美国会预算办公室：特朗普关税将令经济萎缩、通胀升高

美国总统特朗普周三签署一项公告，禁止12个国家的人员进入美国；在科罗拉多州Boulder发生针对支持以色列之游行的袭击事件后，特朗普恢复第一任期内最具争议和最具标志性的措施之一。

他第二任期的旅行禁令涵盖阿富汗、缅甸、乍得、刚果共和国、赤道几内亚、厄立特里亚、海地、伊朗、利比亚、索马里、苏丹和也门。该措施也部分限制了来自布隆迪、古巴、老挝、塞拉利昂、多哥、土库曼斯坦和委内瑞拉的人员入境。

本周早些时候，特朗普将Boulder袭击案嫌疑人在美国境内归咎于前总统拜登的移民政策，这名来自埃及的嫌疑人逾期居留，但不会受到该禁令的影响。

特朗普在周三发布于社交媒体上的视频中说，最近在科罗拉多州Boulder发生的恐怖袭击，凸显了未经适当审查的外国人入境以及以临时访客身份入境并逾期居留的外国人对美国构成的极端危险。

该禁令不适用于已持有美国签证、美国合法永久居民或前往参加世界盃或奥运的团队。为逃避伊朗迫害或协助美国在阿富汗的军事行动而持有特殊签证的人士也不受此限制。

特朗普还签署了另一项声明，暂停向寻求参加哈佛大学交换计划的外国学生发放签证。

在针对哈佛大学的声明中，特朗普指责该大学未能规范校园违规行为，并称哈佛大学响应了联邦政府关于校园暴力、非法或威胁行为的要求，但只披露了在该校注册的三名外国学生身份。

特朗普说，哈佛大学的行为表明，该校要么没有全面申报外国学生的纪律处分记录，要么没有认真监管外国学生。

特朗普在第一任期禁止了来自古巴、伊朗、利比亚、朝鲜、索马里、苏丹、叙利亚、委内瑞拉和也门的人员入境。

来源: 新浪财经

美国银行证券最新表示，基于美元将持续贬值的预期，新兴市场资产今年有望实现两位数的可观回报。

“今年，我们可以轻松维持两位数的回报率，这是因为我们认为美元是最重要的驱动因素，并认为美国长期债券将企稳。” 美银证券全球新兴市场固定收益策略主管David Hauner表示。

美银证券看好东欧货币和股票。“在美元走弱的背景下，主要货币中表现最好的是欧元，这通常意味着整个欧洲时区的货币表现应该最好，因为当欧元升值时，这些货币受益最大。” Hauner称。

Hauner还表示，在固定收益方面，巴西仍是其首选，因该国利率非常高，且年底前可能开始降息。

眼下，美元汇率接近两年来的低点。包括摩根士丹利和摩根大通在内的多家华尔街投行预计，由于美联储可能的降息、美国经济增长放缓以及持续的财政和贸易政策不确定性，美元将进一步走软。这可能会加速资金从美国资产流向发展中国家。

今年迄今新兴市场的反弹主要由本币债券和股票支撑。本国主权债券已经为投资者带来了5.7%的平均总回报率，其中巴西的套利热潮推动了20%的涨幅。其他10个国家的回报率也达到或超过10%。

而新兴市场股市则结束了七年来相对于美国市场表现不佳的局面。在中国和印度的引领下，MSCI新兴市场指数以7%的幅度跑赢标普500指数。

尽管今年新兴市场资产获得了正回报，但Hauner表示，投资者在新兴市场资产类别中的仓位仍然较轻，这种情况可能会在未来几个月发生变化。

“人们需要看到新兴市场连续几个月不断带来超预期的上行表现，对吧？” Hauner称。“过去人们在新兴市场资产上损失惨重，所以你知道的，他们只是需要随着时间推移慢慢建立起更多信心。”

美国银行近日还预测，新兴市场将迎来“新一轮牛市”。以Michael Hartnett为首的美国银行策略师团队当时在一份报告中指出，“美元走软，美债收益率冲顶，中国经济复苏……没有什么比新兴市场股市前景更好的了。”

根据该行最近的一份报告，截至5月28日当周，全球股市遭遇年内最大单周资金净流出，金额高达95亿美元，而同期新兴市场股票则迎来20亿美元的年内最大资金净流入。

来源: 财联社

据媒体6月5日报道，越南工贸部周四确认，已在美方设定的截止日期前，向华盛顿提交了回应贸易要求的文件，展现贸易协商的“决心和诚意”。而此举关乎越南能否避免美国高达46%的“对等关税”重击。

此前央视新闻援引媒体报道称，距离对等关税恢复期限仅剩五周，特朗普政府发出紧急信函要求各国在本周三前提交贸易谈判的最佳方案。美国政府正在向谈判伙伴施压，要求各国在关键领域提供最佳方案，包括购买美国工农业产品的关税和配额方案。4月9日，特朗普暂停了对大多数美国贸易伙伴的对等关税，暂停期限为90天，将高额关税的生效期推迟到7月9日。

消息公布后，越南VN30股指小幅下跌0.2%，出口龙头股Vingroup跌超1%。

越南率先“妥协”，越美双方同意加快谈判进程

报道称，越南工贸部在声明中表示已提交回应美国贸易要求的文件，但未透露向华盛顿提出的具体方案内容。

该声明发布之际，越南工贸部表示，越南工贸部长阮洪殿（Nguyen Hong Dien）和美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）在巴黎会晤，为定于下周结束前举行的两国第三轮贸易协定谈判做准备。

