Investigación en foco: Trump establece un tono claro sobre política energética

Resumen:

Las órdenes ejecutivas del primer día del Presidente Trump sobre política energética marcan un claro cambio hacia la desregulación y el apoyo a los combustibles fósiles, pero su impacto sobre los precios y la producción sigue siendo incierto.

Entre las medidas clave se incluyen levantar la pausa en los permisos de exportación de gas natural licuado (GNL), acelerar las aprobaciones de proyectos energéticos en tierras federales y detener temporalmente el desarrollo de la energía eólica marina. El gobierno también planteó la posibilidad de endurecer las sanciones a Irán y Venezuela, aplicar aranceles a las importaciones de petróleo canadiense y mexicano y volver a llenar el SPR.

Conclusiones para los inversores

Incentivos a la producción

Si bien estas medidas crean un entorno más favorable para los productores de petróleo y gas, es poco probable que veamos un aumento significativo de la producción estadounidense en el corto plazo. Las empresas energéticas han señalado que no asignarán capital adicional solo por un entorno regulatorio más amigable, lo que significa que la economía seguirá impulsando las decisiones de inversión. El sector de producción terrestre estadounidense ha alcanzado un estado estable eficiente y las empresas parecen reacias a alterar este equilibrio con planes de crecimiento agresivos.

Dicho esto, el sector del gas natural podría beneficiarse de la desregulación mediante el aumento de los permisos de exportación y el desarrollo de gasoductos. Por ejemplo, las empresas que operan en cuencas limitadas, como los productores de gas de los Apalaches, pueden encontrar nuevas oportunidades para la expansión del mercado.

Presiones sobre los precios

Existen múltiples políticas que podrían contribuir a generar presiones inflacionarias en el mercado petrolero. Los planes para recargar el SPR aumentarían la demanda de crudo, lo que podría impulsar los precios al alza. Además, la posibilidad de endurecer las sanciones contra Irán y Venezuela, junto con los aranceles propuestos para el petróleo importado de Canadá y México, podrían limitar la oferta, lo que aumentaría aún más los costos.

En particular, los aranceles propuestos a las importaciones de petróleo canadiense podrían afectar significativamente a los consumidores del Medio Oeste, porque las refinerías de esa región están optimizadas para el crudo pesado canadiense. Los aranceles obligarían a los productores canadienses a aceptar precios más bajos o a las refinerías estadounidenses a pagar más por el petróleo canadiense. Los consumidores acabarían soportando estos mayores costos a través del aumento de los precios de los productos refinados, lo que entraría en conflicto con el objetivo de la administración de reducir los precios de la gasolina.

Perspectivas de energía limpia

La pausa de la administración en la Ley de Reducción de la Inflación (IRA, por sus siglas en inglés) y en la financiación de la ley de infraestructura genera incertidumbre para las inversiones en energía limpia. Sin embargo, esta medida no indica un cambio total de política. Muchos proyectos de energías renovables se concentran en estados liderados por republicanos, lo que brinda cierta protección política contra una derogación total. Además, la IRA apoya la fabricación nacional y el concepto de independencia energética nacional.

De cara al futuro, los subsidios a los vehículos eléctricos enfrentan el mayor riesgo, mientras que la energía solar terrestre y el desarrollo de infraestructuras más amplias pueden permanecer relativamente aislados. Las empresas de servicios públicos siguen considerando las energías renovables como una parte importante de la futura combinación energética, junto con el gas natural y posiblemente la energía nuclear, para satisfacer la creciente demanda de electricidad de los centros de datos que prestan servicios a clientes de inteligencia artificial.

Los promotores de energía eólica marina se enfrentan a claros obstáculos en Estados Unidos, pero siguen existiendo oportunidades en los mercados internacionales. La orden ejecutiva que detiene temporalmente los proyectos de energía eólica marina era en gran medida esperada, pero esta medida formaliza la postura de la administración. Dicho esto, su impacto puede ser limitado porque muchos proyectos ya se enfrentaban a obstáculos económicos.

