[BOJ] Resumen de opiniones: Un pequeño aumento de tipos no tendrá efectos restrictivos

Comentarios de los funcionarios

Banco Central

Resumen:

Según el Resumen de opiniones del Banco de Japón (BOJ) en la reunión de política monetaria del 31 de julio, varios miembros dijeron que el pequeño aumento de tasas es un ajuste al grado de flexibilización monetaria y no tendrá efectos de endurecimiento monetario. Algunos creen que como el nivel de la tasa neutral parece ser de al menos alrededor del 1 por ciento, para evitar aumentos rápidos en la tasa de interés de política, el BOJ necesita aumentar la tasa de interés de política de manera oportuna y gradual.

El 8 de agosto, el Banco de Japón publicó el Resumen de opiniones de la reunión de política monetaria del 31 de julio. Los puntos principales son los siguientes:

Desarrollos económicos

La economía japonesa se ha recuperado moderadamente, aunque en parte se ha visto cierta debilidad. Los problemas estructurales de la economía japonesa residen en un consumo moderado debido a la disminución de la tasa de natalidad y al envejecimiento de la población, y en la estructura industrial, que genera pocas ganancias. Es probable que siga creciendo a un ritmo superior a su tasa de crecimiento potencial, a medida que se intensifica gradualmente un círculo virtuoso entre los ingresos y el gasto.

Aunque el consumo privado no ha sido tan fuerte, es probable que siga siendo resistente. Esto no sólo se debe a factores como los recortes en el impuesto a la renta y al impuesto a los habitantes, sino también a que los resultados de las negociaciones salariales anuales de primavera entre los trabajadores y la dirección probablemente se reflejen aún más en los salarios.

Precios

Se espera que la inflación subyacente, medida por el índice de precios al consumidor (IPC), aumente gradualmente. En la segunda mitad del período de proyección, es probable que se encuentre en un nivel que en general sea coherente con el objetivo de estabilidad de precios. Los resultados de las negociaciones salariales anuales de primavera entre los trabajadores y la dirección han comenzado a reflejarse en las estadísticas. Es probable que haya comenzado a operar un círculo virtuoso entre salarios y precios, y la inflación subyacente ha mostrado un progreso constante hacia el 2%.

Los riesgos al alza para los precios requieren atención, ya que un número cada vez mayor de industrias han experimentado escasez de oferta y exceso de demanda como resultado de la escasez de mano de obra. Además, los precios de las importaciones han aumentado debido a la inflación en el extranjero y a la depreciación del yen en el pasado.

La política monetaria

La actividad económica y los precios de Japón han evolucionado en general de acuerdo con las perspectivas del Banco de Japón. La tasa de variación interanual de los precios de importación ha vuelto a ser positiva, y los riesgos al alza para los precios requieren atención. Cabe señalar que aumentar la tasa a un ritmo moderado significa un ajuste en el grado de acomodación monetaria de acuerdo con la inflación subyacente, lo que no tendrá efectos de ajuste monetario. Incluso si el Banco de Japón aumenta la tasa de interés de política monetaria, la tasa de interés nominal seguirá estando en un nivel altamente acomodaticio del 0,25%, y no hay cambios en la postura del Banco de apoyar firmemente la economía.

Suponiendo que el objetivo de estabilidad de precios se alcance en la segunda mitad del año fiscal 2025, el BOJ debería elevar el tipo de interés de referencia al nivel del tipo de interés neutral del 1% hacia esa fecha. Después de esta reunión, si se confirma que los precios evolucionarán de acuerdo con las perspectivas del BOJ y que se mantendrá el comportamiento positivo de las empresas (como una sólida inversión fija de las empresas, aumentos salariales sostenidos y una continua transmisión de los aumentos de los costos a los precios de venta), será necesario proceder a un mayor ajuste del grado de acomodación monetaria según corresponda.

Resumen de las opiniones de la reunión de política monetaria

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USD/JPY se recupera de la liquidación tras las declaraciones de apoyo del BoJ

FXCM

Banco Central

Forex

Económico

Análisis USD/JPY

El banco central japonés había adoptado un camino lento y tímido alejándose de su política ultralaxa, que no había logrado detener la caída del yen, pero reforzó sus esfuerzos de normalización la semana pasada. Volvió a subir las tasas, apuntó a más medidas futuras y anunció una reducción considerable de su plan de compra de bonos.

