华为4年多来重回中国智能手机出货量榜首

美国联邦储备委员会16日发布的全国经济形势调查报告显示，自5月底到7月初，美国所有联邦储备区物价均出现上涨。

根据美国“联邦储备法”，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。

报告显示，自5月底到7月初，所有联邦储备区均经历物价上涨，大多数地区物价上涨情况与此前一个报告期类似。所有联邦储备区的企业均报告经历关税带来的温和或显著的投入成本上涨压力，尤其是制造业和建筑业所使用的原材料方面。

报告说，尽管一些企业因客户对价格的敏感没有涨价，但很多企业通过涨价或附加费把至少一部分成本增量转移给消费者。美联储所联系的企业广泛预期成本压力将在今后数月维持在高位，这提高了消费者价格水平在今年夏季晚些时候开始更快上涨的可能性。

报告说，不确定性依然处于高位，这导致企业持续保持谨慎。大多数联邦储备区除汽车以外的消费支出下滑。消费者在今年早些时候为避免关税而突击购买后，汽车销售总体温和回落。经济活动前景处于中性至轻度悲观水平，仅有两个联邦储备区预计经济活动会增长。

劳动力市场方面，企业招聘总体依然谨慎，很多美联储所联系企业把此归结为不确定性持续所致。在不确定性缓解之前，很多美联储所联系企业预期会推迟做出重大招聘或解雇决定。

美联储每年发布8次“褐皮书”，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会议的重要参考资料。下一次美联储货币政策会议将于7月29日至30日举行。

来源: 新浪财经

欧盟预算事务委员塞拉芬在新闻发布会上介绍，新预算案将大幅提升国防和航天领域的拨款至1310亿欧元，达到现有水平的五倍。同时设立总额为4510亿欧元的新欧洲竞争力基金，重点用于支持欧洲国防工业发展、技术创新及推动工业向清洁能源转型。此外，预算案还为农民拨款3020亿欧元，为欧盟最不发达地区拨款2180亿欧元，并为全球合作项目拨款2000亿欧元。

该预算案的大部分资金来自欧盟成员国政府，不过欧盟委员会提出了几种筹集更多资金的方案，包括对在欧年净营业额超过1亿欧元的公司征收新税，该提议已遭到多个成员国质疑。

该预算案需获得所有成员国和欧洲议会的批准和签署才能生效，目前德国因预算规模问题持保留态度，法国则因国内财长赤字飙升对增加投资表示谨慎。

有分析认为，预算案最终落地或面临多重挑战。欧盟必须在多个优先事项之间寻求平衡，并考虑欧美贸易关系紧张局势。此外，欧盟成员国在资金分配、优先事项确定和出资义务方面预计也将存在明显分歧。

来源: 网易财经

当地时间周三深夜，共和党保守派结束了对加密货币法案长达两天的阻挠，为众议院就特朗普支持的一系列法案进行投票铺平了道路。

在周二面临特朗普压力后，这些强硬派最终做出让步。特朗普向来支持数字资产，并将即将到来的投票宣传为“加密货币周”。

众议院以217票赞成、212票反对通过了启动加密货币法案审议所需的程序步骤，其中包括参议院已通过的稳定币法案——行业支持者希望该法案能促进美元计价数字代币的更广泛使用。

此前众议院保守派与起草法案的金融服务委员会及农业委员会领导层进入闭门对峙。为促成谈判，投票窗口开放了逾9小时，打破了众议院史上最长投票纪录。

众议院议长迈克・约翰逊（Mike Johnson）表示，领导层向反对者保证，一项禁止美联储发行数字货币（CBDC）的法案将在今年晚些时候被纳入国防授权法案，从而说服他们推进稳定币法案。

“这打破了僵局，让我们能完成工作，” 约翰逊称，“有时过程会比预想的长，但这都是程序的一部分。”

