美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿

来源：日经中文网

据英国《金融时报》，国际货币基金组织（IMF）警告称，英国财政大臣里夫斯在推进政府政策议程的同时，若坚持其自行设定的财政规则，将面临“重大挑战”。IMF呼吁里夫斯“优化”其预算制度。

IMF在周五发布的英国年度经济报告中指出，尽管政府在经济和公共服务方面提出的大胆改革“方向正确”，但里夫斯在财政操作上的回旋余地有限，加上特朗普贸易政策所带来的冲击，使这些改革面临风险。根据3月数据，在其主要财政规则下的可用空间估计为99亿英镑，但受疲弱经济增长影响，里夫斯被迫对原本计划中的公共支出削减措施做出调整。部分经济学家预计，到秋季预算时，英国财政面临的缺口可能超过200亿英镑。

来源: 中国金融信息网

受波动剧烈的飞机订单拖累，美国6月耐用品订单录得新冠疫情初期以来最大月度跌幅，但剔除运输分项后的核心数据意外增长。

25日周五，美国商务部公布的数据显示，美国6月耐用品订单环比骤降9.3%，降幅略好于市场预期的-10.7%，前值 16.4%。这是自2020年疫情以来的最差表现，主要归因于非国防飞机订单的急剧收缩。

然而，被视为衡量潜在需求更稳定指标的“剔除运输设备的耐用品订单”在6月环比增长0.25%，不仅优于市场预期的0.1%增幅，也推动该指标同比增长2.23%。

来源: 华尔街见闻

周五（7月25日），英镑/美元延续弱势表现，美市盘前在1.3450附近震荡整理。汇价受到多重基本面因素拖累，呈现明显的调整态势。市场对美联储货币政策预期的变化以及英国经济数据的疲软表现，共同推动了汇价的下行。

基本面

英国经济数据表现不及预期成为汇价承压的主要原因。英国国家统计局公布的6月零售销售数据显示，月环比增长0.9%，低于市场预期的1.2%，前值为下跌2.7%。年同比增长1.7%，略低于预期的1.8%。尽管汽车燃料需求强劲和百货商店销售收入增加推动了零售销售增长，但其他非食品商店的销售却出现显著下滑。

英国私营部门活动放缓进一步增加了英镑的下行压力。周四公布的7月英国标普全球采购经理人指数初值显示，综合PMI为51.0，低于预期的51.8和前值52.0，反映出全球形势不确定性和温和的招聘趋势对商业活动的影响。

美元方面，市场对美国与主要国际伙伴达成多项协议的预期为美元提供支撑。据金融时报报道，美国与欧盟有望很快达成关税协议，这一消息对美元和美国资产构成利好。此外，特朗普本周还宣布与日本达成协议，将基准和汽车关税率削减至15%，进一步缓解了市场对关税政策对美国经济冲击的担忧。

市场当前关注焦点转向下周即将公布的美国6月个人消费支出价格指数数据，以及周三的美联储货币政策会议。根据芝商所联邦观察工具，美联储维持利率在4.25%-4.50%区间不变的概率极高。

技术面：

从技术图表分析来看，英镑/美元呈现出明显的调整格局。价格走势显示汇价在经历前期的上升行情后，目前正处于技术性回调阶段。

布林带指标方面，汇价目前运行在布林带中下轨区域，布林带整体呈现收窄态势。当前汇价位于1.3513的中轨下方，显示短期内下行压力较为明显。布林上轨位于1.3588，下轨位于1.3438，价格空间相对有限，暗示汇价可能进入盘整阶段。

MACD指标呈现出典型的顶背离信号。MACD快线位于-0.0027，慢线为0.0015，形成死叉形态。更为重要的是，MACD柱状图已转为负值区域，且柱状图长度逐步扩大，表明下行动能正在增强。这一技术信号通常预示着趋势反转的可能性。

相对强弱指数RSI目前读数为35.9832，已进入超卖区域边缘。RSI指标的快速下滑反映了近期抛售压力的集中释放。分析认为从RSI的走势来看，指标仍有进一步下探的空间，但接近超卖水平也暗示技术性反弹的可能性在增加。

