“关税信函”今夜发出！贝森特：若未达成协议，关税将“回弹”至“解放日”水平

欧盟表示，在欧盟委员会主席冯德莱恩周日与美国总统唐纳德·特朗普进行通话后，双方正接近达成一项贸易协议的框架。

“他们进行了很好的交流，”欧盟发言人Olof Gill周一在布鲁塞尔对记者表示。“我们已经进入‘终局阶段’的起点，至少是在达成原则性协议方面。”

欧盟正在抓紧在最后期限之前与美国达成贸易协议，否则其几乎所有对美出口产品的关税都将提高至50%。

欧盟与美国谈判代表周末期间持续磋商，力图敲定一项初步协议，以避免关税大幅上调。成员国大使已待命随时响应，以备欧盟在谈判方面取得突破。

特朗普表示，他将在周一宣布贸易协议，并给予贸易伙伴至8月1日的时间，在关税生效前达成协议。这意味着他们还有大约三周的谈判时间。此前，美国政府曾表示关税将于7月9日生效。

据此前报道，欧盟方面已表示愿意接受一项安排，其中包括对其多种出口产品征收10%的普遍性关税，但欧盟希望美国在关键领域（如医药、酒类、半导体和商用飞机）事先承诺适用低于10%的较低税率。

欧盟还在推动美国通过配额或豁免的方式，有效降低对汽车及零部件征收的25%关税，以及对钢和铝产品征收的50%关税。有关这些特定行业关税的谈判尤为艰难。一些汽车制造商和欧盟成员国正推动建立一种机制，即通过在美投资和生产来换取关税减免。

初步框架协议还将涵盖非关税壁垒、经济安全及在数字贸易等领域的合作。

德国总理默茨在周末与法国总统马克龙、意大利总理梅洛尼以及冯德莱恩通了电话，讨论如何化解当前的贸易争端。

“时间所剩无几，” 默茨的首席发言人Stefan Kornelius周一在柏林对记者表示。“我一贯持乐观态度，但欧盟委员会正在准备多个应对方案。”

来源: 新浪财经

即便面临关税冲击、市场剧烈波动与中东战火，个人投资者今年上半年的炒股热潮仍未降温，反而交易了创纪录的股票。

纳斯达克数据显示，2025年1-6月散户累计买入约3.4万亿美元股票，卖出3.2万亿美元，总交易额达6.6万亿美元。这表明，尽管今年上半年市场波动很大，但投资者还是强烈倾向于买入市场，而不是撤资。

数据显示，散户投资者买入的股票多于卖出的股票

特朗普的关税声明曾惊吓市场，投资者必须权衡全球贸易战可能引发的经济放缓与通胀上行。道指（DJI）和标普500指数（SPX）一度进入回调区间，纳斯达克综合指数（IXIC）跌入熊市，有投资者称这是“史上最艰难的投资环境”。

大型科技股与ETF成吸金主力

然而，散户行为显示其逆势看涨：纳斯达克数据显示，2025年上半年美国个股与交易所交易基金（ETF）的散户净流入达1376亿美元。

资本市场研究公司Vanda Research的数据略有差异，但趋势一致——该机构发现同期散户净买入1553亿美元个股与ETF，创下2014年有记录以来最高净流入，超过2021年上半年1528亿美元的前高（当时散户借迷因股热潮与疫情刺激支票涌入市场）。

散户上半年的累计净购买量超过了此前的纪录

Vanda指出，2025年的买入潮由两大因素驱动：对“美国例外论”的押注，以及特朗普“解放日”关税引发的创纪录抄底行为。

英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）和帕兰提尔（PLTR）等热门美股成为上半年交易最活跃股票，同时散户也向标普500 ETF（SPDR S&P 500 ETF Trust）和纳指100 ETF（Invesco QQQ Trust Series I）等指数基金注入大量资金。

散户组合回报跑平大盘

Vanda数据显示，散户日均流入约13亿美元，较2024年平均水平激增21.6%。这种买股热情并未拖累投资组合的表现：Vanda估算，2025年至今散户投资组合平均回报率达6.2%，与标普500指数上半年6.1%的涨幅基本持平。

“散户仍是市场主要力量：参与度创历史新高，抄底倾向完全未改，对个股（尤其是高贝塔和杠杆标的）的关注度持续上升。业绩保持稳健，风险偏好毫无收敛，似乎没有什么能阻止这列散户列车。”Vanda研究高级副总裁马尔科·亚基尼（Marco Iachini）在报告中写道。

来源: 金十数据

来源：《财经》杂志

葡萄牙财政部长Joaquim Miranda Sarmento表示，他认为欧盟和美国能够达成一项关税低于10%的协议，这将有助于维持贸易的正常进行。Sarmento表示：“有可能达成一项关税极低的协议，该协议可能会被双方视为有利的，而且还能继续让我们进行贸易，并为我们的民众增加价值。我们期待在周一和周二举行的欧盟财长会议上，能了解到欧盟方面与美国政府达成的谈判成果的最新情况。”

