Margin là gì?

Margin là gì?

Trong lĩnh vực tài chính và đầu tư, margin (còn được gọi là ký quỹ hoặc đòn bẩy tài chính) đề cập đến sự khác biệt giữa giá trị của tài sản mà người đầu tư sở hữu và số tiền mà anh ta vay mượn từ một sàn giao dịch hoặc môi giới để mua tài sản đó. Margin cho phép người đầu tư tăng khả năng mua sắm và tăng cường tiềm năng sinh lời, nhưng cũng mang theo rủi ro cao hơn.

Khi một người đầu tư mua tài sản bằng margin, anh ta chỉ cần đóng một phần nhỏ giá trị thực của tài sản đó. Phần còn lại của giá trị tài sản được vay từ một bên thứ ba, chẳng hạn như một sàn giao dịch hoặc một ngân hàng. Tỷ lệ giữa số tiền anh ta đóng và số tiền anh ta mượn được gọi là tỷ lệ ký quỹ hoặc margin ratio. Tỷ lệ này thường được quy định bởi quy định của sàn giao dịch hoặc môi giới, và tùy thuộc vào loại tài sản và mức độ rủi ro.

Việc sử dụng margin cho phép người đầu tư tăng cường khả năng đầu tư và tiềm năng sinh lời. Tuy nhiên, nó cũng mang theo rủi ro cao. Nếu giá trị tài sản mua bằng margin giảm, người đầu tư có thể phải đối mặt với mức đòn bẩy tài chính tiêu cực, trong đó số tiền anh ta mất có thể vượt quá số tiền anh ta đã đầu tư ban đầu. Điều này có thể dẫn đến tình trạng gọi nộp thêm tiền (margin call), trong đó người đầu tư phải nộp thêm tiền để duy trì tỷ lệ ký quỹ yêu cầu.

Margin cũng có thể được sử dụng trong các thị trường tài chính khác nhau như thị trường chứng khoán, thị trường tùy chọn và thị trường ngoại hối. Việc sử dụng margin đòi hỏi sự hiểu biết về rủi ro và quản lý vốn cẩn thận từ phía người đầu tư.

Nhận định thị trường tuần 02-05/01/2024: Top 14 cổ phiếu tiềm năng.

Top câu chuyện: DC4, L18, TIG, HCD, TLD

1. Thép: HSG, NKG

2. Dầu khí: PVS, PVD

3. Bất động sản: TCH, VHM, DIG

4. Chứng khoán: VCI, SSI

5. Khu công nghiệp: SZC, IDC

6. Ngân hàng: STB, BID

7. Bán lẻ: FRT

Giai đoạn đầu năm 2023, doanh nghiệp ngành gỗ gần như không có đơn hàng xuất khẩu, phải hoạt động cầm chừng. Nhưng mùa mua sắm cuối năm đang giúp đơn hàng trở lại và là tín hiệu tích cực báo hiệu các doanh nghiệp sẽ hồi phục.

Xuất khẩu gỗ dè dặt hồi phục

Thống kê từ Tổng cục Hải quan cho thấy, từ đầu quý 3/2023, tình hình xuất khẩu gỗ của Việt Nam đã có những tín hiệu khả quan, kim ngạch xuất khẩu mỗi tháng đều vượt 1 tỷ USD.

Sang tháng 10/2023, xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ đạt 1.2 tỷ USD, giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ, dù còn tăng trưởng âm song đà giảm đã thu hẹp lại trong các tháng vừa qua.

Tính chung 10 tháng đầu năm, xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ thu về 10.8 tỷ USD, giảm gần 20% so với cùng kỳ, nhưng tính đến hết tháng 10, đây là nhóm hàng duy nhất của ngành nông nghiệp có kim ngạch xuất khẩu đạt trên 10 tỷ USD.

Điều này thể hiện ngành gỗ đang có sự bứt tốc ở quý cuối cùng của năm và là tín hiệu cho thấy sức khỏe của các doanh nghiệp đang dần hồi phục. Dù vậy, xét từ đầu năm, hoạt động xuất, nhập khẩu tại nhiều thị trường vẫn bị thu hẹp và ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ngành gỗ trong quý 3.

