四次共和难逃动荡，非洲最大岛国能否迎来转机？

Devin

政治

摘要:

对于一个人口3000万的非洲岛国而言，历史惯性的作用不可谓不强大；而机能薄弱、沉疴已久的现实条件，意味着重塑未来之路注定布满荆棘。何以避免“昨日重现”？复杂问题不会有简单答案。

短短三周时间，非洲第一大岛国马达加斯加先后经历“Z世代”抗议、军营哗变、总统出走、军方掌权，由民间抗议演变为第四共和国时期最严峻的政治危机。

尽管在部分国家同期出现的“Z世代”元素增加了国际媒体的关注度和外界的联想，但政治动荡与危机其实是马达加斯加独立65年来的常态。目前下落不明的总统和坐镇中枢的军方互不相让，马政局前景不明。

历史为何不断重演，国家能否迎来转机？如此难题始终困扰着这个长期治理不善、乱局难平的最不发达国家。

缺水停电，招致两大“回旋镖”

单从直接原因来看，马达加斯加民众早已不堪民生艰困之苦，不满情绪的集中爆发只是时间问题。该国长期是世界最贫穷国家之一，宏观经济指标极其惨淡：据世界银行2022年预计，马达加斯加全国约75%的人口生活在贫困线以下，而去年该国人均GDP仅545美元。

具体到普通民生，甚至连首都塔那那利佛普通居民用水用电都得不到基本保障，以致于心怀怨愤已久。动辄一次性停水断电12小时以上乃至数日，天微凉就提着汽油桶排长队打水以供家用（哪怕全民抗议期间也不例外），在没有电的黑夜勉强入睡，是不少马达加斯加人的生活常态。

马达加斯加的基础设施建设与公共服务水平可见一斑。然而这般最基础的民生问题始终得不到解决，民众对马政府不作为的忍耐程度也达到极限。相反政府却花钱投资高调但与民间疾苦关联甚少的“形象工程”，包括斥资1.52亿欧元建设长度13公里的塔那那利佛缆车工程（今年6月开通），以减少碳排放、缓解首都交通拥堵。

基建“避重就轻”、将政绩工程置于民众急难愁盼之上，难怪当地居民质问：“政府总让我们保持耐心，可我们还要耐心多久？”更荒谬的是，这条号称每天分流7.5万乘客、2.5万辆汽车的缆车线路，票价高达3000至5000阿里亚里（约合0.6至1欧元），可该国至少80%人口每日生活费低于1.5万阿里亚里（约合2.8欧元）。结果年轻人越发看不顺眼（“钱都花在这种地方了”），抗议运动第一天就烧毁了一个车站。

公共服务薄弱往往与腐败一体两面，马达加斯加也不例外，因此更容易点燃民间怒火。腐败是马政坛普遍现象，不仅在非政府组织“透明国际”的清廉指数排行榜稳居下游（2024年排在第140名），非洲著名民调机构“非洲晴雨表”（Afrobarometer）2024年调查发现该国四分之三民众认为腐败现象仍在激增，特别是警察、宪兵部队、法官等公职群体。

到了政坛高层，近年最典型的贪腐代表就是前总理让·拉韦卢纳里武。他因涉嫌合同造假和挪用公款被判处5年监禁、罚款60亿阿里亚里，不过本人提前逃往瑞士、躲过牢狱之灾。（军方接管前）现任总统安德里·尼里纳·拉乔利纳同时拥有法国国籍，其家庭的奢华生活及巨额财富广为人知，与民间困顿形成鲜明对比，显得格外拉仇恨。

正如同期其它国家的“Z世代运动”，社交网络的传播、动员、组织效应，在客观上为抗议运动和政治动荡起到了推波助澜的明显作用。

一方面，关于政客腐败、奢华生活等刺激性的信息通过短视频平台迅速传播，点燃年轻人的情绪。例如GasyBaddhie、BasedMerina等Up主就上传了不少关于拉乔利纳女儿穿戴奢侈品、儿子留学瑞士EHL酒店管理商学院的视频。可想而知，那些因为教师发不出工资而上不了课、买不起发电机而靠雨水维持家用的年轻人看到这些，会作何感想。

