客户集中度过高？英伟达隐忧浮现：前两大神秘客户贡献近四成营收

一、昨天人民币市场发生了什么

图：27-28日USDCNY走势对比（左为27日，右为28日）

二、如何理解人民币的走势

图：科创50大涨

图：昨日南向资金流出

三、后市怎么看

来源：早安汇市

周五亚洲早盘，WTI原油价格维持在64.18美元/桶，市场担忧美国对印度施压可能引发供应链扰动。

美国总统特朗普本周宣布将印度部分进口商品关税提高至50%，这一政策直接针对印度购买俄罗斯折扣原油的行为，令油市情绪承压。

据市场调查显示，俄罗斯周四对乌克兰发动导弹与无人机袭击，造成基辅至少21人死亡。与此同时，乌克兰方面表示使用无人机打击了两座俄罗斯炼油厂。冲突升级可能带来供应风险，短期内为油价提供一定支撑。

一位能源分析师表示：“市场正在同时消化地缘紧张的推升效应与美国制裁措施的抑制效应，油价走势因此更加震荡。”

市场将继续关注印度是否顺应美国要求减少俄油采购，以及俄乌局势的最新动态。这些因素将直接影响供应预期与价格波动。

技术层面上来看，短期依然在密集压力区间下方，日内重要支撑63.50美元，如跌破或进一步下探至62.80美元。上方阻力位64.80美元，若突破则有望上测66.00美元。RSI中性偏弱，显示短线空头仍占优势，但库存数据或限制下行空间。

WTI价格目前处于多重因素交织下的震荡区间：美国对印度施压和加征关税的消息在短期内强化了下行压力，但EIA库存下降和地缘冲突升级为油价提供了支撑。

油价短线或维持63—66美元区间震荡，中长期走势取决于美国政策对印度原油进口的实际影响，以及俄乌冲突是否进一步波及能源供应链。

来源: 汇通网

特斯拉CEO马斯克对“完全自动驾驶”（FSD）的热情似乎没有带动买家们。相反，根据一项最新调查，越来越多的美国消费者表示，特斯拉的FSD会让他们远离该品牌，而不是吸引他们。

政治咨询公司Slingshot Strategies发布的《8月份电动汽车情报报告》对8000名美国人进行了调查。只有14%的受访者表示，FSD会让他们更有可能购买特斯拉，而35%的人表示，该技术会降低他们购买特斯拉的可能性。

其余51%的受访者表示，是否有FSD对他们的购车决定没有影响。近一半接受Slingshot调查的消费者表示，他们认为FSD的技术应该是非法的。

此外，在积极寻求购买全电动汽车的受访者中，只有20%的人表示他们更有可能因为FSD而购买特斯拉，而33%的人则表示他们不太可能购买。Slingshot Strategies的研究主管Evan Roth Smith表示，该公司的营销缺乏明确性和诚实性可能是一个因素。

据他介绍，该公司调查的大多数消费者都希望美国对自动驾驶汽车制定明确而有力的监管规定，无论是完全自动化还是部分自动化。

Slingshot的报告称：“人们强烈支持让自动驾驶汽车制造商对事故负责，并要求在FSD等功能周围设置更严格的监管和广告护栏。”

Smith表示，数据显示，除了FSD的问题外，特斯拉“在美国的电动汽车制造商中声誉最差”。

“今年公司品牌声誉的下降是显著的，”他说。

Slingshot的报告发现，在过去的两个月里，认为特斯拉汽车不安全的消费者人数从34%上升到36%，而认为特斯拉非常安全的消费者人数从17%下降到13%。大多数受访者认为本田、丰田和雪佛兰最安全。

今年对特斯拉而言，无疑是个“水逆年”。在电动汽车产品老化、竞争对手竞争加剧，以及马斯克深陷“政坛漩涡”等各种因素的持续打击下，特斯拉的销量不出意料地呈下滑之势，业绩也令人担忧。今年7月，特斯拉汽车在欧洲的销量同比下降40%，连续第七个月下滑。

马斯克曾表示，特斯拉的未来取决于其提供自动驾驶汽车和相关服务的能力。但目前，特斯拉的绝大部分收入仍依赖于电动汽车销售，尽管马斯克将FSD吹捧为该公司相对于竞争对手的一大优势。

上个月，高管们表示，在推动FSD的普及方面，特斯拉存在“市场教育”问题。马斯克本人在公司第二季度财报电话会议上说：“绝大多数人都不知道它的存在。而且仍然有一半的特斯拉车主可以使用它，但一次都没试过。”

马斯克表示，他将开始在客户把车送去维修时向他们介绍FSD，并开始与司机联系，向他们发送有关FSD工作原理的视频。

来源: 财联社

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一组行情对比显示，即使是从4月美股触底，继而掀起以科技股引领的大反攻行情算起，亚洲科技股的表现依然要强于美国同行们……

如下图所示，自4月初以来，MSCI亚洲信息科技指数已累计飙升逾40%，涨幅显著超越纳斯达克100指数。

对此，分析人士表示，亚洲科技股相对于美国同行的强势表现正呈现持续加剧态势，这主要得益于中国人工智能板块强势上涨、关税担忧缓解以及美元走弱三大驱动因素。

随着中国人工智能发展进程加速，近期中国市场上的芯片股迎来暴涨行情。而除芯片板块外，日本游戏公司任天堂与索尼集团的稳健业绩，也增强了投资者对亚洲科技前景的信心，两家公司股价本月均创历史新高。

涉及AI和相关半导体产业链业务的六家巨头公司——台积电、腾讯控股、阿里巴巴、三星电子、SK海力士和小米集团，是今年彭博新兴市场股票指数上涨的前六大贡献者，它们共同贡献了该指数涨幅的37%。

盛宝金融市场首席投资策略师Charu Chanana指出，“全球投资者似乎正将科技板块配置从美国转向亚洲，因为美股科技巨头的估值已显疲态。亚洲科技股的强势不仅仅是战术性调仓——这既反映了结构性优势，也体现了短期催化剂效应，而中国的经济复苏为此提供了重要推力。”

在美股市场上，近期一些投资者已纷纷抛售美国科技股，转而寻求其他板块的回报，因担忧巨型科技股的高估值已难以维持。

从估值方面的对比来看，尽管近期表现强劲，但亚洲科技股的远期市盈率仍仅为16.9倍，低于五年均值17.6倍。而纳斯达克100指数的远期市盈率达到了26.8倍，五年均值为25.7倍。

新加坡联合私人银行董事总经理Vey-Sern Ling指出：“更重要的是，投资者正开始寻求美国市场之外的投资选择——过去几年美国市场表现曾极为亮眼。”

他强调，“亚洲科技公司在人工智能供应链中的重要性正获得日益广泛的认可，例如芯片代工和晶圆制造领域。”

美元走软也使美元计价投资的吸引力下降，这可能促使寻求更高回报的交易资金加速流入亚洲科技股。

目前，多位策略师仍认为亚洲科技股的相对强势将延续。

悉尼VanEck投资管理公司跨资产策略师Anna Wu表示，“对许多已持有美股七巨头仓位并寻找下一赢家的投资者而言，亚洲科技股正成为耀眼的新选择。亚洲科技股特别是硬件领域的超额表现，将在未来数月持续展现。”

当然，眼下也有一些投资者可能正担忧人工智能系统的投资增速不可持续。英伟达周三对当前财季给出了不温不火的营收预期，就加剧了市场对人工智能支出激增势头放缓的担忧。

而寒武纪在周四盘后也发布股票风险提示公告，称股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。寒武纪表示，敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。

来源: 财联社

利润反弹

来源：路透