小幅跌破下轨，纽日逐渐走弱

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来源: 汇通网

由于市场对美国财政赤字问题担忧缓解，25日美元兑一揽子货币全面走低，美元指数在隔夜市场明显下跌，当日弱势盘整，尾盘时美元指数显著走低。

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.69%，在汇市尾市收于106.817。

美国当选总统特朗普在22日晚些时候宣布将提名华尔街对冲基金高管斯各特·贝森特出任美国下一任财政部长，市场预期贝森特在财政支出方面将会有一定程度的约束，因而对美国财政赤字问题的担忧有所缓解，美国国债收益率明显下跌。

纽约梅隆银行高级宏观策略师Geoff Yu表示，在过去三周，美国资产价格单边变化相当激进。在美元头寸方面，市场很可能需要歇口气。

外汇经纪商嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示，避险属性叠加美国经济的相对优势帮助美元指数连续八周大幅走高，上周收盘站上了107关口周中更是短暂触及108。利率市场对12月利率前景存在严重分歧，维持利率不变的押注已经接近50%。

Jerry Chen说，市场普遍预期美国将于27日发布的10月份个人消费支出价格指数涨幅将从2.1%升至2.3%，核心个人支出价格指数涨幅预计从2.7%升至2.8%。高于预期的数据或使得12月“维持利率不变”成为主流预期从而利好美元。反之，若通胀意外下行，或延缓美元的上行走势并继续刺激金价走高。

截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0506美元，高于前一交易日的1.0411美元；1英镑兑换1.2575美元，高于前一交易日的1.2525美元。

1美元兑换154.14日元，低于前一交易日的154.81日元；1美元兑换0.8857瑞士法郎，低于前一交易日的0.8945瑞士法郎；1美元兑换1.3978加元，低于前一交易日的1.3981加元；1美元兑换10.9785瑞典克朗，低于前一交易日的11.0449瑞典克朗。

来源：新华财经

近期，欧洲多国财政失衡愈发严重的趋势受到关注，经济疲弱又亟须财政支出提振投资和需求，欧洲财政政策陷入两难境地。相关机构还警告称，欧元区国家主权债务风险正在上升。

主权债务风险增加

欧洲中央银行日前发布最新一期金融稳定评估报告显示，在地缘政治不确定性加剧和经济表现低迷的背景下，欧元区国家主权债务风险正在上升，进而威胁金融稳定。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，宏观金融和地缘政治不确定性加剧，加上贸易政策不确定性也在上升，给欧元区金融稳定前景蒙上阴影。

报告说，尽管欧元区国家主权债务与国内生产总值之比在新冠疫情后有所下降，但一些成员国财政基本面仍然疲软。随着部分国家债务水平升高和预算赤字居高不下，再加上长期增长前景疲软和政策不确定性，市场可能愈发担忧成员国主权债务的可持续性。

报告称：“欧元区政策不确定性加大，以及市场对其债务可持续性影响的担忧，已导致一些债务水平较高的欧元区主权利差扩大，不过目前跨境溢出效应有限。与此同时，过去30年来观察到的政治加剧动荡的长期趋势，使组建稳定的政府联盟变得更具挑战性。”

欧洲央行警告称，这些事态发展“可能会推迟就关键的财政和结构改革达成协议，同时也会增加经济政策的不确定性。”

报告还补充说：“地缘政治不确定性的上升可能意味着主权国家在应对地缘政治影响（如能源补贴）方面的额外负担。这对公共债务水平较高的国家来说尤其具有挑战性，因为这些国家在遭遇不利冲击时支持经济的财政空间有限。”

报告认为，欧元区信贷风险整体处于渐进上升的趋势。如果经济增长放缓幅度超过目前预期，欧洲中小企业和低收入家庭会面临更大经济压力，这可能对欧元区金融中介机构的资产质量产生不利影响。

报告呼吁相关金融监管部门对金融稳定风险保持警惕，维持现有的资本缓冲要求，确保健全的贷款标准，并推出政策措施以提高非银行金融机构韧性。

多国财政新政或冲击行业经营

在财政失衡风险加大背景下，欧洲国家纷纷调整税收政策，旨在恢复财政平衡，但这使得部分行业经营受到冲击。

西班牙政府日前宣布上调对银行征收的特别税率上限。

西班牙财政部表示，议会通过的财政方案延长了对该国银行业的征税，并将最高税率上调至7%。据悉，新利率将影响银行业业绩。

而在英国，第三季度经济增长大幅放缓，业界认为这与工党提出的秋季财政预算密切相关。10月30日，工党宣布加税400亿英镑，其中大部分由企业承担。

标普全球最新数据显示，11月英国综合采购经理人指数（PMI）为49.9，较10月的51.8下降，远低于经济学家预期的51.7。这是该数据一年多以来的最低水平，调查表明信心下降的部分原因是10月30日预算案中宣布上调雇主的工资税。公司对未来一年经营活动的预期为2022年底以来最悲观。