Doanh nghiệp chưa kịp “bắt nhịp”

Dữ liệu VietstockFinance cho thấy, trong 14 doanh nghiệp ngành gỗ (trên HOSE, HNX, UPCoM) công bố kết quả kinh doanh quý 3/2023, có tới 9 doanh nghiệp giảm lãi, 4 doanh nghiệp chuyển từ lãi sang lỗ và duy nhất 1 doanh nghiệp tăng lãi.

Tổng doanh thu và lãi ròng của doanh nghiệp ngành gỗ quý 3/2023 đạt gần 4,067 tỷ đồng và hơn 266 tỷ đồng, giảm lần lượt 19% và 47% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh quý 3 của nhóm doanh nghiệp ngành gỗ niêm yết (Đvt: Tỷ đồng)Nguồn: VietstockFinance

Đi ngược với gam màu tối của ngành gỗ, chỉ riêng Tổng Công ty Pisico Bình Định (Pisico, UPCoM: PIS) lãi gần 3 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ, nhờ tiết giảm chi phí. Tuy nhiên, thực tế tại PIS là doanh thu tăng nhưng lãi gộp giảm, biên lãi gộp thu hẹp.

Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt hơn 457 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ do sản phẩm lâm sản và dịch vụ lâm nghiệp hơn 430 tỷ đồng, tăng 1%. Song, mảng này biên lãi gộp giảm còn 10%, đã kéo lùi biên lãi gộp chung.

Còn gây thất vọng nhất là Gỗ MDF VRG - Quảng Trị (UPCoM: MDF) kết thúc quý 3 với mức lỗ ròng gần 14 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế tại cuối tháng 9 lên hơn 31 tỷ đồng. Công ty cho biết, do ảnh hưởng bởi giá bán và sản lượng tiêu thụ đều giảm khiến doanh thu giảm 37%, cùng với giá vốn giảm chậm kéo biên lãi gộp xuống 6%, từ mức 9% cùng kỳ.

“Ông lớn” ngành gỗ - Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (HOSE: TTF) đánh dấu quý thứ hai lỗ liên tiếp với hơn 6 tỷ đồng, cùng kỳ lãi hơn 2 tỷ đồng. Đây cũng là nguyên nhân khiến cổ phiếu TTF tiếp tục bị cảnh báo do lỗ lũy kế tăng lên gần 3,129 tỷ đồng tại ngày 30/09/2023.

Kết quả thua lỗ do TTF chấp nhận tăng tỷ trọng số lượng đơn hàng có biên lợi nhuận thấp trong quý 3 để tiếp tục tăng trưởng doanh thu. Thực tế, dù doanh thu tăng 8%, song giá vốn lại tăng mạnh hơn khiến biên lãi gộp co hẹp từ mức 21% cùng kỳ còn 16%.

Biên lãi gộp của các doanh nghiệp ngành gỗ niêm yết trong quý 3

Tại doanh nghiệp dẫn đầu về sản xuất đồ chơi trẻ em, đồ trang trí bằng gỗ - Sản xuất và Thương mại Nam Hoa N chứng kiến doanh thu lao dốc từ 234 tỷ đồng cùng kỳ còn 46 tỷ đồng, tương ứng giảm 80%, chủ yếu do sức mua ở các thị trường xuất khẩu chính sụt giảm. Doanh thu quá thấp dưới mức hòa vốn, NHT gánh lỗ ròng hơn 5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 16 tỷ đồng.

Hay như Xuân Hòa Việt Nam phải chịu lỗ hơn 500 triệu đồng, kém xa so với con số lãi 30 tỷ đồng của quý 3/2022. Công ty cho biết, do phát triển thêm nhiều sản phẩm mới, tăng chi phí cho hoạt động sản xuất dẫn đến kết quả thua lỗ.

