作为一个全民炒汇的国家，日本外汇行业有哪些特点？

外汇

摘要:

日本监管当局对于外汇保证金交易杠杆尤为敏感，日本政府在2008年就规定了外汇保证金交易的杠杆比率上限，曾一度不允许出现超过50倍以上的杠杆。

日本作为全球最大的外汇保证金交易市场之一，交易量一直位列全球市场前三，可以说全民炒汇。但与欧美等国家不同的是，日本的外汇交易行业有着许多不同的地方，甚至这些不同之处形成了日本外汇行业的一大特色。那么这些特色存在哪些方面，又为何日本外汇行业极具特色呢？

强大的本土零售外汇交易商

与欧美各大经纪商争先恐后地进军中国市场不同的是，日本本土的零售外汇交易商很少进入到国内人的视野，这是因为日本外汇经纪商的发展重点并不在中国，所以很少在国内开展业务。但不要低估了日本零售外汇经纪商的强大实力。

日本的零售外汇份额占全球高达30%左右，其中日本拥有全球零售交易量最大的外汇交易商GMO Click，其每月的外汇交易量就超过1万亿美元，占全球零售市场份额高达20%，其次，日本第二大零售外汇交易商DMM Securities在全球零售市场份额中也占据16.1%左右，日本的零售外汇交易商可谓是行业中的巨无霸。

能够呼风唤雨的日本外汇散户

日本还拥有在全球外汇市场中最具影响力的散户——“渡边太太”。“渡边”是日本常见的五大姓氏之一，主要形容日本掌管家庭财务的家庭主妇们，这些日本主妇们通常借入日元买进其他高息的外汇货币的方式来套取利差，逐渐形成全球外汇市场的主要力量。据日本银行2006年的资金循环表显示，日本家庭资金投入外汇占日元与外币综合结算的63%，把金融机构远远甩在后头。

这种情况存在外汇市场已经有十几年的时间了，日本主妇被英国《经济学人》杂志称为“渡边太太”，从此“渡边太太”成了炒外汇如炒菜一般的日本家庭主妇。

严苛的外汇监管法规

日本监管当局对于外汇保证金交易杠杆尤为敏感，日本政府在2008年就规定了外汇保证金交易的杠杆比率上限，曾一度不允许出现超过50倍以上的杠杆。从2011年开始，日本监管又进一步收缩，规定最高杠杆不超过25倍。这样的规定对于许多外国经纪商来说无疑是一项打击，导致许多提供高杠杆的外国经纪商很难占据日本市场，目前日本国内的外汇交易大部分都来自于本土的经纪商。

严苛的监管不仅体现在保证金交易杠杆上，还体现在居民方面。日本的金融法规规定，非日本居民不可以在日本金融机构开设外汇保证金交易账户。对于客户资金，不管是本国经纪商还是外国经纪商，一律要求采用资金第三方托管。

日本特色背后的原因

究其原因，这些日本的外汇行业特色从一定程度上反映了日本近年来的日元汇率和货币政策。首先从日元汇率方面来看，日元货币发行量巨大，同时属于低息货币，在外汇交易中通常被用来套取利差，加之日元可以自由流通，使得日元成为外汇市场的主要避险货币之一，也就促进了日本本土经纪商的崛起和日本主妇的外汇投机行为。

而另一个重要原因来自于日本连续多年的低利率的货币政策。日本经济自房产泡沫后一直陷入经济衰退，为了刺激经济，日本央行采取长期的低利率的货币政策，几乎年年都降息，目前已经降到不能再降，已经开始负利率时代。使得日元在外汇交易中成本变得很低，加之美国经济复苏后美元升息的趋势，使得日本国内外汇行业从上到下都能够享受到本国货币套利交易带来的好处，而这也促使了日本进一步加强对外汇交易的监管。

文章来源：“融汇课堂”微信公众号

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Damon

巴以冲突最新消息

新华社北京12月2日电以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）在巴勒斯坦加沙地带的临时停火协议12月1日结束，双方恢复交火。加沙地带卫生部门数据显示，以军当天的空袭导致至少184人死亡、589人受伤，伤亡者多为妇女和儿童。

