世行下调今年全球经济增长预期，大幅下调美国增长预期至1.4%

欧盟认为与美国的贸易谈判将延长至特朗普设定的7月9日最后期限之后，尽管过去一周谈判速度明显加快。

据知情人士透露，欧盟将7月9日前达成原则性协议视为最理想情况，后续仍需通过进一步谈判敲定细节。美方预计将在未来数日内对最新一轮谈判作出回应，并明确下一步行动方案。

欧美正加紧在7月期限前达成协议，逾期华盛顿将对欧盟近70%的出口商品加征50%关税，很可能引发报复性措施。欧盟估算，特朗普现行关税已覆盖其对美出口的3800亿欧元（约4340亿美元）商品，占比高达70%。

自两周前双方同意加速谈判以来，欧盟贸易负责人马罗什·谢夫乔维奇（Jamieson Greer）已与美国商务部长卢特尼克及贸易代表格里尔保持定期通话，并举行面对面会谈。负责欧盟贸易事务的欧盟委员会发言人未立即回应置评请求。

知情人士表示，双方正就钢铁铝材、汽车、制药、半导体、民用航空等关键领域，以及关税与非关税壁垒展开深入讨论。

这些人士同时警告，尽管谈判氛围积极，但美方要求单边让步的立场导致协议很可能向华盛顿倾斜。为此欧盟已加紧准备反制措施，包括可能超越关税范畴的应对方案。

据报道，欧盟在上月底提交的提案中建议，通过配额制作为过渡步骤，逐步实现汽车、工业品和非敏感农产品的零关税目标。

知情人士称相关谈判现已提速。焦点行业要么已遭受美国关税打击，要么被列入未来征税清单。欧盟上周提交的修订提案中，建议在这些领域深化与美合作，双方还寻求在经济安全议题上协同行动。

欧盟委员会希望其简化法规的工作能缓解特朗普政府对非关税壁垒的担忧。但知情人士强调，任何损害欧盟监管和税收自主权的要求都是不可逾越的红线。

在与特朗普政府谈判的同时，欧盟将继续准备谈判失败时的反制方案。

欧盟已批准对210亿欧元美国商品加征关税，作为对特朗普钢铁关税的快速反击。这些措施针对政治敏感州产品，包括路易斯安那州大豆（该州是众议院议长迈克·约翰逊的选区）、农产品、家禽和摩托车等。

欧盟还准备了第二份针对950亿欧元美国商品的关税清单，回应特朗普所谓的“对等关税”和汽车税，矛头直指波音飞机、美国产汽车和波本威士忌等工业品。

另据透露，欧盟官员认为双方在关键矿物领域存在合作空间。双边谈判正在进行中，该议题也可能在本月加拿大举行的七国集团峰会上提出。

来源: 金十数据

失衡与解决办法

来源: 财联社

统计人员紧缺

来源：路透

来源：巴伦周刊

法国总统府爱丽舍宫10日说，巴勒斯坦总统马哈茂德·阿巴斯9日致信法国总统埃马纽埃尔·马克龙，表态支持解除巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）武装，并且作出“史无前例的”改革承诺。

据法新社报道，阿巴斯这封信同时写给沙特阿拉伯王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼。法国和沙特定于下周在位于美国纽约的联合国总部主办一场推动落实“两国方案”的国际会议。法国可能届时宣布承认巴勒斯坦国。

阿巴斯在信中说：“哈马斯将不再统治加沙地带，必须将其武器和军事力量移交给巴勒斯坦安全部队……必须立即释放所有被扣押人员。”阿巴斯还说，他愿意邀请阿拉伯国家和国际社会在联合国授权下派遣维稳部队。

2007年，阿巴斯领导的巴勒斯坦民族解放运动（法塔赫）与哈马斯爆发冲突，哈马斯夺取加沙地带控制权，法塔赫掌控的巴勒斯坦民族权力机构实际控制约旦河西岸地区。

爱丽舍宫称阿巴斯在信中作出“史无前例的承诺”，但没有透露具体内容。按照法新社说法，阿巴斯重申改革巴勒斯坦民族权力机构的承诺，并称有意“一年内”在国际社会支持下举行大选和总统选举。

