Khẩn trương hoàn thành cập nhật, rà soát kết quả thanh tra các dự án tồn đọng

Sợi Thế Kỷ giới thiệu nhân sự bầu bổ sung Ban Kiểm soát

Trong ngày 19/11, CTCP Sợi Thế Kỷ (HOSE: STK) đã công bố việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản để bầu bổ sung thành viên Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2023-2028.

Theo đó, nhân sự được đề cử là bà Nguyễn Thị Sáng, sinh năm 1983, hiện đang là Kế toán tổng hợp cho CTCP Thương mại và Đầu tư Liên An - đây là doanh nghiệp được điều hành bởi bà Đặng Mỹ Linh - Chủ tịch HĐQT Sợi Thế Kỷ.

Nếu được cổ đông thông qua, Ban kiểm soát của Sợi Thế Kỷ sẽ bao gồm 3 thành viên là bà Nguyễn Thị Sáng, bà Đinh Ngọc Hoa và bà Hà Kiết Trân. Trong đó, bà Kiết Trân là Trưởng Ban Kiểm soát tạm thời.

Trên sàn chứng khoán, giá cổ phiếu STK có xu hướng đi ngang vài tháng gần đây, sau khi biến động mạnh vào giai đoạn tháng 4-5/2025 do sự kiện thuế quan đối ứng. Việc kết quả kinh doanh của Sợi Thế Kỷ chưa có dấu hiệu khởi sắc đã khiến thị giá cổ phiếu vẫn đang dao động quanh vùng tương đương giá vào đầu năm 2023, bất chấp thị trường chung sôi động.

Cú trượt dài của STK: Unitex – Phép thử thất bại?

Quý III/2025, Sợi Thế Kỷ (STK) ghi nhận doanh thu tăng nhẹ nhưng lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 87% do chi phí tài chính tăng vọt từ dự án Unitex. Dự án mở rộng công suất này mang lại triển vọng dài hạn nhưng đồng thời tạo áp lực thanh khoản và rủi ro ngắn hạn đáng kể.

Đổ mạnh vốn vào dự án Unitex với mục tiêu mở rộng công suất, Sợi Thế Kỷ (STK) giờ đứng trước áp lực tài chính dồn dập, khiến kỳ vọng tăng trưởng đi kèm rủi ro đáng kể.

Quý III/2025, Công ty CP Sợi Thế Kỷ (HOSE: STK) ghi nhận doanh thu thuần 319 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ còn gần 11 tỷ đồng, giảm mạnh 87% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do chi phí tài chính tăng vọt.

Doanh thu tăng nhẹ nhờ bán hàng nội địa hồi phục, cùng với giá vốn giảm giúp lợi nhuận gộp cải thiện 40% lên 73 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp từ 16,9% lên 22,9%. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp cải thiện không bù đắp được sự sụt giảm doanh thu tài chính (-95% do mất lợi thế chênh lệch tỷ giá) và chi phí lãi vay tăng gấp 2,8 lần từ việc tăng vay nợ để tài trợ dự án Unitex.

Kết quả 9 tháng đầu năm, doanh thu hợp nhất đạt 1.029 tỷ đồng (+17%) và lợi nhuận sau thuế 39 tỷ đồng (+48%), chủ yếu nhờ quý I lãi cao bù đắp suy yếu hai quý giữa năm. Dù vậy, so với kế hoạch tham vọng năm 2025 (doanh thu 3.270 tỷ, lợi nhuận 310 tỷ), STK mới hoàn thành 32% doanh thu và 13% lợi nhuận cả năm. Nguyên nhân gồm sự cố kỹ thuật dây chuyền kiểm tra sản phẩm và nhu cầu dệt may toàn cầu phục hồi chậm, đặc biệt với các dòng sợi cao cấp POY, DTY, FDY.

Áp lực dòng tiền cũng đáng lo ngại: 9 tháng đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 219 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 453 tỷ. Tình trạng âm dòng tiền trong bối cảnh nợ vay tăng mạnh phản ánh áp lực thanh khoản gia tăng.

Dự án Unitex: Con dao hai lưỡi

Nhà máy sợi Unitex tại Tây Ninh, với tổng công suất 60.000 tấn/năm (36.000 tấn/năm giai đoạn 1, vận hành quý IV/2025; giai đoạn 2 dự kiến quý III/2027), được kỳ vọng nâng công suất STK lên gần 99.300 tấn/năm. Tuy nhiên, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đến cuối quý III đã lên tới hơn 2.200 tỷ đồng, gấp 2,8 lần đầu năm, đẩy chi phí tài chính tăng mạnh.

