345亿美元收购提议搅动谷歌，Chrome或成反垄断拆分关键

挪威央行周四将政策利率维持在4.25%（符合预期），称通胀仍高于目标、货币政策暂需保持偏紧，但为避免对经济造成过度约束，年内进一步温和降息的信号未变。行长Ida Wolden Bache表示，6月已启动“审慎放松”，接下来可能继续谨慎正常化利率路径。

核心通胀春季回落：5月2.8%，6、7月均3.1%。虽本次未更新预测，但上次会议给出的路径显示，今年余下时间或再降1–2次，到2025年底政策利率降至略低于4%；若经济按设想演进，2025年内仍将继续降息。此前情景显示，通胀接近2% 目标的时间点在2028年附近。

来源: 新浪财经

美元指数（DXY）周四（8月14日）在欧洲时段恢复至97.80附近。美元短线的反弹主要得益于即将公布的美国生产者价格指数（PPI）数据，而PPI数据常常对美联储的货币政策产生重大影响。交易员对该数据的预期强烈，尤其是在美联储的利率政策前景不确定的情况下，市场的关注点正在逐步转向经济数据发布。

同时，美国7月的消费者物价指数（CPI）同比上涨了0.2%，相比上月的0.3%有所放缓，这显示美国的价格压力并未如预期般加剧。这样的数据令市场对美联储未来降息的预期更加坚定。结合当前市场状况，美联储的货币政策前景似乎更加倾向于进一步的宽松措施。

美国财政部长Scott Bessent在近期的采访中提出，短期内美联储的利率应比当前的4.33%低1.5至1.75个百分点。他还表示，美联储可能在9月实施50个基点的降息。与此同时，美国总统特朗普也公开表达了对利率的看法，他认为美联储应将利率降至1%左右，这种言论加剧了市场对美联储降息的预期。

PPI数据和CPI数据，以及对美联储政策的影响，将是短期内决定美元走势的重要因素。分析人士认为，市场对美联储降息的预期日益增强，尤其是在经济数据疲软的背景下，美元面临更大的下行压力。

技术面

美元指数在当前的技术面上展现出一定的反弹态势。从布林带来看，美元指数已经突破了布林带中轨，并出现短期的反弹信号。在图表中，当前的支撑位于97.6130附近，若价格持续反弹，可能会测试97.8920附近的上行阻力。若突破这一阻力，美元可能会进一步上涨。

然而，RSI指标则显示出中性情绪，目前RSI位于50附近，这表明市场处于相对平衡的状态，并未明显偏向多头或空头。若RSI突破60，可能会确认美元的上涨趋势。

市场情绪观察

当前市场情绪较为谨慎，尽管美元指数有所回升，但交易员对美联储的政策预期仍存在较大不确定性。CME美联储观察工具显示，市场对9月降息25个基点的预期几乎接近96%。这种强烈的降息预期将导致美元面临下行压力，尤其是在美国国债收益率走低的情况下。美债收益率的走低通常会引发资金流出美国市场，进而削弱美元的表现。

恐慌与贪婪指数目前仍处于中性区间，显示市场情绪较为平稳，但随着数据的发布，市场情绪可能会发生剧烈变化。交易员对美联储政策的反应可能会导致市场情绪发生快速转变，进而影响美元的走势。若美联储采取更为宽松的政策，市场的空头情绪可能会进一步加剧。

后市展望

多头展望：若美元指数成功突破当前的上行阻力位（97.8920），并稳定在该区域上方，那么美元将有可能进一步上涨。技术面支持美元反弹的论点也得到了确认，若突破后继续稳步走高，美元可能会进一步测试98.1650的技术水平。

空头展望：然而，若美元未能突破当前的阻力位，且美联储持续采取宽松的货币政策，美元可能会回调至97.40附近的支撑位。在美联储进一步降息的情况下，美元将面临更大的下行压力，尤其是在美国债务上升和收益率持续走低的背景下，资本外流的现象可能会加剧，推动美元指数向下突破支撑位。

结语

美元指数在当前时点显示出一定的反弹迹象，技术面上存在进一步上涨的空间，但市场对美联储降息的预期使得美元仍面临较大的下行风险。交易员关注即将公布的PPI数据及美联储的政策走向，这些因素将直接影响美元后市的走势。若数据支持美元强势，市场将重新评估美联储的政策立场，美元可能会进一步上涨；若数据偏弱，美联储可能会采取更为激进的降息措施，从而进一步削弱美元的表现。

来源: 汇通网

据白宫网站13日发表的声明，该行政令要求取消或加快对飞行器发射和再入大气层所需执照和许可的环境审查；同时审查监管要求，修订或废除在这个领域已不再适用的规定。

行政令指示美国防部长、交通部长和国家航空航天局局长协调各自审查流程，避免重复监管，加快下一代太空港基础设施建设。行政令同时要求建立一套新兴太空活动的审批流程，增强美国在新兴太空产业中的竞争力和优势。

美国媒体认为，美国知名企业家埃隆·马斯克的太空探索技术公司将成为该行政令的最大受益者。马斯克曾多次抱怨，环境影响评估和飞行事故调查导致其公司新一代重型运载火箭“星舰”的测试延误。