当被问及这些关税能降到何种程度时，他随后表示：“可能低于10%，但让我们看看最终的结果会怎样。”

欧盟必须在7月9日之前与美国总统特朗普达成贸易协议，否则欧盟对美国大部分出口商品的关税将提高至50%。特朗普已对几乎所有其贸易伙伴实施了关税措施，他称此举旨在恢复国内制造业、为延长减税政策提供资金以及阻止其他国家利用美国的优势。

Sarmento表示：“如果该协议的条款对欧盟不利，那么就不会达成协议。如果周三无法达成协议，很可能会设定一个新的截止日期。如果最终仍无法达成协议，欧洲不应进行全面报复，而应有选择性地采取行动，以保护欧洲经济和保护欧洲消费者。”

Sarmento补充说，葡萄牙将支持欧元集团主席Paschal Donohoe谋求连任欧元区财长会议主席的请求。Sarmento还表示，政府仍在评估是任命新的葡萄牙央行行长，还是重新任命Mario Centeno(因其领导央行的任期将于本月结束)。

此外，该部长表示，葡萄牙政府将在未来几周内宣布启动国有航空公司TAP SA的私有化进程。他重申，葡萄牙计划出售该航空公司不到50%的股份。

欧洲几家最大的全服务航空公司——法国航空-荷兰皇家航空集团、德国汉莎航空集团以及英国航空公司的母公司IAG SA——都公开表达了对TAP SA的兴趣。葡萄牙的旗舰航空公司最大的优势在于它是欧洲向巴西提供航空服务最多的航空公司。TAP SA在非洲也有很强的影响力，并运营着多条飞往北美的航班。

今年早些时候，一项将TAP SA私有化的计划因议会于3月的一次信任投票中推翻了中右翼少数派政府而被推迟。葡萄牙于5月举行了提前选举，执政联盟赢得了选举，使其在议会中的席位有所增加，但仍未获得绝对多数席位。

来源: 智通财经

目前生效的关税列表

关税减让协议和贸易谈判

美国对关税的立场不变：保护主义仍是主旋律

贸易格局变化

还需关注什么？

来源：ING

美国总统特朗普上周已经签署通过了《大而美法案》，但有分析认为将对美国的就业市场造成打击。

在《大而美法案》中，美国政府计划斥资1500亿美元用于加强边境安全和驱逐非法移民。白宫坚称，移民人数的下降不会对美国经济造成冲击，且该法案将鼓励更多美国人进入就业市场，但经济学家却对此不以为然。

政府最新报告指出，6 月份外国在美劳动力数量再次萎缩，这是连续第三个月下降，尽管6月美国非农就业人口增加14.7万人。

经济学家认为，随着上任政府带来的移民潮突然结束，美国企业为控制失业率必须增加的就业岗位数量将会下降。他们还表示，即使失业率保持在目前4.1%的水平附近，工资增长放缓也会对经济构成阻碍。

Glassdoor经济研究团队首席经济学家兼高级经理Daniel Zhao进一步警告，如果就业市场放缓，那么市场应该预期经济增长也会随之放缓。

是否有充足的劳动力资源？

尽管经济学家有此担忧，但目前尚无直接证据证实特朗普的移民政策削弱了劳动力市场的强劲。然而，有迹象表明，对美国公司来说至关重要的劳动力来源渠道开始变窄。

德意志银行上周指出，移民人数的减少可能会将企业必须增加的新岗位降至每月仅5万个。这一估计与劳工部官员认为的防止失业率上升所需的水平相符，但远低于一些经济学家估计的前任总统拜登执政期间的庞大非农就业岗位总数。

就业增长放缓同时意味着经济无法快速扩张，否则就会过热。美国银行高级经济学家兼董事总经理Aditya Bhave也警告，美国潜在的人口结构并不乐观，如果移民大幅减少，美国企业很难找到足够的雇工来完成工作。

根据美国国会预算办公室的预计，美国未来几十年内的人口增长将放缓。很多经济学家也强调，移民工人对于抵消美国老龄化的影响至关重要。

另一家智库——美国企业研究所研究报告则预测，2025年美国的净移民数量可能持平或下降，这将使美国GDP下降0.3至0.4个百分点。

然而，特朗普的首席经济学家兼经济顾问委员会主席Stephen Miran坚称并非如此。他表示，美国本土出生的工人数量充足，足以弥补劳动力短缺。目前，20至24岁工人的失业率高达8%以上，大约是全国平均水平的两倍，而适龄青少年的失业率更是超过14%。

他坚持，《大而美法案》将增加劳动力供应，也能推动领取医疗补助的失业者重返劳动力市场，认为美国没有本土劳动力以替代移民的想法是错误的，只要有合适的激励措施，美国就能吸引大量的劳动力进入市场。

来源: 财联社