印尼首席谈判代表将于周一访问美国，以赶在关税截止日期前完成谈判

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图：全球股市走势表明关税问题导致经济衰退的担忧消退，但金价走势未显示出这一点

黄金：避险之王闪耀，通胀与地缘风险推高金价

总结：迷雾中的市场，谨慎乐观与不确定并存

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尽管美元指数今年跌超10%，但高盛分析师警告，在瑞士法郎、贵金属和比特币等少数替代资产供应有限的情况下，机构分散美元敞口的操作可能引发剧烈市场波动，并驱动名义资产价格重估。

7月7日，高盛董事总经理兼合伙人Mark Wilson在研报中写道，全球财政路径不可持续的风险上升，正在考验美元的韧性。然而，由于可信的替代货币过少，多元化操作本身可能成为价格波动的催化剂。Wilson认为，目前主要替代选择仅包括瑞士法郎、贵金属和比特币等少数品种。这种稀缺性意味着投资者的分散化配置行为将产生超额的价格冲击效应。

美元之外的其他选项有限

在高盛看来，尽管全球投资者对美元资产多元化的需求上升，但现实中可供选择的替代资产有限。瑞士法郎、贵金属和比特币等资产的市场容量远不及美元，若大规模流入，价格将出现“非线性”剧烈波动。

瑞士法郎的例子就凸显了这一问题。据Wilson调研，瑞士法郎持续走强已成为当地投资者普遍关切的核心问题，这迫使瑞士央行重回零利率政策（ZIRP）。

对于全球投资者，瑞士案例的启示在于：即便是优质替代货币，其市场承载能力也面临极限。高盛观察到，当前欧元区财政改革进程暂时停滞，待7月9日关税决议逐渐落地后，市场重心或重回产业基本面机会。

汇率波动影响资产配置

高盛认为，若全球投资者大规模分散美元资产，不仅影响外汇市场，也可能带动全球股市等名义资产的重新定价。

与此同时，美股在多重利好刺激下再创新高，机构资金持续流入科技巨头和AI板块，显示美元资产需求依然强劲。高盛预计，随着利差收窄和全球政策变化，美元资产的重新定价和多元化配置将成为市场关注焦点。

高盛预计，美联储将在未来6个月内降息三次，2026年上半年再降息两次。尽管美元上半年表现疲软，但与其他央行相比，美联储的政策调整节奏仍具不确定性。随着利差逐步收窄，美元汇率可能面临进一步调整，但在缺乏有力替代资产的情况下，美元资产仍具吸引力。

来源: 华尔街见闻

据《福布斯中东》近日发布的榜单分析，截至4月25日，沙特阿拉伯前10大上市公司总市值达到2.1万亿美元，2024年的净利润合计为1339亿美元。

同期，沙特交易所（Tadawul）也被公认为2024年全球增长最快的资本市场之一。去年，在该证交所上市股票的数量翻倍，达55 只，市场流动性激增40%。

市值最大的前十大上市公司榜单涵盖能源、银行、电信、工业和公用事业等沙特关键行业。银行业占主导地位，占据榜单5个名额，总资产达8547亿美元。

这十家公司依次为沙特阿美、沙特国民银行、阿尔拉吉银行、stc集团、沙特基础工业公司（SABIC）、沙特电力公司、利雅得银行、沙特Awwal银行、沙特矿业集团（Maaden）以及alinma银行。

图源： 《福布斯中东》官方推特

沙特阿美（Saudi Aramco）以1.7万亿美元的市值高居榜首，成为全球能源公司中的领头羊。该能源巨头去年的收入为4804亿美元，净收入为1062亿美元，稳坐全球能源公司头把交椅。此外，今年5月，沙特阿美宣布与中石化展开合作，共同启动沙特西海岸延布工业区大型石化扩建项目。该项目将打造包括混合原料蒸汽裂解装置、芳烃联合装置在内的世界级石化产业集群。

图源：businessenergyuk官网

沙特主要银行在2024年表现强劲，规模和利润持续增长。

沙特国民银行（Saudi National Bank）继续保持其作为沙特王国最大贷款机构的地位，资产达2944亿美元。紧随其后的是阿尔拉吉银行（Al Rajhi Bank），通过收购当地金融科技应用程序的多数股权，实现数字金融领域扩张。报告中，其拥有2598亿美元资产，利润达53亿美元，较去年增长8.7%。其余银行也均实现了利润增长。