Alivio regulatorio

La orden de acelerar las aprobaciones de tierras federales podría agilizar procesos tradicionalmente lentos, lo que beneficiaría especialmente a las operaciones en el Golfo de México, Alaska y la Cuenca Pérmica de Nuevo México. Sin embargo, las empresas podrían destinar los ahorros de costos a la reducción de la deuda o a la rentabilidad para los accionistas en lugar de a un aumento de las perforaciones.

Los operadores más pequeños tienen más posibilidades de ganar con la desregulación que las grandes corporaciones que tienen los recursos para gestionar regulaciones complejas. Mientras tanto, la reducción de las normas de emisiones de los vehículos podría sostener la demanda sostenida de gasolina, beneficiando a las refinerías y a los fabricantes de automóviles tradicionales al frenar la transición a los combustibles alternativos.

Persisten incertidumbres clave

Para los inversores en energía, estas políticas sugieren un entorno potencialmente favorable para las compañías tradicionales de petróleo y gas, en particular las que operan en tierras federales, donde los costos regulatorios están disminuyendo. Sin embargo, el impacto final en la rentabilidad dependerá en gran medida de los precios del petróleo, que enfrentan presiones opuestas de varias políticas de Trump.

La principal incógnita sigue siendo cómo conciliará el gobierno las políticas potencialmente inflacionarias con el objetivo de reducir los precios al consumidor. Esta tensión, junto con la incertidumbre sobre la implementación de las tarifas, podría impulsar la volatilidad del mercado en los próximos meses.

Fuente: Janus Henderson

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Los precios del crudo caen por el choque comercial entre Estados Unidos y China

Manuel

Materias Primas

Los precios del crudo cayeron el martes debido a que los aranceles estadounidenses sobre China entraron en vigor y Beijing tomó represalias con sus propias medidas, aumentando los temores de una guerra comercial, mientras que el presidente estadounidense, Trump, retrasó los fuertes gravámenes a Canadá y México durante un mes.

A las 1400 GMT, el crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) bajaba 2,03 dólares, o 2,77%, a 71,13 dólares el barril, mientras que los futuros del Brent perdían 1,41 dólares, o 1,86%, a 74,55 dólares.

El Ministerio de Finanzas de China dijo que impondría gravámenes del 15% al carbón y al GNL de Estados Unidos, así como del 10% al petróleo crudo, a los equipos agrícolas y a la pequeña cantidad de camiones y sedanes de gran motor enviados a China desde Estados Unidos.

Las actuales tensiones comerciales entre Estados Unidos y China podrían reducir la demanda de petróleo, lo que generaría una presión continua sobre los precios.

"Las medidas de represalia de China pueden no limitarse a los aranceles del 10% al petróleo crudo de Estados Unidos, que también pueden representar un intento deliberado de debilitar el yuan si Estados Unidos responde con más aranceles a las exportaciones chinas a ese país", dijo Kelvin Wong, analista senior de mercado de OANDA.

"En general, es probable que estas acciones den lugar a un dólar estadounidense más fuerte, lo que a su vez debilitará... los precios del petróleo, dado que los miembros de la OPEP+ todavía están en camino de aumentar el suministro de petróleo gradualmente a partir de abril".

Las importaciones de petróleo crudo de China en 2024 desde Estados Unidos representaron el 1,7% de sus importaciones totales de crudo, según muestran los datos aduaneros.

Los contraaranceles de China podrían percibirse como una señal de escalada y reducir la probabilidad de una resolución temporal similar a los acuerdos de Estados Unidos con México y Canadá, dijo el estratega de mercado de IG, Yeap Jun Rong, en un correo electrónico.

El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, y la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, dijeron anteriormente que habían acordado reforzar los esfuerzos de control fronterizo en respuesta a la demanda de Trump de acabar con la inmigración y el contrabando de drogas.

Esto detendría por 30 días los aranceles estadounidenses del 25% sobre los dos países, así como un arancel del 10% sobre las importaciones de energía de Canadá, todos los cuales debían entrar en vigor el martes.

