日本央行会议前瞻：维持现状及其对美元/日元影响

当地时间9月9日，苹果公司秋季新品发布会如期举行，iPhone 17等新品悉数亮相。D.A. Davidson分析师却将苹果评级从“买入（Buy）” 下调为“中性（Neutral）”，指出新iPhone升级幅度与AI发展短板，可能限制其短期成长潜力。

即便硬件前景存疑，服务业务仍是苹果财报的另一大盈利支柱。苹果公司2025财年第三财季（截至6月28日）财报显示，总营收达到940.4亿美元，实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长，其中苹果服务业务（包括iCloud、Apple Music、AppleCare、App Store及与谷歌的搜索协议等）营收为274.2亿美元，同比增长13%，远超市场预期。

虽然服务业务在总营收中占比仅25.6%，但对毛利率的贡献高达41%。苹果服务业务毛利率高达75.5%，远高于硬件业务的37%。其中，苹果CEO（首席执行官）库克强调，App Store营收实现双位数增长，成为拉动利润的重要引擎之一。

但是，作为苹果服务业务的重要部分，App Store高度依赖“苹果税”的商业模式。“苹果税”通常指的是苹果对App Store内发生的数字商品和服务交易抽取的佣金，收取的对象为应用开发者。目前，“苹果税”正在遭遇全球挑战。

9月11日，有媒体报道称，美国司法部（DOJ）正推进针对苹果的反垄断诉讼。美国司法部在提交法院的文件中指出，苹果拒绝提供多项关键资料。与此同时，苹果还面临欧盟、澳大利亚、俄罗斯、哥伦比亚等海外15个国家或地区对其发起的反垄断监管。

全球监管挑战均指向苹果的“围墙花园”模式：封闭的应用分发体系，仅支持在App Store渠道下载应用，不支持第三方应用商店或网站下载；苹果还构建了一个封闭的应用内支付体系，用户在App内购买的所有数字商品及服务均需接入苹果“程序内购买”系统（IAP，In-App Purchase），继而被收取30%或15%的“苹果税”。

监管压力之下，苹果已经在美国、欧盟开启了第三方支付零（低）佣金模式，大幅下调了“苹果税”费率。

然而，2024年中国App Store生态系统的数字商品与服务销售额为230亿美元，位居全球第二位，仅次于美国。在美国、欧盟“减税”的背景下，中国市场仍被收取标准“苹果税”，未来会成为“苹果税”第一大贡献国吗？

一、多国普降“苹果税”，欧盟再次调降

目前在中国及全球其他地区，苹果对年收入100万美元以上的App数字内容消费抽成30%，对年收入在100万美元以下的抽成比例为15%。

但在苹果的第二大市场欧盟，2024年1月，为符合《数字市场法案》，苹果宣布将在欧洲支持“侧载”，即允许用户在应用程序商店（App Store）之外下载App。此外，苹果向应用开发者收取的佣金从30%降低至17%，向一年以上订阅或小型企业收取的佣金降至10%。与此同时，苹果还向App开发者征收核心技术费——对于年下载量超过100万次的软件，每年首次安装一次应用开发者就要向苹果支付0.5欧元。

业内人士表示，经估算，核心技术费约等于5%的“苹果税”。与此同时，苹果以隐私安全风险为由，限制开发者通过链接或按钮向消费者推广第三方支付优惠，引发了欧盟开发者的不满。Spotify、Epic Games等公司认为，新增的核心技术费类似于变相收取“苹果税”，第三方支付渠道也遭到苹果的阻挠。

2025年4月23日，欧盟委员会对苹果公司处以5亿欧元罚款，原因是该公司限制开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠价格的权利。这是欧盟《数字市场法》实施以来开出的首张罚单，也是欧盟一年多以来再次重罚苹果。2024年3月，欧盟曾对苹果开出超过18亿欧元的反垄断罚单。