Guồng quay lãi giảm

Tuy không đến mức thua lỗ, nhiều doanh nghiệp ngành gỗ đã ghi nhận mức lợi nhuận giảm mạnh. Dẫn đầu là Đầu tư BKG Việt Nam B với lãi ròng chưa đủ 3 tỷ đồng, giảm 75% so với cùng kỳ, chủ yếu do doanh thu giảm hơn 66% dù đã tiết giảm phần lớn các chi phí.

Tương tự, doanh thu giảm cùng với gánh nặng chi phí lãi vay khiến lãi ròng của Đầu tư Xây dựng và Phát triển Đô thị Thăng Long T lao dốc 74% so với cùng kỳ, còn hơn 500 triệu đồng – mức thấp nhất của doanh nghiệp này kể từ khi niêm yết (năm 2017).

Nhiều doanh nghiệp cũng ghi nhận lãi ròng giảm mạnh từ 30 - 70% so với cùng kỳ là Hợp tác Kinh tế và Xuất nhập khẩu Savimex S, Tổng Công ty Lâm nghiệp Việt Nam (Vinafor, HNX: VIF), Phú Tài .

Gây chú ý hơn cả, sự kiện hãng nội thất hơn 30 năm tuổi Noble House (Mỹ) - một khách hàng của Phú Tài - nộp đơn xin phá sản khiến giới đầu tư lo ngại các tác động tiêu cực đến kết quả kinh doanh của PTB.

Phản hồi thông tin trên, PTB cho biết, Noble House chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ (dưới 5%) trong tổng doanh thu xuất khẩu tại thị trường Mỹ. Sự kiện Noble House không ảnh hưởng nhiều đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty.

Giữa lúc đối tác xin phá sản, PTB bất ngờ chuyển hướng kinh doanh khi quyết định thành lập công ty con - Công ty TNHH MTV Phú Tài Home vốn 50 tỷ đồng, do Phú Tài sở hữu 100% vốn. Đơn vị này sẽ hoạt động chính trong lĩnh vực hoàn thiện công trình xây dựng.

Tiếp đó, PTB thông báo chấm dứt hoạt động một chi nhánh tại tỉnh Đăk Nông với lý do thực hiện tái cơ cấu tổ chức các đơn vị thành viên Công ty. Tính đến ngày 30/09/2023, Phú Tài sở hữu 18 công ty con, 2 công ty liên kết, và 17 đơn vị trực thuộc.

Chưa doanh nghiệp nào cán đích lợi nhuận sớm

Đi qua được 3/4 chặng đường nhưng chưa có doanh nghiệp ngành gỗ nào cán đích mục tiêu lợi nhuận năm. Chế biến Gỗ Thuận An G là cái tên khả thi nhất khi đã thực hiện được 89% mục tiêu lợi nhuận.

Có tới 6 doanh nghiệp chưa thực hiện được 50% mục tiêu lợi nhuận 2023 với các tên tuổi lớn như Gỗ An Cường A, Gỗ Đức Thành G... Thê thảm hơn, ba doanh nghiệp gồm MDF, NHT và TTF còn chưa thể có lãi sau 9 tháng.

Tiến độ thực hiện kế hoạch năm sau 9 tháng của các doanh nghiệp ngành gỗ (Đvt: Tỷ đồng)

Thế Mạnh

FILI

Tuần khởi sắc của cổ phiếu bất động sản

Thị trường chứng khoán có tuần hồi phục, trong đó phải kể đến việc nhiều cổ phiếu bất động sản đã có mức tăng giá mạnh trở lại. Đặc biệt, rất nhiều cổ phiếu khu công nghiệp giao dịch tích cực.

Tuần qua, thống kê 125 cổ phiếu bất động sản đang giao dịch trên thị trường chứng khoán, trong tuần từ 9 - 13/10 có 80 mã tăng, trong khi chỉ có 28 mã giảm giá.