关键支撑阻力位分析显示，汇价面临多重技术关口考验。向上看，1.3500整数关口构成近期关键阻力，更强的阻力位于1.3588附近，对应布林上轨位置。向下看，1.3438成为重要支撑，该位置对应布林下轨和前期低点。若该支撑失守，下一个关键支撑位于1.3364附近。

市场情绪观察

当前市场情绪呈现明显的风险规避特征。英镑作为风险敏感货币，在全球经济不确定性增加的背景下面临较大压力。市场对英国央行8月份利率决议的预期分歧加大，进一步增加了英镑的波动性。

美元指数的相对强势反映了市场对美国经济韧性的认可。尽管通胀担忧依然存在，但市场普遍认为美联储将在货币政策方面保持相对稳定的立场。这种预期差异使得美元在主要货币对中保持优势地位。

交易员对地缘政治风险的关注度有所上升。英国与印度签署自由协议的消息虽然在长期内对英镑构成利好，但短期内难以抵消经济数据疲软的负面影响。

后市展望

短期展望分析认为短期内，英镑/美元面临持续的下行压力。技术面多项指标显示空头主导的格局尚未改变，预计汇价将继续在当前区间内震荡走低。关键支撑位1.3438的得失将决定短期走势方向；若该支撑被有效跌破，汇价有望进一步下探至1.3364附近；

下周美国重要经济数据的公布将为市场提供新的方向指引。特别是个人消费支出价格指数数据，将直接影响市场对美联储货币政策路径的预期。若数据超出预期，美元有望获得进一步支撑。

中期展望中期来看，分析认为英镑/美元的走势将主要取决于两国央行货币政策的分化程度。美联储在通胀压力下维持相对鹰派立场的概率较高，而英国央行面临经济增长放缓的制约，可能在货币政策方面表现得更为谨慎；

英国经济基本面的改善程度将是影响汇价中期走势的关键因素。当前零售销售和PMI数据的疲软表现暗示经济复苏进程可能面临挫折。若后续数据持续低于预期，将进一步削弱英镑的基本面支撑；

从技术面角度分析认为，汇价需要重新站稳1.3500关键位置，并突破1.3588阻力，才能改变当前的弱势格局。在此之前，汇价可能维持震荡偏弱的运行模式。

来源: 汇通网

7月24日，柬埔寨和泰国在边境地区发生冲突，随后双方互相指责对方“有错在先”。25日凌晨2时起，柬泰边境炮声再起，冲突进入第二日，已造成超20平民死亡。

泰国代理总理普坦25日表示，事态可能升级为战争。包括中方在内的多国呼吁尽快使局势降温，而应泰柬双方要求，联合国安理会将于美国东部时间25日就泰柬边境冲突召开闭门会议。

凌晨传出炮声冲突进入第二日

7月24日，柬埔寨和泰国在边境地区发生冲突，双方互相指责对方违反国际法。25日，柬埔寨和泰国在边境地区再次发生交火，当天凌晨2时、3时和5时均有炮击声传出。泰国军方下属第五电视台报道称，柬埔寨军队使用重武器、野战火炮和BM-21火箭炮进行持续轰炸，泰国军队以适当支援火力作出回应。

随着冲突持续，泰柬均加强了边境管控。泰国官方25日通报，该国境内已有12个区域受波及、超过13万人撤离冲突地区。柬埔寨奥多棉吉省副省长当日表示，该省约260所学校完全关闭，共有3436个家庭被疏散至安全地带。柬副首相兼教育、青年、体育大臣韩春那洛25日表示，来自泰军的流弹落入奥多棉吉省两所学校。

平民死伤也持续攀升。泰国代理总理普坦25日表示，冲突已造成20余名泰平民死亡。柬埔寨奥多棉吉省副省长当日表示，泰柬边境冲突已致该省至少1名平民死亡，另有5人受伤。而泰国军方称，柬埔寨方面已有24人死亡。