6月26日，苹果在欧盟再次宣布整改：一是彻底开放第三方支付渠道，不再限制开发者引导用户跳转至第三方支付渠道；二是总体“苹果税”费率再次降低，依照开发者使用的苹果服务类型实施阶梯费率，其中第三方支付渠道的佣金费率首年最低12%，次年降至10%，也就是现有标准费率的三分之一；三是将按下载次数收取的“核心技术费”改为统一征收交易额5%的“核心技术费”。

在韩国，2022年6月30日，苹果宣布将遵守韩国《电气通信事业法》修正案，允许开发者采用第三方支付系统，“苹果税”率降至26%。

在欧洲，荷兰反垄断机构ACM曾要求苹果应用商店需在2022年1月15日之前，向所有约会应用开放绕开应用内购支付渠道的第三方支付，逾期不整改将受到每周500万欧元罚款的处罚。苹果在2022年2月宣布将把荷兰App Store符合条件的“苹果税”调整为27%。

二、美国开始“免税”，引发多国跟进

在欧盟引领之下，迄今为止美国、日本、韩国、巴西等超过15个国家或地区已经发起了针对苹果的反垄断监管。2025年以来，对“苹果税”冲击最大的监管行动发生在美国。

在与游戏公司Epic Games法庭对峙近四年后，苹果曾宣布遵守终审判决，开放第三方支付渠道，即开发者可以引导用户点击App内置的链接或按钮，引导用户前往App以外的网页等平台，使用除IAP以外的第三方支付渠道完成购买，并将第三方支付渠道费率降至27%（小开发者12%）。

Epic Games指控苹果“恶意合规”“变相征税”，第三方支付渠道几乎不可用，因此再次提起诉讼。法庭文件也显示，截至2024年5月听证会，美国App Store约13.6万名开发者中只有34人申请了在App内置第三方支付链接。

2025年4月30日，美国北加利福尼亚州联邦地区法院做出裁决，禁止苹果阻碍开发者引导用户前往第三方支付渠道，并将该渠道的佣金直降至0%。这意味着，美国开发者进入了第三方支付“免税”时代——美国内容创作者社区Patreon甚至在应用内直接拉起网页，提供信用卡、PayPal等其他支付方式，不再缴纳任何的“苹果税”。

在苹果第三方支付渠道被美国撬开以外，开放第三方下载渠道在立法层面与诉讼层面亦有推进。

6月24日，玛莎·布莱克本等五位美国参议员提出了《开放应用市场法案》（The Open App Markets Act），认为苹果与谷歌对应用商店的控制形同“守门人”，限制了竞争与消费者的选择，要求其开放第三方应用下载渠道。该方案2021年就曾被提出，并通过参议院司法委员会审议，但被搁置。时隔四年，法案重启。

6月30日，瑞士隐私安全公司Proton再度在美国加州联邦北区法院提起反垄断集体诉讼，要求苹果对开发者免费开放第三方应用分发渠道与应用内第三方支付渠道等。

美国监管行动引发全球新一轮高潮。

2025年6月，日本反垄断法案《移动软件竞争法案》经参议院通过，该法案对苹果提出了开放第三方应用下载渠道以及第三方支付渠道等要求，将于2025年12月18日正式生效。

8月12日，澳大利亚联邦法院裁定苹果公司在 iOS 应用分发和应用内支付领域滥用市场支配地位，法院指出苹果禁止侧载应用及替代支付方式限制了竞争。苹果则表示将提起上诉。

8月下旬，哥伦比亚工商监管局（SIC）宣布启动针对苹果的反垄断调查，评估苹果是否限制其他应用商店与替代分发渠道，以及是否阻止开发者使用其他更优惠的支付方式。

紧随其后，俄罗斯新修订的《俄罗斯联邦消费者权益保护法》9月1日正式生效，该法突破了苹果封闭系统，要求在俄罗斯销售的iPhone等智能硬件必须允许第三方支付渠道与第三方应用分发渠道。