Tháng 7/2025, STK chào bán riêng lẻ 13,5 triệu cổ phiếu nhưng không thành công, buộc doanh nghiệp tiếp tục vay nợ. Tổng dư nợ cuối quý III tăng lên 1.882 tỷ đồng (gấp 1,8 lần đầu năm), tổng nợ phải trả 2.367 tỷ đồng, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 2,45 lần, phản ánh rủi ro chi phí vốn cao. Lượng tiền mặt chỉ còn 57 tỷ đồng, trong khi tồn kho tăng 50% lên 929 tỷ đồng, làm gia tăng áp lực vốn lưu động.

Trong dài hạn, Unitex có thể nâng quy mô và biên lợi nhuận nhờ sợi tái chế và sợi cao cấp. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực lãi vay, dòng tiền âm và thị trường tiêu dùng chưa phục hồi khiến triển vọng lợi nhuận quý IV đối mặt nhiều thách thức.

Sau quý 2 thua lỗ, CTCP Sợi Thế Kỷ có lãi trở lại trong quý 3/2025 nhưng lợi nhuận sụt tới 87% so với cùng kỳ, khi áp lực chi phí tài chính và tỷ giá vẫn "ăn mòn" thành quả kinh doanh.

Sợi Thế Kỷ ghi nhận lợi nhuận ròng hơn 10 tỷ đồng trong quý 3/2025, giảm tới 87% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, kết quả này vẫn khả quan hơn mức lỗ 6 tỷ đồng ghi nhận trong quý 2/2025. Cần lưu ý, quý 3/2024 là giai đoạn STK đạt lợi nhuận kỷ lục 82 tỷ đồng chủ yếu nhờ hoàn nhập chênh lệch tỷ giá, nên mức nền so sánh cao đã khiến kết quả năm nay bị thu hẹp đáng kể.

Kết quả kinh doanh hàng quý giai đoạn 2023-2025 của STK

Dù lợi nhuận giảm mạnh, hoạt động cốt lõi của STK vẫn ghi nhận điểm sáng khi biên lãi gộp quý 3 đạt gần 23%, mức cao nhất trong hơn một thập kỷ, vượt xa mức chưa tới 17% cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý 3 tăng 4% lên 319 tỷ đồng trong khi giá vốn giảm 4%, giúp cải thiện đáng kể hiệu quả kinh doanh.

Tuy nhiên, chi phí tài chính lên tới 42 tỷ đồng đã bào mòn lợi nhuận, trong đó riêng chi phí lãi vay tăng 180% lên 12.5 tỷ đồng, chiếm 30% tổng chi phí tài chính. Doanh thu tài chính cũng giảm 33% xuống dưới 8 tỷ đồng, kéo thêm áp lực cho kết quả chung, bất chấp Công ty đã nỗ lực tiết giảm chi phí bán hàng (giảm 12%) và chi phí quản lý (giảm 6%).

Chi phí tài chính leo thang, nợ vay vượt vốn chủ sở hữu

Tính chung 9 tháng năm 2025, doanh thu của STK đạt gần 1,209 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng hơn 39 tỷ đồng, tăng 47%. Tuy nhiên, sự cải thiện chủ yếu đến từ mức nền thấp khi cùng kỳ 2024 Công ty từng ghi nhận lỗ ròng gần 56 tỷ đồng do phải ngừng sản xuất và chịu lỗ tỷ giá.

Kết quả kinh doanh giai đoạn 2016-9T2025 của STK

Áp lực tài chính vẫn là vấn đề lớn khi chi phí tài chính 9 tháng lên tới 121 tỷ đồng, tăng hơn 211% so với cùng kỳ. Trong đó, lỗ chênh lệch tỷ giá đã thực hiện hơn 87 tỷ đồng, gấp 3.4 lần cùng kỳ, và chi phí lãi vay hơn 28 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ. Tại cuối tháng 9/2025, tổng dư nợ vay của STK xấp xỉ 1,900 tỷ đồng, chiếm 46% tổng nguồn vốn và vượt cả vốn chủ sở hữu (1,746 tỷ đồng). So với đầu năm, nợ vay tăng 14%, gồm hơn 1,046 tỷ đồng ngắn hạn và 836 tỷ đồng dài hạn, chủ yếu vay từ OCB - Chi nhánh Tân Bình.

