美元/日元承压，日元收复部分失地

美国总统特朗普25日说，他已解除美国联邦储备委员会理事莉萨·库克的职务。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）评论，美国总统直接罢免美联储理事史无前例，标志着特朗普因美联储拒绝下调利率而对该机构“独立性”发起的攻击进一步升级。

美国金融服务机构雷蒙德—詹姆斯公司董事总经理爱德华·米尔斯说，特朗普解雇库克的举动对美联储独立性而言“史无前例”，表明白宫正不断升级其对货币政策决策的压力。

米尔斯说：“市场可能将此视为对美联储独立性的攻击，从而加剧未来政策走向的不确定性。”

受特朗普解雇库克的消息影响，现货黄金价格26日创两周来新高，美元指数一度回落。

投资银行杰富瑞集团首席市场策略师戴维·泽沃斯认为，把美联储描述为独立机构并不准确。美国彭博新闻社20日援引泽沃斯的话报道：“美联储从未真正独立过，且其面临的政治压力始终在增加并持续扩大。”

泽沃斯说，近年来民主党议员不断向货币政策制定者施压，要求降低利率。他还提到，历史上曾多次出现财政部长和联邦政府试图在幕后影响美联储决策的事件。

泽沃斯说，美联储主席鲍威尔在前总统约瑟夫·拜登任期内确实对许多“离谱”的政策呼吁采取了抵制态度，包括反对强化金融监管措施等。但泽沃斯指出，在联邦政府财政支出飙升的关键时期，鲍威尔却未能就财政议题发声。

按照泽沃斯的说法，鲍威尔“相当不独立”，“站在反特朗普阵营一方”。

摩根大通银行权益类衍生品销售团队成员伊兰·本·哈穆称，所谓美联储能独立于政治压力的说法实属“神话”。他上月在研报中写道：“我们眼前正发生的一切，其实数十年来一直在幕后悄然上演。”

库克25日回应：“特朗普总统声称‘有理由’解雇我，但法律上根本不存在所谓的‘理由’，他也无权如此行事。”

她说：“我不会辞职，将继续履行协助美国经济发展的职能，正如我自2022年以来所做的那样。”

库克是美联储首名非洲裔女性理事，由拜登提名上任。美国联邦住房金融署署长比尔·普尔特20日公开指认库克曾同时将两处房产申报为其“主要住宅”以获取更优惠贷款利率，普尔特同时向司法部提交一份刑事指控。特朗普当天晚些时候在社交媒体上转发相关报道并称“库克必须辞职”。21日，美司法部表示将对库克展开调查。

来源: 新浪财经

美国国土安全部发布通知，确认将从周三起对所有印度原产商品额外征收25% 的关税，此举加大了对这个亚洲国家的贸易压力，印度出口商正为业务中断做准备。

此前，美国总统唐纳德・特朗普宣布对印度征收额外关税，以惩罚印度购买俄罗斯石油。至此，印度输美商品将面临最高50% 的关税 —— 这一税率属于美国目前征收的最高关税水平之列。

美国国土安全部的通知显示，新关税将适用于 “美国东部夏令时间周三凌晨12点01分（即印度标准时间周三上午9点31分）或之后报关进口消费、或从保税仓库提出消费” 的商品。

尽管美元对其他多种货币汇率下跌，但印度卢比在早间交易中仍贬值0.2%，跌至1美元兑87.75卢比。印度基准股指均下跌0.7%。

白宫贸易顾问彼得・纳瓦罗（Peter Navarro）与美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）指责印度通过增加俄罗斯石油采购，间接为俄罗斯对乌克兰的战争提供资金，并表示这种行为必须停止。

贝森特本月早些时候称，印度大幅增加俄罗斯石油采购量的行为是在 “牟取暴利”。目前，俄罗斯石油已占印度石油进口总量的42%，而俄乌冲突前这一比例还不足1%—— 美国称这一变化 “不可接受”。

印度商务部尚未立即回复记者就最新关税通知寻求置评的电子邮件。

一位不愿具名的商务部官员表示：“政府对美国关税的立即减免或延迟实施已不抱希望。” 该官员因未获授权向媒体发声而要求匿名。

这位官员补充称，政府将为受关税冲击的出口商提供财政援助，并鼓励他们开拓多元化市场，将业务转向中国、拉丁美洲和中东等替代市场。

“政府已确定了近50个国家，计划向这些国家增加印度出口，尤其是纺织品、食品加工品、皮革制品和水产品。”

