俄乌升级“无人机之战”

俄乌冲突

摘要:

在远程对抗中，乌军逐渐形成了以炮击、“风暴之影”导弹袭击和无人机、无人艇相结合的作战方式，不仅能不断迫近莫斯科等主要城市空域寻找机会，还能持续对俄罗斯本土发动袭击，改变了以往乌军偶有远程战果、俄军迅速以大规模空袭回应压制的对抗节奏。

一道亮光，一声轰鸣，一瞬震动……这是7月30日乌军无人机袭击给“莫斯科城”居民留下的印象。除了两栋摩天大楼玻璃受损、一名安保人员受伤、莫斯科机场临时关闭，袭击并未影响俄罗斯首都的生活，俄总统普京也没有改变参加圣彼得堡海军阅兵式的既定行程。普京的发言人佩斯科夫称，这是乌军在最近的大反攻失败后的“绝望行为”。

然而，从另一方的视角看，这次袭击并非没有意义。“莫斯科城”的官方名称是莫斯科国际商务中心，“莫斯科城”（Moscow-City）是人们按照伦敦金融城（The City）赋予的名称，代表了其在俄罗斯的特殊地位。此处距离红场仅4公里，是欧洲最大的摩天大楼群，也是俄罗斯经济依然繁荣的象征。

被无人机击中的大楼和楼层是政府租用的办公区。俄罗斯媒体发布的影像显示，一些政府文件由此散落在周围的街道上。乌克兰总统泽连斯基在袭击当晚的视频讲话中称，“战争正在回到俄罗斯领土”，特别是回到其“有象征意义的中心地区”。他说，这是“不可避免的，自然而然的，绝对公平的”。

这已经是莫斯科今年第四次遭受无人机袭击。自5月3日克里姆林宫遇袭、5月30日居民区遇袭后，俄军一再加强首都侦测、防御、干扰、拦截无人机的能力，一度阻止了乌军无人机接近莫斯科。但是，7月24日，两架乌军无人机成功进入莫斯科市中心，其中一架坠毁于俄罗斯国防部大楼附近，距克里姆林宫仅3公里。7月30日“莫斯科城”又遭攻击，显示出俄军现有防空体系再次出现漏洞。

俄罗斯国防部当天称，55架乌军无人机遭击落。但这场“综合战争”中乌军无人机远距离奔袭的军事价值，并不在于造成实质破坏，而是在于让莫斯科等俄罗斯后方中心地区感受到“战争就在眼前”。从这个角度说，俄军不能让任何一架无人机“漏网”进入莫斯科空域。

“莫斯科城”遇袭事件发生后，俄军用猛烈的炮击结合导弹、无人机袭击予以回应。乌克兰北部苏梅州到南部扎波罗热州的诸多城市都遭攻击，防空警报在全境拉响。根据地方当局的说法，第聂伯罗彼得罗夫斯克州和赫尔松州7月31日遭受的导弹袭击，都造成了儿童伤亡，两地总计伤亡人数超过百人。此外，俄军还宣布摧毁了一处乌军无人机后勤中心。俄罗斯国防部长绍伊古表示，对乌军“袭击中心”的打击已“增长了数倍”。

和以往不同的是，乌军在遭受俄军空袭后，也采用火炮和无人机反击。7月31日，俄罗斯别尔哥罗德地区遭受乌军炮击，房屋受损；罗斯托夫州塔甘罗格市附近的农场因乌军无人机坠毁而受损。此前，乌军已于7月28日使用无人机袭击该市，破坏了艺术博物馆及周边民宅，造成十多人受伤。

据俄罗斯国防部消息，8月1日凌晨，乌军又使用三架无人机袭击莫斯科，其中一架被电子压制后失控，在非居民区坠毁，另两架在莫斯科州上空被防空系统击毁。

有分析认为，当前俄军在地面行动中仍占据一定优势，特别是在北部战线红利曼方向给予乌军很大压力，有可能取得突破。但在远程对抗中，乌军逐渐形成了以炮击、“风暴之影”导弹袭击和无人机、无人艇相结合的作战方式，不仅能不断迫近莫斯科等主要城市空域寻找机会，还能持续对俄罗斯本土发动袭击，改变了以往乌军偶有远程战果、俄军迅速以大规模空袭回应压制的对抗节奏。

