的黄金价格也回吐本周的涨幅。不过，截至周四交易结束，黄金价格已收复了大部分跌幅。6月黄金期货合约最终收于3121.70美元，下跌44.50美元，跌幅1.4%。

世界黄金协会美洲区高级市场策略师Joe Cavatoni对《MarketWatch》表示：“无论是由避险情绪还是贸易战带来的经济忧虑驱动，风险与不确定性始终是黄金需求的战略驱动因素。黄金仍然是全球投资者关注的资产，能够提供应对风险、对抗波动并带来回报的组合多样性。”

不过，Hanley也补充说，短期内交易员们最直接的选择仍然是撤出风险资产，转投美债，“以增强流动性并寻求安全”。

他表示：“在特朗普关税实施后，谁是赢家、谁是输家，现在谁也说不准。”一切都将取决于接下来的贸易谈判，但“在持续的不确定性背景下，黄金很可能继续受益”。

Hanley指出，周四的低点或许就是投资者所期待的“抄底价位”，而黄金价格的“整数关口支撑位”分别为3000美元和2800美元。如果金价跌回这些水平并企稳，“将意味着投资者在这些价位看到了价值”。

长期来看，BullionVault的Ash认为，推动黄金在2025年开年飙升的因素，在特朗普宣布关税后只会变得更加有力。

“贸易减弱、成本上升和利润率收缩对股市造成严重打击，而地缘政治的不信任也在加深，”他说，“如此暗淡的经济前景为黄金进一步上涨提供了理想的背景。”

里海管道财团(CPC) 周五表示，俄罗斯一家法院因其石油转运违规行为对其处以 20 万卢布的罚款，(，)，但裁定其黑海出口终端设施不应暂停。

俄罗斯运输监管机构本月下令 CPC（其股东包括雪佛龙 和埃克森美孚 ）暂停其黑海出口码头三个停泊点中两个停泊点的运营，此前该公司曾因 12 月发生的大规模石油产品泄漏事件而被突击检查。

CPC称，法院在审议了检查结果后，裁定CPC财团的俄罗斯部分应承担责任，并处以20万卢布的行政罚款，且不暂停作业。

(1 美元 = 84.4000 卢布)

里海管道财团周五表示，俄罗斯法院因石油转运违规行为对其处以 20 万卢布的罚款(2370)，但裁定黑海出口终端设施不应暂停。

(1 美元 = 84.4000 卢布)

FX168财经报社(亚太)讯 周五(4月4日)国际黄金价格下跌1%，投资者正在消化美国总统唐纳德·特朗普最新的关税政策，同时市场关注美国非农就业报告，以寻找有关美联储货币政策的线索。

截至发稿，现货黄金下跌0.5%，至3096美元附近，但仍有望连续第五周上涨。

在前一个交易日，金价曾触及历史新高3,167.57美元，但随后在特朗普宣布进口关税后，受市场整体抛售潮影响，金价大幅下跌逾2%。

“目前金价的回落似乎是获利回吐与市场部分消化关税影响的结合。此外，越来越多的市场共识认为，一些国家可能会与美国谈判降低关税，这可能暂时限制了金价的涨势，”OANDA旗下MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示。

特朗普表示，他将对所有进口商品征收10%的基础关税，并对美国的一些主要贸易伙伴征收更高的税率。

目前中国祭出最新反制措施。据中国官媒央视新闻最新消息，自4月10日12时01分起，中方对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。

与此同时，中国商务部就将11家美国企业列入不可靠实体清单，同时，决定将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单。

Wisdom Tree欧洲地区商品和宏观经济研究主管Nitesh Shah预测，到2026年第一季度，金价可能接近3,600美元。

近期的关税措施已引发市场对经济衰退的担忧，导致美国股市出现大幅下跌。投资者密切关注即将发布的就业报告和鲍威尔的讲话，以寻找美联储可能采取的应对措施的线索。

美国非农就业数据将于香港时间周五晚间20:30出炉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也将在当天晚些时候发表讲话。

值得一提的是，即将发布的美国非农就业报告（NFP）未能反映近期的发展，特别是美国总统唐纳德·特朗普宣布的高于预期的关税措施。

另一方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话具有前瞻性，可能扭转市场情绪。?如果他强调经济增长风险，并在高通胀和通胀预期的背景下暗示可能降息，这可能会引发风险资产的反弹，因为这表明美联储将支持经济。然而，这也可能导致长期债券收益率短期见顶，并引发对未来更高通胀的担忧。

相反，如果鲍威尔选择保持观望态度，市场可能会继续抛售风险资产，因为这意味着在没有美联储支持的情况下，市场预期未来将面临更多痛苦，并可能增加对更大幅度降息的押注，以应对可能出现的硬着陆。

Shah认为：“一旦非农就业数据表现疲软，加上鲍威尔可能释放更为鸽派的言论，金价或许有望迎来反弹。”

美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）表示，美联储可以在当前高度不确定的环境下保持耐心，在调整利率之前先进行评估。

黄金通常被视为对冲地缘政治不确定性和通胀的避险资产，但较高的利率可能削弱其吸引力，因为黄金本身不产生利息收益。