El flojo informe de empleo de EE.UU. del viernes avivó los temores de una recesión, provocó pánico en los mercados mundiales y provocó llamados a recortes agresivos de las tasas por parte de la Reserva Federal (de al menos 100 pb en las próximas tres reuniones), que previamente había abierto la puerta a un giro en septiembre. .

Estos acontecimientos aceleraron la caída del USD/JPY, que perdió más del 5,5% en cuatro días y borró la mayor parte de las ganancias de este año. El cambio en la dinámica de la política monetaria puede presionar aún más al par hacia 140,26 y más allá.

Sin embargo, los temores de una recesión en el mercado y los precios en torno a la Reserva Federal parecen exagerados. Pero incluso si la Reserva Federal recorta los tipos varias veces y el BoJ los vuelve a subir como se ha indicado, el diferencial de tipos de interés sigue siendo grande y podría seguir respaldando al par. Además, es poco probable que las autoridades japonesas se vuelvan demasiado duras y la agitación del mercado les hará reflexionar. De hecho, el vicegobernador Uchinda restó importancia a las perspectivas de nuevas subidas hoy, afirmando que el banco central "no aumentará" los tipos de interés "cuando los mercados financieros y de capitales sean inestables".

Este comentario ayuda al USD/JPY a recuperarse y le brinda la oportunidad de abordar el Fibonacci del 38,2% de la reciente caída. Sin embargo, somos cautelosos ante las perspectivas alcistas, ya que el camino por delante presenta obstáculos importantes. Se necesitaría un catalizador fuerte para superar el grupo de resistencia proporcionado por 50% de Fibonacci y EMA de 200 días y 200H4 (líneas azul y negra respectivamente). USD/JPY Rebounds from Sell-off after Supportive BoJ Remarks_1

USD/JPY Rebounds from Sell-off after Supportive BoJ Remarks_1

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El oro (XAUUSD) sufre una corrección a la baja, pero aún tiene potencial de crecimiento

Samantha Luan

Económico

Forex

Puntos clave del trading del XAUUSD

Enfoque del mercado: los mercados están bajo presión por los débiles datos de empleo de EE. UU. Tendencia actual: el oro está experimentando una corrección a la baja como parte de una tendencia alcista a largo plazo Pronóstico XAUUSD para el 7 de agosto de 2024: 2.417 y 2.380

Análisis fundamental

Las cotizaciones del XAUUSD han sufrido una corrección a la baja en el gráfico diario, cayendo por debajo de 2.400 después de alcanzar un máximo histórico de 2.483 USD en medio de débiles datos de empleo en EE.UU. Esta caída puede atribuirse a la toma de ganancias por parte de los compradores y al fortalecimiento local del dólar estadounidense frente a otras monedas.

En general, el potencial de crecimiento del XAUUSD persiste, ya que el dólar estadounidense pronto se verá presionado por una reducción de las tasas de interés. Dado el estatus del oro como activo popular de refugio seguro, otra ronda de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente puede impactar positivamente los precios del oro.

Análisis técnico XAUUSD

Las cotizaciones del XAUUSD se sitúan actualmente justo por debajo del nivel de 2.400, donde los alcistas están intentando hacer subir el precio tras la corrección a la baja. La tendencia sigue siendo alcista. Sin embargo, aún está por determinar si la corrección a la baja continuará o terminará en estos niveles.

La zona de 2.453-2.463 USD es ahora un soporte vital. El pronóstico del precio del XAUUSD a corto plazo sugiere que la corrección a la baja podría extenderse si los bajistas superan este nivel, alcanzando potencialmente los 2.300. Por el contrario, si los alcistas elevan el precio por encima de los 2.400 USD, el XAUUSD podría subir al nivel de resistencia de 2.417 y más. Gold (XAUUSD) Undergoes Downward Correction, But Growth Potential Remains_1

Gold (XAUUSD) Undergoes Downward Correction, But Growth Potential Remains_1

Resumen

Después de alcanzar un máximo histórico de 2.483 dólares, el oro se corrigió a la baja. El potencial de crecimiento se mantiene mientras los precios se mantengan por encima del área de soporte de 2.453-2.463 USD.