来源: 中国金融信息网

新加坡贸易与工业部（MTI）12日发布最新经济数据，将2025年全年国内生产总值（GDP）增长预测从此前的“0.0%至2.0%”区间上调至“1.5%至2.5%”。此次上调主要反映了新加坡经济在上半年展现出的超预期韧性。然而，贸工部与多家市场机构均对下半年经济前景表达了审慎态度，警告称在全球贸易政策不确定性、外部需求预计放缓以及关税措施影响下，新加坡经济将面临显著的下行风险。

上半年表现强劲，贸易与服务业成主要引擎

根据官方数据，新加坡第二季度GDP同比增长4.4%，略高于市场预期的4.3%，并延续了第一季度4.1%的增长势头。经季节性调整后，第二季度经济环比增长1.4%，成功扭转了第一季度0.5%的萎缩，避免了技术性衰退。今年上半年，新加坡经济同比增长4.3%。

分析显示，上半年经济的坚挺表现主要由贸易相关行业驱动。华侨银行（OCBC）首席经济师林秀心在其报告中指出，批发贸易、制造业及交通与仓储业是增长的主要贡献者，部分原因是企业在美国关税措施实施前进行了“抢先”出口活动。大华银行（UOB）的分析也认为，净出口对GDP增长的贡献强劲，出口增速超过了进口增速。

服务业内部亦有亮点。华侨银行特别提到，在政府消费券的激励下，艺术、娱乐与休闲产业在第二季度实现了22.5%同比增长。同时，建筑业也加速增长，住宿业则扭转了上一季度的萎缩态势。然而，餐饮服务业持续低迷，连续第五个季度收缩，部分原因是新加坡元走强，促使更多居民出境消费。

下半年前景蒙阴，三大风险不容忽视

尽管上调了全年预测，但贸工部与多家机构均对下半年展望表达了审慎态度。贸工部明确指出，“经济前景仍充满不确定性，风险偏向下行”。

星展银行（DBS）高级经济师蔡汉腾（Chua Han Teng）维持其全年2.0%的增长预测不变，并强调下半年经济增长将面临多重压力，包括外部需求减弱、出口“抢先”活动的回调效应以及不利的基数效应。大华银行也预计下半年增长将放缓，甚至在其基线情景中预测新加坡可能在下半年经历一场短暂的“技术性衰退”。

贸工部列出了三大主要下行风险：

1. 关税行动再度升级：这可能导致经济不确定性飙升，促使企业和家庭大幅削减开支与招聘。

2. 金融市场冲击：全球金融状况收紧超出预期，可能引发破坏性的资本流动。

3. 地缘政治紧张局势：可能导致能源商品供应中断，对全球能源价格构成新的压力。

关税不确定性持续，劳动力市场或将降温

关税问题仍是市场关注的焦点。华侨银行指出，美国对半导体和制药等行业的潜在关税威胁，其具体时间和范围仍然未知。星展银行也表示，尽管直接影响有限，但新加坡将通过贸易联系面临间接的负面冲击。

经济前景的不确定性正传导至劳动力市场。领先指标显示经济活动有放缓迹象。新加坡人力部（MOM）的调查显示，企业对未来三个月的招聘和加薪意愿均有所下降。星展银行预见，劳动力市场的韧性将在下半年受到考验，这可能导致家庭在消费方面保持谨慎，从而进一步影响零售和餐饮等面向消费者的行业。

尽管如此，经济中仍存亮点。贸工部和华侨银行均提到，人工智能相关半导体的持续投资将为精密工程集群带来支持，而航空维修、修理与翻修（MRO）活动的强劲也将使运输工程集群受益。

综合来看，虽然新加坡经济在上半年展现出强大韧性，但进入下半年，全球宏观环境的复杂性，特别是贸易政策的不可预测性，将对其增长构成严峻考验。

来源: 中国金融信息网

美国知名零售商Forever 21和Joann's都是在今年申请破产的公司之一。与此同时，许多知名零售企业都在关闭门店，并缩减实体业务规模。

根据标普全球的数据显示，今年截至7月，美国企业的破产申请总数已达到了446起，为2010年以来同期的最高值。

这一数字的攀升势头，在夏季无疑仍在加快。其中，7月单月就有71家上市公司和私营企业申请破产，较6月的63家继续攀升，创下了2020年新冠疫情初期以来的新纪录。

标普全球市场情报公司每月都会追踪负债累累的上市公司和大型私营公司的破产情况。通常，这一报告统计的破产企业需满足：上市公司必须欠债至少200万美元，而私营企业必须欠债至少1000万美元。

尽管美股股市近来持续表现强劲，且第二季度美国经济增长率达到了3%，但部分曾风光一时的品牌，在7月却报告了经营困难，并将之归因于严峻的经济环境。

“企业正面临利率上升的压力，而美国关税政策的不确定性，进一步推高了成本并削弱了供应链韧性，”标普全球表示。

例如，罐装食品生产商Del Monte Foods在上月就申请了第11章破产保护，指出需求下降和库存成本高企。该公司管理层还提到了沉重的债务负担。据悉，Del Monte的债务总额在10亿美元至100亿美元之间。