据两名匿名描述私下讨论的在场人士称，特朗普在最后时刻介入并听取了协议简报。“他对结果很满意，” 其中一人说。

约翰逊称，预计周四就参议院通过的稳定币法案进行投票，这项名为《GENIUS法案》的稳定币法案上月在参议院以两党广泛支持通过，若在众议院通过，将提交给特朗普签署。该法案为美元支持的稳定币设定监管规则，包括要求企业持有与美元等值的储备。这将成为国会通过的首部主要加密货币法案，为加密货币公司带来重大游说胜利。

而《CLARITY法案》的投票可能推迟至下周，该法案将明确资产是由美国证券交易委员会（SEC）作为证券监管，还是由商品期货交易委员会（CFTC）作为商品监管。

此次程序性投票还将让众议院迅速推进特朗普要求的经修订支出削减方案。周三众议院共和党人就加密货币问题争执不下时，参议员们正加紧投票，希望在周五截止日期前通过该削减方案。

来源: 金十数据

图：7月16日，英伟达CEO黄仁勋在中国链博会上发表演讲。

来源：日经中文网

周三，投资者发出明确警告：央行的独立性对华尔街至关重要。有关特朗普再次考虑撤换美联储主席鲍威尔的报道推动长期美债收益率走高，美元走低。

市场担心，若新一届美联储领导层按特朗普意愿降息，将引发通胀上升风险。一些分析师指出，这将产生全球性影响，因为美债和美元是全球金融市场的基石。

特朗普周三在白宫对记者表示，他“极不可能”解雇鲍威尔，但随后补充道：“除非他因欺诈必须离职。”特朗普暗指白宫顾问正在调查美联储办公场所装修费用超支的问题。尽管市场波动在当日逐渐平息，但传递的信息十分明确：不要干涉美联储。

历史上政府首脑与央行行长之间的紧张关系，为特朗普与鲍威尔的对峙提供了前车之鉴。政客通常希望降低利率以减轻消费者和企业的借贷负担，而央行行长则需要维护物价稳定。

“政治压力——在当前情况下是总统压力——会大大增加爆发严重通胀事件的风险。”曾合著美联储独立性历史的投资经理马克·斯平德尔（Mark Spindel）表示。

美联储独立性的历史渊源

现代美联储独立性的概念可追溯至1951年财政部与美联储的协议，该协议赋予美联储根据自身判断设定利率的更大自主权。

尽管此后美联储享有相当大的自主权，但并未完全免受政治压力影响。前总统林登·约翰逊（Lyndon Johnson）在推行大规模社会支出计划时，曾敦促美联储主席小威廉·麦克切斯尼·马丁（William McChesney Martin Jr.）维持低利率。

1965年10月的一次会议中，约翰逊伸出手臂紧握拳头，形容加息“等同于为了华尔街利益榨取美国劳动人民的血汗”，时任财政部助理部长保罗·沃尔克（Paul Volcker）在回忆录中这样记载。当马丁在两个月后投下加息决定票时，他警告同事这可能招致约翰逊的强烈反对。数日后，马丁被召至约翰逊的得克萨斯牧场，据报道总统在那里对他大声斥责。

伯恩斯与尼克松：政治妥协的代价

后一任美联储主席亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns）是备受尊敬的经济学家，1970年被前总统理查德·尼克松（Richard Nixon）任命时以抗击通胀著称。但历史学家认为，伯恩斯过于热衷讨好总统——尽管通胀持续攀升，尼克松在1972年连任竞选前迫切希望维持低利率。

“尼克松录音带的证据清楚显示，尼克松在1972年大选前直接和间接地向伯恩斯施压，要求实施扩张性货币政策，”研究人员在2006年《经济展望杂志》的论文中写道。

到1970年代末，通胀已失控，部分原因是伯恩斯在早期不愿加息。此后，前总统罗纳德·里根（Ronald Reagan）及其他白宫继任者都避免公开批评美联储。

英国央行的独立之路

央行观察家指出，英国央行近年来的独立性是一个成功案例。成立于1694年的全球第二古老央行，长期以来需向王室和英国财政部汇报。

“选举会影响利率决策的性质和时机，”前英国央行行长默文·金（Mervyn King）在2017年写道。“1991年我作为首席经济学家加入英国央行时，利率显然可能在任何一天的任何时候发生变化。”