泰国代理总理改口：事态可能升级为战争

泰国代理总理普坦（资料图）

泰国代理总理普坦24日曾表示，泰国对柬埔寨的袭击行为予以谴责。但他当时强调，目前的情况仅仅是一场冲突，暂时没有蔓延到其他地区，尚未进入战争状态。

而25日，普坦就泰柬边境冲突情况接受媒体采访时表示，当前事态是柬方来犯并已造成民众伤亡，泰方在全力保卫国家主权，事态可能升级为战争。

泰柬“嘴仗”也升温双方忙辟谣

随着冲突持续，泰柬双方还互相指责对方散布假消息。泰军方25日表示，已监测到柬方持续在多个议题上散布与事实不符的信息。

谁开了第一枪？

泰柬互相谴责对方攻击平民

柬埔寨国防部发言人玛丽淑洁达24日在新闻发布会上称，泰国军队袭击并非针对柬方军事阵地，而是蓄意攻击平民居住区。她强调泰方当天率先开火，还动用了重型武器和F-16战斗机对多达8个地点进行攻击。她还驳斥了泰国媒体关于“柬军攻击平民目标的报道”，强调柬军始终专注于自卫，而非主动进攻。

泰国总理府发言人集拉育25日表示，柬埔寨国防部发言人此前称泰方使用武器和F-16战斗机对柬埔寨境内平民居住区展开攻击，这一说法是在歪曲事实，实为撒谎。他指出，泰方有充分证据表明，柬埔寨才是向泰国境内平民居住区和医院开枪的一方。

泰国军方25日上午谴责柬埔寨持续使用远程武器攻击平民目标，坚称这是“一种战争罪行”。

柬埔寨称泰国使用集束弹药

泰方暂无回应

柬埔寨地雷行动管理局25日发表声明，谴责泰军在柬泰边境自然村使用了类似国际禁用的集束弹药的炮弹，称其严重违反国际人道主义法，对边境居民、扫雷人员及社区构成威胁。

当天，柬埔寨国防部也发表声明，强烈谴责泰国军队自25日凌晨起在柬泰边境7个地点发起军事攻击，并在柬埔寨境内动用国际禁用的集束炸弹，严重违反国际人道主义法。

泰国方面对此暂无回应。

泰媒称泰军占领两处寺庙

柬埔寨国防部否认

此外，泰柬双方还就两处寺庙打起了“嘴仗”。

柏威夏寺（资料图）

柬埔寨国防部发言人玛丽淑洁达25日表示，《泰国民族报》关于泰国军方占领柏威夏寺和高锡克寺的新闻报道是虚假消息，直到现在，这两处寺庙仍然在柬埔寨军队控制之下。

随后不久，泰国军方对此表示，“泰军占领柏威夏寺”的消息为假新闻，并重申泰军只是对柬方的越境行为进行反击，绝不针对平民区域或与行动无关的任何设施。柏威夏寺主体建筑亦不在泰军武器火力的打击范围之内。柬方关于“柏威夏寺因泰军攻击而受损”的指控，是对事实的明显歪曲。

泰方拒绝第三国调解柬方召集多国外交使节

泰国代总理普坦25日透露，马来西亚总理安瓦尔致电称希望担任中间人，协助促成泰柬两国停火。普坦表示，泰方始终坚持以和平方式解决争端，柬方必须真诚，先停止攻击，才能进行谈判。而当天晚些时候，泰国外交部发言人表示，泰国拒绝第三国为泰柬边境地区发生的冲突调解，坚持要求柬埔寨停止袭击，通过双边会谈解决冲突。

柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆（资料图）

此外，25日上午，柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆召集中美等多国外交使节通报柬泰边境局势，并重申柬埔寨在和平解决边界争端上的坚定立场。

国际社会呼吁柬泰局势降温

中方：希望柬泰局势可以降温稳定

中国常驻联合国代表傅聪在当地时间24日接受央视记者提问时，呼吁柬泰局势可以降温。

傅聪表示，中方正在与安理会成员国以及有关国家保持接触。中国对柬埔寨和泰国之间的局势表示关切，敦促双方保持克制，并希望局势能够稳定下来，和平得以实现。

东盟成员国发声 呼吁和平解决分歧

越南外交部发言人范秋姮24日呼吁泰国和柬埔寨保持极端克制，不使用武力，不升级紧张局势，在国际法基本原则基础上和平解决分歧。

印尼外交部发言人罗利安莎·苏米拉特25日上午表示，印尼政府正在密切关注泰国柬埔寨边境一带的事态发展，相信作为负责任的国家，两国会遵循《东盟宪章》和《友好合作条约》原则，用和平手段解决分歧，维护东盟成员国间的友谊与合作精神。