这波破产潮发生的一大原因，显然与目前美国高借贷成本的环境有关。美联储目前已连续七个月将联邦基金利率目标区间维持在4.25-4.50%的高位，远高于几年前接近零的利率水平。

而面向企业的商业贷款通常与美债收益率(尤其是5年期)挂钩。7月底，5年期美债收益率仍高达3.96%。这一数字是几年前的两倍，使得企业贷款成本大大增加。

大多数公司不会用现金支付所有费用，他们会使用贷款或债券等债务融资来支付运营、增长和工资。当利率上升时，他们的每月还款额就会增加，用于其他用途的钱则会减少。

除此之外，当前美国的信贷环境也正变得更加紧缩——这意味着银行在贷款对象选择上更加挑剔。他们要求借款人提供更有力的还款能力证明，并且对风险较高的借款人收取更高的利率。即使是那些优秀的公司，现在也发现获得新贷款变得更加困难。

而尽管8月份的数据尚未公布，但已经有一些知名公司申请了破产——例如时尚首饰和配饰制造商克莱尔公司(Claire's)。该零售商于8月6日第二次提交了第11章破产申请，同样提到了需求下降和高利率。

来源: 财联社

尽管近期数据显示美国经济增长引擎正显露疲态，但美银一份关键报告却描绘了截然不同的景象。

美国银行最新信用卡数据显示，7月消费者支出出现意外反弹，家庭信用卡和借记卡总支出同比增长1.8%，创今年新高。其中，7月经季节性调整的家庭支出环比增长0.6%，较6月的0.2%同比增幅大幅提升。

这一增长具有广泛性，零售和此前连续三个月下滑的服务业支出均有贡献。具体来看，服务业支出环比增长0.9%，为2024年4月以来的最大增幅，扭转了近期的疲软态势。

此外，此前放缓的非必需消费领域也在7月有所改善。与6月相比，7月航空公司和住宿的支出均出现回升，而餐饮和酒吧的支出则保持稳定。同时，机场客流量在经历了5月和6月的低迷后，自7月初以来已开始超越2024年同期水平。

基于这些数据，美银预测，周五即将公布的7月零售销售（除汽车外）数据将环比增长0.3%，而更能反映核心消费需求的“控制组”销售（除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务）数据将录得0.6%的增长，高于市场预期。

报告认为，如果这种反弹能够持续，将对衡量消费者信心的核心动能构成利好。

不过，美银特别强调，一个关键问题在于，这种增长有多少是由真实消费驱动的，又有多少是关税导致的通胀效应。

季节性促销与关税担忧或为主要推手

尽管7月份的数据令人振奋，但其背后可能存在临时性因素，这让分析师对消费势头的可持续性持谨慎态度。

首先，在线零售商的促销活动似乎是主要驱动力。

报告指出，包括“Prime Day”在内的在线促销活动在今年持续时间更长，显著提振了在线零售额。同时，在6月开局缓慢后，返校季相关的支出也在7月开始加速。

美银认为，这些本质上属于“事件驱动型”的消费，其强度未必能延续至未来数月。

另一个需要警惕的因素是关税。

数据显示，7月刷卡支出的美元价值增幅超过了交易笔数的增幅，这可能意味着零售商已开始将现有或预期的关税成本转嫁给消费者。此外，部分消费者也可能为了规避关税导致未来价格上涨而“提前购买”。

收入分化加剧消费差异

尽管整体消费数据向好，但不同收入群体之间的分化正日益加剧。

美银的存款数据显示，领取失业救济金的家庭数量同比急剧增加。更令人担忧的是工资增长的差异：低收入家庭的税后工资同比增长率在7月减速至1.3%，而高收入家庭的工资增长则连续第三个月加速至3.2%，两者差距达到2021年2月以来的最高水平。

这种收入分化直接反映在消费行为上。

7月份，低收入家庭的刷卡支出同比持平，而中等和高收入家庭的支出则分别加速增长1.0%和1.8%。自今年5月以来，高收入群体的支出增长持续超越低收入群体，尤其是在航空、住宿和娱乐等非必需消费领域，差距尤为明显。

消费者整体财务状况依然稳健

尽管低收入群体的压力值得关注，但从宏观角度看，美国消费者的整体财务状况似乎依然稳固，这为整体消费前景提供了支撑。

从宏观经济角度看，收入最低的30%家庭仅占美国消费总额的不到15%，因此中高收入群体的稳健支出足以支撑整体消费的强劲前景。

数据显示，无论是以名义价值还是经通胀调整后的价值计算，美国家庭的存款水平仍高于2019年，且存款下降的速度已经放缓。

信用卡“借贷能力”数据也显示出积极信号。各收入群体中，每月结转信用卡余额的家庭比例均低于2019年水平。

尽管低收入家庭面临一定压力，但月度信用卡余额相对于税后工资的比例仍不算高，部分得益于近年来各收入群体的强劲工资增长。

此外，从401(k)退休账户进行困难取款的参与者比例依然处于0.7%的低位，表明消费者尚未普遍动用应急储蓄。

来源: 华尔街见闻