关键时刻，马斯克猛喷“大漂亮法案”，誓言“全力让支持者明年将输掉中选”

特朗普周一威胁要对日本征收新一轮关税，不过他的首席经济顾问表示，白宫计划在7月4日假期后完成与贸易伙伴的协议。

美国这轮与日本的博弈距离7月9日的关税恢复截止日期仅剩一周多的时间。届时，包括日本在内的数十个贸易伙伴可能面临更高的关税。特朗普指出，日本拒绝接受美国大米出口：

他们不接受我们的大米，尽管他们存在严重的大米短缺。换句话说，我们就给他们发封信吧，我们多年来一直很喜欢将他们作为贸易伙伴。

在截止日前，特朗普一直试图通过施压增加与谈判伙伴的筹码，他誓言若对方态度强硬就中止谈判，转而直接发函设定关税水平。

白宫国家经济委员会主哈塞特（Kevin Hassett）周一表示，预计将在美国独立日后宣布与数个政府达成的协议。他表示，特朗普政府目前的重点是推动特朗普庞大的减税和支出法案在假期前通过国会：

也许人们在7月4日看完烟火后歇一两个小时，我们就会回来开始宣布这些框架。我们预计将会见总统，向他汇报谈判成果，看他是否批准。

哈塞特指出，尽管特朗普发出威胁，美日谈判预计仍将继续。“事情还没完。我知道他刚发了那条帖文，但谈判将持续到最后一刻。”

特朗普过去曾威胁中止与某些国家的谈判，结果促使相关国家让步，谈判得以恢复。上周五，特朗普宣布中止与加拿大的所有贸易谈判，以报复其数字服务税。但在加拿大撤回该税后，哈塞特周一表示，美加谈判取得了大量进展。

日本是美国最重要的贸易伙伴之一，因此被特朗普政府视为优先达成协议的国家，而非直接加征关税的对象。

美国商务部长Lutnick上周表示，美国政府将与大约10个最主要的贸易伙伴最终敲定协议，而其他国家将收到设定关税水平的信函。

美日双方在关税水平和贸易壁垒等棘手问题上仍未达成一致，相关谈判已持续数月。

日本方面一直在寻求豁免特朗普所征的25%汽车关税，称这对其关键产业造成严重打击。但特朗普拒绝了该请求，理由是日本进口的美国产汽车数量有限。谈判期间，日本对美出口的整体关税由24%降至10%，但仍处于临时状态。

白宫新闻秘书莱维特周一早些时候表示，美国正接近与印度及其他国家达成协议，这些国家原定于4月暂停90天的高关税即将重新启动。“如果这些国家不以诚意谈判，总统将为他们设定关税水平，本周他将与其贸易团队会晤，讨论此事。”

来源: 华尔街见闻

欧盟愿意接受一项对美贸易协议，其中包括美国对欧盟很多出口征收10%的统一关税，但欧盟希望美国承诺对制药、酒类、半导体和商用飞机等关键行业实行更低的关税。

知情人士称，欧盟还在推动美国给予配额和豁免，以实质性降低美国对汽车和汽车零部件25%的关税以及对钢铝50%的关税。

这些不愿透露姓名的人士表示，负责处理欧盟贸易事务的欧盟委员会认为，这种安排略偏向于美国，但仍是欧盟可以接受的方案。

欧盟与唐纳德·特朗普达成贸易协议的最后期限是7月9日，如果未能达成协议，几乎所有欧盟对美出口产品的关税都将跃升至50%。

欧盟委员会发言人没有立即回应置评请求。

欧盟和美国相信，双方能够在7月9日最后期限前达成贸易协议。届时，华盛顿将对几乎所有欧盟产品征收50%的关税，而欧盟也计划采取相应的反制措施。

据此前报道，欧盟和美国越来越有信心在7月9日前达成一项临时协议，以便谈判在最后期限之后继续进行。知情人士表示，任何协议都将涵盖关税和非关税壁垒、购买美国主要商品，并概述其他合作领域。