El grupo de productores de petróleo OPEP+ acordó el lunes mantener su política de aumentar gradualmente la producción de petróleo a partir de abril.

Del lado de la demanda, los inversores están esperando los datos de reservas de petróleo de Estados Unidos para la semana que finaliza el 31 de enero. [EIA/S] Los analistas encuestados por Reuters esperan que los inventarios de crudo hayan aumentado, pero es probable que los de gasolina y destilados hayan disminuido.

Fuente: Reuters

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El Banco Central Europeo se prepara para otro recorte de tasas en marzo en medio de la inflación y la incertidumbre comercial

Adán

Económico

La inflación de la eurozona se mantiene por encima del objetivo, lo que genera expectativas de recorte de tasas

Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) siga recortando los tipos de interés en marzo, ya que la inflación en la eurozona se mantiene por encima del objetivo del 2%. Según Eurostat, la inflación en enero de 2025 se situó en el 2,5% interanual, ligeramente por encima de la previsión de los economistas del 2,4%, aunque un 0,3% por debajo de la de diciembre de 2024.

La inflación básica, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, se situó en el 2,7%, lo que supone el quinto mes consecutivo en niveles elevados. A pesar de la reciente disminución de la inflación general, la inflación básica persistente sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes, lo que refuerza la necesidad de seguir ajustando la política monetaria.

La semana pasada, el BCE redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,75%, lo que indica un cambio hacia una política monetaria más flexible. Dado que la inflación se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo, la mayoría de los analistas prevén que el BCE aplicará otro recorte de tasas en su reunión de marzo para apoyar el crecimiento económico y aliviar las condiciones financieras.

Las preocupaciones por la guerra comercial podrían complicar la política monetaria del BCE

Si bien el BCE parece decidido a mantener su trayectoria de recortes de tasas, la creciente preocupación por un posible conflicto comercial con Estados Unidos podría complicar sus planes. Los recientes aranceles del presidente Donald Trump a China, Canadá y México han perturbado los mercados globales, y crece la especulación de que la Unión Europea (UE) podría ser el próximo objetivo de las restricciones comerciales estadounidenses.

Si Trump impone aranceles a las importaciones europeas, podría exacerbar los desafíos económicos de la eurozona, aumentando los costos de insumos para las empresas y alimentando las presiones inflacionarias. Esto podría obligar al BCE a reevaluar el ritmo y la magnitud de sus recortes de tasas de interés, ya que el banco central debe equilibrar el control de la inflación con los esfuerzos de estímulo económico.

La debilidad del euro añade otra capa de complejidad

El debilitamiento del euro ha intensificado aún más el dilema de política monetaria del BCE. Durante la semana pasada, el euro cayó a su nivel más bajo frente al dólar estadounidense en más de dos años, llegando a caer a 1,0141 dólares por euro en un momento dado el 3 de febrero.

Un euro más débil encarece las importaciones, lo que podría avivar aún más las presiones inflacionarias en la eurozona. Clemens Fuest, presidente del Instituto Ifo de Alemania, advirtió que un dólar estadounidense más fuerte podría limitar indirectamente la capacidad del BCE para aplicar nuevos recortes de tasas, ya que la depreciación del euro podría empeorar los desequilibrios comerciales y aumentar los costos de las importaciones.

Perspectivas del mercado: ¿Continuará el BCE con los recortes de tasas?

A pesar de los riesgos externos, el consenso del mercado sigue siendo favorable a otro recorte de tipos del BCE en marzo, dado que la inflación está disminuyendo gradualmente y la economía de la eurozona muestra signos de desaceleración del crecimiento. Sin embargo, las autoridades tendrán que vigilar de cerca los factores externos, en particular cualquier medida comercial de Estados Unidos dirigida a la UE.

Si se materializan los aranceles a las exportaciones europeas, el BCE podría enfrentarse a un escenario más complejo, que podría retrasar o moderar su estrategia de reducción de tipos. Además, si el euro sigue debilitándose, las preocupaciones por la inflación impulsada por las importaciones pueden obligar al banco central a adoptar una estrategia más cautelosa.