另一方面，社交网络的动员效果迅速穿透了政府预先设置的防线。早在全国性抗议爆发前，“透明国际”就支持了名为“黑色民主”（Democrasia Mainty）的首都小规模抗议，此后也有外地政客呼吁示威，为此塔那那利佛政府明令禁止抗议，宪兵部队亦提前部署。然而社媒“脸书”页面“马达加斯加Z世代”（Gen Z Madagascar）成为动员的中心，仅用5天时间汇聚了10万关注者，信息迅速扩散。

从9月25日大规模示威游行爆发，到10月17日领导军方哗变的上校米夏埃尔·兰德里亚尼里纳正式就任马第9任总统，短短22天内这场民间抗议演变成为马第四共和国历史上最严峻的政治危机，过程不可谓不戏剧性。示威爆发之初，拉乔利纳率团在纽约参加联合国大会，试图远程控制局势；警方则使用机枪和催泪弹控制局势，可此起彼伏的抗议走向很快变得不可控。

安德里·尼里纳·拉乔利纳，图源：联合国官网

拉乔利纳曾试图逐步“弃车保帅”维系自己的总统权位，于9月26日在纽约宣布将能源部长解职，回国后于29日宣布解散恩蔡政府并公开致歉，10月6日任命总理府军事办公室主任吕芬·福蒂纳·扎菲桑博为总理，试图恢复秩序并“重获民众信任”。

不过应急措施已无助于缓解累积已久的矛盾，拉乔利纳本人已经成为抗议民众尤其是“Z世代”的众矢之的。有些讽刺的是，2009年34岁的拉乔利纳首次登上总统大位，也是依靠年轻人对当权者的不满和清新的政治形象（企业家出身、以电台DJ身份和娃娃脸积攒人气），如今这股力量反而成为击垮他的“回旋镖”。

失去的民间信任无法挽回，重组内阁亦没能换取军方支持——后者是压垮他的第二个“回旋镖”。10月11日，马军方人事及行政技术服务部队（CAPSAT）调转枪头、加入支持抗议群体的行列，成为彻底改变局势、葬送拉乔利纳政治生命的转折点。

虽然不是前线作战部队，但人事及行政技术服务部队及其前身在军队后勤、技术操作、人事（薪酬）管理方面起到中心作用，几十年来与本地商业精英和宪兵部队关系密切，而且其指挥官往往被提拔至高层领导岗位，因此在整个军方具有重要的历史和现实政治影响力。

正是凭借对军方核心部门的结构性掌控，该部队获得了马政坛“造王者”的称号。事实上，2009年拉乔利纳首次获取最高权力，关键在于人事及行政技术服务部队当时在哗变中的支持。现今时移世易，这支部队自然不愿为已经不受待见的拉乔利纳得罪民众。

果然这支部队一出手，形势急转直下：10月11日，该部队在首都南部的军营驻地发生哗变，部分军人公然加入示威游行，要求拉乔利纳下台；次日总统府以书面声明谴责正在发生的“非法武力夺权企图”，人事及行政技术服务部队则宣布接管军方指挥权，路透社则率先披露拉乔利纳搭乘法国军机离境的消息；10月13日，拉乔利纳如期在脸书发表视频讲话，承认自己因人身安全受到威胁已转移至“安全的地方”。

尽管他坚持自己仍对国内事务负责，但随着总统府被军方占据，权力格局注定颠覆。10月14日，总统府通过社媒发布法令、解散国民议会，可后者根本不予理睬，反手就在当天下午召开特别会议，以“玩忽职守”指控通过对拉乔利纳的弹劾投票（131人赞成、1人弃权）。

这一天，马国防和安全部队正式宣布接管国家政权，并暂停实施现行宪法，解散除国民议会外的所有公共机构（参议院、最高宪法法院、独立选举委员会等）。此时无论是拉乔利纳的拒不承认，还是非盟、联合国等地区和国际组织的不认可，都无济于事。10月17日，兰德里亚尼里纳在宪法法院正式宣誓就职，成为国家新领导人。

这场缺水停电引发的动荡，不仅结束了一个总统的仕途，也在事实上终结了仅存15年的第四共和国。

是历史循环，还是重塑未来？

马达加斯加曾经是法国殖民地，1960年独立后的制度建构和政治历程与前宗主国颇为类似：现在都是半总统制，总统、总理（政府）职权乃至议会两院名称（国民议会、参议院）都一样；法国历经五次共和，马达加斯加则在独立65年内从第一共和国走向第四共和国；法兰西共和国变迁与暴风骤雨般的革命和政治动荡息息相关，而马达加斯加四次共和全都源自政治危机……