15个国家或地区对苹果的监管概览，来源：根据公开信息整理

三、中国“苹果税”贡献将超过美国？

全球呼吁苹果开放的声浪中，中国市场十分平静。中国是苹果仅次于美国、欧洲的第三大市场，2024年苹果大中华区实现营收646.46亿美元，占比全球16%。

苹果公布的《App Store全球生态报告》显示，“苹果税”主要针对在App Store内发生的数字商品和服务的购买。2024年，中国（大中华区）App Store生态中数字商品与服务的销售额达230亿美元，位列全球第二。第一位是美国，其App Store生态中数字商品与服务的销售额为530亿美元。第三是欧洲，销售额为200亿美元。

苹果并未披露向全球各单一市场分别收取的“苹果税”金额。不过，Trefis在其官网指出，在综合考虑一般税率30%和优惠税率15%的情况下，折算出全球“苹果税”的平均比例约为28%。Trefis是一家由麻省理工学院工程师和华尔街分析师领导的投资研究、投资组合策略和财富管理公司。

相比美欧，中国已经是“苹果税”费率最高的国家，单位：亿美元

据此测算，2024年中国市场缴纳“苹果税”的金额为64.4亿美元，仅次于美国市场的148亿美元，超过了苹果第二大市场欧洲，其“苹果税”负担为48亿美元。

2024财年，苹果在中国市场的营收为646.5亿美元，美国为1692.6亿美元，欧洲为1048亿美元。那么，2024年中国缴纳的“苹果税”收入在其中国区营收中占比达10%，美国相应占比为8.8%，欧洲仅为4.6%。这意味着，苹果在中国每赚10美元，就有1美元来自“苹果税”，而在美国是0.88美元，在欧洲则不到0.5美元，中国的“苹果税”相对负担已经超过美欧。

与此同时，美欧已经在执行第三支付零（低）“苹果税”费率，缴纳金额将持续走低。

中美欧未来三年缴纳“苹果税”预估值，单位：亿美元

按照2019年~2024年中国App Store数字商品及服务销售额12%的复合增长率，在不改变费率的前提下，2025年中国市场要缴纳的“苹果税”将为72亿美元（约合514亿元人民币），2026年预计为81亿美元（约合575亿元人民币），2027年预计为90亿美元（约合644亿元人民币）。

2019年~2024年美国、欧洲App Store数字商品与服务交易额的复合增长率分别为19.2%、27.2%。在第三方支付零（低）佣金模式生效后，若维持前期增速，假定美欧开发者使用IAP与第三方支付的占比为3:7，2026年美国、欧盟的“苹果税”金额分别为63亿美元、71亿美元，中国将以81亿美元成为“苹果税”全球第一大贡献国，分别比美国多缴18亿美元、比欧洲多缴10亿美元。

鉴于苹果在中国始终保持“全球最高苹果税率”，一些中国消费者与小开发者正在发起挑战，这一过程已持续数年。

2024年5月，中国首例由消费者针对“苹果税”及苹果公司规定的“应用内购买”等行为发起的反垄断诉讼一审宣判。上海知识产权法院认定，苹果公司虽具有市场支配地位，但没有滥用这一地位，驳回原告诉请。

原告向最高人民法院提起上诉。2024年11月27日，最高人民法院对该案二审开庭。原告代理律师、浙江垦丁律师事务所创始合伙人王琼飞透露，该案于2024年12月25日进行了最后一次开庭，目前仍在审理中。

在另一起小型应用开发者对苹果公司发起的诉讼中，起诉理由也是反垄断。

2021年，北京体语科技有限公司对苹果公司提起诉讼，指控App Store存在不公平垄断行为。该案于4月22日在北京知识产权法院进行了最后一次开庭，正在等待判决。

来源: 《财经》杂志

当地时间9月18日，爱尔兰央行表示，美国与欧盟就进口商品关税达成协议后，对爱尔兰经济未来增长的威胁低于此前的担忧程度，因此上调2025年的经济增速预期至10.1%。