出口商寻求援助

出口商团体估计，关税上调可能影响印度对美商品出口额的近55%—— 印度对美商品出口额目前为870亿美元。与此同时，越南、孟加拉国和中国等竞争对手或将从中受益。

印度工程出口促进委员会主席潘卡杰・查达（Pankaj Chadha）表示：“美国客户已停止下达新订单。受这些额外关税影响，从9月起，印度出口额可能会下降20% 至30%。”

查达补充称，政府已承诺提供财政援助，包括提高银行贷款补贴，以及在出口商出现财务损失时为其市场多元化提供支持。

“然而，出口商认为，开拓其他市场或转向国内市场销售的空间十分有限。” 他说。

印度钻石行业出口已降至20年来的最低水平。如今，更高关税可能进一步切断该行业对最大市场（美国）的准入 —— 美国市场占印度宝石和珠宝年出口额（285亿美元）的近三分之一。

更广泛的经济影响

私营部门分析师警告，即便印度政府拟推行的国内减税政策能在一定程度上缓解冲击，但持续征收50% 的关税仍可能对印度经济和企业利润造成压力，甚至可能导致印度成为亚洲地区盈利下调幅度最大的国家。

资本经济学（Capital Economics）上周表示，若美国全面实施上述关税，印度今年和明年的经济增长都将因此减少0.8个百分点。

印度外交部长苏布拉马尼亚姆・贾尚卡尔（S． Jaishankar）上周表示，印美贸易谈判仍在进行中，且美国对印度购买俄罗斯石油的担忧 “并未平等地适用于中国、欧盟等其他主要石油采购国”。

三位炼油行业消息人士称，印度政府目前尚未就俄罗斯石油采购下达任何指令，企业将继续基于经济成本考量购买石油。

今年早些时候，经过五轮贸易谈判后，印度官员曾表示，他们有信心与美国达成有利协议，甚至向媒体暗示关税可能会被限制在15% 的水平。

印美两国官员均表示，这场全球最大经济体与第五大经济体之间的协议最终破裂，源于政治误判、信号错失与双方积怨等多重因素。目前，印美双边贸易额超过1900亿美元。

印度总理纳伦德拉・莫迪（Narendra Modi）已承诺，即便付出高昂代价，也不会损害本国农民的利益。此外，莫迪正采取措施改善与中国的关系，计划于本月底对中国进行七年来的首次访问。

来源: 新浪财经

在整体市场不确定性加剧的背景下，交易员持续从此前的市场反弹中获利了结，导致比特币价格六周多来首次跌破11万美元关口。

根据报价平台，截至美东时间周一晚上9点（北京时间周二9点），比特币的交易价格为109，317美元，过去24小时内下跌2.9%。据悉，这是比特币自7月9日以来的最低水平。

此前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示可能降息，市场对9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的预期不断升温，受此影响，比特币在上周五曾短暂反弹；如今，其价格在此之后进一步下跌。

BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucas表示：“此次回调是由获利了结、技术面阻力以及利率预期变化共同推动的。上周五比特币曾短暂触及11.7万美元，随后走势反转，‘次高点降低’形态的形成表明上涨动能正在减弱。”

Lucas指出，随着投资者重新评估降息的可能性与时机，鲍威尔讲话所带来的积极情绪逐渐消退。Lucas称，近期有报道显示，一名“巨鲸”抛售了2.4万枚比特币（价值约26亿美元），引发衍生品市场一系列清算，进一步加剧了市场的不确定性。

同样在当地时间周一，美国总统特朗普宣布解雇美联储理事丽莎・库克。此举引发了外界对美联储政治独立性的担忧，为市场又增添了一层不确定性。

Presto Research研究分析师Rick Maeda表示：“目前关键支撑位为10.5万美元——这是6月的突破区间，而10万美元既是心理关口，也是期权密集行权位。若比特币明确跌破10万美元，可能引发强制去杠杆；在宏观环境明朗之前，其上行空间仍将受限于11.8万至12万美元区间。”

避险模式开启

与此同时，以太坊在周一晚间也出现大幅下跌，跌幅达7.4%，至4，371美元。当天早些时候，这一加密货币的价格还在4，900美元以上，接近其历史高点。其他多数主流山寨币（altcoins）同样走低：瑞波币（XRP）下跌4.8%，至2.87美元；索拉纳币（Solana）下跌9.85%，至187.7美元；币安币（BNB）下跌4.25%，至838美元。