可以预见的是，乌军的无人机作战保障能力还将得到进一步加强。除了已经提上日程的美制远距离攻击型无人机援助计划，乌克兰国防部与土耳其主要无人机制造商于7月31日签署合同，开始建设新的攻击型无人机维护中心。按照双边合作计划，土方还会在乌克兰投建一座生产攻击型无人机的工厂。面对这些情况，俄军亟须找到新的防御和反击方式。

无人机和远程对抗加剧，也让国际社会担忧，这场旷日持久的战争将变得更加残酷和不人道。联合国人权高专办发言人7月31日强调，冲突双方必须始终区分军事目标和民用目标，采用一切可能的措施杜绝“不分青红皂白”的攻击，并尽量减少对平民和民用物体的伤害。

文章来源：中国新闻周刊

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Devin

大宗商品

周四（8月3日）亚洲时段，美原油窄幅震荡，目前交投于79.51美元/桶附近，由于之前惠誉下调美国最高信用评级，全球股市承压，打压需求预期，尽管EIA原油库存创下历史最高降幅，但多头趁机在强阻力位附近获利了结，美元也持续走强，对油价拖累明显，而且有报道称，OPEC+不太可能调整当前的石油产量政策，这也打击多头士气。技术面来看，强阻力位附近出现顶部信号，需要提防油价的进一步下行风险。

本交易日将迎来一大波经济数据，包括美国初请失业金人数变动、美国7月挑战者企业裁员人数、美国7月ISM非制造业PMI、美国6月工厂订单月率，另外，还有英国央行利率决议和美联储官员讲话，投资者需要重点关注。

日线级别：单边上涨后回落；油价持续上涨后在强阻力位附近遇阻后回落，高位类似“上吊线”K线后紧跟大阴线，形成类似“吞没看空”的顶部信号，连续失守5日均线和10日均线，KDJ高位死叉，油价短线见顶的可能性较大，后市起码面临进一步回调风险，初步支撑参考7月25日低点78.27附近位置，7月13日高点支撑在77.31附近，较强的支撑在200日均线76.59附近，这一轮涨势的38.2%回撤位支撑也在该位置附近，如果失守该支撑，则增加后市看空信号。

若油价能够守住200日均线，则油价中线仍留有震荡走高的机会；短线的话，初步阻力参考80整数关口，5日均线阻力目前在80.71附近，在收复该位置前，后市偏向空头。如果油价能快速顶破隔夜高点82.40附近阻力，则会增加后市看涨信号。

美原油交易策略：风向变了？多重利空打击多头士气，油价短线或已见顶_1

阻力：80.00；80.71；82.40；83.51；

支撑：78.27；77.31；76.59；74.60；

短线操作建议：逢高谨慎做空。

文章来源：汇通网

风险提示及免责条款

Damon

俄乌冲突

7月16日，随着最后一艘在黑海港口农产品外运协议下获批的输粮船从敖德萨港口缓缓驶出，开放近一年的黑海运粮通道暂时中断。半个多月来，黑海港口农产品外运协议中止执行引发国际多方关注。有分析称，在该协议宣告“终结”之际，乌克兰的下一个收获季节即将开启，再加上今年全球各地极端天气频发，这使人们担忧全球粮食安全是否将面临新挑战。

协议失效引发担忧

7月22日原本是联合国、土耳其与俄罗斯、乌克兰签署黑海港口农产品外运协议一周年的日子，不过俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫7月17日表示，俄方不再延长该协议。

自2022年2月俄乌冲突爆发后，俄罗斯和乌克兰经黑海港口的农产品出口受到干扰。2022年7月22日，俄罗斯和乌克兰在土耳其伊斯坦布尔就黑海港口农产品外运问题分别与土耳其和联合国签署相关协议，协议有效期为120天。协议于2022年11月、今年3月和5月多次延长，并于7月17日到期。

