马斯克与特朗普关系缓和的新篇章？xAI与美国政府达成AI供应协议

本周二，美国总统特朗普戏剧性地表示，他认为乌克兰有能力夺回被俄罗斯占领的所有领土。这被广泛视为，特朗普对俄立场发生了重大转变。对此，俄罗斯方面于当时间周四进行了最新回应。

综合央视新闻等媒体报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当地时间25日称，美方近期言论与其宣称的解决乌克兰冲突的愿望并不冲突。华盛顿仍保留通过和平方式解决乌克兰局势的政治意愿。

“事实上，我们看到华盛顿方面发表了不同的言论。就目前而言，我们认为华盛顿仍保留政治意愿，特朗普总统也仍保留政治意愿，会继续为推动和平解决乌克兰问题而努力，”当被问及美方近期的言论是否表明特朗普政府对结束战争不再感兴趣时，佩斯科夫给出了否定的回答。

佩斯科夫还重申，俄罗斯仍对启动和平谈判持开放态度。

这是佩斯科夫连续第二天针对特朗普关于俄乌冲突的说法作出回应。此前一天他表示，特朗普的表态是在同乌克兰总统泽连斯基会面后做出的，由此可见，这一表态受到了泽连斯基所介绍情况的影响。但泽连斯基所述内容与俄方对目前形势的理解完全相反。

俄罗斯外交部网站24日晚发布通报称，当天在美国纽约举行的联合国大会高级别周会议期间，俄外长拉夫罗夫与美国国务卿鲁比奥举行会晤并就解决乌克兰危机交换意见。通报称，在俄美领导人阿拉斯加会晤达成的共识基础上，双方重申愿寻求乌克兰危机的和平解决方案。

特朗普在竞选期间曾扬言，自己有能力快速解决俄乌冲突。自上任以来，他一直在推动俄乌双方谈判以达成和平协议。但他最近承认，促成冲突结束的难度远超他的预期。

特朗普在23日的相关表态中立场发生了明显变化，引发各方关注。此前，他一直施压乌克兰在俄乌谈判中让步，并暗示乌克兰是这场冲突中的“弱势方”。

特朗普23日在纽约联合国大会期间与乌克兰总统泽连斯基举行双边会晤。之后，特朗普在社交媒体发称，他现在认为乌克兰在欧盟和北约支持下，有望“赢回全部乌克兰，恢复原状”。

不过，尚未有迹象表明美国的政策会随着特朗普改变说法而出现调整，比如，决定对俄罗斯实施严厉的新制裁，这正是乌克兰总统泽连斯基本周访问纽约时寻求达成的目标。

来源：财联社

美东时间周四，全球最大对冲基金城堡投资（Citadel）的创始人兼首席执行官肯·格里芬（Ken Griffin）抨击特朗普政府实行裙带资本主义，偏袒那些大型企业和关系密切的公司，这种挑选赢家的做法，不应发生在美国。

这位“全球对冲基金一哥”在接受最新采访时指出，特朗普政府与大企业达成协议，以规避关税政策的全面实施，此类协议实质上是反美协议。

他说：“这是我们的国家吗？我们会青睐那些有人脉的大人物吗？这不是美国的故事。”

“当政府参与挑选赢家和输家时，这场游戏只有一种结局：我们都输了，”他补充道。

格里芬发表上述言论之际，美国企业正争相与白宫达成协议，以避免高额关税对自身造成重大损害。最近几个月，包括苹果和英伟达在内的多家大企业都宣布了重大的本土投资计划，外界认为这是为博得特朗普政府的欢心。

截至今年年初，格里芬的对冲基金管理着超过650亿美元的资金。根据《机构投资者》杂志的统计，自从1990年设立以来，截至去年底城堡投资累计为投资人实现740亿美元盈利，也是“史上最赚钱对冲基金”。随着其历史盈利超越桥水，叠加达里奥退休，格里芬已经成为对冲基金行业的头号人物。