爱尔兰与美国保持着紧密的经济关系。作为美国许多领先科技和制药公司的国际基地，爱尔兰同时向美国大量出口药品和医疗设备。正因如此，美国总统特朗普在过去几个月里不断威胁、宣布并调整一系列产品的关税时，爱尔兰政策制定者曾深感忧虑。

不过，7月份达成的美欧贸易协议中，大多数欧洲输美商品的关税最终被定为15%。这一结果比年初时市场担心的更为温和。爱尔兰央行经济与统计局局长罗伯特·凯利指出：“如果美国没有引入关税，经济前景会更好。但相比年初的预期，此次关税水平更低。”

爱尔兰央行报告显示，今年一季度，美国企业因担忧关税而大规模囤积库存，带动爱尔兰对美出口激增，这一趋势延续至二季度初，使得央行在短时间内连续两次上调增速预期。该央行将2025年全年经济增速预测从6月的9.7%进一步上调至10.1%，同时将2026年的增长预期从2.6%调高至3.8%。

尽管如此，风险依然存在。该央行警告，15%的关税水平虽然足够低，不太可能导致现有外资大规模撤离，但未来爱尔兰对美国企业的投资吸引力可能会减弱。凯利警告，“爱尔兰作为美国对外直接投资出口平台的吸引力丧失，仍然是中期的一大关键风险。”

另一方面，出口走势也存在不确定性。6月份，爱尔兰医药产品出口出现大幅下滑，预计未来几个月仍可能延续，原因是美国此前积累的大量库存正在消化。但爱尔兰央行同时指出，这种下降可能会被多肽激素产品的强劲需求部分抵消。多肽激素是糖尿病和肥胖症治疗药物的重要成分，全球市场需求正在快速增长，这将有助于支撑爱尔兰中期出口。

值得注意的是，虽然爱尔兰在整个欧元区经济体量中占比较小，但其经济波动已对欧元区整体表现产生了明显的外溢效应。今年一季度，爱尔兰经济强劲反弹，甚至带动了整个欧元区的增长。然而，欧洲央行上周指出，预计爱尔兰在截至9月的三个月里产出将出现下滑，这将抵消欧元区其他地区的增长，使第三季度整体产出大致持平。

来源: 国际金融报网

本周信息量极大：两场关键央行会议、一场国事访问，以及美国科技巨头对英国合计约1500亿英镑的投资承诺，使英国市场在宏观与叙事上同时“升温”。与之并列的是鲜明的政策分化——美联储已降息，并暗示未来数月可能“快速”推进；而英国方面，市场普遍判断今日（9月18日）英银几乎不可能降息，年内降息概率仅不足30%。

分析指出，这并非简单的“鹰鸽差异”，而是约束条件不同：若本次继续按兵不动，英国利率仍处G10最高行列，却与G20较高通胀并存，成为“错误原因的异类”。更雪上加霜的是，预算责任办公室（OBR）预计在11月预算案前下调生产率预期，潜在增速被下修，财政空间更紧，货币政策的“替代使用”空间被进一步压缩。

通胀黏性与利率路径：为何难以“为增长让路”

降息按常识有助于改善现金流贴现与利息负担，但英银的目标是价格稳定。最新数据并不配合：8月CPI同比3.8%，且分项价格普涨、无一项下降，意味着通缩进程停滞、价格动能仍偏上行。交易员担心，贸然放松可能重新点燃通胀预期，抬升名义与实际期限溢价，最终把长期融资成本推高，抵消降息的边际利好。

利率路径上，利率期货仍只为至2026年年中一次降息定价，反映市场对“慢动作”的共识。投票结构方面，Dhingra与Ramsden等少数鸽派或支持放松，但难改大局。更可能的沟通是重申“逐会决策”与不预先承诺路径。尽管亦有观点认为，本次在“4.00%不变”与“进一步意外降息”之间存在不对称风险，但在通胀广泛性上行压力仍存、劳动力市场与增长走弱但未失控的平衡下，倾向“先稳后察”，以降低政策误判成本。