知情人士称，欧盟贸易事务负责人Maros Sefcovic本周将率领代表团前往华盛顿，以求推进谈判。欧盟仍然认为，原则上达成协议仍是最优情况，但官员们在磋商继续之际尚无法明确此类临时安排将持续多久。

两位知情人士表示，委员会还希望确保美国目前实施的行业关税 —— 例如汽车和金属 —— 以及华盛顿计划中的未来关税一开始就能得到处理。

欧盟正在寻求主要通过简化议程来解决非关税壁垒问题，并已提议探索在液化天然气和人工智能技术等多个领域进行战略性采购。欧盟也愿意与美国就共同的经济安全挑战开展合作。

知情人士称，欧盟委员会周一告知成员国，欧盟已收到美国的提议，内容涵盖关税、非关税贸易壁垒以及战略合作领域。这些人士表示，美方提议的具体细节，例如潜在关税税率，未向成员国披露。

知情人士称，官员们列出了下周最后期限前可能出现的四种情况：达成一项不对称程度可接受的协议；美国提出的失衡提议欧盟无法接受；延长最后期限以便继续磋商；或者特朗普退出谈判并提高关税。

知情人士表示，在第四种情况下，欧盟很可能将动用所有反制选项进行报复。

在谈判的同时，欧盟仍在准备反制措施，以备磋商成果无法令人满意。

来源: 新浪财经

摩根士丹利分析师在周一的一份报告中表示，随着美元15年牛市似乎即将结束，他们看到欧洲股票通过先进的外汇(FX)对冲交易策略有明显机会表现优异。

该银行强调，随着欧元走强，有效管理货币风险的公司可能会受益。

"我们发现采用先进外汇对冲交易的公司往往表现更佳，并预计从欧元大幅走强中受益的公司将继续创新高，"摩根士丹利分析师写道，他们引用了专有筛选方法来识别此类股票。

该报告强调了欧洲外汇敞口的独特复杂性，其中MSCI Europe仅约44%的收入来自国内市场。

"外汇影响远超区域收入敞口的表面，"分析师解释道，并指出本地对本地策略的多样性、多种本国货币（包括EUR、GBP、NOK和CHF），以及成本、资产负债表和现金流之间的不匹配。

摩根士丹利预计美元将进一步走弱，预测到2026年中期EUR/USD将达到1.25，GBP/USD将达到1.45，乐观情况下分别可达1.30和1.51。

"这些货币走势可能会对企业和投资者的外汇对冲交易策略产生影响，"该银行表示。

摩根士丹利与外汇策略师和板块分析师合作，评估了约550家欧洲公司的外汇敞口，旨在减少主观解读。

"我们流程的核心部分是消除主观性，创建一个可比较的公平竞争环境，"分析师指出。

随着外汇动态获得投资者关注，摩根士丹利认为，主动进行对冲交易的公司有望随着欧元走强而表现优于准备不足的同行。

来源: 英为财情

周一公布的一项月度调查显示，芝加哥地区的商业活动在6月再次出现萎缩，反映出生产和就业动能减弱，同时物价压力持续上升。

根据MNI Indicators发布的《芝加哥商业晴雨表》，该指数6月录得40.4，略低于5月的40.5，并不及外媒调查的经济学家此前预测的43.0。该指数自去年初以来便一直处于50以下的收缩区间，意味着商业活动已连续19个月处于萎缩状态，6月的数据也创下自今年1月以来的最低水平。

MNI表示，此次指数的小幅下降主要受到供应交付、产出、就业和订单积压减少的拖累。不过，这一负面影响几乎被新订单回升所抵消。调查还指出，与5月相比，报告新订单减少的受访企业比例有所下降，说明市场需求端可能略有改善。