Por ahora, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos y las señales de política monetaria del BCE, mientras el banco central se enfrenta a un panorama de inflación en desaceleración, tensiones comerciales geopolíticas y volatilidad cambiaria. La reunión de marzo será un momento crucial para el BCE, que busca lograr el equilibrio adecuado entre el estímulo económico y el control de la inflación.

Fuente: Reuters

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La UE quiere conversaciones tempranas con EE.UU. para evitar aranceles de Trump

Manuel

Político

Económico

La Unión Europea quiere dialogar rápidamente con Estados Unidos sobre los aranceles planeados por el presidente Donald Trump, dijo el martes el jefe comercial Maros Sefcovic, mientras que su jefa, Ursula von der Leyen, enfatizó que el bloque protegería sus intereses en las negociaciones.

Sefcovic, hablando ante una reunión de ministros de la UE para debatir sobre comercio y competitividad de la UE, dijo que quería un "compromiso temprano" y que estaba esperando la confirmación del nombramiento del elegido por Trump para Secretario de Comercio, el financiero Howard Lutnick.

"Estamos dispuestos a comprometernos inmediatamente y esperamos que a través de este compromiso temprano podamos evitar las medidas que causarían muchos trastornos a la relación comercial y de inversión más importante de este planeta", dijo a los periodistas.

Von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, dijo que la primera prioridad del ejecutivo de la UE era trabajar en las numerosas áreas en las que convergen los intereses de la UE y de Estados Unidos, como las cadenas de suministro críticas y las tecnologías emergentes.

En un discurso en Bruselas, dijo que la UE estaba lista para enfrentar duras negociaciones para resolver las diferencias y sentar las bases para una asociación más fuerte.

"Seremos abiertos y pragmáticos en cuanto a cómo lograrlo, pero también dejaremos en claro que siempre protegeremos nuestros propios intereses, como y cuando sea necesario", afirmó Von der Leyen.

Los funcionarios de la UE afirman que los contactos con la administración Trump han sido limitados hasta ahora, y señalan que los candidatos de Trump para los puestos más importantes no pueden hablar con sus homólogos extranjeros hasta que sus puestos hayan sido confirmados. Von der Leyen y Trump no han estado en contacto desde la investidura de Trump.

La reunión de la UE en Varsovia comenzó apenas unas horas después de que entraran en vigor aranceles adicionales del 10% de Estados Unidos sobre los productos chinos, lo que llevó a China a contraatacar. Canadá y México también estaban en la lista para recibir aranceles estadounidenses del 25% el martes, pero ambos obtuvieron una pausa de 30 días.

Trump ha dicho que la Unión Europea es la siguiente en la lista y se ha quejado en repetidas ocasiones del déficit comercial de Estados Unidos con los 27 países de la UE.

Sefcovic dijo que el déficit, incluido el comercio de servicios, era de alrededor de 50 mil millones de euros, o alrededor del 3% del comercio anual total entre la UE y EE. UU. de 1,5 billones de euros, mientras que 4 millones de empleos en ambos lados del Atlántico dependían de esta relación comercial abierta.

"Creemos que a través del compromiso y el debate constructivos podemos resolver este problema", afirmó.

Sefcovic no entró en detalles sobre cómo podría negociar el bloque, pero algunos ministros ofrecieron consejos sobre el enfoque de la UE.

El ministro de Asuntos Exteriores de Luxemburgo, Xavier Bettel, que fue primer ministro durante el primer mandato de Trump, dijo que la UE necesitaba estar unida y fuerte y no comenzar las negociaciones con concesiones.

"Esto no es el zoco de Marrakech", afirma. "Nosotros no ofrecemos. Escuchamos, intercambiamos, decimos cosas. No ofrecemos".

El ministro de Comercio irlandés, Peter Burke, también dijo que no valía la pena en este momento hacer ofertas.

