Morgan Stanley redujo sus pronósticos de precios del crudo Brent por segunda vez en cuestión de semanas, a medida que aumentan los desafíos de la demanda mientras que los suministros siguen siendo abundantes.

Según una nota de analistas, entre ellos Martijn Rats, el precio medio del barril de referencia mundial será de 75 dólares estadounidenses (327,69 RM) en el cuarto trimestre. Esto se compara con una proyección anterior de 80 dólares estadounidenses entre octubre y diciembre, emitida el mes pasado en un recorte de la previsión anterior de 85 dólares estadounidenses. Las predicciones para la mayor parte del próximo año también se redujeron ligeramente.

El Brent cayó recientemente hasta su nivel de cierre más bajo desde fines de 2021, debido a que las preocupaciones persistentes sobre una demanda china más débil se fusionaron con señales de que la economía estadounidense podría estar desacelerándose. Al mismo tiempo, la producción sigue siendo abundante, lo que obliga a la OPEP+ a aplazar un plan para relajar sus propias restricciones a la producción.

“La trayectoria reciente de los precios del petróleo tiene similitudes con otros períodos de considerable debilidad de la demanda”, dijeron Rats y sus colegas en el informe del lunes. Los diferenciales temporales (comparaciones de precios a lo largo de la curva de futuros) indicaban la llegada de “acumulaciones de inventario similares a las de una recesión”, aunque era demasiado pronto para que este fuera el escenario base del banco, dijeron.

El replanteamiento de las perspectivas por parte de Morgan Stanley ha encontrado eco en las preocupaciones de otros bancos importantes. Goldman Sachs Group Inc redujo su visión el mes pasado, mientras que más recientemente Citigroup Inc dijo que el mercado parecía estar sobreabastecido y que los precios podrían promediar 60 dólares por barril en 2025 a menos que la OPEP+ recorte aún más sus precios.

El Brent, que se hundió casi un 10% la semana pasada, se cotizó cerca de 72 dólares el barril el lunes, y el importante comerciante de materias primas Trafigura Group dijo en una conferencia de la industria en Singapur que el precio caería a los 60 dólares en el futuro cercano.

Fuente: Theedgemarkets

El oro se mantiene a la defensiva al inicio de la semana, después de la caída del 0,8% del viernes pasado y un cierre semanal por debajo de los USD 2.500.

El precio del metal se desinfló por los datos laborales de Estados Unidos el viernes pasado, ya que el empleo aumentó por debajo de las expectativas pero la caída inesperada en la tasa de desempleo enfrió los temores sobre una mayor debilidad en el sector laboral, contribuyendo a las apuestas por un recorte de tasas de la Fed de 0,25% en lugar de un enfoque más agresivo con un recorte de 50 puntos básicos.

Los mercados cambian su atención hacia la publicación de los datos de inflación de EE. UU. para agosto, que se publicarán a finales de esta semana y que proporcionarán más detalles sobre la decisión de la Fed en la reunión de política monetaria de septiembre.

Por otro lado, el metal amarillo sigue apuntalado por las crecientes preocupaciones sobre la situación de la economía estadounidense, así como por las persistentes tensiones geopolíticas, lo que se suma al escenario de una consolidación prolongada antes de que el precio reanude su subida.

El panorama técnico sigue siendo alcista en general a pesar de que los estudios diarios se debilitaron un poco, con un sesgo alcista más amplio que se mantendrá intacto mientras el precio se mantenga por encima del piso del rango de tres semanas en la zona de $ 2470.

Tres velas Doji semanales consecutivas apuntan a una fuerte indecisión y señalan un modo lateral prolongado, con estudios diarios mixtos (el impulso de 14 días se volvió negativo, el estocástico y el RSI permanecen en territorio positivo, las MA en configuración mixta) que contribuyen al panorama actual.

Los estudios técnicos aún favorecen el escenario de un pivote de $2470 que resista las caídas y ofrezca nuevas oportunidades de compra; sin embargo, es probable que los fundamentos desempeñen un papel clave y sean el impulsor clave del oro en el corto plazo.

En caso de que se pierda el soporte de $2470, un retroceso más fuerte hacia $2431 (DMA 55 en ascenso) y la zona de $2400/$2390 (psicológica / DMA 100) en extensión, podría ser el escenario probable.

Por el contrario, los alcistas pueden fortalecer su control si el precio regresa y se estabiliza por encima del nivel de $2500 y cambia el foco hacia un nuevo máximo histórico en $2531, cuya violación provocaría una nueva aceleración al alza.