Sau khi thất bại trong đợt chào bán riêng lẻ 13.5 triệu cp, đầu tháng 9/2025, STK thông qua việc công ty con - Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex - được cấp hạn mức tín dụng 1,413 tỷ đồng tại OCB nhằm tái tài trợ khoản vay 993 tỷ đồng trước đó từ nhóm ngân hàng ngoại, đồng thời bổ sung 420 tỷ đồng cho dự án nhà máy sợi Unitex. Khoản vay được thế chấp bằng quyền tài sản từ hợp đồng thuê đất, công trình và hệ thống thiết bị tại Tây Ninh, với STK bảo lãnh toàn bộ nghĩa vụ vay.

Dòng tiền suy yếu, tồn kho và đầu tư Unitex tiếp tục "ngốn vốn"

Dù có lãi sau 9 tháng, STK mới thực hiện 37% kế hoạch doanh thu và 13% mục tiêu lợi nhuận năm. Công ty đặt mục tiêu tham vọng, tới 310 tỷ đồng lãi ròng cho năm 2025, kỳ vọng dự án Unitex trở thành động lực tăng trưởng chính, nhưng đến nay nhà máy vẫn chưa thể vận hành thương mại dù đã hoàn tất chạy thử từ quý 2.

Áp lực tài chính còn thể hiện qua dòng tiền kinh doanh âm hơn 227 tỷ đồng, đảo chiều từ mức dương hơn 450 tỷ đồng cùng kỳ 2024, chủ yếu do hàng tồn kho tăng mạnh. Tính đến cuối quý 3/2025, STK ghi nhận tồn kho gần 930 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với đầu năm, trong đó thành phẩm chiếm tới 726 tỷ đồng, tăng 75%. Lượng tiền gửi ngân hàng chỉ còn 56.5 tỷ đồng, giảm 46% so với đầu năm.

Bên cạnh đó, Công ty tiếp tục dồn vốn vào chi phí xây dựng cơ bản dở dang, chủ yếu tại nhà máy Unitex, với quy mô hơn 2,195 tỷ đồng, chiếm trên 53% tổng tài sản. Việc chậm đưa dự án này vào khai thác (khởi công từ 2021) đang là nguyên nhân kéo lùi hiệu quả kinh doanh.

Cổ phiếu chưa thoát xu hướng giảm

Trên sàn HOSE, STK chốt phiên 24/10 tại mức 24,750 đồng/cp, giảm gần 5% trong vòng 1 năm. Thanh khoản bình quân chỉ khoảng 50,000 cp/phiên. So với vùng đỉnh 35,000 đồng/cp hồi tháng 7/2024, cổ phiếu này đã mất khoảng 29% giá trị, dù vẫn cao hơn 35% so với vùng đáy tháng 4/2025 khi chịu ảnh hưởng từ yếu tố thuế quan.

Diễn biến giá cổ phiếu STK trong 1 năm qua

Thế Mạnh

FILI - 12:58:00 25/10/2025

Chi phí tài chính bào mòn, STK lãi ròng quý 3 lao dốc 87% dù biên lãi gộp lập kỷ lục

Sau quý 2 thua lỗ, CTCP Sợi Thế Kỷ (HOSE: STK) có lãi trở lại trong quý 3/2025 nhưng lợi nhuận sụt tới 87% so với cùng kỳ, khi áp lực chi phí tài chính và tỷ giá vẫn "ăn mòn" thành quả kinh doanh.

Sợi Thế Kỷ ghi nhận lợi nhuận ròng hơn 10 tỷ đồng trong quý 3/2025, giảm tới 87% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, kết quả này vẫn khả quan hơn mức lỗ 6 tỷ đồng ghi nhận trong quý 2/2025. Cần lưu ý, quý 3/2024 là giai đoạn STK đạt lợi nhuận kỷ lục 82 tỷ đồng chủ yếu nhờ hoàn nhập chênh lệch tỷ giá, nên mức nền so sánh cao đã khiến kết quả năm nay bị thu hẹp đáng kể.

Dù lợi nhuận giảm mạnh, hoạt động cốt lõi của STK vẫn ghi nhận điểm sáng khi biên lãi gộp quý 3 đạt gần 23%, mức cao nhất trong hơn một thập kỷ, vượt xa mức chưa tới 17% cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý 3 tăng 4% lên 319 tỷ đồng trong khi giá vốn giảm 4%, giúp cải thiện đáng kể hiệu quả kinh doanh.

Tuy nhiên, chi phí tài chính lên tới 42 tỷ đồng đã bào mòn lợi nhuận, trong đó riêng chi phí lãi vay tăng 180% lên 12.5 tỷ đồng, chiếm 30% tổng chi phí tài chính. Doanh thu tài chính cũng giảm 33% xuống dưới 8 tỷ đồng, kéo thêm áp lực cho kết quả chung, bất chấp Công ty đã nỗ lực tiết giảm chi phí bán hàng (giảm 12%) và chi phí quản lý (giảm 6%).