随着停火结束，救援物资当天没能进入加沙地带。联合国、卡塔尔、土耳其、南非等方面敦促尽快缓解加沙地带人道主义危机。

12月1日，浓烟从加沙地带南部城市汗尤尼斯一处被炸地点升起。

恢复交火

法新社援引以军说法报道，以军自12月1日早晨发起陆海空联合军事行动，打击加沙地带南部和北部200多个哈马斯目标，“包括汗尤尼斯和拉法”。

以军同时向汗尤尼斯东部区域散发传单，要求当地4座城镇的民众撤离至拉法。路透社援引传单内容报道，以方要求民众前往“拉法的庇护所”，“汗尤尼斯是危险的战斗区域”。

此外，以军发布一份关于加沙地带的“撤离区域”线上地图。按照美联社说法，这份地图把加沙地带“随意划分”成数以百计的区块，以军要求加沙民众熟悉自己所在区块编号，必要时需依据地图从“特定区域撤离”。但是，该地图并未注明可安置撤离人员的安全区域，再加上加沙地带通信服务多次中断，挣扎在生存线上的加沙民众如何获得这份地图尚不得而知。

同在1日，与加沙地带邻近的多个以色列社区拉响防空警报。按照哈马斯方面说法，该组织自加沙地带向多个以色列城市发起火箭弹袭击。以方尚未发布相关伤亡情况。

12月1日，在加沙地带南部城市汗尤尼斯，人们在以军空袭后开展救援。

另据埃及和中东地区多名消息人士披露，以色列先前告知多个阿拉伯国家，希望此次巴以冲突结束后，在加沙地带与以色列交界处设置缓冲地带，防止哈马斯袭击以色列。

消息人士说，以色列已向埃及、约旦和阿拉伯联合酋长国提及这一计划。

多线作战

除与哈马斯交火以外，以色列与黎巴嫩边界附近12月1日再次传出炮击声。

黎巴嫩真主党表示，自以色列与哈马斯停火以来，该组织武装人员当天首次向黎以边界附近的以军开火。以军还击的炮火导致2人丧生。

以军说，真主党向多个以军哨所发动袭击，以军打击了袭击源头，以军防空系统拦截了真主党发射的火箭弹。

12月1日，在加沙地带南部城市汗尤尼斯，人们查看以军空袭后的废墟。

此外，叙利亚国防部2日发表声明说，以军当天凌晨自其占领的戈兰高地方向，对叙首都大马士革周边“部分地点”展开空袭，造成设施损毁。声明没有提及遭袭地点及人员伤亡情况。叙利亚电视台报道称，“以色列入侵”叙首都附近。

“叙利亚人权观察组织”主管拉米·阿卜杜勒·拉赫曼告诉法新社记者，以军空袭的是大马士革以南赛义达扎伊娜卜地区的多个“真主党目标”。

以军方面未就叙利亚遭空袭予以评论。

“归途”延期

对许多被扣押人员的家属而言，临时停火结束意味希望破灭。梅拉弗·斯维尔斯基接受以色列媒体采访时说，一名获释人员给她捎来遭哈马斯扣押的其兄弟的消息，“他身体健康，但精神状态不太好”。

在斯维尔斯基看来，以色列政府应对自己兄弟的命运“负责”，以军“每天打击加沙地带，这让他陷入危险”。

12月1日，在加沙地带南部城市汗尤尼斯，人们在以军恢复军事行动后逃离家园。

以方12月1日发布的数据显示，哈马斯方面目前仍扣押136人，“其中17人为妇女儿童”。以方指责哈马斯拒绝释放所有被扣押的妇女。

哈马斯高级官员乌萨马·哈姆丹告诉美联社记者，哈马斯拒绝释放以方列出的10名被扣押妇女，因为她们全是以军士兵。

据路透社统计，截至11月30日，以方释放240名巴勒斯坦人，哈马斯释放包括外国公民和以色列妇女儿童在内的105人。

多方呼吁

临时停火结束对另外一些人而言，意味着悲惨加剧。联合国人道主义事务协调厅发言人延斯·莱尔克12月1日说，以色列和哈马斯重新交火会加剧加沙地带本就严峻的人道主义危机，“人间炼狱重回加沙”。