就纵向对比来看，这次以“Z世代运动”为名掀起的政治变局，与该国历史上数次重大动荡高度相似，可谓早有先例：

1972年的反政府示威导致3年危机，历经3次总统更替（其中一位遭到暗杀），这才有了1975年宪法，建立了高度中央集权、一党独大的左翼政府，国名由“马尔加什共和国”（第一共和国）改为“马达加斯加民主共和国”（第二共和国）；

1980年代末和90年代初的反对党和民间抗议向上传导压力，迫使连续执政15年的总统迪迪埃·拉齐拉卡放开多党制，又因示威过程中的流血事件解散政府、同意制宪，在1992年通过第三共和国宪法，再改国名为“马达加斯加共和国”；

第三共和运转不到10年，2001年总统大选争议发酵，拉齐拉卡与塔那那利佛市市长马克·拉瓦卢马纳纳均宣布自己胜选，国家陷入长达半年的政局动荡，并放大了民族矛盾与冲突，暴力事件频发，最终拉齐拉卡流亡法国、拉瓦卢马纳纳宣布当选；

拉瓦卢马纳纳两个任期未满，2009年1月开始的首都骚乱和流血冲突给了拉乔利纳走向政治舞台中央的契机，3月军队哗变、拉瓦卢马纳纳被迫交权并流亡南非，拉乔利纳宣布自任总统，却遭国际社会“违宪夺权”的压力；经过南共体多轮斡旋，2011年各派方才达成解决马危机路线图和实施框架，而此前2010年全民公投通过第四部宪法，正式成立第四共和国……

拉乔利纳的崛起主导了第四共和时代到来，而他的黯然离场预示着第四共和的消亡。按照兰德里亚尼里纳10月14日对媒体的说法，军方领导的委员会将与过渡政府共同领导国家，时间周期预计为两年，其间将组织新宪法公投和大选——如若新宪法通过，马达加斯加将进入“第五共和国”时代。

兰德里亚尼里纳在宣誓就职后在宪法法院发表讲话。图源：法新社

由此可见，2025年的马达加斯加，破解困局的做法仍离不开建国以来的历史路径依赖。自上而下的政变与自下而上的示威相结合，军方不时下场“造王”，每不到20年来一次制宪公投，用新宪法“再造共和”。如果经过相同周期后因权争或民间抗议导致动荡，那就再走一遍相似的流程，直至新政府成立。

尽管兰德里亚尼里纳在就职演说中感谢“Z世代”走上街头、推动政局改变，且此次运动被不少媒体拿来对比几乎同期发生在印尼、尼泊尔、菲律宾、马尔代夫、巴拉圭、秘鲁、摩洛哥等国的“Z世代运动”，但回溯马达加斯加独立65年的故事，更明显的元素无疑是历史延续与循环。

历史共性的背后，是国家建设与发展道路上的顽疾。马达加斯加矿藏丰富，石墨储量非洲第一，可“资源诅咒”最为典型。世界银行与贝塔斯曼基金会的报告都指出，国家资源集中、腐败普遍、问责不力、税收有限、司法与监察机构能力不足等结构性缺陷长期存在，造成了国家治理过程中的制度失灵。

随着这些顽疾不断削弱民选政府改善民生、提供基本公共服务的能力，民众越容易对民主程序感到失望，非常规政治手段的吸引力旋即放大，而走上街头几乎由本能反应变成了历史的惯性。上述四个历史时期和“四次共和”背后的乱局，莫不如是。

在此期间，军方和安全部门的“政治化”不仅多次起到关键作用，而且成为公众和各派在国家机构虚弱无力时的最后“选项”。不同于其它地区一些国家对“军人干政”、“军政府”的天然反感，非洲大陆从西非“政变地带”到马达加斯加（都为法语区国家），军方一次次承载着社会对本国政治“破旧立新”的最后期望。

今年也不例外，兰德里亚尼里纳的就职讲话开宗明义地指出新政府的三大优先任务——调查国营水电公司“吉拉马”（Jirama）、水稻种植、任命新总理——每一项直指民众最大的关切和最深的痛点。