QT降速的信号：久期喘息与财政联动的代价

与利率点位同样受关注的，是量化紧缩（QT）的节奏。主流预期为：英银将把年度国债减持规模从1000亿英镑降至700亿英镑，以缓释长期英债收益率（已接近近30年高位）的上行压力。资产负债表逻辑显示，近年债券价格下行、收益率上行使持有债券账面价值受损，而对银行准备金的付息支出攀升，需通过财政部转移支付予以对冲。若缩量QT仍不足以平衡缺口，压力或在秋季预算中向财政大臣端汇聚，不排除以银行税等方式弥补。

对市场含义而言，QT缩量短期利多长端久期、缓解期限利差上行，曲线更易呈现“牛陡”形态；但财政—银行—央行之间的损益再分配，会以不确定性溢价的形式在中期回流，令收益率下行的持续性与幅度均存变数。

英镑与英债的情景推演

汇率层面，过去一个月英镑兑美元上涨0.9%，但兑欧元下跌0.3%。其背后是英国收益率曲线的“慢涨”：近三个月10年期+7bp、2年期+3bp、30年期+14bp，相较欧元区更温和，导致利差变化有限、波动率收敛，英镑呈现“低波中盘”。在此基础上，分析出三种情景：

基线（概率最高）：利率不变、强调逐会决策，并宣布QT由1000亿英镑降至700亿英镑。——久期相对受益、曲线偏牛陡，英镑以区间震荡为主，对美元短期偏被动。

意外宽松（小概率）：在通胀广泛性未改情况下降息。——名义与实际收益率或“先下后上”，通胀补偿抬升；英镑兑美元下测区间下沿的风险上升。

更鹰派（低概率）：利率不变但不下调QT或措辞更强硬。——长端利率再上探、金融条件收紧，英镑短线受益但整体风险偏好承压。

外部冲击同样重要：加拿大央行与美联储均已降息，而市场此前对50个基点更大力度的“隐性押注”落空后，反而推动美元有所恢复。

来源: 汇通网

周四的会议不是“超级星期四”——不会有任何货币政策报告（MPR）或行长安德鲁·贝利（AndrewBailey）的新闻发布会——但英国（UK）央行在北京时间19：00宣布的政策可能会给英镑（GBP）带来巨大的波动。

对英国央行政策公告有何期待？

随着稳定利率决定的充分形成，关键焦点可能仍将放在政策声明的任何调整以及货币政策委员会投票构成的潜在分裂上。

在8月份的货币政策会议上，英国央行将基准利率下调至4%，但在史无前例的第二轮投票后，最终以5比4的票数支持这一举措。

央行重申了其关于进一步降低借贷成本的“渐进和谨慎方法”的指导，但补充说“随着银行利率的降低，货币政策的限制性已经下降”。

接受路透社调查的绝大多数经济学家预计下季度将降息25个基点，并增加了对11月降息的押注。英国服务业通胀和就业增长放缓可能会说服英国央行暗示11月降息。

然而，由于英国的通胀率是七国集团（G7）发达经济体中最高的，央行很可能会坚持其对进一步宽松政策的谨慎言论，

英国国家统计局（ONS）周三显示，8月份年度消费者价格指数（CPI）上涨3.8%，低于预期的3.9%增长。该读数保持在2024年1月以来的最高水平，远高于英国央行2%的通胀目标。然而，8月份服务业通胀率从7月份的5%降至4.7%。

与此同时，周二公布的英国劳动力数据强调，截至7月的三个月里，不包括奖金的平均收入年增长率从之前的5%放缓至4.8%，而失业率保持在4.7%不变，这两个读数都与分析师的估计相符。