拉法口岸的巴方当局说，加沙地带12月1日没有迎来载有援助物资的卡车。

12月1日，在加沙地带南部城市汗尤尼斯，人们在以军恢复军事行动后逃离家园。

多批燃料和援助物资在停火期间进入加沙地带。不过，联合国方面和一些援助机构警告，进入加沙地带的食物、水、药物和燃料的数量仍远低于当地民众需求。

土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安的办公室12月1日说，埃尔多安与阿联酋总统会晤时表示，以色列重新打击加沙地带，这一行为“非常负面”。

南非总统马塔梅拉·西里尔·拉马福萨同一天说，正在加沙地带发生的“残忍悲剧”令人发指，这一针对巴勒斯坦无辜平民的战争构成“战争罪”，“现在必须终止”。

巴林国王哈马德·本·伊萨·阿勒哈利法和伊拉克总统阿卜杜拉提夫·贾马勒·拉希德同样呼吁停火止战。

卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·阿勒萨尼12月1日说，卡塔尔仍在努力斡旋，使加沙地带重回停火。“持续轰炸加沙地带阻挠斡旋努力，加重人道主义灾难。”

文章来源：人民网国际频道

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Owen Li

经济

乌克兰危机升级以来，中国品牌汽车在俄罗斯市场异军突起，新车销售占据市场半壁江山。除了西方车企因制裁大规模撤离、市场需求强劲、俄本土车企实力相对较弱等原因之外，中国车企多年深耕打下的良好基础和逐渐提升的品牌形象在其中发挥了重要作用。

图：2023年10月10日，CarX汽车论坛在俄罗斯莫斯科举行，中国品牌汽车亮相论坛。

中国品牌汽车市场占有率激增

乌克兰危机升级以来，中国品牌汽车在俄罗斯市场表现突出。中国品牌汽车市场占有率激增。俄汽车市场分析机构Autostat的数据显示，2021年7月中国品牌汽车仅占俄新车销售份额的7%，约为一万辆，到2023年6月，份额已达49%，达四万辆左右。2023年8月，俄市场新车销量为10.97万辆，销量排名前五位的汽车品牌中，除俄国产品牌拉达销量为2.87万辆外，其他四个均为中国品牌，分别为奇瑞1.34万辆、哈弗1.09万辆、吉利0.83万辆、长安0.68万辆。另外，众多中国品牌汽车以贸易方式快速进入俄市场。俄罗斯驻华大使馆的数据显示，2023年1月至9月俄进口汽车中，中国品牌汽车约占97%，达40余万辆。俄汽车经销商协会数据表明，截至2023年10月，进入俄市场的中国车企数量已超过20家。中国汽车品牌形象大为改观。当前在俄罗斯市场销售的中国品牌汽车平均价格已超过200万卢布（约合15万元人民币）。俄罗斯中部和西北部地区的几个大型汽车生产基地，在经历2022年西方品牌汽车大规模撤离而导致的闲置后，已经开始生产基于中国车型的俄品牌汽车，为俄自有品牌汽车注入中国元素。

缘何表现亮眼

中国汽车之所以在俄罗斯市场表现优异，主要基于以下四大原因。

第一，西方品牌汽车撤出释放市场空间。美西方对俄制裁物项中，汽车禁运是重要内容。欧盟对俄汽车禁运扩大至所有排量超过1.9升的新车和二手车、所有电动汽车和混合动力汽车；韩国禁止对俄出口新车；日本禁止对俄出口价值超过600万日元的汽车，并正在考虑仿效欧盟的措施对俄施加进一步制裁。制裁下，十余家跨国车企相继宣布退出俄市场，如日本的丰田、本田、日产、马自达，韩国的现代，欧洲的雷诺、奔驰、大众等。因西方品牌汽车撤出而释放的市场空间迅速被俄本土品牌和中国品牌汽车占据。今年1月欧洲、美国、日本、韩国品牌汽车在俄市场的销售占比从去年同期的70%下降至22%，俄品牌汽车占比从20%增长至41%，中国品牌汽车占比从10%增至38%。

第二，俄罗斯汽车市场的强劲需求。俄罗斯是汽车消费大国，2022年汽车保有量为5350万辆，排名世界第四，仅次于中国（3.02亿辆）、美国（2.83亿辆）和日本（7910万辆）。俄罗斯存量汽车老化问题严重。按照自然淘汰率3%计算，每年俄至少需要新增150万辆。2022年受乌克兰危机影响，俄新车销量同比骤降59%，主要原因是受到供给不足和价格上涨的抑制。