在去年的美国大选中，格里芬选择了投票给了特朗普，是共和党政客的巨额捐赠者。但他后来也批评了特朗普的贸易政策，称这可能会破坏美国的“品牌”及其政府债券市场。

格里芬在最新采访中说：“我谈到了我对裙带资本主义的担忧，如果我们沿着关税的道路走下去。每家企业在白宫外排队、争辩为什么他们应该被免除进口关税，“这种行为令人作呕”。

这位华尔街大佬还表示，关税可以被视为类似于“全国销售税”。格里芬说，由于征税将占低收入者家庭收入的更高比例，特朗普的关税政策涉及“公平问题”。

格里芬还警告说，在试图赢得现任白宫团队的青睐时，公司应该谨慎行事。他说，这些公司可能会发现自己不受欢迎，或者在新任总统上任后不得不进行新的交易。

他说：“这是政府参与挑选赢家和输家。我们在这片水域应该小心行事。事实上，我们应该置身事外。鳄鱼就住在那里。”

“核心竞争力不再是你能推动创新，而是让华盛顿帮帮忙。”他补充说。

来源: 财联社

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强于预期的经济数据与美联储主要官员的谨慎表态，共同推高了美联储在下月会议上维持利率不变的可能性。美联储正试图在通胀持续高企与劳动力市场初显疲软之间寻求平衡。尽管官员们表示降息是为应对就业市场走弱，但仍对通胀保持高度警惕。

牛津经济研究院首席经济学家南希·范登·霍滕指出，周四（9月25日）发布的每周初请失业金数据在一定程度上表明，劳动力市场并未显著恶化。她认为，这一数据支持她的预测，即美联储将在10月会议上暂缓降息，并将下一次降息行动推迟至12月。

对进一步降息的审慎态度

周四，两位拥有投票权的美联储委员分别表达了对进一步降息的怀疑，因目前通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。堪萨斯城联储主席施密德称当前政策“处于正确位置”，强调“通胀仍过高”；芝加哥联储主席古尔斯比则对连续快速降息表示担忧，希望“确认通胀已进入下降通道”。

美联储理事巴尔在周四演讲中指出，市场过于关注年内利率路径，而忽视明年整体形势。他主张“逐步降息”，但强调需谨慎推进。巴尔补充称，通胀可能在2026年继续上升，但随后逐渐回落，而美联储必须警惕关税带来的价格上涨不会在经济中扎根。

圣路易斯联储主席穆萨勒姆亦表示，“进一步放松政策的空间有限，且不宜过度宽松”。

市场预期小幅回调，10月降息概率降至83%

衍生品市场仍预计10月将降息，但概率已由先前的93%降至83%。多数经济学家则坚持认为美联储将在10月继续降息。

杰富瑞经济学家西蒙斯指出，劳动力市场尚未摆脱困境。“褐皮书”显示企业裁员意愿上升，预计10月与12月将各降息25个基点。

SGH宏观顾问杜伊则认为，不应过度解读地区联储主席的鹰派言论，鲍威尔及理事会中支持降息的成员仍占多数。

摩根大通经济学家费罗利表示，除非劳动力市场出现显著恶化，否则10月降息仍将推进。但他指出，若四季度失业率未明显上升，美联储可能在10月或12月后暂停降息周期。

在美联储下一次议息会议前，仅剩一份非农就业报告可供决策参考，其表现或将成为是否降息的关键依据。

经济数据与鹰派表态共振，美元获强劲支撑

当前市场环境显现出“强经济数据”与“美联储鹰派立场”并存的格局，这为美元指数提供了坚实的上行基础。

美元指数（DXY）周五企稳于98.40附近，守住了前两个交易日强势上涨到达的高位。

美元指数日线图

利率预期的“更高更久”将巩固乃至扩大美国与其他主要经济体（尤其是欧元区、日本）的利差优势，吸引国际资本流入美元资产，直接推动美元走强。

市场需密切关注即将公布的美国PCE数据和下周出炉的美国9月非农数据，它或是验证或扭转当前市场逻辑的试金石。

来源: 汇通网

韩国产业通商资源部24日表示，产业部第一次官（副部长）文慎鹤24日至26日对中国进行访问，与中国央地政府共商加强产业合作方案。辽宁大学美国与东亚研究院院长吕超接受俄罗斯卫星通讯社采访时说，文慎鹤此访意在说明韩方对华合作立场，稳定双方经贸发展势头。而合作能否深入发展取决于韩方能否顶驻美国压力，与中国共同克服经济合作的结构性矛盾。