法国兴业银行在一份研究报告中表示：“周四，人们普遍预计英国央行将维持政策利率在4.00%不变，并重申其对进一步降息的'渐进和谨慎方法'的指导。我们看到7比2的投票支持稳定利率，反对者支持降息25个基点（泰勒和丁格拉）。

“英国央行还将宣布未来12个月缩减债券持有量的速度。市场参与者估计，新的英国国债径流速度将从目前的1000亿英镑（2024年10月至2025年9月）放缓至600亿至750亿英镑（2025年10月至2026年9月），”法国兴业银行分析师补充道。

英国央行利率决定将如何影响英镑/美元？

英镑兑美元汇率在两个月高点1.3700附近盘整。英国央行的货币政策结果会重振英镑/美元的上涨趋势吗？

如果货币政策声明再次强调央行对进一步降息的谨慎态度，市场会将其解读为鹰派持旗鼓，这可能会为英镑的乐观势头提供额外的提振。在这种情况下，英镑/美元可能会将上升趋势延续至1.3900关口。

相反，如果央行在通胀潜在上行风险和劳动力市场状况降温的情况下对经济前景表示担忧，英镑可能会出现新的抛售，从而引发英镑/美元调整。这种情况可能会锁定11月降息，将该货币对拖回1.3500。

英镑/美元货币对仍处于周四早些时候两个多月高点1.3726的修正阶段。14天相对强弱指数（RSI）仍轻松高于50水平，目前接近60.40，表明短期内上行风险仍然完好无损。

然而，买家需要看到1.3700心理水平上方的接受度才能持续上升趋势。下一个上行障碍出现在前一天的高点1.3726和7月的高点1.3789。不利的一面是，1.3550关口可能会提供直接支撑。再往南，21的1.3520日简单移动平均线（SMA）将拯救英镑买家。进一步下跌可能会威胁到50日和100日移动平均线在1.3475附近的汇合支撑位。

来源: 亚汇网

一笔是阿布扎比王室核心人物谢赫·塔赫农（Sheikh Tahnoon），向“世界自由金融（World Liberty Financial）”投资20亿美元，这是由特朗普与其密友史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）家族共同创办的加密货币公司；另一笔则是白宫同意向阿联酋开放数十万片稀缺的高性能AI芯片。这两笔交易之间，仅仅相隔了2周。

特朗普的儿子埃里克·特朗普（Eric Trump）周二在被问及此事时，迅速为自己和家人辩护。

“我们和亨特·拜登差得远……那家伙在外面卖‘手指画’。”

“我父亲是第一个没有从总统职位中赚钱的人。”埃里克·特朗普说，“我们一直是连续创业的资本家，我们一直都有公司。加密货币的出现是出于一种必要性，因为我们被所有银行拒绝往来，只能找到一种新方式。”

《纽约时报》指出，白宫和世界自由金融公司的发言人均否认这两笔交易存在任何关联。报道还称，

“没有证据表明其中一笔交易是以另一笔交易为交换条件，但这两笔接连发生的交易叠加在一起，挑战了伦理规则的边界，而这些规则的初衷是禁止官员参与可能使自己或亲属受益的事务。”

《纽约时报》文章指出，维特科夫和谢赫·塔赫农既是外交盟友，又是商业伙伴，他们在为特朗普及其家人和核心圈子谋利的同时，也在挑战道德准则的底线。

今年5月，维特科夫之子扎克在迪拜宣布，塔赫农旗下投资公司将向“世界自由金融”注资，这一消息立即将该初创公司推向全球加密货币舞台。仅两周后，白宫批准向阿联酋出口大批高端AI芯片，未来几年美国向阿联酋出售的芯片数量将从每年约10万枚增加至50万枚，其中相当部分流向塔赫农掌控的科技集团G42。