苏米拉特还表示，作为今年东盟主席国，马来西亚外长已于24日与印尼外长进行了沟通。双方正探讨东盟可采取的联合行动，以协助泰柬两个东盟成员国通过适当途径解决分歧。

安理会将就泰柬局势举行紧急会议

联合国秘书长古特雷斯的副发言人哈克24日表示，古特雷斯对柬埔寨和泰国在两国边境地区发生武装冲突的报道表示关切，他呼吁柬泰双方保持最大限度克制。

而据央视记者当日从安理会轮值主席巴基斯坦代表团得知，安理会将在美东时间25日下午3时就泰柬局势举行紧急会议。据悉，泰国及柬埔寨分别向安理会致函要求举行会议，联合国政治与和平建设事务部官员将会就当前局势进行通报。

来源: 国际金融报网

泰柬边境冲突持续升级，分析师指出这场冲突可能对两国依赖旅游业的经济体造成负面影响，但柬埔寨的脆弱性显著高于泰国。周四，双方在多个边境地区交火，导致至少11名平民死亡，这是数周紧张局势酝酿后的首次直接军事对抗。

旅游业是两国重要经济支柱，2024年分别贡献泰国和柬埔寨国内生产总值的12%和9%。同年泰国接待游客超3500万人次，柬埔寨则为670万人次。

观察研究基金会研究员班纳吉（Sreeparna Banerjee）周五表示：“泰国旅游业支撑大量就业，任何不稳定迹象都可能引发连锁反应。”她强调，即使边境短期动荡也可能触发旅行警告，打击游客信心，“这对寄望旅游业拉动经济复苏的泰国而言尤为致命”。

班纳吉补充称，尽管旅游业占柬埔寨经济比重较低，但若认为该国抗风险能力更强则是“严重误判”。“与泰国不同，柬埔寨缺乏旅游促进委员会、大规模财政储备或健全社会保障等政策工具来缓冲冲击。”

此次冲突始于5月28日柬埔寨士兵在泰、柬、老三国交界的“翡翠三角”争议区遇袭身亡。周三泰国召回驻金边大使并驱逐柬埔寨驻曼谷外交官，双方外交关系降级。泰方指控柬埔寨军队在争议区新布地雷导致泰军受伤，但遭柬方否认。最新冲突中，泰国出动F-16战机，柬埔寨则使用BM-21火箭系统，军事对抗强度显著升级。

分析师一致认为，泰国经济受冲击有限。美国外交关系协会东南亚问题专家库尔兰兹克（Joshua Kurlantzick）指出，泰国主要旅游区如曼谷、普吉岛距冲突边境分别达260公里和更远，2024年这两地贡献全国最大旅游收入。但他警告：“柬埔寨已被视为比泰国更不稳定和危险的国家，且缺乏泰国那样稳定的回头客群体。”

CGS国际证券（泰国）研究主管普拉纳塔马拉（Kasem Prunratanamala）周五指出，柬埔寨将损失大量泰国赌客跨境消费，而“泰国边境省份本身就不是热门旅游目的地”。

作为泰国条约盟友，美国周五凌晨声明对局势“严重关切”，呼吁立即停火。但澳大利亚国立大学战略学者邦（Chansambath Bong）分析称，双方民族主义情绪已达“沸点”，军事降级窗口正在缩小。他特别指出：“F-16与BM-21等重型装备投入，意味着冲突可能持续升级。”

不过班纳吉持相对乐观态度，认为“泰柬均有避免长期冲突的经济政治动机”，但她也提醒“南海紧张局势与缅甸危机使得快速解决前景复杂化”。

来源: 金十数据