“之前，黑海港口农产品外运协议每次面临到期，相关各方围绕协议续签都存在分歧。”中国现代国际关系研究院欧亚所所长助理、副研究员陈宇在接受本报记者采访时分析称，此次协议中止执行再次暴露出相关各方的利益分歧，也与当前俄乌冲突各方的博弈有关。一方面，俄罗斯认为自协议签署以来，其自身利益没有得到保障，因此没有必要续签协议；另一方面，近期俄乌战场局势陷入焦灼状态。在激烈博弈之下，俄乌双方以及俄罗斯与西方之间的互信都很脆弱，不易相信对方做出的相关承诺，这也增加了各方化解分歧、续签协议的难度。

俄罗斯中止执行黑海港口农产品外运协议，意味着确保乌克兰通过黑海对外出口粮食的协议不再有效，这引发了人们对国际粮食市场可能出现新一轮波动的担忧。在俄罗斯外交部7月17日发表声明称该协议将在次日失效后，玉米、小麦和大豆等全球主要粮食价格出现不同程度上涨。国际货币基金组织近日预计，俄罗斯退出黑海港口农产品外运协议，可能会使全球粮食价格上涨10%—15%，该组织表示仍在继续评估局势。

一些分析指出，在近期全球面临高温、暴雨、干旱等极端气候轮番来袭之际，黑海港口农产品外运协议失效或将使全球粮食安全面临更大考验。

影响多国粮食进口

据联合国估计，自2022年7月签署以来，黑海港口农产品外运协议允许超过3200万吨粮食大宗商品从乌克兰黑海的3个港口出口到全球45个国家。国际救援委员会将该协议称为处于粮食不安全前线的3.49亿人民的“生命线”。

英国《卫报》报道称，国际危机组织非洲项目主任穆里蒂·穆蒂加向表示，大部分粮食并未像联合国最初设想的那样运往较贫穷的国家。尽管如此，黑海港口农产品外运协议失效对非洲的影响仍是巨大的，因为该协议稳定了全球粮食市场的供应并保持了粮食价格相对稳定，非洲大陆许多国家面临两位数的通货膨胀，如果粮食价格进一步上涨，将加剧多个国家的经济危机，进而可能引发社会动荡。

“近两年，全球粮食供给总量相比以往并未出现明显短缺，俄乌冲突带动全球粮价大幅上涨之后，美国、加拿大、巴西、澳大利亚等全球主要农产品出口国都明显增产。但由于俄乌冲突加剧国际社会紧张情绪，全球粮价始终维持在较高水平。黑海港口农产品外运协议中止执行，主要将让部分发展中国家尤其是依靠黑海地区粮源来维持国内民众生计的国家面临一定挑战。”中国社科院农村发展研究所研究员胡冰川在接受本报记者采访时分析称，目前，全球粮食价格已从高位回落，但整体上仍维持在中高阶段。如果接下来该协议不能得到执行，那么粮食进口成本上升，将使依赖黑海地区粮源的发展中国家处于不利处境。

“黑海港口农产品外运协议中止执行，会引起国际粮价暂时性波动，部分地区会受到较大影响，但不太可能对全球粮食市场构成巨大冲击。”陈宇分析称，除了严重依赖从俄罗斯和乌克兰进口粮食的中东国家与非洲国家之外，部分欧洲国家也可能受到影响。协议中止执行后，乌克兰无法通过黑海来出口粮食，只能寻找新的渠道。目前，乌克兰的想法是通过陆上交通将粮食运到欧洲其他港口后再出口。在这个过程中，大量乌克兰粮食会直接销售到东欧或欧洲其他国家市场，而乌克兰的粮食价格相对较低，这必然会影响欧洲其他国家农民的利益。在此之前，一些东欧国家已经推出针对乌克兰粮食进口的限制措施。