Fuente:RoboForex

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Los inversores sienten la presión de los consumidores más ahorradores sobre las ganancias de las empresas

damón

Económico

Los inversores en grandes empresas de bienes de consumo están teniendo que mejorar su juego de selección de acciones, a medida que el derroche de gasto posterior a la pandemia se agota y los compradores cada vez más sensibles a los precios comienzan a erosionar el poder de fijación de precios de las empresas.

Las advertencias sobre ganancias en sectores que van desde el lujo hasta la alimentación y las aerolíneas han alimentado las preocupaciones sobre una desaceleración en Estados Unidos y otras economías importantes.

Estas preocupaciones sobre el crecimiento fueron uno de los factores detrás de una liquidación que despojó alrededor de 4,8 billones de dólares de las acciones globales en sólo tres días este mes.

Los seleccionadores de acciones ahora necesitan identificar aquellas empresas que no sufrirán una normalización de los patrones de gasto, y mucho menos una recesión económica.

"Los consumidores han podido absorber los aumentos de precios gracias también al nivel excepcionalmente alto de ahorro acumulado (durante la pandemia). Parece que esto está llegando a su fin", Chiara Robba, responsable de LDI Equity de Generali Asset Management en París , dicho.

"La temporada de informes del segundo trimestre está mostrando algunos signos de desaceleración del consumo con el consiguiente intento de las empresas de reducir los precios para impulsar el consumo", dijo.

Las encuestas de actividad empresarial de SP Global en julio sugirieron que las empresas en Estados Unidos y la zona del euro no fueron capaces de traspasar los costos más altos tan fácilmente como antes.

Ahora hay una larga lista de ganancias de empresas que apuntan a un debilitamiento del poder de fijación de precios o una debilidad en el gasto de los consumidores.

Ejemplos notables incluyen Nestlé y Ryanair en Europa y McDonald's en Estados Unidos, junto con empresas de pagos como Visa y Worldline. En muchos casos, los precios de las acciones han caído.

Cuarenta empresas han recortado sus previsiones en lo que va de temporada en Europa, dijo BofA el martes, la mayor cantidad en más de un año, y la mayoría citó la débil demanda, incluso, sorprendentemente, en EE.UU.

"Los signos de debilidad del consumidor han causado preocupación", afirmó.

Gastos de lujo para recuperar la sobriedad

La industria del lujo de alto margen no ha escapado y, si bien las empresas señalan la larga crisis en China, los inversores también están prestando mucha atención a los patrones de gasto en otros lugares.

Saint Laurent, de Kering, redujo los precios de su bolso Loulou en Francia, el Reino Unido, Estados Unidos y China entre un 10 y un 15% en mayo, en una medida "muy rara" para el sector que, según Barclays, podría reflejar que la marca reconociera que sus anteriores aumentos de precios habían sido demasiado agresivo.

Después de tres años de aumentos superiores al promedio, la inflación de los precios de lujo está mostrando signos de regresar a su rango de largo plazo de 5 a 7%, o menos, dijo Luca Solca, analista de Bernstein en Londres.

"Las marcas débiles que se habían subido al tren y aumentaron sustancialmente los precios se ven obligadas ahora a corregirlo mediante descuentos y promociones", dijo. "Esto sucede porque los consumidores de clase media en Occidente están recuperando la sobriedad tras la euforia pospandémica".

Se ha citado como ejemplo a Burberry, que despidió a su director ejecutivo y advirtió sobre sus ganancias en julio. Sus acciones borraron casi una quinta parte de su valor el día de la presentación de resultados.

Swatch y Hugo Boss se han convertido en los dos valores más vendidos en el índice paneuropeo STOXX 600 tras unas cifras decepcionantes, según muestran los datos de Mediobanca.

Incluso el líder del sector, LVMH, la segunda empresa cotizada más grande de Europa detrás de la farmacéutica danesa Novo Nordisk, no es inmune.

"Ciertamente existe una sensación de resistencia de los consumidores a los precios más altos, dada la actual crisis del costo de vida", dijo Sanjiv Tumkur, jefe de acciones de Rathbones Investment Management.