Fuente: Reuters

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Los aranceles entre EE. UU. y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares y los analistas prevén un máximo histórico

Warren Takunda

Criptomoneda

Bitcoin cayó por debajo de los USD 100,000 el 4 de febrero debido a que nuevos temores de una guerra comercial frenaron un repunte repentino. Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_1

Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_1

Gráfico de 1 hora del par BTC/USD. Fuente: Cointelegraph/TradingView

El precio del BTC se recupera tras nuevos problemas arancelarios

Los datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView mostraron que el par BTC/USD retrocedió aproximadamente un 3% después de la apertura diaria.

Los mercados habían subido con la noticia de que los aranceles estadounidenses sobre México y Canadá se retrasarían un mes, junto con la firma de una orden ejecutiva por parte del presidente Donald Trump para crear un fondo soberano de riqueza único en su tipo.

El director de criptomonedas de la Casa Blanca, David Sacks, ofrecerá una conferencia de prensa a las 2:30 p.m., hora del Este, para revelar detalles de la política de activos digitales de EE. UU.

“La administración Trump planea reposicionar a Estados Unidos como líder en activos digitales”, respondió el comerciante Jelle en parte de una publicación de X sobre el tema, preparándose para un “gran día”. Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_2

Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_2

Gráfico de 1 día del par BTC/USD. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Después de rebotar cerca de $91,500, BTC/USD ganó más de $10,000 en una sola vela diaria.

Sin embargo, el progreso se detuvo cuando se supo que China estaba tomando represalias contra los aranceles estadounidenses con sus propias medidas dirigidas al petróleo, el carbón y otros sectores.

“Será otro día volátil”, añadió Jelle.

El comerciante de criptomonedas, analista y empresario Michaël van de Poppe estuvo de acuerdo en que la volatilidad probablemente continuará.

“Bitcoin se recuperó rápidamente y actualmente se mueve dentro del rango”, resumió junto al gráfico diario.

"Supongo que veremos nuevos máximos históricos en febrero y es bastante normal que se produzca una corrección después de un repunte tan fuerte. La volatilidad está por las nubes, pero, mientras Bitcoin se mantenga por encima de los 93.000 dólares, es probable que se produzca un nuevo máximo histórico". Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_3

Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_3

Gráfico de 1 día de BTC/USD. Fuente: Michaël van de Poppe/X

Otros, como el comerciante Phoenix, sugirieron que BTC/USD investigaría un nuevo rango a corto plazo como resultado de la volatilidad.

“Después de un evento como este, me parece lógico esperar que se forme algún tipo de nueva gama”, dijo ese día. Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_4

Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_4

Gráfico de 6 horas del par BTC/USDT. Fuente: Phoenix/X

Las tasas de financiación se suman a las raras señales alcistas de Bitcoin

Mientras tanto, las tasas de financiación en los mercados de derivados le dieron a Axel Adler Jr., colaborador de la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant, motivo de celebración.

Las tasas de financiación, señaló Adler, habían impreso una señal alcista clave durante el viaje de Bitcoin hacia los $90.000.

“Por séptima vez este año, la tasa de financiación de Bitcoin se ha vuelto negativa”, reveló, y el primer caso de este tipo se producirá en abril de 2024.

“Los seis casos anteriores indicaron un impulso alcista”. Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_5

Los aranceles entre Estados Unidos y China le cuestan al bitcoin la cifra de 100.000 dólares mientras los analistas prevén un máximo histórico_5

Tasas de financiación de futuros de Bitcoin. Fuente: Axel Adler Jr./X

El día anterior, Cointelegraph informó que el índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin mostraba una señal alcista igualmente rara en marcos temporales de 4 horas.

Fuente: Cointelegraph

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Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión

JPMorgan

Las acciones del presidente de Estados Unidos y las reacciones extranjeras

Las medidas adoptadas por el presidente estadounidense Trump se concretaron en tres decretos ejecutivos. Aunque normalmente el Congreso debería participar en la fijación de aranceles, el presidente estadounidense Trump se atribuyó el derecho de hacerlo utilizando la autoridad de emergencia para combatir el flujo de drogas ilícitas. Los decretos ejecutivos especifican aranceles del 25% sobre todos los bienes importados de México, del 25% sobre todos los bienes importados de Canadá, con excepción de los productos energéticos, donde el arancel es del 10%, y un arancel adicional del 10% sobre todos los bienes importados de China. Los aranceles entrarán en vigor a la medianoche del lunes 3 de febrero.