据法新社报道，波兰等东欧五国于7月19日签署共同声明，呼吁欧盟批准延长乌克兰粮食进口禁令至今年年底，否则五国将关闭边境，单方面延长禁令。

致力于解决方案

接下来，黑海港口农产品外运协议是否可能续签？黑海运粮通道能否再次打通？

7月初，西方媒体曾披露，欧盟考虑将俄罗斯农业银行的一家子公司与环球银行间金融通信协会系统（SWIFT）支付系统连接起来，以允许进行粮食和化肥交易，从而促使俄方同意继续延长黑海港口农产品外运协议。不过分析指出，西方国家究竟何时才能真正解除部分对俄制裁，仍有待观察。

“总体来看，目前是黑海港口农产品外运协议签署一年以来各方分歧最大的阶段。在俄罗斯与乌克兰、俄罗斯与西方都不存在基本互信的基础上，各方暂时很难平静地围绕分歧寻找解决办法。不过，需要看到的是，俄罗斯方面并未完全关闭续签协议的大门。”陈宇说。

俄罗斯卫星通讯社报道称，7月21日，俄罗斯副外长韦尔希宁表示，如果满足俄农产品出口正常化涵盖的5个条件，即农业银行重新接入SWIFT以及运输物流、保险、金融活动和陶里亚蒂至敖德萨管道运氨正常化，俄罗斯将考虑恢复黑海港口农产品外运协议，向全球市场供应粮食。

最近，国际社会正努力寻找机会斡旋，希望黑海港口农产品外运协议续签能够迎来转机。联合国秘书长古特雷斯近日谈及此事时表示，联合国将继续致力于寻找解决方案。土耳其总统埃尔多安也表示，将继续挽救黑海港口农产品外运协议，希望与普京就该协议内容面谈。

“如果黑海港口农产品外运协议能够续签，相应条款能够得到切实履行，那么不仅可以让俄罗斯和乌克兰的粮食都更顺利地进入国际市场，而且有益于全球粮食安全和国际社会的整体稳定，对各方都有利。”陈宇说。

文章来源：海外网

风险提示及免责条款

Kevin Du

经济

当地时间周二（1日），国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，展望为“稳定”。此外，惠誉确认美国的国家上限评级为AAA。至此，在三大国际评级机构中只有穆迪仍将评级维持在三A级，即最高信用评级。

在2011年美国债务上限危机中，美国国会两党就提高债务上限的方案难以达成一致，标普下调美国主权信用评级至AA+，至今未作调整。这在当时引发了全球风险资产的无差别抛售，美国国债等避险资产则获得提振。

周三，亚太市场全线下跌，日本股市领跌，日经225指数收跌2.3%，东证指数收跌1.52%。欧美股市紧随其后，英股富时指数收跌1.36%，德股DAX指数收跌1.36%，法股CAC 40指数收跌1.26%；标普500指数收跌1.38%，创4月25日以来最大单日跌幅，也是该指数自5月23日以来首次收盘跌幅超过1%。

截止纽约时段尾盘，10年期美国国债收益率上涨2.9个基点，报4.075%，上午一度触及4.122%的11月以来最高。

这在多大程度上和惠誉调降美国长期外币发行人违约评级有关？2011年8月的情形还会重演吗？

市场普遍认为，惠誉此番评级调整不太可能对美国金融市场造成持续拖累，美国经济目前比标普2011年下调评级时更为强劲。高盛经济学家亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）表示：“调降评级主要反映了（美国）在治理和中期财政方面的挑战，但没有反映新的财政信息。鉴于美国国债主要持有者因评级变化被迫抛售的可能性不大，预计不会对金融市场产生什么直接影响。”

图：美国股市与债市走势的趋同程度创近18年来的最高程度（高盛投资银行业务部门）

长期影响微乎其微？

惠誉周二发表声明称，作出前述决定的主要原因包括美国“未来三年财政恶化、政府债务高企且仍在不断增加、以及过去20年相对于其他评级为AA和AAA的国家治理水平下降”。