"Esto parece sentirse en todos los segmentos de ingresos; por ejemplo, las empresas de artículos de lujo están viendo condiciones de consumo más desafiantes y volátiles en muchas geografías, especialmente en China, en todos los mercados excepto en el extremo superior".

Polarización del consumidor

Gillian Diesen, gestora senior de cartera de clientes de Pictet Asset Management, cree que las últimas publicaciones de resultados apuntan más a una polarización del consumidor que a una pérdida generalizada de poder de fijación de precios.

"En el extremo más alto, la mayoría de las marcas premium... están subiendo los precios nuevamente este año, aunque a niveles más normalizados", dijo, añadiendo que la tendencia se extendió más allá del sector del lujo.

El fabricante de automóviles Ferrari superó las expectativas gracias a las ventas de sus modelos más caros, a pesar de que la demanda de los consumidores en el sector automotriz ha sido variable.

La diferenciación también es un factor importante: los sectores con bajos niveles de diferenciación, como el cuidado personal y los alimentos y bebidas, podrían estar en mayor riesgo, dijo Robba de Generali.

En artículos deportivos, Diesen dijo que marcas innovadoras de alta gama como Hoka de On y Deckers continúan beneficiándose del crecimiento de los precios y las ventas, en contraste con nombres convencionales como Nike y Puma, que redujeron sus perspectivas de ganancias el miércoles, hundiendo sus acciones a un seis. -año mínimo.

En las aerolíneas, Tumkur de Rathbones advirtió contra la extrapolación de la advertencia de Ryanair al resto de la industria, citando una mejor demanda de sus rivales Easyjet y Jet2.

"Ryanair también es más bien una aerolínea puramente de bajo coste, mientras que sus rivales tienen más exposición a los viajes combinados, que actualmente parecen tener más prioridad entre los clientes", afirmó. "Como siempre, la selección de valores será clave".

Fuente: Reuters

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Las acciones asiáticas se tambalean a medida que la tecnología se frena y el yen gana en un comercio volátil

Warren Takunda

Económico

Los mercados bursátiles asiáticos rebotaron entre ganancias y pérdidas el jueves, mientras que el yen y los bonos estadounidenses intentaron recuperarse, mientras los inversores globales luchaban por encontrar su equilibrio en una semana agitada para los mercados.

El promedio de acciones Nikkei de Japón pasó de pérdidas iniciales de hasta un 2,5% y ganancias de un 0,8% antes de cotizar un 0,6% menos a las 0445 GMT. Eso dejó al índice con una caída del 2,8% durante la semana, tras la caída del 12,4% del lunes, a pesar del consiguiente repunte de dos días.

Las acciones tecnológicas tuvieron un rendimiento notablemente inferior en el Nikkei, tras una caída del 1,1% durante la noche del Nasdaq Composite de Wall Street durante la noche.

El índice de referencia de las acciones tecnológicas de Taiwán cayó un 1,5% y el Kospi de Corea del Sur perdió un 0,9%.

Sin embargo, las ganancias del Hang Seng de Hong Kong, que revirtió pérdidas anteriores para subir un 0,7%, y de las acciones de primera línea del continente ayudaron a mantener las caídas del índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico MSCI en un 0,3%.

Los futuros del Nasdaq se mostraron volátiles y por última vez cotizaron estables después de oscilar entre ganancias y pérdidas.

Los futuros paneuropeos del STOXX 50 cayeron un 1,1%.

"La sesión asiática de hoy podría ser importante, ya que muchos compraron en la caída con la esperanza de que veamos compras reales de seguimiento y un impulso alcista", dijo Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone.

"Está claro que todavía no nos lo han dado todo claro".

El yen generalmente se beneficia cuando la confianza del mercado se deteriora, y por última vez subió alrededor de un 0,5% a 145,98 por dólar en una sesión volátil en la que subió hasta un 0,86% en un momento, pero también bajó un 0,14%.

Las acciones estadounidenses cerraron a la baja el miércoles debido a que las acciones de tecnología cayeron, con el nerviosismo de los inversores avivado por la débil demanda en una subasta del Tesoro a 10 años.

El franco suizo, otro refugio tradicional, añadió un 0,3% hasta 0/8592 por dólar.

El par dólar-yen también tiende a ser sensible a los movimientos en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, que retrocedieron aproximadamente la mitad de su salto nocturno al 3,977% y se situaron por última vez en el 3,91% en horas asiáticas.