Đứng đầu danh sách tăng giá ở nhóm bất động sản là cổ phiếu V11 của CTCP Xây dựng số 11 với 23,7%. Tuy nhiên, V11 nằm trong diện thanh khoản rất thấp.

Đứng thứ 2 danh sách tăng giá là cổ phiếu TLD của CTCP Đầu tư Xây dựng và Phát triển Đô thị Thăng Long với 18,6%. Trên thị trường không có thông tin nào liên quan đến doanh nghiệp này xuất hiện. Cổ phiếu TLD bứt phá đi kèm với thanh khoản tăng vọt. Giá trị khớp lệnh bình quân của cổ phiếu này gấp 8 lần tuần trước đó và đạt mức gần 1,3 triệu đơn vị/phiên. Giai đoạn từ cuối tháng 4 đến cuối tháng 9/2022, TLD từng xuất hiện nhịp tăng gần 300% kéo giá lên mức 15.600 đồng/cp trước khi giảm mạnh về 4.6x đồng ngay sau đóV11

CEO của Tập đoàn C.E.O cũng nằm trong danh sách những mã tăng giá mạnh nhất nhóm bất động sản với gần 13%.

Tương tự, PDR của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt cũng có mức tăng 12,8%. Doanh nghiệp này vừa cho biết toàn bộ dự án Khu nhà ở phức hợp cao tầng Thuận An 1 và 2 tại TP. Thuận An, tỉnh Bình Dương đã được phê duyệt đồ án quy hoạch tổng mặt bằng tỷ lệ 1/500. Dự án Thuận An 1 và 2 có tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 10.800 tỷ đồng. Dự án sẽ cung ứng ra thị trường số lượng lớn sản phẩm căn hộ, shophouse, nhà phố liên kế.

Tuần khởi sắc của cổ phiếu bất động sản

Thị trường chứng khoán có tuần hồi phục, trong đó phải kể đến việc nhiều cổ phiếu bất động sản đã có mức tăng giá mạnh trở lại. Đặc biệt, rất nhiều cổ phiếu khu công nghiệp giao dịch tích cực.

Tuần qua, thống kê 125 cổ phiếu bất động sản đang giao dịch trên thị trường chứng khoán, trong tuần từ 9 - 13/10 có 80 mã tăng, trong khi chỉ có 28 mã giảm giá.

Đứng đầu danh sách tăng giá ở nhóm bất động sản là cổ phiếu V11 của CTCP Xây dựng số 11 với 23,7%. Tuy nhiên, V11 nằm trong diện thanh khoản rất thấp.

Đứng thứ 2 danh sách tăng giá là cổ phiếu TLD của CTCP Đầu tư Xây dựng và Phát triển Đô thị Thăng Long với 18,6%. Trên thị trường không có thông tin nào liên quan đến doanh nghiệp này xuất hiện. Cổ phiếu TLD bứt phá đi kèm với thanh khoản tăng vọt. Giá trị khớp lệnh bình quân của cổ phiếu này gấp 8 lần tuần trước đó và đạt mức gần 1,3 triệu đơn vị/phiên. Giai đoạn từ cuối tháng 4 đến cuối tháng 9/2022, TLD từng xuất hiện nhịp tăng gần 300% kéo giá lên mức 15.600 đồng/cp trước khi giảm mạnh về 4.6x đồng ngay sau đóV11

CEO của Tập đoàn C.E.O cũng nằm trong danh sách những mã tăng giá mạnh nhất nhóm bất động sản với gần 13%.

Tương tự, PDR của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt cũng có mức tăng 12,8%. Doanh nghiệp này vừa cho biết toàn bộ dự án Khu nhà ở phức hợp cao tầng Thuận An 1 và 2 tại TP. Thuận An, tỉnh Bình Dương đã được phê duyệt đồ án quy hoạch tổng mặt bằng tỷ lệ 1/500. Dự án Thuận An 1 và 2 có tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 10.800 tỷ đồng. Dự án sẽ cung ứng ra thị trường số lượng lớn sản phẩm căn hộ, shophouse, nhà phố liên kế.