到1990年代初，英镑波动加剧，大规模汇市干预失效，惊慌失措的政府信誉扫地。1992年英镑对美元暴跌，经济遭受重创。为提振投资者信心，英国新工党政府于1997年赋予央行独立设定利率的权力。随后数年英国股市飙升，国债收益率下降。

“这是一个更进步的左翼政府，但此举使他们能够与某些决策保持距离，”斯平德尔表示。“当他们解除首相的压力时，股票和债券市场给予了巨大的信心投票。”

土耳其的动荡教训

在更近期且更极端的案例中，土耳其总统埃尔多安于2021年初解雇了该国央行行长。当这个发展中经济体同时面临增长放缓和持续通胀的双重威胁时，埃尔多安在央行行长纳西·阿格巴尔（Naci Agbal）加息抑制物价上涨后将其解职。

埃尔多安声称，通过降低企业借贷成本，降息将减少通胀。这一观点与广为接受的经济原理相悖——低利率通过刺激经济活动推高物价。

“可预见的结果是通胀爆发，最终埃尔多安不得不回归正统货币政策，”时任瑞士信贷新兴市场固定收益策略师的经济学家卡斯珀·巴托尔迪（Kasper Bartholdy）表示。

土耳其通胀率在2022年增长两倍多至72%，里拉兑美元贬值约60%，加剧经济困境和民众不满。惠誉评级在2022年将土耳其国债评级下调至B级，直至埃尔多安在2023年任命的经济团队实施加息。

来源: 金十数据

今年以来，由于投资者在全球贸易战背景下寻求扩大避险资产的敞口，白银价格已上涨逾30%，涨幅超过黄金。

然而，分析师们认为白银的价格还存在上涨空间，原因在于实物供应的紧缩和投资需求的增长。花旗集团在周三的报告中预估，银价将在未来三个月涨至每盎司40美元，较此前预期的38美元目标价进一步上调。

花旗分析师指出，白银价格的上涨不仅仅是对黄金价格的追赶，也是白银基本面强劲的体现。此外，白银价格也将因为美联储降息预期而受惠。

澳大利亚资深矿业记者Tim Treadgold则透露了另一个因素，称有迹象表明，俄罗斯央行正在大量购买白银，并将影响白银的价格。他并未给出俄罗斯央行购买的证据，但指出在去年9月该央行宣布购买白银作为储备以来，白银价格一直跑赢黄金。

大买家已出现？

Treadgold表示，黄金在过去三年中一直是大宗商品领域的明星。但也有迹象表明，投资者已经暂停了黄金的投资。自2022年以来，黄金价格已上涨了一倍多，最初是由央行购买推动的，后来私人投资者也进入了市场。

他补充称，白银价格的启动较为缓慢，主要是因为缺乏像央行这样的大买家，但如果俄罗斯央行正在悄悄建立白银储备，那么其他与俄罗斯关系较好的国家的央行也可能效仿。

2024年9月30日，俄罗斯政府透露，计划在未来三年内投入高达510亿卢布（5.355亿美元）来增加其贵金属储备。据其联邦预算草案称，除了黄金之外，俄罗斯还寻求扩大贵金属储备范围，将白银和铂族金属纳入其中。

预算草案并未包含有关潜在购买计划的细节，但一些分析师认为，将白银纳入央行外汇储备，可能会引起新的投资者兴趣，使其重新成为官方货币金属。

Commodity Discovery基金创始人Willem Middelkoop是首批关注俄罗斯央行这一举措的人士之一。他表示，尽管60%的白银需求来自工业应用，但投资者不应完全忽视白银作为货币资产的作用。

与此同时，花旗还预测，黄金相对于白银将进入平台期。分析师称市场可能已经看到了黄金价格的高点，即4月创下的每盎司3500美元。金价回落的原因是投资需求减弱以及经济前景改善。

来源: 财联社