6月初，美国国会两党就提高债务上限达成协议，但这场旷日持久的两党争斗导致违约风险上升，促使惠誉将美国信用评级列入负面观察名单，即使在协议最终敲定后，惠誉依然没有将美国移出负面观察名单。惠誉1日称：“一再出现的债务上限政治僵局和最后一刻的决议削弱了民众对政府财政管理的信心。”

菲利普斯解释道：“惠誉的预测与我们相似，即未来几年联邦赤字将占GDP的6%左右。惠誉在中期展望中引用了国会预算办公室（CBO）的预测，因此下调评级之举并没有反映新的信息，也没有反映对财政展望的重大分歧意见。惠誉预计美国经济在今年第四季度和明年第一季度陷入轻度衰退。这与我们对美国未来12个月免于衰退的预期形成鲜明对比。”

最近公布的系列数据显示，尽管美联储已经将利率提高至22年来的最高水平，但美国通胀从高点回落，经济增长保持稳定，消费者仍在继续消费。

另一方面，“尽管2011年标普下调美国评级对市场情绪构成了显著的负面冲击，但当时并未出现明显的被迫抛售行为。究其原因，美国国债是如此重要的资产类别，以至于大多数投资授权和监管制度均重点提及，这是AAA级政府债券不能比拟的。”菲利普斯说。

惠誉的降级决定随即遭到白宫和美国财政部的谴责。美国财政部长耶伦在一份声明中回应称，惠誉的降级决定是武断的，而且是根据已经过时的数据做出的。耶伦表示，促使惠誉做出此决定背后的几个因素，“在本届政府执政期间已经出现改善”。

其他经济学家也认为降级不会影响美国经济和金融市场，他们还提及，惠誉的评级行动不像穆迪或标普那样受到密切关注，并且回顾历史，标普12年前下调美国评级带来的长期影响微乎其微。

哈佛大学经济学家弗曼(Jason Furman)说：“很多投资者都是老手了，他们不会从评级公司那里寻找线索，更多看的是美国国债市场在释放什么信号。我预计降级不会对经济产生影响，这更多是一个政治话题”。

专家：可能改变人们对美国信誉度的看法

周三（2日），美国市场上演股债双杀。有分析称，供应增加的担忧导致了长债价格下跌。当天，美国财政部自2021年初以来首次提高了季度再融资操作中的较长期债券发行量，从960亿美元提高70亿美元至1030亿美元，超过了此前交易商普遍预期的1020亿美元，拍卖范围涵盖3年期、10年期和30年期国债。

如果历史可以为鉴，惠誉的降级决定或将推动规模约25万亿美元的美国国债市场走高。

Truist Advisory Service固定收益部董事总经理休伊(Chip Hughey)说：“如果以2011年当作参照，当时立即出现的反应并不针对美国履行偿债义务的能力，而是对潜在经济增长担忧，因此尽管评级被下调，但还是创造了对美国国债的需求。”

摩根大通汇编的数据显示，2011年美国主权信用评级被下调的当月及之后的月份，10年期美债收益率从同年8月1日的2.74%降至9月22日的52周新低1.72%。反观股市，标普500指数在降级当天下跌4.8%，8月8日下跌6.7%，8月10日下跌4.4%，8月18日再度下跌4.5%。

休伊说：“不能肯定地说这一次市场反应会和2011年一样，毕竟这是美国主权信用评级第二次被下调，可能会改变人们对美国信誉度的看法。”他表示，与此同时，惠誉降级的理由也可能引发市场焦虑，促使投资者转向那些传统上被视为避风港的资产。

根据高盛周三发布的报告，近期10年期美国国债收益率与标普500指数的一月期相关性在负值区域进一步下探，目前处于近18年来的最低水平，意味着两类资产对冲属性逐渐丧失。