据悉，访华期间，文慎鹤将于26日在北京会见中国工信部副部长谢远生，共商各自产业政策方向，并探讨保障供应链稳定的合作方案。24日至25日，文慎鹤先在沈阳出席第六届中国辽宁国际贸易投资洽谈会开幕式，并与辽宁省省长王新伟会谈，共同探讨了韩国和辽宁省之间的贸易投资合作方案。此外，文慎鹤还将分别与京沈两地的韩企负责人座谈，并向中方反映当地韩企所面临的困难。

韩国产业通商资源部表示，将继续努力通过与中国的合作稳定供应链，并努力加强与具有高增长潜力的中国地方政府的合作，以帮助韩国公司扩大在中国的业务。

吕超告诉卫星通讯社，中韩经贸关系对于双方都很重要，合作的基础是平等与互利共赢，不应因受第三方的影响而改变。中韩建交的33年来，中国已持续20多年保持着韩国第一大贸易伙伴国地位，2024年韩国也跃为中国第二大贸易伙伴国。中韩两国的政治外交关系、经贸关系在尹锡悦前总统执政期受到损害后已经趋向全面恢复。

在吕超看来，韩国产业部文慎鹤次长来访，一是说明中韩在产业链供应链的合作是符合两国利益和国民福祉的，两国都有继续深化合作的意愿。二是两国外贸都受到了美国关税大棒的打压，都有加强协调合作，共同应对外贸不利局势，扩大区域性经贸合作的意愿。第三是韩国保守派、亲美势力不断进行反华宣传，煽动部分民众闹事，同时向执政党及现政府施压，企图阻碍中韩经济合作的进程，APEC峰会召开在即，韩国产业部次长访华意在说明韩方巩固合作的基本立场，稳定双方经贸合作的发展势头。

在中韩共同面临美国关税压力以及美国在驻韩美军等问题上持续发难之际，韩国总统李在明上台后，持续释放对华友好信号，包括不再坚持所谓“安美经中”路线，严厉批评韩国近期发生的反华集会是“闹事”并指示有关部门积极考虑可行制裁方案，以及中韩高层频繁互动等。

李在明表示， “我们将在新的全球秩序以及以美国为中心的供应链中与美国站在一起”，同时称，“但我们有必要管理好与中国的关系，以免与他们对立”。

吕超认为，中韩经贸合作如何深入发展，一是取决于韩方在面对美国的政治、经济施压时能否为维护自身利益，继续发展对中经济合作及开展区域性经贸合作。二是中韩共同克服经济合作的结构性矛盾，例如贸易结构失衡、高技术领域合作受限、债务与人口压力以及地缘政治干扰。如何共同推进中韩自贸区建设也应当是重要协商话题。

中韩是搬不走的近邻，也是分不开的合作伙伴。中国国家主席习近平6月10日同韩国总统李在明通电话时表示，一个健康稳定、持续深化的中韩关系，顺应时代发展潮流，符合两国人民根本利益，也有利于地区乃至世界和平稳定和发展繁荣。双方要密切双边合作和多边协调，共同维护多边主义和自由贸易，确保全球和地区产业链供应链稳定畅通。李在明表示，愿同中方一道，推动双边睦邻友好关系深入发展，改善和增进两国人民之间的感情，让韩中合作取得更多成果。

来源：俄新社

美联储内部关于货币政策的激烈争论正在上演！新任美联储理事米兰以“舌战群儒”的姿态，力主大幅降息，试图为美国经济注入强心针。然而，他的激进主张却遭到多位同僚的谨慎反对，凸显出美联储内部在通胀与就业目标平衡上的深刻分歧。