然而，值得警惕的是，“支付价格”指标升至2022年5月以来最高水平。数据显示，6月有70%的受访企业表示面临更高的采购价格，这一比例显著高于5月的57%。这显示出，企业正在承受更大的通胀压力，可能会对未来的成本管理和利润水平构成挑战。

总体来看，尽管新订单出现回暖迹象，芝加哥地区的商业活动仍处于深度收缩区间，反映出美国中西部制造业和服务业复苏乏力。而物价上行则使企业运营面临“滞胀”式挑战，市场对美联储是否具备降息空间的预期或将继续受到考验。

来源: 智通财经

鲍威尔VS特朗普

美联储自救无门

来源: 金十数据

以“买买买”著称的美国消费者也开始存钱了？

近期，美国消费者在社交媒体上创造了一个新词汇：“报复性储蓄”，用来形容他们削减开支以重建储蓄的趋势。

根据美国公募基金公司先锋集团（Vanguard）的一项新调查，近四分之三（71%）的美国人表示，他们计划在今夏调整储蓄策略，优先考虑应急储蓄和灵活性。

根据美国商务部经济分析局（BEA）最新数据，美国个人储蓄率已从去年12月的3.5%升至今年5月的4.5%。

此外，根据先锋集团的另外一项统计报告，2024年美国人已经将工资中前所未有的一部分存入了他们的401（k）账户。

出于对关税、通胀、就业安全和市场波动的担忧，许多美国消费者在减少支出并增加储蓄。

牛津经济研究院美国资深经济学家范登·豪滕（Nancy Vanden Houten）对第一财经记者解释道，尽管目前尚不清楚最终将实施哪些关税措施，或这些措施将持续多久，但这种不确定性将对美国经济活动构成压力，使企业更不愿投资新项目或招聘新员工。

彭博经济研究（Bloomberg economics）经济学家温格（Eliza Winger）在发给第一财经记者的报告中表示， 世界大型企业研究会的6月消费者信心指数回落幅度几乎相当于5月全部涨幅，关税仍是消费者最担心的问题。“我们认为，今年夏天，一些商品可能出现与关税相关的价格上涨，消费者的焦虑情绪会更加明显。”

美国消费者担忧关税

美国个人储蓄率指的是美国家庭在缴纳税收并支出后，可支配收入中用于储蓄的百分比，这一比率在今年有较大幅度的上升。

根据BEA的数据，美国个人储蓄率在今年走高，从3月的4.3%跃升至4月的4.9%的一年高点，此次5月的4.5%虽然较4月有所下降，但仍高于往年。

值得注意的是，4月特朗普政府推出所谓的“对等关税”，后宣布因谈判暂停3个月实施。

BEA的数据同时显示，5月美国消费者支出还出现意外下降，在4月实现0.2%增长后，5月却下降0.1%，此前经济学家预期会微升0.1%。

BEA认为，这主要是由于消费者为规避关税而提前采购汽车等商品的提振效应消退，同时月度通胀增幅也温和。

经济学家则警示，这种因关税引发的数据扭曲，可能需要较长时间才能完全从经济数据中消失。

各机构分析则显示，部分美国消费者可能正在从所谓的“报复性消费”（疫情后的大手笔消费趋势）转向“报复性储蓄”。第一财经记者看到，在一些社交媒体（TikTok）平台上，“不购物挑战”正迅速走红，美国消费者誓言限制非必要支出、削减订阅服务和旅行开支，并重建储蓄。

根据桑坦德银行调查数据，在最近修改储蓄目标的近60%的美国人中，最大的变化是紧急储蓄上升（45%），紧随其后的是退休储蓄。与年初相比，40%的人表示他们更关心紧急储蓄，53%的人更担心通货膨胀。

桑坦德银行零售银行主管巴迪亚（Swati Bhatia）表示：“有迹象表明，客户的支出没有那么多，他们想存更多的钱。”不过他也表示，现在确定这是否是一个持续的趋势还为时过早。