这些芯片是市场上最先进的产品，而阿联酋承诺在未来十年内投资数千亿美元促进美国工业增长，包括在AI领域的投资。

维特科夫不仅是特朗普的中东特使，还长期参与特朗普家族的商业合作。与此同时，白宫AI与加密事务主管大卫·萨克斯（David Sacks）既是硅谷投资人，又直接介入芯片谈判，并因利益冲突获得特别豁免。这种政府高官与私人商业交织的格局，引发了特朗普政府内部部分官员的担忧。

另一方面，作为阿联酋国家安全顾问和主权财富基金的实际掌控者，塔赫农近年来加大在AI、云计算和基因组学等领域的投入。然而，阿联酋长期受限于美国出口管制，难以获取先进芯片。特朗普胜选后，塔赫农迅速利用新政府的“交易文化”突破瓶颈。

白宫国家安全团队中一度有人主张限制阿联酋的芯片获取，以防技术外泄。但随着右翼活动人士劳拉·卢默的突入干预，数名持反对意见的官员被撤换，谈判格局骤然转向阿联酋一方。萨克斯与维特科夫在内部推动最终方案，主张以美国芯片渗透全球市场，确保美国在AI领域的主导。

对特朗普家族而言，这一系列交易不仅为“世界自由金融”带来长期数千万美元的收入潜力，还加深了其与中东资本的绑定。对阿联酋而言，则是向建设区域AI中心迈出的关键一步。但多位伦理学者与前官员指出，这种政商利益交织的模式，已经打破美国历来坚持的政府与私人商业分界，更接近海湾地区“家族统治与财富共治”的传统。

来源：金十数据

在推进政治议程上，太多的欧洲领导人都显得无能为力。

英国首相基尔·斯塔默和法国总统马克龙的处境可能最为艰难，但从海牙到华沙、从柏林到马德里，其他国家的领导人也面临同样的困境，国家治理的难度对于他们来说变得越来越大。

在欧洲大陆，大部分地区目前正被诸多问题困扰，预算紧张、行政管理迟缓、议会分裂、极端政治势力的强烈反对、以及时常蔓延至街头的冲突等等。在法国，工会计划于周四举行抗议活动让国家陷入停摆，以反对削减公共支出的举措。

9月13日，英国，抗议者集会。

但除了金融威胁之外，政治不稳定及惰性，以及向选民传递的当前架构无法实现的信息，也具有内在的危险性。

在国内，极左翼和极右翼势力所引发的动荡呈现出一种悖论：它反而进一步为他们进入高层权力机构打开了大门。与此同时，欧洲大陆的衰落令其在处理国际事务上的影响力也随之减弱。

“我相当悲观，”罗马路易斯大学政治学系主任Giovanni Orsina表示。“世界已经变了，欧洲的这一套运行方式已经不再适应。”

欧洲的治理危机有着共同特质，通常反映出在经济增长疲软的情况下民众在分配问题上的共识破裂，而极左翼或极右翼的论调加剧了这种分歧，他们认为富人或移民是问题的一部分。

人口老龄化加剧了预算压力，也加剧了代际矛盾。虽然法国和英国目前备受关注，但任何依赖公共养老金的国家，尤其是德国和西班牙，都面临着艰难选择。

欧洲历史无疑是终极威胁的一面镜子，眼下，法国是政治不稳定和僵局的最鲜明例子。两年内的第五任总理，Sebastien Lecornu将需要向左翼做出真正的让步，才能通过预算案并保住执政权力。

马克龙的总统任期只剩不到两年时间，极右翼的国民联盟充满自信，感觉自己的时代已经到来。

与此同时，在英国，斯塔默也在苦苦挣扎。去年赢得议会多数席位后，他最初掌权时的优势已经渐渐消失，如今面临诸多难题，如预算案不被认同、市场动荡以及关键盟友被迫辞职。

随着通胀担忧再次出现、执政的工党陷入公开的内部分裂，再加上英国有史以来最大规模的极右翼示威活动在伦敦市中心爆发，Nigel Farage领导的民粹主义改革党在民意调查中领先，而且正在主导政治势头。

来源：新浪财经