马克龙4月与阿巴斯通话时表示，应解除哈马斯武装，并将其排除在外，在加沙地带建立可信的治理方式，改革巴勒斯坦民族权力机构，这将有助于落实“两国方案”。

目前超过三分之二的联合国会员国已承认巴勒斯坦国。作为北大西洋公约组织和欧洲联盟成员中的大国，法国如加入这一行列，将颇具象征意义。

国际社会普遍认为，解决巴勒斯坦问题的唯一出路在于落实“两国方案”，即建立以1967年边界为基础、以东耶路撒冷为首都、享有完全主权、独立的巴勒斯坦国，从根本上实现巴勒斯坦与以色列和平共存，实现中东地区持久和平。

来源: 新华社

IP热潮席卷全球，泡泡玛特能否持续称王？

近日，摩根士丹利分析师Dustin Wei及其团队发布最新研报称，凭借其IP产品的病毒式传播和社交媒体的强大助力，泡泡玛特在北美和欧洲市场的指数级增长远超预期。

大摩认为，尽管市场已充分消化泡泡玛特2025年的高速增长预期，但尚未完全反映公司长期业务规模潜力，预计销售额将从2025年的36亿美元增长至2027年的60亿美元，成为全球增长最快的消费品牌之一。

报告将泡泡玛特目标价从224港元大幅上调35%至302港元，维持“增持”评级。

全球社交媒体驱动的IP产品飞轮效应

泡泡玛特的海外爆发式增长主要归功于社交媒体的带动效应。

2024年初，韩国女团BLACKPINK成员Lisa在社交媒体展示其泡泡玛特藏品后，Labubu等产品迅速成为现象级爆款。全球名人及影响者的自发推广，配合消费者在实体店外排队的视频病毒式传播，助推其品牌热度飙升。

Google Trends数据显示，Labubu目前的全球搜索量已达到哈利波特、星球大战和迪士尼等知名IP的同等水平。

报告指出，这种“社交顺风车效应”令泡泡玛特在北美和欧洲市场的渗透速度远超预期。

Labubu只是起点，股价仍有上行空间

报告强调，虽然全球社交媒体推动了泡泡玛特的扩张，但最初点燃市场热情的实际上是2023年底推出的Labubu系列盲盒。

报告显示，泡泡玛特的“IP-产品飞轮”理论关键在于持续推出吸引力十足的产品。作为泡泡玛特的明星IP，Labubu系列产品线多样且迭代迅速，2024年的收入占比达28%，2025年底或2026年初将推出第四代产品。

此外，其他IP如Molly、Dimoo等同样表现强劲，多款产品在中美市场均出现供不应求，显示泡泡玛特并非单一IP驱动，其多元化IP矩阵为其提供了更宽广的增长空间。

不过，泡泡玛特并未止步于玩具，其新业务如Pop Land（IP主题乐园）和POPOP（时尚珠宝）也被认为是长期价值增量的重要来源。

报告显示，Pop Land北京项目已实现盈利，年化收入预计3-5亿人民币，未来计划扩建并引入动力游乐设施，尽管短期回报率低于玩具主业，但其作为IP孵化与粉丝互动的平台意义重大。

POPOP则瞄准全球500亿美元的时尚珠宝市场，凭借现有70-75%的女性用户基础和IP品牌力，有望在欧美市场获得更大份额。

大摩指出，这些新业务尚未完全被市场定价，可能是股价进一步上行的催化剂。

北美和欧洲爆火并非“昙花一现”

报告还补充称，北美和欧洲市场的扩张将是泡泡玛特未来增长的关键引擎。基于美国消费者的购买力及市场规模，预计北美市场销售额将在2028-2029年达到中国市场水平。

报告指出，泡泡玛特自2024年4月中旬起将北美新品定价上调80-100%，单品毛利率预计可达75%，即使面对30%的潜在关税压力，泡泡玛特的全球化潜力不容小觑。

报告还表示，泡泡玛特在国际上的成功也重振了其在本土的势头，因为社交媒体的“跟风效应”对全球消费者产生了积极的影响。

综合来看，大摩认为，只要泡泡玛特能够提供有吸引力的新产品，其增长可持续性就将继续带来惊喜。

报告表示，尽管泡泡玛特2025年收入预计将达36亿美元，同比增长100%，但市场已充分计价这一增长预期，当前股价对应2025年市盈率41倍，2026年28倍。

来源: 华尔街见闻