文章来源：第一财经

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Alex

外汇

澳元/美元(AUD/USD) – 加速走软构筑陡峭跌势，反弹先看0.66

上方阻力参考: 0.6565、0.6600、0.6680

下方支持参考: 0.6522、0.6460、0.6385

日线图看，澳洲联储本周二(1日)连续第二个月暂停加息，之后又在美元强势和避险情绪额外压制下，澳美连续两个交易日大幅下挫。走势来看，汇价周初反弹在去年跌势的38.2%回撤位0.6740遭遇重创，目前大有构筑更为陡峭下行通道的趋向。后续支撑来看，去年跌势的23.6%回撤位0.6522料有买盘承接力，失守则难免下测0.6460的年内低点，再破将开启更大中期下档空间。指标方面，MACD快线加速下滑，信号线亦即将跌穿零轴；RSI震荡跌近超卖线，凸显汇价近日颓势。

4小时图看，澳美过去几个时段呈单边下滑的颓势，直至0.6522上方略有止跌迹象。上行机会来看，3月低点0.6565为反弹首个弱阻，但紧接着需警惕逼近7月低点0.6600及新近陡峭跌势通道上轨时，空方再次加力。唯有双双收复，汇价方可暂缓颓势；随后4月17日回撤低位0.6680上方，0.6740料仍有强势空方力量驻守。指标方面，MACD下行深入零轴下方，RSI在超卖区拐头向上，提示汇价存有超跌风险。

美元/加元(USD/CAD) – 上破低位箱体后走高，7月高点料有重压

上方阻力参考: 1.3400、1.3500、1.3553

下方支持参考: 1.3300、1.3260、1.3223

日线图看，在美元整体回升及油价多头放弃抵抗的推动下，美加连续两日大涨打破低位震荡格局。不过上行即将面对7月反弹高点1.3385-1.34关口(2020年下半年高点成交密集区)的强阻区域，上破将有望构筑中期底部。随后去年4季度头肩底结构颈线位1.3500料亦有较重抛压；再往上，4月10日反弹高点1.3553亦为阻力参考。正如早先提示，技术指标底背离已提前预示反弹机会，MACD快线现已上行收复零轴；RSI持续走高升入强势区，汇价趋势已逐渐转强。

4小时图看，美加上破短期低位箱体后加速攀高，但料在行至1.3400下方阻力区时恐难以延续“一马平川”的单边强势。回撤风险来看，2020年3月-2021年5月跌势的50%回撤位1.3340当前对汇价存在一定牵引力，随后4月低点1.3300料也有弱支撑。2月低点1.3260也在前期扮演箱体上限的角色，该位争夺相对重要。指标来看，MACD在零轴上方持续走高；RSI上行进入超买区，凸显汇价强势的同时亦流露涨超风险。

黄金/美元(XAU/USD) – 下行暂止于颈线支撑，1935争夺将决断后市方向

上方阻力参考: 1959、1985、2000

下方支持参考: 1935、1900、1877

日线图看，美元及美债收益率走强的利空影响明显盖过避险情绪，金价两日连跌后已逼近前期小型复合头肩底颈线位1935(7月5日高点，也接近5月低点区域)，该位失守意味着市场可能在7月已现日线波段的“更低高点”(1987)，空方也将紧接着重测1900下方的6月谷底。再往下，去年6月高点1877至3月6日高点1858料有买盘承接力。指标方面，MACD在零轴上方形成死叉；RSI震荡下行跌入弱势区，提示金价趋势处在强弱转换的关键期。

4小时图看，金价宽幅震荡进一步打出下行空间，1935作为过去两个多月的高低点成交密集区，争夺结果很有可能决定市场方向。反弹机会来看，2月高点1959也是阻止多方攻势的潜在障碍，站上将暂缓现有下行压力。再往上还将遭遇5-6月箱体上限1985至2000关口强阻区域，唯破后者方可重启挑战纪录高点的通道。指标方面，MACD在零轴下方跌势提速；RSI逼近超卖线后走平，均呈现市场弱势。

