白宫官员：关税对通胀影响有限 利率或将重回疫情前水平

2025年5月14日，美国总统唐纳德・特朗普与卡塔尔埃米尔塔米姆・本・哈马德・阿勒萨尼在卡塔尔多哈会晤。

争议焦点

美国国内批评声浪

特朗普的辩解

来源: 新浪财经

受到中国珠宝商与投资者们对铂金的需求意外激增，使得上月中国整体铂金进口量达到一年以来最高水平，这种兼具避险与首饰制造属性的贵金属近年来价格长期萎靡，但随着同属避险与装饰金属的黄金猛涨至3500美元创下历史最高点，铂金有望接力黄金迎来新一轮强劲涨势。

在黄金价格暴涨且波动范围剧烈之际，铂金因价格长期相对稳定而更具投资与首饰购买吸引力。至少消费端与珠宝商们转向铂金首饰的核心原因在于去年黄金类珠宝销量开始下滑——主要由于黄金价格高昂且波动性较大，长期经营黄金珠宝的商家们纷纷转向铂金类首饰产品，欲购买首饰的消费者也愈发青睐铂金，交易员们也将避险目光投向这种更廉价的贵金属。此外，铂金需求的不断增长可能会耗尽已经在不断减少的铂金库存，预计整个六月和七月市场仍将保持紧张进而推动铂金价格大涨，今年迄今为止铂金价格已上涨10%。

根据周二公布的一项统计数据，全球最大规模铂金消费国中国在4月份进口了11.5吨该金属。Bloomberg Intelligence的分析师团队预计，铂金——除用于珠宝首饰以及避险投资外，还广泛应用于汽车催化转换器和实验室设备，在本十年的余下时间里(即2030年之前)的铂金需求规模可能将超过供应。

这一趋势在深圳水贝市场尤为明显。该市场是中国珠宝集散中心，拥有逾1万家珠宝零售商。市场内一家大型商户的副总经理表示，过去一个月中，专营铂金的零售商数量已增加两倍。

“部分黄金加工坊现在也试图借机切入激增的铂金需求，”这位副总经理表示。“但这种转型并不容易，因为两种金属对工艺的要求截然不同。”她补充表示，铂金加工与制造商们目前订单爆满，零售商们的等待时间前所未有地翻倍增长。

铂金在黄金大幅波动之际更具吸引力

世界铂金投资协会(WPIC)亚太区主管表示，自去年黄金类型的珠宝销量因价格高企而开始下滑以来，商家们正在重新审视珠宝销售策略。

“长期经营黄金类型珠宝的商家们正在转向铂金类型产品，因为黄金价格经历一轮大涨后已经变得过于昂贵且价格波动性太大。”这位WPIC亚太主管表示，他将出席本周在伦敦举行的年度“铂金周”活动，届时大宗商品交易员、矿商以及分析师们将汇聚一堂。“铂金这一贵金属的加入平衡了黄金的单方面敞口风险和价格剧烈波动。”

中国铂金需求的激增是近期现象。截至4月30日的过去12个月里，中国铂金进口总量较前一年度实际上下降了31%。

WPIC统计数据显示，今年第一季度，中国的铂金金条和金币需求增长逾一倍，使中国超过北美市场成为全球最大规模的铂金零售端投资市场。

世界铂金投资协会近日表示，2025年全年铂金总供应量预计同比下降4%至218吨，为五年来最低水平，供应端收缩仍是核心趋势。该协会最新需求预测值较此前上调4吨，导致2025年短缺预期扩大至30吨，意味着可能将连续第三年出现短缺。

需求不断增长将进一步削减本已缩水的铂金地上库存。在华尔街分析师们开始预计电动汽车渗透率增长放缓、柴油车寿命延长并继续依赖铂金催化转换器的背景下，铂金供应市场可能持续趋紧。

在全球工业领域，铂金绝大部分仍被用于内燃机排气后处理，尤其是柴油与混合动力车型的催化转换器，而纯电动汽车(BEV)几乎不使用铂金;面向未来，氢燃料电池车则为铂金开辟了全新的需求增长渠道。

铂金是选择性催化氧化 / 还原反应的核心活性金属，可将一氧化碳、碳氢化合物及氮氧化物转化为无害气体，全球范围内“柴油+混合动力”占铂金汽车需求的七成以上。电动汽车普及率的急剧放缓，可能将使柴油车在路上行驶的时间更长，随之而来的是对催化转化器中铂的需求。

在氢燃料电池(FCEV)领域，燃料电池堆的阳极与阴极均需铂基催化剂以提升氢气电化学反应效率，虽然这一市场规模尚小，但多个车企和政府组织在重卡、公共汽车与乘用车领域推广氢能，为中长期铂金需求提供增量引擎。