当然，历次政坛变局都有独特之处，此次也不可能完全复制历史。“Z世代运动”的独特之处不只是他们所使用的“海贼王”标志，而是体现在多个维度。

首先，他们不再只是政治运动的参与者，而在很多场合下成为领导力量。特别是社交网络时代的数字动员打破了对传统政党和政治动员机制的依赖，压缩了传统精英的操纵空间，可以说从根本上改变了马民间政治动员的逻辑，所以致使政府和警察部队的提前防范千疮百孔。

相比于老一辈，“Z世代”不仅不满于马严峻的物质贫乏与基础服务缺失，而且对深层问题——浮于表面的形式民主容忍度更低。在过往的示威运动中，当权者承诺选举、公投、制宪，就能满足抗议者的需求、平息抗议，但现在马年轻群体早已不满足于只有选举。他们更在意的，是选举能否带来实质的改善。

正是这种民意的微妙变化，使得军方和安全部门对民意和社会压力更为敏感。在马达加斯加以往的政治动乱中，军方往往先行与政府保持一致、支持总统，直至事态出现剧变。而今年的全国性示威仅爆发两周，军方要害部门不但明确拒绝朝抗议者开枪，还选择支持后者。无论是否处于本意，不可否认的是社媒时代马军方必须比以往更注重公众压力、国内外舆论、自身声誉。

变与不变交织，先天不足的马达加斯加未来充满变数，困难和挑战尤为艰巨。目前非盟暂停了马达加斯加的会员国资格，联合国仍将权力更迭定性为“违宪”，域外国家担心该国的安全形势，法航、阿联酋航空暂停了往返该国的所有航班。加之新总统暗示了“疏法亲俄”的外交政策变化（同样与西非“政变地带”相似），如何避免外部环境的恶化，同样是摆在马新政权面前的当务之急。

来源：底线思维

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Thomas

政治

日本维新会代表吉村洋文10月20日表示，将与自民党就建立联合政权达成协议。他在大阪府政府向记者表示：“关于12项内容的协商基本达成一致。今天将正式达成联合协议”。

他还表示，将于20日下午6点（日本时间）与自民党总裁高市早苗举行会谈，正式达成联合执政协议，并签署联合政权协议书。

日本维新会倾向于与自民党进行“阁外合作”

在日本维新会的常任役员会议上致辞的代表（党首）吉村（10月19日、大阪市中央区）

围绕在日本首相提名选举前与自民党的政策磋商，日本维新会将于10月20日就与自民党达成协议展开最终协调。日本维新会在19日召开的常任役员（党干部）会议上，要求不向新内阁派出阁僚的“阁外合作”的呼声占多数。如果达成协议，日本维新会代表、同时也是大阪府知事的吉村洋文将于20日与自民党总裁高市早苗举行会谈。

日本维新会的国会议员团将于20日下午召开紧急役员会议和两院议员大会。联合代表藤田文武将就与自民党的合作方式在党内取得方针上的批准。

如果与自民党的磋商达成协议，吉村预计将与高市共同签署包含政策要求事项与合作方式等内容的文件。在21日举行的首相指名选举中，高市当选首相将成定局。

日本维新会19日在大阪市内的党总部召开常任役员会议，将与自民党的政策协议等全权委托给了吉村和藤田。藤田在役员会议结束后针对与自民党的磋商向记者表示：“没有任何慎重、反对、批判的意见”。

日本维新会顾问马场伸幸在19日的常任役员会议会后对记者团表示：“所有提出意见的人都表示，阁外合作更好”。

高市此前一直寻求维新会的日本国会议员出任阁僚的“内阁合作”。由于维新会对阁内合作持慎重态度，因此正在征询起用国会对策委员长远藤敬担任首相辅佐官的人事方案。

吉村19日在日本富士电视台的节目中，列举了自民、社会、先驱新党3党联合政权的例子，表示：“即使是内阁外的合作、不进入内阁，联合执政当然也有可能”。他还指出：“这并不是单纯的内阁外合作那种(对每个法案的赞成或反对的)‘是非对错’不负责任的形式”。

日本维新会提出希望实现12项政策，正在与自民党就协议内容进行最终调整。

对于日本维新会尤其重视的国会议员定员削减一成的问题，自民党领导层存在以朝野各党达成一致为条件的允许论。吉村19日在接受《日本经济新闻》采访时表示：“对众议院要求削减50人的定额，参议院不作为对象”。