第三，俄罗斯本土汽车产业的实力较弱。俄罗斯国家统计局数据显示，2021年俄乘用车产量为140万辆，2022年由于外国汽车制造商大规模撤离，乘用车产量降至45万辆，下降幅度达67%，这是自苏联解体以来最差的表现。2023年第一季度，俄乘用车产量同比下降65.6%。其主要原因在于俄没有建立起自主完整的汽车工业体系，特别是汽车安全配件和电子元器件高度依赖进口。2016～2021年，其进口零部件支出约占汽车整车价值的51%～56%。在制裁冲击下，俄罗斯自有品牌汽车制造商伏尔加汽车（AvtoVAZ）和UAZ不得不紧急生产没有安全系统和其他电子元件的简化版车型。

第四，中国车企深耕俄罗斯市场多年，逐渐提升品牌形象。中国长城汽车于2004年正式进入俄罗斯，2015年在俄图拉市投资五亿美元新建工厂，2019年工厂竣工后，其在俄业务急剧扩张。此外，奇瑞也于2005年就开始在俄销售汽车。随着中国汽车厂商进入和深耕俄市场，俄民众对中国汽车品牌的认可度也在稳步提升。俄罗斯汽车专业评价机构Autostat基于制造质量、安全性等指标持续开展一项汽车品牌调查，2019年中国品牌汽车平均分为80分，2023年为84.2分。从单项指标得分看，俄民众对中国汽车外观和内饰评价较高，2023年得分超过90分。

看到成绩，也需克服诸多障碍

展望未来，中国品牌汽车要想在俄罗斯市场持续保持增长态势，在积极防范美西方二级制裁风险的同时，还需克服诸多障碍。

一是市场增长可能不如预期。2023年俄汽车销售市场正在缓慢恢复，销量有望到90万～100万辆。俄工业和贸易部预测，2024年俄罗斯汽车销售量可达130万辆，2026年有望与2015～2021年平均销量齐平，2030年达到180万辆，2035年达到190万辆。与工贸部乐观预测不同，多数专家谨慎估计俄汽车年销量大约为150万辆，甚至更低，理由是俄消费者购买力下降，目前主要靠贷款支撑汽车消费。

二是中国品牌认可度有待提升。对于中国汽车在俄市场份额急剧扩张，一些俄罗斯人认为，西方制裁是主因。另外，虽然中国汽车近年来取得重大进展，但在工程解决方案、油漆质量、加热系统等方面还需完善。中国汽车目前大多通过贸易方式进入俄市场，保养和修理配套服务还不完善。此外，部分俄民众目前还难以割舍对欧洲、日本和韩国汽车的偏爱，大量购买二手车。相关数据显示，2022年俄二手车进口量几乎翻了一番，达25.9万辆，其中90%来自日本。2023年第一季度，俄罗斯进口的二手车数量是去年同期的三倍。

三是合理规划合作方式。目前，针对西方品牌车企的撤离，俄罗斯以“两步走”方案予以应对：第一步是政府或企业收购外资汽车品牌遗留下来的工厂；第二步是选择与来自友好国家的车企进行合作。同时，为谋划汽车产业长远复兴，《2035年俄罗斯汽车工业发展战略》提出，确保俄汽车产业的技术自主，推动本地化生产，本地化程度将不低于80%。当前，中国品牌汽车主要通过贸易方式进入俄市场，只有部分汽车品牌通过KD（散件组装）或者建立本地化工厂等方式进入俄市场。为此，中国汽车厂商恐需适应俄相关政策变化，适时调整合作方式。

四是谨慎对待新能源汽车市场机遇。2023年上半年俄罗斯电动汽车销售量是2022年同期的四倍，但其市场份额仍然很小，仅占约1.1%。一些中国车企应注意，在俄罗斯市场发展新能源汽车需要面对两个关键问题，一是在气候寒冷的俄罗斯不利于电车行驶，新能源汽车须搭载大容量电池包；二是如何在寒冷环境中布设充电站的问题。

文章来源：《世界知识》杂志

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Thomas

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