剩余的公司中，stc集团主营中东地区电信业务，SABIC是全球化工产业领导者，Maaden为中东顶级矿业集团，‌沙特电力公司则是沙特最重要的电力企业之一。

来源: 财联社

比特币市场从来不缺“造富神话”。但上周五，当两个沉寂了14年之久的巨额比特币钱包被激活时，依然引发了整个比特币社区的沸腾——因为这两个钱包的潜在利润总和达到了惊人的20亿美元以上……

追踪主要区块链交易的业内机构Lookonchain和Whale Alert上周五均报告称，有20000枚比特币发生了转移。据悉，“1KbrS…JYm”和“12tLs….j2me”这两个钱包此前各拥有10000枚比特币，自2011年存入后一直未曾动过。

鉴于2011年存入时，1枚比特币的价格仅为78美分，而目前价格已高达109000美元。这也意味着，这两个在2011年时分别仅值7800美元的钱包，如今各自的价值已达到了令人瞠目结舌的近11亿美元。

(“1KbrS…JYm”钱包的比特币价值变动)

目前，尚不清楚这两个钱包的所有者除了转移这20000枚比特币之外，是否还有其他意图，不过业界无疑会密切关注。2万枚比特币的转移发生之际，比特币价格正徘徊在历史高位附近，这不免会让人怀疑这两个比特币钱包持有者的动机。

X平台上的一些用户认为，这可能是早期比特币信仰者在持有十多年后终于决定套现的迹象。毕竟，比特币的价格与他们最初购买时相比，已经飙升了十余万倍。

“从7805美元到10.9亿美元……这是本世纪最好的投资决策”，X平台账户Crypto Alpha说道。

而除了获利了结，坊间免不了还有其他一些猜测——包括钱包可能已被盗用(但目前尚无确凿证据)。此外，也有人认为持有者可以正将这些天价比特币转移到新的钱包，以提高安全性，或为未来的交易做好准备。

BTC Markets的首席执行官Caroline Bowler表示，在比特币诞生早期，人们对于长期持有比特币有着强烈的信念，因此发现投资者买入并持有这么长时间的证据，并不太令人意外。

“真正了不起的是，在经历了所有这些市场周期后，能够保持如此长时间的持有，需要多么强大的自制力，”Bowler说道。

Bowler还指出，如果钱包所有者决定出售如此庞大数量的比特币，“这绝对会撼动市场”。

不过她补充说，持有者不太可能一次性全部卖出，而是会尽可能在市场上分批出售。“即使那样，要吸收10000枚比特币也需要大量的场外交易活动。但似乎极不可能有人会在一笔交易中，或以类似方式在一周内将10000枚比特币倾销到市场上，”她指出。

比特币市场仍有大量“休眠钱包”

根据BitInfo Charts的数据，目前仍有大约1804万枚比特币，被存放于各类休眠账户中。

这些沉寂多年后苏醒的大额不活跃账户，之所以引起投资者关注，是因为如果这些比特币被卖出，可能会对市场产生剧烈影响。

而今年类似的钱包“苏醒”情况似乎就格外活跃。提供区块链分析的Onchain School今年早些时候报告称，2025年第一季度被转移的长期休眠比特币数量，比2024年同期多出了逾一倍。

“链上数据显示，2025年1月至3月期间，有62800枚持有超过7年的比特币被使用，而2024年第一季度仅为28000枚——这标志着老币流动量增长了121%，”该报告指出。

今年以来，比特币价格已累计上涨16%，在5月份创下超过110000美元的新高，这在很大程度上是受币圈强烈的看涨势头推动，当月流入比特币ETF的资金也创下纪录。

Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee预计，比特币有望在2025年底高至25万美元，尽管他目前的基准情景假设仍是15万美元。Lee在接受采访时称，由于“全球95%的人尚未持有比特币”，未来10年潜在买家数量将大幅增加，这将导致供需严重失衡。

来源: 财联社