数十家大型英国零售商已致信财政大臣里夫斯，警告称上个月宣布的预算案将使零售业每年成本增加高达70亿英镑。信中指出，新的税法将推高通胀、减缓薪资增长、导致店铺关闭，并减少就业机会。此前，酒店业企业也致信里夫斯，警告国民保险制度的变化将导致大幅裁员和企业倒闭。英国财政部发言人此前回应称，政府不得不做出艰难的选择，以巩固国家的基础，恢复企业蓬勃发展所迫切需要的经济稳定。

债务上升趋势难改

业界人士认为，全球进入债务扩张周期，多国大选等因素更将助推今年欧洲的债务压力。

国际货币基金组织（IMF）在最新《财政监测报告》中预测，2024年各国公共债务总量将超过100万亿美元，占全球国内生产总值（GDP）之比升至93%。按照目前增长速度，预计全球公共债务将在2030年接近GDP的100%。近年来，全球公共债务的增长明显超过了同期GDP的增长，意味着公共债务已经进入一个很难逆转的轨道。

IMF的数据还显示，像2024年这样的选举“大年”往往会出现更多的财政赤字。在对168个国家过去的情况进行分析后，IMF发现，在选举年份，财政赤字与GDP之比会比事先预测的数值高出0.4个百分点。

IMF针对解析各国政党承诺的“宣言项目”的数据，指出选民要求提供更多财政支持的倾向增强。IMF报告指出，在老龄化日益严重的发达国家，经济增长放缓和社会保障支付增加对财政构成了巨大压力。不断扩大的贫富差距也对政治形成压力，导致减税和补贴等财政支出增加。

欧洲的状况是对IMF观点的主要例证。比如在法国，主张大幅加大家庭经济支持力度（包括调整养老金改革等）的左派联盟和极右翼党派势力扩大。据法国智库蒙田研究所估算，近来声势很高的法国左派联盟提出的，包括撤销养老金改革以及降低生活必需品价格等政策，将导致每年1790亿欧元的财政赤字。业界担忧，欧洲国家政局动荡对未来财政失衡带来更大压力。评级机构穆迪日前将法国的主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，为下一次审查时下调评级做了铺垫。另外，惠誉及其他的评级公司已经下调了法国的展望或评级。

在德国，由于社民党与自民党、绿党组成的“交通灯”执政联盟内部关于财税政策等方面的分歧日益尖锐，财政部长林德纳更是被解职，三党联盟之后宣告破裂，预定明年9月举行的联邦议院选举被提前至明年2月，围绕放宽预算赤字框架的争论愈演愈烈。一度在民意调查中领先的基民盟总理候选人默茨也表示，需要更大的灵活性，以便为基础设施、能源和国防等领域所需的大规模投资提供资金。

来源: 中国经济网

美国当选总统特朗普当地时间周一表示，他将签署一项行政命令，对所有从墨西哥和加拿大进入美国的产品征收25%的关税。

“1月20日，作为我的首批行政命令之一，我将签署所有必要的文件，对进入美国以及荒谬的开放边境的所有墨西哥和加拿大产品征收25%的关税。”特朗普在“真理社交”（Truth Social）网站上发帖称。

特朗普说，在这两国取缔毒品（尤其是芬太尼）和非法越境移民之前，关税将继续实施。

受该消息影响，美元迅速走强，截至发稿，美元指数涨幅扩大至0.5%；美元兑墨西哥比索涨超2%，美元兑加元涨1.2%；美股标普500指数期货下跌0.3%，纳指期货下跌0.36%。现货金银同样承压下跌，白银跌破30美元/盎司。

特朗普说：“众所周知，成千上万的人越过墨西哥和加拿大，带来了前所未有的犯罪和毒品。在毒品，特别是芬太尼，以及所有非法移民停止入侵我国之前，这一关税将一直有效！ ”

“目前，特朗普的关税风险正在击垮风险情绪——美元被视为避风港，而墨西哥比索等受影响国家的货币则受到重创，”StoneX Financial的货币交易员Mingze Wu说。“这可能只是未来的一个缩影。”

特朗普在其“真理社交”平台上发布的帖子是他赢得连任以来首次提醒人们注意他的言论可能引发的波动。在他担任美国总统的第一个任期内，他在社交媒体上发表的言论经常会引发市场的突然波动，扰乱全球投资者的工作和睡眠时间。

“系好安全带，”Natixis美洲首席经济学家贝尼托-贝伯（Benito Berber）说。“特朗普很可能希望从墨西哥得到一些东西，投资者预计特朗普会发出巨大威胁，墨西哥货币应该会受到重创。”

来源: 金十数据