FCA, 계약 동결 해제 승인으로 영국 채권 테이프, 주요 장애물 극복

영국 금융행위감독청(FCA)이 Etrading Software(ETS)와의 계약 체결을 막았던 자동 정지 조치를 해제하기 위한 법원의 승인을 확보하면서 채권 시장을 위한 국가 통합 테이프 구축 노력이 상당한 진전을 이루었습니다. 고등법원이 최종 명령을 내리면, 금융행위감독청은 여전히 ​​진행 중인 법적 분쟁을 계속 방어하면서 계약을 공식화할 수 있게 될 것입니다.

FCA는 2026년 6월 출시를 목표로 거래소, 딜러, 최종 사용자들과 기술 협력을 시작하며 "테이프 전달을 진행할 것"이라고 밝혔습니다. 이번 중단 조치 해제로 프로젝트의 가장 시급한 장애물이 해소되고 현재 일정은 그대로 유지됩니다.

올해 초 익명의 당사자가 법적 이의를 제기하면서 조달 절차가 중단되었고, 이로 인해 영국 공공 조달 규정에 따라 자동으로 중단되었습니다. 이러한 이의 제기는 주요 시장 데이터 인프라 계약에서 흔히 발생하는데, 낙찰자가 평가 방식이나 기술 점수에 대해 이의를 제기하는 경우가 잦기 때문입니다. 이의 제기자의 신원은 공개되지 않았습니다.

판사의 결정은 법원이 더 광범위한 소송이 진행되는 동안 동결을 유지할 충분한 근거를 찾지 못했다는 것을 시사합니다. 근본적인 분쟁은 계속되겠지만, FCA는 이제 시스템을 병행하여 구축할 수 있습니다.

채권 테이프는 EU 규제 당국이 주식과 채권 모두에 대한 통합 테이프를 만드는 데 어려움을 겪었던 MiFID II 시대부터 오랫동안 논의되어 온 아이디어입니다. 데이터 권리, 비용, 의무 제출 규칙에 대한 수년간의 의견 불일치로 이러한 노력은 결실을 맺지 못했습니다. 브렉시트를 통해 영국은 접근 방식을 재설계할 수 있었고, 재무부의 도매시장 검토는 투명성 개선 및 데이터 비용 절감을 위한 우선 과제로 채권 테이프를 지정했습니다.

채권은 전자 플랫폼, 딜러 간 브로커, 그리고 양자 간 장외거래(OTC) 등 거래 활동이 분산되어 있기 때문에 논리적인 출발점으로 여겨집니다. 가격 및 거래 활동에 대한 단일 기록은 전체 시장 데이터에 접근하기 어려운 자산 운용사와 소규모 회사들에게 도움이 될 것으로 예상됩니다.

업계 소식통에 따르면 ETS가 선정될 당시에는 중립적인 공공 서비스 제공업체로 평가받았으며, 글로벌 식별자 시스템을 포함한 규제 인프라 운영 경험이 풍부하다는 점이 주요 이유였습니다. 거래소나 데이터 공급업체가 아닌 운영업체를 선택한 것은 이해 상충에 대한 우려를 최소화하고 시장 참여자들의 폭넓은 참여를 장려하기 위한 의도였습니다.

정지 조치가 해제됨에 따라 FCA는 2026년 목표에 이르는 촉박한 일정을 반영하여 "가능한 한 빨리" 공급 표준화 및 ETS 승인 마무리 작업을 시작할 예정입니다.

영국의 이러한 진전은 ESMA가 EU 내에서 자체 통합 테이프 프로그램을 추진하는 과정에서 이루어졌습니다. 두 지역 모두 기능적인 고정수익 테이프를 최초로 제공하기 위해 경쟁하고 있으며, 이는 투명성 측면에서 세계적인 기준을 제시할 수 있는 이정표가 될 것입니다.

수년간의 절차적 지연과 뿌리 깊은 데이터 제공업체들의 저항 끝에, 영국의 채권 테이프 이니셔티브는 이제 추진할 수 있는 확실한 활주로를 확보했습니다. 앞으로 몇 달 동안 이 이니셔티브가 야심찬 일정을 준수하고 채권 시장 데이터 접근성을 개선할 수 있을지 여부가 결정될 것입니다.