Canadá, México y China han respondido. El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, anunció aranceles compensatorios del 25% sobre bienes fabricados en Estados Unidos por valor de 155.000 millones de dólares canadienses, comenzando con gravámenes sobre bienes por valor de 30.000 millones de dólares canadienses a partir del martes y aumentando gradualmente hasta el monto total después de 21 días. Los primeros ministros provinciales y los políticos que compiten por reemplazar a Trudeau como primer ministro también expresaron su apoyo a las medidas de represalia.

La presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, anunció que está preparando contraaranceles y otras medidas de represalia. Mientras tanto, el Ministerio de Comercio chino también se comprometió a tomar contramedidas.

El impacto económico de los aranceles

Los aranceles anunciados por el presidente estadounidense Trump, junto con las medidas de represalia de nuestros socios comerciales, podrían aumentar los precios y desacelerar el crecimiento económico.

Respecto de la inflación, la primera pregunta es cuánto podrían reducir los aranceles el consumo de bienes importados de estos tres países, y la segunda es cuánto del impuesto de importación terminarían pagando los consumidores. Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_1

Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_1

Estimamos que el año pasado Estados Unidos importó 1,36 billones de dólares en bienes de Canadá, México y China y que los aranceles anunciados por el presidente estadounidense habrían implicado un impuesto de importación adicional promedio del 19% sobre esos bienes, además de los aranceles actuales contra China. Suponiendo que un aumento del 19% en los precios resulte en una disminución del 19% en las compras (ya sea por un menor consumo o por la sustitución de otros bienes o proveedores), los aranceles anunciados podrían haber recaudado 206.000 millones de dólares. El año pasado, el gasto nominal total de los consumidores estadounidenses fue de 19,8 billones de dólares. Por lo tanto, si todos los aumentos de precios se trasladaran a los consumidores estadounidenses, se podría esperar que el índice de precios al consumidor de ese país aumentara un poco más del 1%. Esto, por supuesto, supone que los fabricantes, importadores o minoristas extranjeros no absorban parte del costo. Sin embargo, también ignora los posibles efectos colaterales que tendría el que los minoristas intenten mantener sus márgenes porcentuales frente a volúmenes más bajos, aumentos salariales compensatorios o el impacto de los aranceles en otros países, regiones y ubicaciones con los que el presidente estadounidense Trump ha amenazado.

Los aranceles también reducirían la actividad económica. Estados Unidos exportó aproximadamente 760 mil millones de dólares en bienes a Canadá, México y China el año pasado y el crecimiento económico más lento en estos países, combinado con el efecto de los aranceles de represalia, podría reducir significativamente esas exportaciones. Sin embargo, los efectos serían más severos para Canadá y México que para Estados Unidos, ya que las exportaciones a Estados Unidos representan una proporción mucho mayor del PIB en Canadá y México que a la inversa. También vale la pena señalar que tanto Canadá como México tuvieron menos impulso al entrar en 2025 que Estados Unidos, y las lecturas más recientes del PIB muestran un crecimiento interanual del 1,5% y el 0,6%, respectivamente, en comparación con el 2,5% en Estados Unidos.

Igualmente grave es la incertidumbre provocada por las recientes tensiones comerciales que podrían paralizar la producción y la inversión: ninguna empresa querrá pagar un arancel esta semana si puede evitarlo esperando hasta la semana próxima. Ninguna empresa podría hacer un plan sobre si construir una planta en Canadá, México o Estados Unidos sin tener alguna idea de los aranceles que podrían imponérsele.