将个人储蓄率的时间线拉长来看，疫情期间由于获得政府的巨额补贴和行动受限支出减少，美国的个人储蓄率大幅上升——2020年三季度接近25%，随后2021年这一数据开始逐步下降。2024年6月，美国个人储蓄率降至3.4%，不仅大幅低于2019年疫情前的水平，也逼近有记录以来美国个人储蓄率的历史最低点。2016年至2019年，美国的个人储蓄率平均值为6.2%。

可以看出，一方面美国人在努力增加储蓄，另一方面他们的储蓄率恢复得很艰难，尚不及疫情之前。原因可能是经济出了问题。

美国人对美国经济前景的预期趋于悲观。6月，全球知名非营利性研究机构世界大型企业研究会的消费者信心指数从5月的98.4降到了93.0，低于普遍预期的99.8和彭博经济研究预计的99.5。

其中，反映对当前形势看法的现状指数下降了6.4个百分点，至129.1，对6个月后的预期下降了4.6个百分点，至69.0，大大低于80这一通常预示经济衰退的临界值。

世界大型企业研究会高级经济学家吉夏尔说，6月消费者信心指数走弱，几乎抹去了5月涨幅的一半。消费者对商业环境、就业前景和未来收入的预期均走弱，导致数据恶化。

调查显示，关税依然是消费者首要关心的问题，其次是通胀。此外，57%的调查对象预期利率会上升，为2023年10月以来的最高水平；认为未来12个月美国将出现经济衰退的消费者比例小幅升高，至接近70%的水平。该调查显示，6月消费者汽车购买计划保持稳定，购房计划有所下降。服务消费意向较5月有所减弱。

温格则对第一财经记者表示，消费者信心仍对关税消息高度敏感。今年夏天，某些商品可能会面临与关税相关的价格压力。在高利率仍在拖累经济的情况下，消费者认为未来12个月经济衰退的可能性很高。

“报复性储蓄”

财务顾问和研究人员指出，多个因素促使消费者保持谨慎并减少支出，包括关税谈判的不确定性、通胀率可能上升以及利率可能在更高水平维持更长时间。许多美国人还对地缘政治和社会动荡感到担忧。

“联邦政府员工的裁员，以及与政府支出削减相关的就业岗位流失也将抑制经济增长。”范登·豪滕对第一财经记者表示。

在此背景下，部分“报复性储蓄”趋势缘于消费者希望积累现金以应对未来可能出现的意外成本上涨。

“这可能更多是防御性行为或预期性行为。我今天可能不需要这笔钱，但我要确保几个月后需要时能随时动用。”TransUnion全球研究与咨询部高级副总裁兼负责人怀斯（Charlie Wise）认为。

要存多少呢？美国财务顾问通常建议消费者将3~6个月的生活开支作为现金缓冲。

“美国工人平均每周花近7小时思考财务问题，”先锋集团参与者体验负责人卡吉拉（Dina Caggiula）表示，“但若拥有足够的应急储蓄，这一数字可几乎减半。”

实际上，近期的美国员工还增加了用于退休储蓄计划的薪资比例，这推动了401（k）储蓄率达到创纪录高位。

美国最大401（k）计划提供商富达投资（Fidelity）近期发布的报告显示，2025年第一季度401(k)储蓄率创下历史新高，贡献率达9.5%。若加上雇主匹配贡献，该计划的储蓄率升至14.3%，已接近富达推荐的每年15%退休储蓄率。

与此同时，先锋集团的数据也显示，2024年员工延期缴纳的平均储蓄率为7.7%，这一比例创下历史新高，且近一半的参与者提高了自己的储蓄率，2022年这一比例为39%。先锋集团的这份报告分析了近500万美国劳动者的退休储蓄行为。

“如果能像扣除税款一样自动从员工薪资中扣除资金，大多数人最终会储蓄收入中非常高的比例。”总部位于旧金山的Human Interest公司的首席执行官杰夫·施内布尔表示，该公司帮助小型企业设立401（k）服务。

来源: 第一财经