关于日本维新会提出的为期2年的食品消费税率为零的问题，很有可能针对设置朝野各党磋商机制展开讨论达成妥协。关于禁止企业和团体政治捐款的议题也将继续磋商。

吉村对《日本经济新闻》表示：“虽然很难马上实现，但没有搁置的打算”。

关于选出石破茂首相继任者的日本首相提名选举，日本朝野政党已针对如自民党和维新会达成协议、则定在临时国会召集日的21日举行的日程达成一致。

来源：日经中文网

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Devin

大宗商品

周一（10月20日）亚市时段，美原油连续（WTI）持震荡走低的趋势，跌幅约0.31%，逼近2025年低点55.12美元/桶。

能源转型带来下行压力

疲软的增长预期以及中欧两国持续推进的能源转型，正在抑制原油的整体需求前景，而特朗普关税紧张局势更是令这一局面雪上加霜。多重因素持续冲击市场情绪，使油价承压下行。

受俄乌冲突持续拖累，欧盟同样面临经济增长与需求预期双双走弱的困境。本周五将公布的制造业与服务业PMI初值，将揭示欧元区经济活力及汇率波动风险。

最新数据显示行业景气度出现分化：制造业PMI略低于50枯荣线陷入收缩区间，而服务业PMI微高于51呈现温和扩张态势。

原油展望

原油价格因供应过剩、需求疲软和关税问题再度逼近年度低点。短期内可能触及2025年新低，与三年下降通道下轨相吻合。

下行方面，目前55.12美元支撑位作为2025年低点仍然有效，若有效跌破该位置，可能将跌幅扩大至49美元附近——该水平与通道下轨重合，可能形成新的支撑位。一旦该防线失守，更深层次的抛售可能下探37美元附近。

上行方面，若价格回升至58美元上方，看涨反弹可能分别向60美元、63美元和66美元延伸。但要维持可持续的看涨前景，必须有效突破三年下行趋势线与70美元阻力位的双重阻力。

日线RSI指标正接近2025年4月以来首次出现的超卖水平，暗示下行势头可能即将衰竭。

原油多重利空压顶！逼近2025年低点，下行压力加剧_1

（美原油连续周线图）

短期内油价可能再创2025年新低，这与延续160年的历史趋势线下轨相吻合——这条趋势线始终界定着原油的长期周期性走势。

原油多重利空压顶！逼近2025年低点，下行压力加剧_2

来源: 汇通网

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Thomas

经济

10月20日，中国国家统计局公布数据，9月份，社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%。1-9月份，社会消费品零售总额365877亿元，增长4.5%。

前三季度，社会消费品零售总额同比增速比上年同期、上年全年分别加快1.2个、1.0个百分点。

国家统计局贸易外经统计司司长于建勋指出，9月份，社会消费品零售总额增长3.0%，受中秋节错月节假日减少等因素影响，增速比8月份回落0.4个百分点；扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长3.5%。

数据显示，服务消费增长加快。于建勋表示，在扩大服务消费系列政策措施带动下，服务消费需求加速释放，有力拉动消费市场增长。前三季度，服务零售额同比增长5.2%，增速比1-8月份加快0.1个百分点，高于同期商品零售额0.6个百分点。

此外，以旧换新政策持续发力见效。于建勋指出，各地区各部门深入实施消费品以旧换新政策，相关商品零售实现较快增长。前三季度，限额以上单位家具类同比增长21.3%，延续今年以来快速增长态势；家用电器和音像器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长25.3%、19.9%，增速比上年同期、上年全年明显加快；通讯器材类商品零售额增长20.5%，其中9月份增速比8月份明显加快。前三季度，限额以上单位汽车类零售额增长0.6%，三季度汽车零售逐月改善。

于建勋表示，今年以来，在促消费各项政策措施共同作用下，商品和服务供给持续优化，消费需求稳步释放，消费市场扩容提质。也要看到，居民消费意愿仍待提升，消费潜力仍需激发。下阶段，要进一步实施好提振消费专项行动，积极稳就业促增收，创新多元化消费场景，大力发展服务消费，促进消费市场高质量发展。