Res: 2500; 2505; 2523; 2531.

Sup.: 2485; 2474; 2470; 2457.

Fuente: ACTIONFOREX

Arriba: GBP/EUR a intervalos diarios.

Fuente: Poundsterlinglive

El peso mexicano (MXN) cotiza plano y mixto el lunes luego de una semana en la que perdió entre 1.3% y 1.6% en sus pares más negociados, extendiendo la tendencia bajista -aunque a un ritmo más lento- establecida desde los máximos de abril de 2024.

El peso se está depreciando debido a una combinación de preocupaciones de los inversores sobre las nuevas y controvertidas reformas judiciales, la incertidumbre sobre las elecciones presidenciales de Estados Unidos y su impacto en el comercio, y la liquidación del carry trade, ahora menos atractivo desde que el peso comenzó a tener una tendencia a la baja.

Peso mexicano se deprecia a menor ritmo

El peso mexicano se depreció a un ritmo más lento la semana pasada en comparación con las semanas anteriores, tanto por la inflación general persistentemente alta en México, que está haciendo que el Banco de México (Banxico) sea cauteloso a la hora de realizar más recortes a las tasas de interés, como por la debilidad de sus contrapartes, en particular el dólar estadounidense.

Aunque la inflación subyacente mexicana está retrocediendo de manera constante hacia el objetivo de 3.0% del Banxico después de registrar un aumento de 4.05% en los precios subyacentes en julio, la inflación general sigue elevada y de hecho se aceleró por quinto mes consecutivo a 5.57% en julio desde 4.98% anteriormente.

Banxico redujo las tasas de interés en 0,25% a 10,75% en su reunión de agosto, pero la votación fue reñida ya que dos de los cinco miembros de la junta directiva del banco –Jonathan Heath e Irene Espinosa– disintieron debido a las continuas preocupaciones sobre la elevada inflación general.

En un discurso pronunciado el jueves, Heath –uno de los disidentes– dijo que “aún no hay certeza” sobre cuándo se enfriarán los precios de los alimentos, según El Financiero. El aumento del costo de la fruta es un factor clave que contribuye a la elevada tasa general de inflación.

Aunque Heath añadió que Banxico esperaba que los precios de los alimentos cayeran, añadió que no había forma de saber "cuándo y en qué medida". La persistentemente alta inflación en el sector de servicios de la economía era otro factor que mantenía elevada la inflación general, añadió. La incertidumbre de Heath sugiere que podría seguir votando en contra de la flexibilización de la política monetaria en futuras reuniones. Si las tasas de interés siguen altas en México, será un factor de apoyo para el peso, ya que las tasas de interés más altas atraen mayores entradas de capital.

Datos de nóminas mexicanas muestran desaceleración en contrataciones

Otro factor que podría influir en las decisiones de política monetaria de Banxico son las persistentes señales de desaceleración del mercado laboral. Las nóminas mexicanas aumentaron a su ritmo más lento en 40 meses, con un aumento de sólo 58.047 en agosto, según datos del IMSS, que mide el número de nuevos contribuyentes a la seguridad social.

Una combinación de desaceleración del crecimiento económico, menores pronósticos de crecimiento, demoras en las contrataciones por parte de los empleadores debido a la incertidumbre por las preocupaciones en torno a las reformas del gobierno al poder judicial y el resultado de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, fueron factores que impactaron la creación de nuevos empleos, según El Financiero.

El bajo nivel de empleo en México puede alentar al Banxico a ser más audaz al recortar las tasas de interés a pesar de la alta inflación, lo que, a su vez, podría ser un factor negativo para el peso.

Al momento de escribir este artículo, un dólar estadounidense (USD) compra 19,94 pesos mexicanos, el EUR/MXN se negocia a 22,08 y el GBP/MXN a 26,14.

Análisis técnico: USD/MXN cotiza en un canal ligeramente alcista

El USD/MXN ha retrocedido desde los nuevos máximos de 2024 que tocó en 20,15 el jueves y actualmente se negocia nuevamente dentro de un rango familiar en los 19,90.

La vela japonesa bajista Shooting Star que el par formó el jueves no logró confirmarse ni continuar a la baja. En cambio, el par continuó un canal ascendente ligeramente alcista entre el máximo de 20,15 y los mínimos de mediados de 19,80.

Gráfico de 4 horas del par USD/MXN

El canal en sí se está desarrollando dentro de un canal ascendente más amplio que comenzó desde los mínimos de abril de 2024.