Es muy posible que la administración Trump busque compensar a los exportadores que se verán afectados por estas tensiones comerciales, reduciendo así cualquier beneficio neto en materia de ingresos para el gobierno federal de Estados Unidos. Por supuesto, un crecimiento económico más lento también reduciría los ingresos. Además, la perspectiva de una mayor inflación a raíz de las tensiones comerciales probablemente retrasaría aún más cualquier nueva flexibilización de la Reserva Federal de Estados Unidos y posiblemente impulsaría las tasas de interés a largo plazo. En este contexto, vale la pena señalar que un aumento del 1% en las tasas de interés del Tesoro de Estados Unidos en general eventualmente agregaría USD 300 mil millones al interés anual pagado por la deuda federal de Estados Unidos. Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_2

Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_2

Las tensiones comerciales acaban

Mientras se escribe esto, no está del todo claro cuál podría ser el resultado final de estas recientes tensiones comerciales. Es posible que, en el transcurso de la negociación, los aranceles sobre México y Canadá se reduzcan al 10%. Sin embargo, también podrían ampliarse para incluir a Japón, Europa y otros socios comerciales. Un pequeño factor restrictivo es que el presidente estadounidense, Trump, pretende utilizar los aranceles como fuente de ingresos para pagar parte de la extensión de los recortes impositivos de 2017 y otros recortes impositivos que prometió durante la campaña electoral. Es posible que, mientras se negocia el gran proyecto de ley impositiva, quiera fijar un monto para los ingresos arancelarios y ceñirse a él. Sin embargo, la experiencia de su primer mandato y las primeras dos semanas de su segundo sugieren que la incertidumbre política podría persistir.

También vale la pena considerar que otros países tenderán a mantener aranceles que coincidan con los gravámenes estadounidenses y podrían apuntar a determinadas empresas estadounidenses como una forma de concentrar su poder de represalia, siendo las empresas tecnológicas estadounidenses probablemente las más expuestas a la venganza comercial.

Implicaciones para la inversión

Mientras tanto, los inversores tienen motivos para estar preocupados por las tensiones comerciales. El informe del PIB de la semana pasada, del 30 de enero, mostró que la economía estadounidense entró en 2025 con un gran impulso, y esto debería confirmarse aún más con el informe de empleo estadounidense del 7 de febrero. Sin embargo, los mercados de valores estadounidenses siguen teniendo altas valoraciones tanto en general como en particular entre las acciones tecnológicas de gran capitalización. Estas tensiones comerciales tienen el potencial de impartir un impulso estanflacionario a este entorno de inversión, impulsando la inflación y las tasas de interés mientras lastra el crecimiento y las ganancias.

Si se concreta este escenario, las acciones estadounidenses con las valoraciones más altas probablemente sean las más vulnerables, mientras que los activos no estadounidenses y los activos reales podrían servir de contrapeso a las carteras. Sobre todo, los inversores deberían asegurarse de que sus carteras estén bien diversificadas y equilibradas, ya que nos encaminamos hacia vientos alcistas mucho más fuertes e inciertos.

Fuente: JP Morgan

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Las exportaciones alimentarias de Japón alcanzan un nivel récord por duodécimo año consecutivo

Adán

Económico

Fuerte crecimiento de las exportaciones a pesar de los desafíos comerciales con China

La industria exportadora de alimentos de Japón continúa prosperando y alcanzó un récord por duodécimo año consecutivo en 2024. Según el Ministerio de Agricultura, Silvicultura y Pesca de Japón (MAFF) , las exportaciones totales del país de productos agrícolas, forestales, mariscos y alimentos procesados alcanzaron los 1,51 billones de yenes (9,72 mil millones de dólares) , lo que representa un aumento del 3,7% en comparación con 2023 .

Este crecimiento fue impulsado principalmente por la fuerte demanda de los Estados Unidos y otros mercados clave , que compensaron una marcada caída de las exportaciones a China . La prohibición total de Beijing a las importaciones de productos del mar japoneses , impuesta en respuesta al vertido de aguas residuales tratadas de la planta nuclear de Fukushima Daiichi , afectó significativamente al comercio de productos del mar de Japón.