来源: 网易财经

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邵悦华

外汇

技术分析

美指周图，上周行情收出不确定的蜡烛形态，格局仍然处于横盘震荡调整，虽然之前的表现相当弱势但能否再度破位下跌还有待观察，等待市场技术形态明朗后再关注合理机会。

美指天图，上周表现虽然偏弱但均线走平，技术走向不明朗，需要持续观察等待，也不要臆测方向勉强入场，保持足够耐心等待调整结束。

美指4小时图，支撑线有被跌破但总体方向不明，所以凭借小周期破位做空成功概率不高，下方隐形支撑较多，空头的不确定性较大，稳健的投资者观望为主。

交易思路

美指处于周线低位横盘调整，宏观方向不明，建议暂时观望为主。

压力位置：98.56、99.22

支撑位置：97.76、97.10

风险提示

美指虽然短期看似偏弱但下方隐形支撑位置较多，预期的下行空间不一定到达，所以在这种不确定的市场环境下还是观望为主，同时美指也处于天图级别的多重箱体震荡，等待大周期方向明朗后关注顺势机会。

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Damon

股市

周一大多数亚洲股市上涨，日本股市因投资者重新押注财政鸽派高市早苗将确保首相职位而创历史新高，而中国市场则从略微积极的经济增长数据中获得支撑。

地区市场从华尔街获得积极引导，此前美国官员对与中国酝酿的贸易摩擦采取了和解的态度。高层次的中美贸易谈判也将在未来几周继续进行。

标普500指数期货在亚洲交易中上涨0.1%，市场关注未来几天一系列主要的第三季度财报。流媒体巨头奈飞公司(NASDAQ:NFLX)将于周二发布财报，而电动汽车制造商特斯拉(NASDAQ:TSLA)则定于周三公布。

日本日经指数因高市早苗首相职位前景而创历史新高

日本日经225指数飙升近3%至48,975.0点的历史新高，而东证指数跃升1.9%至3,231.35点，保持在近期高点附近。

多家当地媒体报道称，日本执政的自由民主党已从其盟友那里获得足够支持，以组建由高市早苗担任首相的联合政府。

高市早苗被视为财政鸽派，普遍预计她将增加政府支出并反对日本银行进一步加息。她在9月底当选自民党领导人后引发了日本市场的强劲反弹，投资者押注在她的领导下将出现更为宽松的条件。

关于高市早苗首相职位的议会投票预计将于周二进行，这位自民党领导人将成为日本首位女性首相。

中国因积极GDP上涨，香港因科技股反弹而大涨

中国沪深300和上海综合指数分别上涨0.9%和0.7%，在强于预期的第三季度国内生产总值数据公布后扩大早盘涨幅。

GDP同比增长4.8%，略高于4.7%的预期。季度环比GDP增长也超出预期，而年初至今的GDP增长仍高于北京5%的年度目标。

这一数据显示中国关键出口行业保持强劲，这迄今帮助抵消了消费支出和房地产市场的持续疲软。

但中国出口现在面临美国增加的阻力，因为世界最大的两个经济体之间贸易紧张局势重新升温。持续的通缩和疲弱的私人投资也给世界第二大经济体带来阻力。

尽管如此，美国总统特朗普上周表示，他认为与中国的贸易摩擦是"不可持续的"，并且与北京的高层会谈将在未来几周内进行。

香港恒生指数表现突出，从周五创下的一个半月低点反弹2.5%。科技股领涨，此前这些股票在上周承受了大部分抛售压力。

更广泛的亚洲市场大多表现积极。韩国KOSPI上涨1.2%，接近历史高点，同样受益于科技股特别是芯片制造商的持续强势。

存储芯片巨头SK海力士(KS:000660)跃升超过3%至历史新高，在芯片制造领军企业台积电发布积极财报后延续近期涨势。

台积电(TW:2330)在台北交易中上涨2%，保持在接近历史高点的水平，此前该公司上周公布了亮眼的第三季度财报。

印度Nifty 50指数期货显示开盘将走高，而澳大利亚ASX 200指数上涨0.1%。

新加坡市场因假日休市。

来源: 英为财情

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Devin

大宗商品

上周的黄金，白银行情走势就是逼死空头，又打死多头，连续四个交易日的上涨，并且屡次刷新高点，但大都数朋友被周五的一波单边大跌200美金吓到了，大家想想，今年黄金1800美金的上涨，会因为这200美金的下跌改变趋势吗？再说，国际地缘局势没有变，ETF黄金的增持还在增加，美联储依旧是强调降息的必要性，这里众多因素都是看涨黄金，做多黄金的条件，所以，不要谈黄金，白银会改变趋势，出现大跌空间。本周继续保持多头趋势看涨，耐心等待多头再次放量的空间。