La tendencia general sigue siendo alcista y, dado que según la teoría del análisis técnico “la tendencia es tu amiga”, esto favorece un mayor potencial alcista. Por lo tanto, cualquier debilidad puede ser temporal antes de que el par suba nuevamente.

Una ruptura por encima de la parte superior del minicanal y el máximo del año en 20,15 proporcionaría una confirmación adicional de una continuación de la tendencia alcista, con el próximo objetivo en la línea superior del canal en 20,60.

Fuente: FXSTREET

El par USD/JPY atrae a nuevos compradores al comienzo de una nueva semana y revierte gran parte de las pérdidas del viernes hasta la zona de 141,75, un mínimo de más de un mes. Los precios al contado mantienen el tono de oferta durante la sesión europea inicial y actualmente cotizan alrededor de la marca de 143,20 y obtienen soporte de una combinación de factores.

El yen japonés (JPY) se ve presionado por una revisión a la baja del dato del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, que, a su vez, se considera un factor clave que actúa como un viento de cola para el par USD/JPY. Los datos oficiales publicados hoy mostraron que la economía de Japón creció a un ritmo ligeramente más lento, un 2,9% anualizado en el trimestre abril-junio en comparación con un aumento del 3,1% en la estimación preliminar. Esto, junto con un crecimiento lento del gasto de consumo en julio, podría complicar los planes del Banco de Japón (BoJ) de subir las tasas de interés en los próximos meses.

Aparte de esto, se observa que el tono generalmente positivo en los mercados de valores europeos está socavando la demanda del yen, un activo refugio. El dólar estadounidense (USD), por otro lado, se basa en la recuperación del viernes desde un mínimo de más de una semana en medio de un repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, impulsado por las menores apuestas a un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos (pb) por parte de la Reserva Federal (Fed) a finales de este mes. Esto contribuye aún más al movimiento positivo intradía del par USD/JPY, aunque las expectativas divergentes sobre la política monetaria del BoJ y la Fed justifican cierta cautela antes de posicionarse para mayores ganancias.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés si la economía y los precios se comportan como se espera. Además de esto, un aumento inesperado de los salarios reales de Japón por segundo mes consecutivo en julio mantiene vivas las esperanzas de otra subida de las tasas del Banco de Japón a finales de 2024. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de continuación más allá del punto de quiebre del soporte horizontal de 143,75-143,80 antes de confirmar que la reciente caída del par USD/JPY ha seguido su curso y posicionarse para cualquier movimiento de apreciación adicional.

Fuente: FXSTREET

El EUR/GBP recupera las ganancias de la sesión anterior y se negocia en torno a 0,8440 durante la sesión europea del lunes. El euro se enfrenta a desafíos, ya que los últimos datos de inflación de la eurozona han consolidado las expectativas de un recorte de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE) en la reunión de política monetaria del próximo jueves.

Con una inflación general cercana al 2% y pronósticos de inflación a largo plazo estables en torno al mismo nivel, el BCE tiene suficiente justificación para relajar aún más su postura de política monetaria. Además, los datos dispares del Producto Interno Bruto (PIB) de la eurozona de la semana pasada han reforzado las expectativas de un posible recorte de tasas por parte del BCE.

La desaceleración del crecimiento está alimentando los temores de que las tasas de interés excesivamente altas puedan estar sofocando la expansión económica, lo que se hace eco de las declaraciones realizadas por el miembro del Comité Ejecutivo del BCE Piero Cipollone. Cipollone advirtió sobre "un riesgo real de que la postura del BCE pueda volverse demasiado restrictiva", lo que pone de relieve aún más el impacto potencial de la actual política monetaria sobre el crecimiento.

La libra esterlina (GBP) podría mantenerse estable mientras los inversores esperan los datos de empleo del Reino Unido (RU) correspondientes al trimestre que finaliza en julio, que se publicarán el martes. Este informe sobre el mercado laboral podría dar forma a las expectativas del mercado con respecto a las decisiones sobre las tasas de interés del Banco de Inglaterra para el resto del año.

Las estimaciones sugieren que la tasa de desempleo de la OIT podría bajar ligeramente al 4,1% desde el 4,2% anterior. Mientras tanto, se proyecta que los ingresos promedio, incluidas las bonificaciones, disminuyan al 4,1%, desde la cifra anterior del 4,5%. Un crecimiento salarial más lento podría aumentar las expectativas de nuevos recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra, ya que indicaría una posible disminución de la inflación en el sector de servicios.

Fuente: FXSTREET