美油(CRUDE) – 轮番利空令多头破防，下轨支撑决战打响

上方阻力参考: 80.00、82.65、83.40

下方支持参考: 77.17、76.20、73.90

日线图看，EIA库存数据创纪录下降一度令油价表现坚挺，但美国下调评级和超量发债消息令多头“破防”。美油日线报收穿头破脚的中阴线，一方面80关口再度失守，同时空方开始下测7月起涨以来形成的初始上升通道下轨。跌破则市场强势恐将暂告一段落，进入OPEC+意外减产形成的大型缺口内部后，预计7月13日高点77.17，以及去年9月低点76.20等点位将有踊跃买盘。随后5-6月震荡箱体上限73.90也有相当承接力。指标方面，MACD即将于远离零轴上方形成死叉；RSI跌落超买区，提示油价上行遇阻风险。

4小时图看，美油隔夜长阴打破“慢牛”格局，短期决战正在上述通道支撑附近打响。多方亟需回升收复80关口以止避险环境中的颓势，然而在上行越发逼近1季度高位82.65至年内高点83.40区域时料抛压愈重；另一方面，市场也有必要整固消化贯穿整个7月的反弹升势。唯有突破83.40方可开启中期上行空间。指标来看，MACD在零轴上方死叉后迅速跌落；RSI瞬间滑入弱势区，记录油价即期走势瞬间转弱的过程。

标准普尔500指数(SPX500m) – 通道上轨阻力渐强，中阴杀出两周低点

上方阻力参考: 4585、4635、4720

下方支持参考: 4500、4420、4325

日线图看，惠誉下调美国评级令美股全天承压，也令之前再次冲击16个月峰值的标普500指数脱离高位，市场下破小型震荡区间下限刷新两周低位。走势来看，股指持续受困于3月来涨势通道上轨后重心下移，若进一步击穿2021年12月低点(历史高位下方顶部结构颈线位)附近的4500整数关，则将向通道下轨寻求支撑。一旦连同去年3月3日高点4420一并失守，则市场将正式开启短期调整，随后去年1月低点4220亦为支撑参考。

上行机会来看，股指尚未充分远离近期高点，但料去年1月10日低点/2月高点镜像点位4585至去年3月反弹高位4635一带依然抛压较重。突破多头将再次瞄准4820的纪录高点，此前2021年10月高点料亦有温和抛压。指标方面，MACD在零轴上方死叉后下行；RSI大幅跌落超买区，且后者的小型顶背离凸显下行压力。

文章来源：FXTM富拓

风险提示及免责条款

Cohen

大宗商品

周四（8月3日）亚洲时段，现货黄金震荡微跌，目前交投于1934.38美元/盎司附近，隔夜出炉的美国7月民间就业岗位增幅超预期，助长市场对更多货币政策紧缩的押注，继续支撑美元走高，美债收益率也非常强势，逼近近九个月高位，令金价持续承压。失守布林线中轨后，金价短线看空信号有所增强，需要提防金价大幅下跌的可能性。

本交易日将迎来一大波经济数据，包括国初请失业金人数变动、美国7月挑战者企业裁员人数、美国7月ISM非制造业PMI、美国6月工厂订单月率，另外，还有英国央行利率决议和美联储官员讲话，投资者需要重点关注。

日线级别：震荡下跌；MACD死叉，KDJ死叉，金价回到所有短期均线下方，且失守布林线中轨，短线偏向空头，如果不能快速回升布林线中轨1945上方(也可以参考55日均线1946.81附近位置)，金价可能会进一步跌向布林线下轨1901.74附近，甚至是近期低点1892.85附近，200日均线支撑也在该位置附近。短线的话，1920关口和7月10日低点1912.57附近也分别存在一些支撑。

若金价意外回升至55日均线上方，则削弱短线看空信号；进一步阻力参考10日均线1953.47附近，隔夜高点阻力也在该位置附近，然后是1960关口附近阻力，强阻力在100日均线1968.51附近位置，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号。