笔者还是要强调趋势的重要性，近期黄金虽然暴涨暴跌，但大体保持多头趋势不变，即使是大跌几百个点，也只是算深度调整，并不算多空趋势转变。上周黄金上周至4380，下跌至4188，算是有200美金的调整空间，虽然笔者预测到了周五可能会调整至4200的风险，但这波下跌实际上是很难坚持拿到大利润，因为上周四黄金逼空太过强势，午夜偷涨100多美金，实属有点把空头打的无回手之力，所以，说实话，即使周五看调整，也很难坚持看到4200。后半夜行情奠定了本周行情的看法和走势，黄金从4188开始反弹，最终收盘在4251附近，那么，本周将还是保持多上涨趋势不变，只不过从前期的绝对强势转变成震荡强势，在本周黄金可能是一步三回头的上涨。在大环境不变的情况下，黄金本周的上涨空间先看4350，当然破位4380，还有新高，到时候就是去笔者一直强调的4500了。从技术面来看，日线周期的5日均线支撑不破，是绝对的强势状态，H4周期的布林收口，调整至4188算是中期调整走完，再继续看涨就能去布林上轨高点4350，所以，周内整体还是多头趋势，至于是单边上涨还是震荡上涨，则要通过周中的变化判断。早盘黄金开盘冲高至4371后回来，最低在4320，主力非常巧妙的再次扫盘震荡，并且刚好触及笔者视频提示过的4320技术面支撑点，所以，早盘在触及4320后，笔者给了4235的多单，目前最高在4365，多单也有30美金利润，现在价位在4360，低位多单继续持有，回来依旧是做多的机会，下方能回来到4345继续做多，日内看涨目标预计在4300。

国内黄金的走势大家都看到了吧，上周一直提示大家，国内金看涨到1000后不要追高，不要过分看涨，谨防高位抛盘，出现市场报复性下跌的空间，并且明确提示，周五如果出现调整，沪金(2512合约)看到965，融通金看到960，所以，叫大家宁可空仓也不要追多。周五行情走出了预期，沪金回落最低在961，融通金回落最低在958，笔者果断提示会员沪金在965做多，融通金在960做多，目前各自已经有非常不错的利润，本周持有抄底多单不变，沪金目标990，融通金目标985，跟上笔者节奏，抓住趋势大利润。

国际白银在上周提示看涨目标预计可以看到55，实际最高则在54.5，周五走出大跌，最低在50.5附近，我们成功抓住了上周的大涨空间，同时避开了上周的大跌空间。周五提示，可以在51支撑抄底做多看涨，如果有执行的朋友，可以继续持有多单，如果没有执行的朋友，本周依旧有机会做多。从技术面来看，早盘回落至51.2后继续上涨，目前收高至52，今天支撑在51.5，可以继续在此点位做多看涨，长线来看，本周上方则关注53.5，54.5高点。

沪银(2512合约)大家都了解我的思路，上周沪银从11380看涨到12000，抓住了一波趋势大利润，虽然在12000之上到12380这波上涨没有，但也避开了周五的暴跌洗盘空间，周五最低在11600附近，笔者再次给出11700的多单，目前收盘在11820，多单也有不错利润，周内坚持看涨白银，维持多单不变，本周上方继续看涨的话预计目标在12200/12300附近，在站稳12000后，盘中还有继续做多的机会，大家注意跟上笔者的思路和节奏。

原油上周上涨没有延续，经过几轮的涨跌，现在回落到57附近。行情有变，现在市场环境打压原油，这波的下跌空间可能要延续，前期低点在54.5附近，看看是否能触及此点位。周内建议先观察为主，不要激进做多，虽然暂时是空头趋势，但前期低点多次不破，可能在本周还是会做反弹空间，周一，周一关注55/54.5点位得失。

国内燃油(2512合约)上周下跌到2645，目前有止跌的可能性，但还不够确定，建议本周前两个交易日继续观望一下，暂时是弱势，如果还有下跌，可能要看到2550附近，但如果不跌，有可能在2645附近继续做多，所以，暂时不确定的行情只能建议保持空仓观望，不做过多的分析和交易。

来源: 黄金网

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