Chi phí tài chính leo thang, nợ vay vượt vốn chủ sở hữu

Tính chung 9 tháng năm 2025, doanh thu của STK đạt gần 1,209 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng hơn 39 tỷ đồng, tăng 47%. Tuy nhiên, sự cải thiện chủ yếu đến từ mức nền thấp khi cùng kỳ 2024 Công ty từng ghi nhận lỗ ròng gần 56 tỷ đồng do phải ngừng sản xuất và chịu lỗ tỷ giá.

Áp lực tài chính vẫn là vấn đề lớn khi chi phí tài chính 9 tháng lên tới 121 tỷ đồng, tăng hơn 211% so với cùng kỳ. Trong đó, lỗ chênh lệch tỷ giá đã thực hiện hơn 87 tỷ đồng, gấp 3.4 lần cùng kỳ, và chi phí lãi vay hơn 28 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ. Tại cuối tháng 9/2025, tổng dư nợ vay của STK xấp xỉ 1,900 tỷ đồng, chiếm 46% tổng nguồn vốn và vượt cả vốn chủ sở hữu (1,746 tỷ đồng). So với đầu năm, nợ vay tăng 14%, gồm hơn 1,046 tỷ đồng ngắn hạn và 836 tỷ đồng dài hạn, chủ yếu vay từ OCB - Chi nhánh Tân Bình.

Sau khi thất bại trong đợt chào bán riêng lẻ 13.5 triệu cp, đầu tháng 9/2025, STK thông qua việc công ty con - Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex - được cấp hạn mức tín dụng 1,413 tỷ đồng tại OCB nhằm tái tài trợ khoản vay 993 tỷ đồng trước đó từ nhóm ngân hàng ngoại, đồng thời bổ sung 420 tỷ đồng cho dự án nhà máy sợi Unitex. Khoản vay được thế chấp bằng quyền tài sản từ hợp đồng thuê đất, công trình và hệ thống thiết bị tại Tây Ninh, với STK bảo lãnh toàn bộ nghĩa vụ vay.

Dòng tiền suy yếu, tồn kho và đầu tư Unitex tiếp tục "ngốn vốn"

Dù có lãi sau 9 tháng, STK mới thực hiện 37% kế hoạch doanh thu và 13% mục tiêu lợi nhuận năm. Công ty đặt mục tiêu tham vọng, tới 310 tỷ đồng lãi ròng cho năm 2025, kỳ vọng dự án Unitex trở thành động lực tăng trưởng chính, nhưng đến nay nhà máy vẫn chưa thể vận hành thương mại dù đã hoàn tất chạy thử từ quý 2.

Áp lực tài chính còn thể hiện qua dòng tiền kinh doanh âm hơn 227 tỷ đồng, đảo chiều từ mức dương hơn 450 tỷ đồng cùng kỳ 2024, chủ yếu do hàng tồn kho tăng mạnh. Tính đến cuối quý 3/2025, STK ghi nhận tồn kho gần 930 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với đầu năm, trong đó thành phẩm chiếm tới 726 tỷ đồng, tăng 75%. Lượng tiền gửi ngân hàng chỉ còn 56.5 tỷ đồng, giảm 46% so với đầu năm.

Dự án nhà máy Unitex, địa chỉ tại Khu công nghiệp Thành Thành Công, tỉnh Tây Ninh

Bên cạnh đó, Công ty tiếp tục dồn vốn vào chi phí xây dựng cơ bản dở dang, chủ yếu tại nhà máy Unitex, với quy mô hơn 2,195 tỷ đồng, chiếm trên 53% tổng tài sản. Việc chậm đưa dự án này vào khai thác (khởi công từ 2021) đang là nguyên nhân kéo lùi hiệu quả kinh doanh.

Cổ phiếu chưa thoát xu hướng giảm

Trên sàn HOSE, STK chốt phiên 24/10 tại mức 24,750 đồng/cp, giảm gần 5% trong vòng 1 năm. Thanh khoản bình quân chỉ khoảng 50,000 cp/phiên. So với vùng đỉnh 35,000 đồng/cp hồi tháng 7/2024, cổ phiếu này đã mất khoảng 29% giá trị, dù vẫn cao hơn 35% so với vùng đáy tháng 4/2025 khi chịu ảnh hưởng từ yếu tố thuế quan.

Thế Mạnh

FILI