El índice dólar, que mide la moneda frente al yen, el franco, el euro y otros tres pares importantes, bajó un 0,08% a 103,03, mientras que el euro ganó por el mismo margen a 1,0931 dólares.

Las monedas, y el yen en particular, se han visto afectados por un giro la semana pasada hacia apuestas por aumentos constantes de las tasas de interés por parte del Banco de Japón y recortes agresivos por parte de la Reserva Federal, que ayudaron a que el dólar llegara a caer hasta 141,675 yenes el lunes para el primera vez desde principios de este año.

La medida se disparó a medida que algunos inversores deshicieron sus operaciones de carry trade con yenes, con un efecto dominó en las acciones japonesas. Si bien gran parte de eso ha seguido su curso, los operadores todavía están luchando por encontrar un nivel de equilibrio.

"El posicionamiento es mucho más limpio en todos los ámbitos", dijo Tony Sycamore, analista de IG.

"Conozco muy pocos fondos, si es que hay alguno, que permitan a sus operadores mantener posiciones dada la magnitud de los movimientos que vimos a principios de semana, particularmente en el 'Japan Trade' largo, es decir, largo Nikkei y corto JPY".

Los funcionarios del BOJ han enviado señales contradictorias desde que anunciaron un aumento sorpresa de las tasas hace una semana. El vicegobernador Shinichi Uchida minimizó el miércoles la posibilidad de otro aumento a corto plazo, pero un resumen de la reunión publicado el jueves reveló una inclinación dura entre la junta directiva.

Mientras tanto, los datos semanales sobre solicitudes de desempleo en EE.UU. que se publicarán más tarde en el día podrían demostrar que el mercado se está moviendo tras las débiles cifras de nóminas mensuales publicadas el viernes que exacerbaron los temores de una recesión económica en EE.UU.

Actualmente, los operadores están valorando 111 puntos básicos de recortes en la tasa de los fondos federales durante las tres reuniones restantes de este año, lo que muchos analistas consideran exagerado.

"Durante los recientes episodios de volatilidad que se remontan a la crisis bancaria de marzo de 2023, la promesa o el precio de recortes agresivos de los tipos por parte de la Fed ha demostrado ser tan eficaz como los recortes de tipos reales, a través de la flexibilización de las condiciones financieras", dijo Sycamore de IG.

"Eso ha permitido a la Reserva Federal salvar sus recortes de tasas".

En otros lugares, la principal criptomoneda bitcoin ganó más del 3% a 56.877 dólares.

El petróleo crudo siguió subiendo tras los datos del día anterior que mostraron una caída mayor de lo esperado en las reservas de crudo de Estados Unidos.

Los futuros del crudo Brent subieron un 0,1% hasta 78,42 dólares el barril, tras el salto del 2,4% del miércoles. El crudo estadounidense West Texas Intermediate ganó un 0,3% a 75,45 dólares, basándose en un repunte del 2,8% durante la noche.

Fuente: Reuters

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Bitcoin: del shock a la cruz de la muerte

FxPro

Criptomoneda

Económico

Imagen del mercado

La capitalización del mercado de criptomonedas ha vuelto a superar los 2 billones de dólares, un aumento del 1,3% en 24 horas. El miércoles, el índice Crypto Fear and Greed retrocedió del territorio del miedo extremo en 17 (el más bajo en más de dos años) a 29.

Las fuertes caídas de Bitcoin y Ethereum, sostenidas por los rumores de la caída de los índices bursátiles desde finales de julio, aceleraron la formación de una poderosa señal bajista (la cruz de la muerte), a medida que el MA de 50 días con pendiente descendente aceleró su caída en los últimos días, prometiendo cruzar el MA de 200 días en los próximos días. A menudo, esta señal desencadena una nueva ola de caídas, pero ahora ambas monedas parecen sobrevendidas localmente mientras los mercados financieros se lamen las heridas después de la reciente liquidación. Bitcoin: From Shock to the Death Cross_1