一、 孤军奋战：米兰的“大幅降息”激进论调

在这场没有硝烟的战争中，新任美联储理事米兰无疑是最引人注目的“主降派”先锋。自其提名在9月中旬获参议院确认后，他便迅速投身于推动降息的行动中。在上周的美联储会议上，他更是孤身投下反对票，主张一次性降息50个基点，而非会议决定的25个基点。

米兰的核心论点在于，他认为当前的政策利率限制性过强，犹如一把悬在经济头上的利剑。他多次在公开场合强调，过高的利率将使经济在面对下行冲击时异常脆弱，甚至可能引发劳动力市场的崩溃。为此，他大胆提议，应在未来几次会议上累计降息两个百分点，即每次会议都降息50个基点。对于同僚们普遍担忧的关税可能推高通胀问题，米兰则不以为然，他认为目前并无实质性证据表明关税会重新点燃通胀，相反，特朗普政府的移民收紧政策反而可能成为压低通胀的因素。

二、 主流共识：多数官员主张“谨慎行事”与“数据依赖”

与米兰的激进立场形成鲜明对比的是，美联储内部绝大多数官员倾向于更为谨慎和渐进的降息路径。他们虽然也同意需要关注经济风险，但并不认为已经到了需要“下猛药”的时刻。

（1）古尔斯比的“黄金路径”之忧

芝加哥联储主席古尔斯比是“谨慎派”的代表人物之一。他几乎与米兰同步，频繁发声阐述其观点。古尔斯比形容当前美国经济正走在一条“黄金路径”上，即劳动力市场仅轻微降温但仍保持稳定，而通胀正在回落。他警告称，在尚未确认通胀是否已见顶并可持续回归2%目标之前，贸然进行前期大幅降息存在巨大的政策失误风险。他用了一个生动的比喻：如果利率真的限制性过强并将经济推向衰退，那么那些对利率敏感的领域（如企业投资和住房市场）应如“矿井中的金丝雀”般率先发出警报，但目前他并未看到此类强烈信号。

（2）施密德的“略具限制性”平衡术

堪萨斯城联储主席施密德则将上周的降息25个基点视为一项精妙的“风险管理策略”。他认为，当前经济状况总体不错，但劳动力市场出现了一些弱于预期的迹象。因此，小幅降息旨在平衡通胀仍高于目标与保护就业市场之间的风险。他强调，将货币政策调整至“仅略具限制性”的水平是当前最适当的立场，未来的任何进一步行动都将严格依赖于后续经济数据的表现。

（3）戴利与鲍曼的“中间道路”

三、 辩论焦点：通胀、劳动力与外部因素孰轻孰重

这场内部大辩论的核心，实则是对几大关键经济变量判断的差异。首先是对通胀前景的判断，“谨慎派”认为通胀虽有所缓和，但四年高于目标的现实和潜在的上行风险（如关税）不容忽视；“主降派”米兰则更倾向于认为通胀威胁已过。其次是对劳动力市场的评估，双方都看到了降温迹象，但对“降温”的程度和紧迫性判断迥异。最后是对外部因素（如移民政策、关税）影响的解读也存在明显分歧，这进一步加剧了政策路径选择上的复杂性。

总结

目前，美联储内部的这场货币政策“路线之争”仍在持续发酵。米兰凭借其频繁的公开亮相，如同“舌战群儒”，竭力为大幅降息争取支持，但其观点在美联储内部仍显孤立。而包括古尔斯比、施密德在内的多数官员，则坚守着谨慎行事的底线。这场辩论的结果，将深刻影响美国乃至全球经济的未来走向。美联储主席鲍威尔如何调和分歧、凝聚共识，在通胀与就业这两个目标之间走好钢丝，将是接下来全球市场关注的绝对焦点。这场内部分歧的公开化，也预示着未来货币政策的走向将充满更大的不确定性和波动性。

来源：汇通网