“整个加密货币市场单日清算金额超过9亿美元。原本在比特币和以太坊之间轮动的资金正转向更广泛的风险规避策略。”

CoinShares报告显示，上周加密货币交易所交易产品（ETP）资金流出达14.3亿美元，结束了连续两周的资金流入态势。“山寨币跌幅超过主流加密货币，且稳定币资金流入持平，这表明整个加密货币市场都处于避险状态，而非资金在行业内部轮动。”

来源: 新浪财经

央行政策路径展望

欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜拉加德（ChristineLagarde）对政策前景的表态呈现高度中性基调。她在杰克逊霍尔年会上明确指出，需持续跟踪核心经济指标，同时提及移民对疫后复苏的支撑效应——这一因素已为经济数据稳定性提供助力。此外，拉加德强调，当前高利率环境已推动通胀回落至当前水平，短期内采取中性政策立场具备合理性。

近期数据进一步验证该观点：欧洲7月消费者价格指数（CPI）同比录得2%，与欧央行通胀目标完全吻合。这一数据直接强化了拉加德的判断——短期内通胀已不再是政策制定的首要考量因素。

（欧元区月度CPI）

市场预期与欧央行中性立场高度一致：概率模型显示，9月10日下次议息会议上，存款利率维持2.00%的概率高达83.4%，短期内中性政策框架将进一步巩固。

（欧元区利率观察）

美联储利率决议又添变数

鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放的信号显示，美国通胀可控性显著提升，就业与经济活动已跃升为美联储的核心关注点。这一转变意味着美联储或转向更灵活的政策立场，以降低债务成本、提振消费——在此情景下，市场准备开始定价2025年为美联储首轮降息周期的启动时点。

但鲍威尔始终将通胀与就业双重目标作为政策核心，在利率决策中反复强调“谨慎行事”，这与特朗普急于推动降息以刺激经济的诉求完全相悖。美国总统特朗普签署文件解除美联储理事库克职务并即刻生效，变相对美联储施压，为捍卫美联储独立性的立场，市场转而重新等待美国将发布的7月核心PCE物价指数与8月CPI，8月非农就业报告。

上周末，受美联储终将启动降息的预期推动，欧元曾阶段性走强；但新交易周开盘后，此类预期热度显著回落，投资者重心转向两大央行政策新动态的后续演绎。需重点关注的是，当前美欧利差分化格局仍未改变：美国基准利率维持4.5%，欧央行存款利率仅为2%——这一利差仍支撑美元计价资产的吸引力，也是本周初美元走强的核心逻辑。不过，随着美联储鸽派倾向升温、欧央行维持中性，未来利差存在收窄空间，这将削弱美国固收资产的吸引力，并可能在未来数周内为欧元带来结构性买盘支撑。

技术分析

近几周，欧元兑美元继续构筑看涨旗形，阻力位与支撑位分别为1.1819和1.1500。目前价格尚未形成突破该区间的有效动能，短期中性格局仍将主导市场。相对强弱指数（RSI）：始终在中性50关口附近震荡，表明多空力量仍处于均衡态势，短期横盘格局延续概率较高。平均趋向指数（ADX）：始终维持在20下方，表明市场整体波动率维持低位，进一步印证短期中性偏向的持续性。

1.1819是核心阻力位：对应年内高点，是多头突破的关键障碍。若价格实现有效突破并站稳该水平上方，将打开上行空间，确认看涨趋势强化。1.1642是短期压力位：与50期简单移动平均线（SMA）及一目均衡表（IchimokuCloud）重合，构成短期核心压力。若该压力位被突破，或将向上突破。1.1450是关键支撑位：对应23.6%斐波那契回撤水平，是当前走势的重要底部防线。若价格下探至该水平，或确认市场结构转向明确的看跌趋势。

欧元兑美元日线图

来源: 汇通网

当地时间周一，美国总统特朗普在白宫会晤韩国总统李在明期间抛出了一个令外界意想不到的话题：驻韩美军基地土地的所有权。

据新华社报道，特朗普在被问及“是否考虑削减驻韩美军人数”时，突然话锋一转，说他打算要求韩方把一些驻韩美军“大型军事基地”的土地所有权交给美方，这样可以摆脱“租借”事宜。