Bitcoin: From Shock to the Death Cross_1

Sin embargo, incluso en caso de un rebote técnico, se necesitaría un rendimiento por encima del promedio móvil de 200 días para demostrar que el mercado alcista ha regresado. Para Bitcoin, ese nivel se sitúa ahora en 61,500 dólares, y para Ethereum, en 3200 dólares. Bitcoin: From Shock to the Death Cross_2

Bitcoin: From Shock to the Death Cross_2

Mientras tanto, la participación del bitcoin en todas las criptomonedas sigue aumentando, situándose en el 55,8%, frente al 53,7% de hace un mes y al 48,7% de hace un año. Esto es normal, ya que las altcoins obviamente están en manos más débiles en esta etapa del mercado. Bitcoin: From Shock to the Death Cross_3

Bitcoin: From Shock to the Death Cross_3

Antecedentes de noticias

Abra advirtió sobre los riesgos de una mayor volatilidad en el mercado de las criptomonedas y señaló que el índice de miedo VIX ha subido a su nivel más alto desde el colapso del mercado de 2020. La volatilidad implícita (IV) se mantendrá alta hasta que la situación macroeconómica se calme.

Un analista de Rekt Capital dijo que, basándose en las fluctuaciones históricas de Bitcoin, la tendencia bajista podría continuar durante otros dos meses. En su opinión, la tendencia alcista de BTC se reanudará ya en octubre, pero no espere una renovación del máximo histórico en el corto plazo.

El fundador de Factor, Peter Brandt, estableció paralelismos entre el reciente colapso de BTC y la caída de 2016, a la que siguió un repunte alcista. Si BTC sigue la trayectoria de los ciclos alcistas anteriores posteriores a la reducción a la mitad, alcanzará entre 130.000 y 150.000 dólares a finales de agosto de 2025.

El fondo de cobertura británico Capula Investment Management informó poseer acciones de ETF de bitcoin por valor de 464 millones de dólares. Capula es el cuarto fondo de cobertura más grande de Europa, con 30.000 millones de dólares en activos bajo gestión.

El Metaplanet japonés gastará 59 millones de dólares para comprar Bitcoin. La decisión se tomó en medio de la volatilidad del mercado accionario local y un importante fortalecimiento de la moneda local.

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La caída de las acciones tecnológicas estadounidenses tienta a algunos compradores a desafiar un mercado inestable

Alex

Acciones

Económico

Los inversores están regresando de puntillas a las acciones tecnológicas estadounidenses tras una fuerte caída, incluso cuando algunas valoraciones aún elevadas amenazan con castigar a los compradores en caídas si los mercados vuelven a tropezar.

Después de un repunte abrasador este año, el Nasdaq 100, de gran tecnología, ha caído más de un 13% desde un máximo histórico alcanzado el mes pasado en una liquidación que se ha atribuido a todo, desde las preocupaciones económicas de Estados Unidos hasta el desmantelamiento del yen global. -carry trade financiado.

La liquidación ha hecho que las acciones tecnológicas sean menos costosas en función de la relación precio-beneficio, aumentando su atractivo para los inversores que anteriormente se habían mostrado reacios a subirse al mercado. El sector tecnológico SP 500 cotizó recientemente a 26,1 veces las estimaciones de ganancias previstas para 12 meses. Eso se compara con 31,3 en julio, que había sido su nivel más alto desde 2002, según LSEG Datastream.

Aún así, incluso los inversores alcistas están actuando con cautela. Si bien las valoraciones han bajado, el sector tecnológico todavía cotiza muy por encima de su promedio de 10 años de 20,7. Su prima de valoración del 32% sobre el SP 500 más amplio es más del doble de lo que ha sido durante la última década.

Esas valoraciones podrían hacer que el sector sea vulnerable a futuras turbulencias. Las ganancias mixtas de algunos de los nombres más importantes -entre ellos la matriz de Google, Alphabet, y Microsoft- y la venta de la mitad de su participación en Apple por parte del legendario inversor Warren Buffett en Berkshire Hathaway son algunas de las razones por las que los operadores están actuando con cuidado.

"No voy a apostar todo, pero he hecho algunas compras", dijo Robert Pavlik, gestor senior de cartera de Dakota Wealth. Ha comenzado a aumentar algunos puestos tecnológicos en los últimos días después de reducir participaciones en empresas como Nvidia, Broadcom y Amazon.com a principios de julio.

