La chute du dollar américain pousse l'EUR/USD vers la résistance, tandis que le support de l'USD/JPY rebondit

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Résumé:

La semaine a été encore baissière pour le dollar américain, le retournement de tendance amorcé la semaine dernière par la menace de limogeage de Jerome Powell se poursuivant. L'USD/JPY a débuté la semaine par une correction, mais reste nettement au-dessus des plus bas d'avril, même si le DXY s'est rapproché de ses plus bas de trois ans établis il y a quelques semaines. L'EUR/USD a testé une zone de résistance après la réunion de la BCE et cette paire reste essentielle aux stratégies directionnelles sur le dollar américain. <br>La décision du FOMC sur les taux est prévue mercredi prochain, et la grande question est de savoir si Powell et la Fed s'assoupliront suffisamment pour annoncer des baisses de taux. Le marché anticipe actuellement deux baisses de 25 pb, et il ne reste que trois réunions en 2025 après l'annonce de la semaine prochaine.

Les baissiers sur le dollar ont continué de peser après le retournement de situation de la semaine dernière, suite à la menace du président Trump de limoger Jerome Powell. La Fed a été en lock-out cette semaine et le restera jusqu'à l'annonce des taux mercredi prochain. Aucune projection ni orientation n'étant actualisée pour cette réunion, le point d'orgue sera le communiqué de la banque et la conférence de presse de Jerome Powell.

Jusqu'à présent, Powell a semblé réticent à évoquer des baisses de taux, au grand dam de l'actuel président américain. S'il a continué à affirmer que le potentiel d'inflation lié aux droits de douane restait préoccupant, la réaction à l'inflation suite aux baisses de taux de l'année dernière reste également préoccupante. Powell n'en a cependant pas beaucoup parlé, se concentrant plutôt sur la projection de l'inflation basée sur les perturbations de l'offre dues aux droits de douane, difficiles à identifier dans les données jusqu'à présent. La banque centrale et Powell ont donc été au centre de toutes les attentions, et comme je l'ai indiqué lors du webinaire qui a suivi la publication du rapport sur l'IPC la semaine dernière, il ne serait pas surprenant que Trump menace à nouveau de le limoger pour ne pas avoir assoupli les taux. Cette menace est arrivée le lendemain et a contribué à un repli du mouvement haussier amorcé à l'ouverture du troisième trimestre.

À l'heure actuelle, il y a eu un retracement de 61,8 % de ce rallye, mais plus particulièrement, c'est la série de plus bas et de plus hauts plus bas qui s'est accumulée et n'a pas encore été annulée dans l'USD.

Graphique des prix du dollar américain sur quatre heures

Source : Tradingview

USD/JPY

Alors que le dollar américain a remonté vers ses plus bas précédents, la paire USD/JPY a conservé une structure plus haussière et, jusqu'à présent, nous avons observé une défense du niveau de 145,92. Je pense que cette paire conserve une influence macroéconomique considérable sur le dollar américain et qu'une rupture plus large du dollar nécessitera probablement un affaiblissement plus marqué de la paire USD/JPY, peut-être même au point d'assister à un dénouement du carry trade à grande échelle, ce qui pourrait avoir des répercussions sur plusieurs autres marchés, notamment les actions, comme en juillet dernier.

Cela étant dit, le prix est la variable la plus importante et jusqu'à présent, nous avons vu une défense du support au même niveau qu'il y a deux semaines à 145,92.

Graphique journalier USD/JPY

Source : Tradingview

EUR/USD

J'ai écrit sur l'EUR/USD et évoqué trois niveaux de résistance supérieurs au cours actuel. Le premier de ces niveaux est entré en jeu, ouvrant la voie à une hausse plus importante, vers les niveaux de 1,1810 ou 1,1830 qui restent au-dessus. Il convient de noter que la décision de la BCE sur les taux d'intérêt a suscité une forte réaction plus tôt ce matin, ce qui a pour l'instant produit un plus bas plus élevé (correspondant aux plus hauts plus bas du DXY évoqués précédemment). La question la plus importante, cependant, est de savoir si les haussiers pourront continuer à étendre le mouvement alors que nous approchons de nouveaux tests de la même résistance qui a bloqué les acheteurs il y a quelques semaines.

Graphique des prix EUR/USD sur quatre heures

Source : Tradingview

Source : FOREX.com

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