特朗普说道：“我们为建造基地花费了巨额资金，虽然韩国也有贡献，但我想要（基地的所有权）。我们希望取消租赁协议，看看能否获得我们部署庞大军事基地的土地所有权。”

为了这次与特朗普的会晤，韩国方面可谓是做足了准备。与李在明一同访问华盛顿的，还有韩国四大财阀三星、SK、现代和LG的掌门人领衔的韩国商界代表团，共同承诺在美国新增1500亿美元的投资，涵盖半导体、造船、电池、核电等领域。

（三星集团会长李在镕、 SK集团会长崔泰源在韩美商业圆桌会期间与英伟达CEO黄仁勋等人交谈）

但未曾想到，特朗普会在这样的场合对韩国领土提出要求。

意外成为话题的驻韩美军基地，很有可能是美军位于首尔西南方约90公里处的汉弗莱营（Camp Humphreys），那里也是美军规模最大的海外军事基地，占地面积达到3454英亩。与特朗普所述有所偏差的是，在超过百亿美元的项目投资中，韩国方面出资达到9成。

2017年特朗普访问韩国期间，也曾到访汉弗莱营，并与驻地士兵共进午餐。

驻韩美军基地也因此成为加沙、格陵兰岛和加拿大后，美国总统最新觊觎的土地。由于这是特朗普首次提及的土地诉求，目前并不清楚他实现目标的执念有多深。

与此同时，特朗普“要地”的行为已经涉及动摇美韩军事同盟基本协议的框架。

《驻韩美军地位协定》第二条规定，根据《美韩共同防御条约》第四条，美国获得在韩国境内无偿使用设施和区域的权利，当美军使用的设施和区域不再为本协定目的所需时，应随时通过联合委员会协商一致的条件归还韩国。

在实际操作中，美国已经根据协定，在驻韩美军基地土地上行使事实上的行政权。而特朗普此举，似乎是想要进一步获得土地的所有权——将军事基地变成事实上的美国领土。

面对这一令人为难的要求，韩国国家安保室室长魏圣洛在两国元首会晤后的记者会上表示，特朗普总统言论的背景需要进一步了解。他也强调，驻韩美军用地是韩国提供的，并非韩国给予什么而收取地租的概念。

外界将很快得到验证特朗普意图的机会。据新华社报道，特朗普也在周一表示将在不久后访问韩国，参加由韩方主办的经贸会议。据推测，这很可能是将于今年10月31日至11月1日在韩国举行的亚太经济合作组织领导人非正式会议。

来源: 财联社

周二欧洲股市走低，法国股市领跌，该国政治不确定性持续加剧；与此同时，市场对美国联邦储备委员会（简称 “美联储”）独立性的担忧不断升温，抑制了全球范围内对高风险资产的投资意愿。

法国CAC40指数（^FCHI）下跌1.4%，法国国债同样承压。目前，法国少数派政府下月面临下台的可能性越来越大。

法国三大反对党均表示，不会支持总理弗朗索瓦・贝鲁（Francois Bayrou）就其全面削减预算计划发起的信任投票 —— 该投票定于9月8日举行。

法国银行业巨头股价大幅下挫，其中法国巴黎银行（BNP Paribas）股价下跌6.2%，法国兴业银行（Societe Generale，股票代码GLE.PA）股价下跌5.2%。

欧洲斯托克600指数（^STOXX）—— 覆盖范围更广的欧洲股市基准指数 —— 下跌0.7%，欧洲所有主要区域股指均处于下跌状态。

美国总统唐纳德・特朗普周一采取了史无前例的举措，以 “抵押贷款借贷不当” 为由解雇了美联储理事莉萨・库克（Lisa Cook）。这一行为引发了市场对美国央行独立性的新一波担忧，进而导致投资者纷纷撤离美国资产。

数小时后，库克通过律师阿贝・洛厄尔（Abbe Lowell）的律所向记者发送电子邮件声明，回应特朗普的解雇决定。她表示，“从法律层面而言，不存在任何解雇理由，特朗普也无权” 将她免职。

上周五，美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）释放出鸽派信号（即倾向于宽松的货币政策），曾推动欧洲斯托克600指数接近历史最高水平。

个股方面，英美烟草公司（British American Tobacco）股价下跌1.8%。此前，这家登喜路（Dunhill）香烟生产商宣布，其首席财务官索拉亚・本基赫（Soraya Benchikh）将立即离职 —— 她担任该职位仅约15个月。

来源: 新浪财经