越南工贸部的声明称：“两位部长同意加快谈判进程，尽最大努力在第三轮谈判中取得最佳成果。”

当46%的关税利剑悬在头顶时，越南选择了迅速妥协。

该国目前面临46%的“对等关税”威胁，一旦生效将严重冲击其以对美出口为支柱的增长模式——美国正是越南的最大出口市场。

越南还曾对美国作出过“零关税”承诺。据央视网此前报道，4月4日，越南领导人同特朗普通电话，强调愿意对美商品实行“零关税”。

来源: 华尔街见闻

美国白宫4日发布公告，宣布全面限制阿富汗、缅甸、伊朗、也门等12个国家的公民入境美国，部分限制布隆迪等7国公民入境。据法新社报道，美国总统特朗普当天表示，相关限制令与科罗拉多州发生的针对支持以色列团体的袭击事件有关。

来源：环球网

最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。具体变动数据见图表。

小麦：俄乌局势与干旱推升风险溢价

玉米：供应宽松与技术性买盘博弈

大豆：逢低买盘与出口预期分化

豆粕：震荡寻底与供应趋紧预期

豆油：棕榈油竞争与需求疲软承压

未来趋势展望

来源: 汇通网

5月服务业新订单增加，就业指数升至六个月新高，市场信心小幅改善，但成本和销售价格一升一降，企业盈利承压。

6月5日周四，标普全球公布的数据显示，中国5月财新服务业PMI 51.1，前值50.7。目前指数已连续29个月保持在50.0分界线上方，显示中国服务业活动持续扩张。当月经营活动增速较4月份上升，但整体仍属偏低。

此前报道，中国5月财新制造业PMI降至48.3，新订单显著收缩。5月制造业供求同步下降，外需显著拖累，就业继续收缩，价格依旧疲弱。因此5月份整体景气状况轻微放缓，不过，企业整体信心改善，两大行业前景乐观度皆有所上升。

财新智库高级经济学家王喆表示：

服务业供求扩张略有提速。服务业企业努力开拓新客户，供给和需求均有所增加，服务业经营活动指数和新订单指数双双连续第29个月高于荣枯线，但服务业出口受贸易摩影响仍有所恶化服务业新出口订单指数年内首次录得荣枯线下。

服务业就业增加。5月，劳动力市场结束了此前连续两个月的收缩，略有扩张，虽然幅度甚微，但服务业就业指数已达去年12月以来的最高值。部分企业继续减少用工压缩成本，另外的企业或选择雇佣更多人员应对新订单。与此同时，积压工作量基本稳定，积压工作指数仅路高于荣枯线。

服务业价格继续倒挂。企业采购价格和人力成本仍有上升，投入品价格指数连续第三个月位于扩张区间并录得近七个月新高。形成鲜明对比的是，服务业企业仍通过降价促销应对市场竞争，服务业收费价格指数连续第四个月录得荣枯线下。

服务业市场乐观情绪回升。5月，尽管服务业经营预期指数仍低于历史均值，但自前月历史低位回升逾一个百分点，服务业企业寄希望于关税的负面影响在未来能有所消退。

新接业务量和经营活动皆增幅扩大

5月服务业活动扩张势头回升，得益于新业务量的加速增长。

虽然调查样本显示，贸易环境欠佳，出口受限，新增出口业务量更是在今年以来首次出现下滑(降幅仅算轻微)。但种种迹象表明，企业努力拓展业务和拓宽客群，推动了5月份新业务总量扩张。企业因此增加用工，以应对工作量增长，未完成业务量的积压率随之放缓。

与此同时，中国服务业平均投入成本继续上升。据反映，采购价格和薪酬成本上升，导致最近经营费用上涨。当月成本涨速为去年10月后最显著，但仍低于长期均值。

另一方面，5月份服务业销售价格连续第四个月走低。当月降价率虽然轻微，但在最近8个月以来已是最高。企业普遍表示，降价原因是新业务竞争加剧，以及各种促销活动。

今年第二季度中期，中国服务业界对经营前景保持乐观。企业普遍预期，全球贸易环境改善，加上业务拓展计划，将有助提振未来12个月的销售和经营活动。当月企业乐观度较4月份加强，但仍低于长期均值。

5月份整体景气状况轻微放缓

2025年5月份，综合产出指数从4月份的51.1降至49.6，低于50.0分界线。该数值显示，自2022年12月后，生产经营活动首次出现收缩。基本面数据显示，虽然5月份服务业活动加速增长，但不足以抵消制造业产出收缩。

新订单总量重现收缩，导致最近生产经营活动量下降。就业也轻微下降，主要是因为制造业减少用工。

与此同时，积压业务量自1月份后首次出现回落。不过，企业整体信心改善，两大行业前景乐观度皆有所上升。

价格方面，随着投入成本涨速放缓，5月份平均销售价格继续下行，并且创下略逾两年来最大降幅。

财新智库高级经济学家王喆博士评论称：

当前经济发展不利因素依然偏多，外部贸易环境不确定性加大，叠加内部困难挑战。

二季度伊始，主要宏观经济指标显著走弱，经济下行压力较此前明显增加。

政策方面，前期支持性消费政策效果持续性需进一步评估，并根据实际情况推出接续举措。

更为重要的是，拉动内需应回归收入基本面，要采取切实可行措施改善就业环境，增强民生保障，增加居民可支配收入，改善市场主体预期，推动经济持续回升向好。

来源: 华尔街见闻