Estados Unidos se convierte en el mayor mercado de exportación de alimentos de Japón

Con las restricciones impuestas por China, Japón diversificó con éxito sus mercados de exportación , en particular en Estados Unidos , que se convirtió en el principal destino de las exportaciones alimentarias japonesas en 2024. Las exportaciones a Estados Unidos alcanzaron los 242.900 millones de yenes (1.560 millones de dólares) , lo que supone un impresionante aumento del 17,8% respecto del año anterior. Este aumento se vio impulsado por las vieiras japonesas que encontraron nuevos compradores en el mercado estadounidense , lo que ayudó a mitigar las pérdidas derivadas de la prohibición de las importaciones chinas.

Las exportaciones de Japón a Taiwán también crecieron significativamente, aumentando un 11,2% hasta 170.300 millones de yenes (1.100 millones de dólares) . Los consumidores taiwaneses prefieren las manzanas japonesas como regalos de lujo , lo que contribuye a una mayor demanda, junto con un aumento de los envíos de vieiras .

Mientras tanto, las exportaciones a China disminuyeron un 29,1% , hasta los 168.100 millones de yenes (1.080 millones de dólares) . El mercado de Hong Kong, que históricamente ha sido el mayor destino de exportación de alimentos de Japón, también experimentó una caída del 6,6% , hasta los 221.000 millones de yenes (1.420 millones de dólares) .

La cocina japonesa gana popularidad mundial e impulsa las exportaciones

Más allá de los productos del mar, la creciente apreciación mundial por la cocina japonesa ha impulsado las exportaciones de condimentos, bebidas y alimentos procesados . Las ventas de salsas y condimentos mixtos , como el curry japonés y la mayonesa , aumentaron un 15,9% , lo que refleja el creciente atractivo internacional de los sabores japoneses .

Las exportaciones de té verde experimentaron un aumento aún más fuerte, con un aumento del 24,6% , en gran medida debido a las crecientes tendencias de consumo consciente de la salud en todo el mundo . La creciente preferencia mundial por los alimentos naturales y funcionales ha posicionado al té verde japonés como un producto premium en los mercados internacionales .

El ambicioso objetivo de crecimiento de las exportaciones de Japón para 2025

A pesar de los desafíos en el mercado chino, Japón sigue comprometido con la expansión de sus exportaciones de productos agrícolas, marinos y alimentarios . El gobierno japonés se ha fijado el ambicioso objetivo de alcanzar 2 billones de yenes (12.800 millones de dólares) en exportaciones de alimentos para 2025 , lo que requiere un crecimiento adicional de las exportaciones de 500.000 millones de yenes (3.200 millones de dólares) durante el próximo año.

Para alcanzar este objetivo, Japón está trabajando activamente para diversificar sus destinos de exportación , fortalecer las alianzas comerciales y promover la cultura culinaria japonesa en todo el mundo . Las iniciativas incluyen campañas de marketing para aumentar el reconocimiento de la marca , acuerdos comerciales con nuevos socios e inversiones en infraestructura de exportación para mejorar la eficiencia de la distribución de alimentos .

Japón fortalece su presencia global en el comercio alimentario

El desempeño récord de las exportaciones alimentarias de Japón en 2024 pone de relieve la resiliencia y la adaptabilidad de su industria alimentaria, incluso frente a las barreras comerciales geopolíticas . Si bien la prohibición de los productos del mar en China sigue siendo un desafío, el rápido crecimiento en los mercados de Estados Unidos y Taiwán demuestra la capacidad de Japón para reorientar las exportaciones y mantener una fuerte demanda internacional .

El interés mundial por la cocina japonesa sigue aumentando , por lo que el país está bien posicionado para expandir aún más sus exportaciones de alimentos , en particular a medida que las preferencias de los consumidores cambian hacia productos más saludables y de alta calidad . Sin embargo, alcanzar el objetivo de 2 billones de yenes en 2025 requerirá una expansión comercial estratégica continua , adaptación del mercado y un compromiso diplomático continuo para abordar las relaciones comerciales en evolución.