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Alors que les paris sur la baisse des taux de la Fed se renforcent et que les gros titres politiques perturbent les investisseurs, l'USD/JPY pourrait dépendre moins des données à court terme et davantage de la question de savoir si les rendements à long terme se maintiennent.

Les traders ont une multitude de données économiques clés à digérer au cours des prochaines 24 heures, notamment l'IPC crucial de l'Australie, le PIB américain et les décisions de taux d'intérêt de la Fed et de la Banque du Canada (BOC).

Cette semaine s'annonce mouvementée pour les traders USD/JPY : les principales données économiques américaines, les décisions de taux de la Fed et de la Banque du Japon, les négociations commerciales, les résultats des entreprises technologiques et le point sur les besoins de financement des États-Unis alimentent la volatilité. Avant cette convergence des risques événementiels, les signaux de prix et de momentum favorisent une nouvelle hausse de l'USD/JPY. Reste à savoir si cela se concrétisera, surtout compte tenu de la rapidité avec laquelle le paysage macroéconomique peut évoluer en 2025.

La semaine a été encore baissière pour le dollar américain, le retournement de tendance amorcé la semaine dernière par la menace de limogeage de Jerome Powell se poursuivant. L'USD/JPY a débuté la semaine par une correction, mais reste nettement au-dessus des plus bas d'avril, même si le DXY s'est rapproché de ses plus bas de trois ans établis il y a quelques semaines. L'EUR/USD a testé une zone de résistance après la réunion de la BCE et cette paire reste essentielle aux stratégies directionnelles sur le dollar américain. <br>La décision du FOMC sur les taux est prévue mercredi prochain, et la grande question est de savoir si Powell et la Fed s'assoupliront suffisamment pour annoncer des baisses de taux. Le marché anticipe actuellement deux baisses de 25 pb, et il ne reste que trois réunions en 2025 après l'annonce de la semaine prochaine.

Un changement de cap pourrait être en cours concernant les facteurs qui influencent l'univers des changes du G10. L'attention portée aux perspectives de taux d'intérêt américains s'est atténuée la semaine dernière, laissant la place à une plus grande attention portée à l'appétit pour le risque. Si le statut autrefois de valeur refuge du dollar américain reste incertain, il a notamment souffert ces deux dernières semaines dans un contexte de baisse de la volatilité et de forte hausse des actifs risqués. Si cette tendance se maintient, le dollar pourrait continuer de se replier sur sa trajectoire de moindre résistance.

Les indices de Wall Street ont atteint des sommets historiques mercredi à la clôture, portés par l'optimisme suscité par l'accord commercial. L'annonce par Trump d'un accord commercial avec le Japon via Truth Social, lors des échanges asiatiques, a propulsé les contrats à terme sur le Nikkei 225 au-dessus de 41 000, à deux doigts de leur plus haut de 2024. Cela a ensuite ravivé les attentes d'un accord commercial avec l'UE, certains rapports suggérant des droits de douane de 15 % sur la plupart des exportations du bloc.

En Nouvelle-Zélande, les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu au cours du trimestre de juin, entraînant une légère baisse du dollar néo-zélandais. Bien que légèrement supérieur aux prévisions de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) en mai, les détails sous-jacents du rapport laissent entrevoir la probabilité d'au moins une nouvelle baisse des taux par les décideurs politiques d'ici la fin de l'année.

Alors que le WTI se négocie à nouveau à l'intérieur du canal de tendance baissière de 3 ans établi depuis les sommets de 2022, les perspectives sont passées à un ton neutre à baissier, les marchés attendant une cassure décisive.

Alors que les marchés mondiaux reviennent de vacances du Nouvel An, les échanges restent calmes et une faible activité est attendue jusqu'à la semaine prochaine, lorsque les opérations reprendront à plein régime. Aujourd'hui, l'attention sera portée sur les résultats définitifs du PMI manufacturier de la zone euro et du Royaume-Uni, ainsi que sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis, tandis que l'indice manufacturier ISM américain de demain pourrait donner un premier aperçu de la volatilité potentielle à venir. Cependant, le ton général pour janvier - et probablement pour une grande partie de 2025 - sera donné par une série d'événements et de publications de données clés au cours des prochaines semaines.