"No creo que las perspectivas hayan cambiado para ninguna de estas empresas", afirmó. Slumping US Tech Stocks Tempt Some Buyers to Brave Rocky Market_1

Slumping US Tech Stocks Tempt Some Buyers to Brave Rocky Market_1

El mes pasado abundaron las señales de alerta para las acciones de megacapitalización: el sector tecnológico alcanzó su relación precio-beneficio más alta en más de dos décadas, mientras que poseer los "Magnificent 7" -el grupo de grandes acciones que incluyen a Nvidia y Apple- se consideró el más concurrido. operan por decimosexto mes consecutivo, según una encuesta de administradores de fondos de BofA Global Research.

Cuando los mercados cayeron a principios de agosto, las grandes acciones tecnológicas y de crecimiento estuvieron entre las más afectadas. Desde el pico de julio del Nasdaq 100, Nvidia ha caído casi un 27%, Amazon ha caído un 18,5% y Alphabet ha caído alrededor de un 17%.

Algunos inversores no perdieron tiempo en sumergirse. Los fondos de cobertura globales realizaron el lunes su mayor ola de compras en un día en cinco meses, en medio de una liquidación en la que el SP 500 cayó hasta un 4,25%, Goldman Sachs dijo en una nota a los clientes a principios de esta semana. La mayor parte de las compras se concentró en el sector tecnológico, siendo los semiconductores uno de los sectores más populares, según el banco, que rastrea las compras de sus clientes de fondos de cobertura.

A pesar de los últimos retrocesos, el Nasdaq 100 sigue subiendo un 6% en 2024, mientras que el SP 500 sube un 9%. Los alcistas pueden señalar un sólido desempeño financiero: dado que la mayoría de las empresas ya han informado, dos sectores que incluyen una serie de megacapitalizaciones (servicios de tecnología y comunicaciones) están en camino de aumentar las ganancias del segundo trimestre en un 19% y aproximadamente un 28%, respectivamente, en comparación con un año. atrás.

"Hay acciones que nos gustan, creemos que las ganancias se mantendrán y las valoraciones han mejorado", dijo Chuck Carlson, director ejecutivo de Horizon Investment Services. "Cuando obtengas esa receta, vale la pena devolverles algo de dinero".

Carlson dijo que su empresa está considerando comprar más acciones de los fabricantes de chips Broadcom y Qualcomm después del reciente retroceso.

Individualmente, algunos de los nombres de megacapitalización cotizan por debajo de los promedios históricos de relación precio-beneficio, mientras que otros se mantienen elevados. Meta Platforms, propietario de Facebook, por ejemplo, cotiza a 21,7 veces, por debajo de su promedio de 10 años de 25, mientras que Microsoft cotiza a 30 veces, por encima de su promedio de 10 años de 25.

Slumping US Tech Stocks Tempt Some Buyers to Brave Rocky Market_2

Si bien las preocupaciones económicas han sido componentes de la reciente liquidación, los inversores podrían gravitar hacia las acciones tecnológicas de megacapitalización si esas preocupaciones persisten, dijo Garrett Melson, estratega de cartera de Natixis Investment Managers Solutions.

Los balances "a prueba de balas" de las empresas de megacapitalización y su capacidad para aumentar las ganancias incluso en tiempos económicos difíciles las han convertido en "nuevos refugios defensivos y seguros" a los ojos de muchos inversores, dijo Melson.

Sin duda, si bien los mercados se han estabilizado durante las dos últimas sesiones, queda por ver si el reciente episodio de volatilidad ha terminado. La incertidumbre sobre el panorama económico se pondrá a prueba en los próximos días, con las solicitudes semanales de desempleo en EE. UU. el jueves y los datos mensuales de inflación del índice de precios al consumidor el 14 de agosto. Como resultado, algunos inversores creen que puede haber mejores oportunidades para comprar acciones tecnológicas en el futuro. .

"Alentamos a los inversores a aprovechar los repuntes del mercado para vender parte de sus participaciones en los sectores tecnológico e industrial para recaudar efectivo y prepararse para caminos llenos de baches y mejores posibles puntos de entrada", dijo Michael Landsberg, director de inversiones de Landsberg Bennett Private Wealth Management, dijo en un comentario escrito.

Fuente: Reuters

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