阻力：1940.00；1946.81；1953.47；1960.00；1968.51；

支撑：1929.27；1920.00；1912.57；1901.74；1892.85；

短线操作建议：逢高做空。

文章来源：汇通网

风险提示及免责条款

Owen Li

经济

惠誉宣布将美国长期外币发行人违约评级从AAA调降至AA+。该事件当前正在国际市场间发酵，对国际金融市场正在形成冲击，受此消息影响周三的全球股票普遍大跌，大宗商品价格也明显回落。

惠誉下调美国信用评级的理由是"未来三年料将出现财政恶化"，且"债务上限的僵局一再出现"，导致治理受到侵蚀，且债务负担普遍加重。

8月2日，美国财长耶伦大力抨击惠誉的降级与“强劲”的美国经济不符，称惠誉对美国的降级是“令人困惑的”。耶伦表示，“有缺陷的”惠誉评估基于过时数据，未能反映拜登政府在治理指标方面的改善。

耶伦周三颇有些激动地表示，惠誉的决定“不会改变我们大家已经知道的事实：美国国债仍然是世界上最安全、流动性最好的资产，美国经济基本面强劲。但耶伦这些话都无改美国债务问题持续恶化的事实。

事实上我国评级机构在今年5月就已经下调了美国主权信用评级。今年5月25日，中诚信国际将美国的主权信用级别由AAAg下调至AA+g，并继续列入可能降级的观察名单。

中诚信下调美国信用评级的主要理由有四点：1、美国两党政治分歧加剧，增加了解决债务上限问题的难度，对于政策的有效性和延续性构成负面影响；2、美国政府债务水平在AAAg级别国家中处于最高水平，且高利率推升了美国政府债务成本，对于债务可持续性构成挑战；3、随着美国银行业危机的持续，美联储的政策路径选择面临多重挑战，或加剧经济的波动性；4、财政实力恶化以及频繁触及债务上限正在侵蚀美元的信用基础。

只是我国的评级机构的国际影响力不够，因此中诚信对美国信用评级的下调虽受到国际市场关注，但并没有引起强烈反响。而美国三大评级机构之一的惠誉下调了美国信用评级之后，这个影响力就要大的多了，正常而言惠誉下调评级之后，预计标普与穆迪也会下调评级，而这也是市场关注的焦点。

从美债规模激增与美国经济增长长期不匹配的过程，从美国的长期债务货币化与危机货币的行为，从美国国际战略走向激进，从资产高泡沫将美国金融引向危机周期律，从美元信用长期下滑，从各国美元外汇储备长期缩水且无法有效转换，从美国隐藏真实债务水平等各个角度来看，美国的主权信用评级都应被下调，而惠誉的小幅下调已经是手下留情了。

美国的三大评级机构是华尔街的急先锋，长期为华尔街利益保驾护航，为何惠誉会在美国加速发债且主要债主正在减持美债的关键时期下调信用评级呢？这里虽然有公信力部分，但更重要的是华尔街有可能要开启最后的收割程序了。

美欧的激进加息目的之一就是向全球转嫁债务危机，随着美欧利率的攀升，全球流动性正在下降，新兴经济体的压力越来越大，债务负担也越来越沉重，因此一些新兴大国的紧货币政策触顶，有再宽松迹象，例如巴西央行周三就宣布降息50个基点。因此华尔街若再不动手，随着新兴经济体的再宽松，美国收割新兴经济体的难度将会明显增加。

中国当前在进一步加强逆周期调节以稳定经济，这对我国及全球经济有利，对美国金融收割全球不利。同时欧日等全球资产泡沫也再次进入到历史高峰期，美国再不收割，后期也确实难以找到更为合理的收割期了。

关键是美元当前上行乏力，虽然美国近期抛出了一系列向好的经济数据，但美元整体表现不强，如果继续弱势，只怕全球去美元化会进一步加速，而在战略数据无法有效支撑美元走强的前提下，美国保美元所剩下的唯一手段就是抬高国际金融市场风险，令美元成为避险货币。因此惠誉调降美国主权债务评级有刺破全球资产泡沫的动机与嫌疑，市场对此要多加提防。