虽然当前铂金价格仍远低于2021年的历史级高位——当时最大生产国俄罗斯与乌克兰冲突加剧以及汽车催化转换器盗窃激增曾推高该金属价格，但由于市场持续趋紧的预期，今年迄今铂金已上涨约10%。

Metals Focus咨询公司董事总经理尼科斯·卡瓦利斯表示：“库存很可能已经触底，一些投机性质的买家或者交易员可能已开始入场。过去两年，每当价格处于目前的地位水平时，市场的购买情绪都很低迷，如今这种现象有些不同寻常。”

“在需求持续旺盛的情况下，铂金市场的短缺状况可能在一段时间内持续。我预计供应紧张将持续到六月和七月。”深圳水贝市场一家大型商户的副总经理表示。

来源: 智通财经

周二，欧盟和英国在未等待美国加入的情况下，宣布了对俄罗斯的新制裁措施，而此前一天，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通电话，却未获得停火承诺。

欧盟和英国方面表示，新制裁措施将针对俄罗斯运输石油的“影子舰队”以及帮助俄罗斯规避制裁影响的金融公司。

“制裁很重要，我感谢每一个让肇事者更切实感受到制裁的人，” 乌克兰总统泽连斯基在Telegram上写道。

尽管欧洲国家领导人公开强烈游说特朗普政府加入，但当他们宣布新制裁措施公布时，美国并未立即宣布相应举措。

“我们一再明确表示，我们对俄罗斯的期望只有一个——无条件立即停火，” 德国外交部长约翰・瓦德菲尔（Johann Wadephul）在布鲁塞尔与欧盟同行会面的间隙表示。

由于俄罗斯尚未接受停火，“我们将不得不做出反应，” 他说。“我们也希望我们的美国盟友不会容忍这种情况。”

上周五，在特朗普的要求下，俄罗斯和乌克兰三年多来首次举行直接会谈，但在俄方提出一些被乌方代表团成员称为“无法接受”的条件后，双方未能达成停火协议。

乌克兰表示已准备好接受特朗普提议的立即停火，而俄罗斯则表示希望先进行谈判。欧洲方面表示，这证明了普京并不准备结束战斗。

“普京显然在拖延时间，不幸的是，我们不得不说普京并非真正对和平感兴趣，” 德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯（Boris Pistorius）说。

“球在基辅那边”

针对新的制裁措施，俄罗斯外交部发言人玛丽亚・扎哈罗娃（Maria Zakharova）告诉记者，俄罗斯永远不会屈服于她所说的最后通牒。

普京在与特朗普通电话后表示，俄罗斯准备与乌克兰就未来和平协议的备忘录开展合作。扎哈罗娃说：“现在，相应地，球在基辅那边。”

欧洲一直在公开努力说服特朗普政府加入他们对俄罗斯实施制裁的行列。本月早些时候，英国、法国、德国和波兰的领导人一同前往基辅，并被拍摄到与泽连斯基通过扬声器与特朗普通话。

在周一特朗普与普京通话的前夕，几位欧洲领导人再次致电特朗普，敦促他如果俄罗斯拒绝停火，就与他们一起实施新的制裁。

欧盟和英国都暗示可能还会有更多制裁措施，并明确表示他们没有放弃说服华盛顿采取行动的希望。

“让我们推动普京结束他的帝国主义幻想，”法国外交部长让-诺埃尔・巴罗（Jean - Noel Barrot）说。

英国外交大臣大卫・拉米（David Lammy）表示，“拖延和平努力只会让我们更加坚定帮助乌克兰自卫的决心，并利用我们的制裁来限制普京的军事行动。”

欧盟外交政策负责人卡娅・卡拉斯（Kaja Kallas）表示，更多制裁 “正在制定中”。但她明确表示，美国需要采取行动。

卡拉斯说：“我们都同意并表示…… 如果他们不像乌克兰60多天前那样同意无条件停火，（我们）就会有强硬行动。这是我们希望看到所有表示会采取相应行动的各方所做的。”

最新的制裁主要旨在打击俄罗斯用于出口石油的运输船队，该船队规避了七国集团（G7）为限制俄罗斯收入而实施的每桶60美元的价格上限。

英国和欧盟表示，他们还将努力降低这一价格上限，由于今年全球油价下跌，该上限对俄罗斯石油价格的抑制作用已大大降低。

特朗普周一表示，俄罗斯和乌克兰已准备好开始谈判。普京则表示，这一过程需要时间

来源: 金十数据

来源: 华尔街见闻

美国总统特朗普19日在分别与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基通电话后称，俄乌将立即启动谈判以实现停火。分析人士认为，鉴于相关各方立场差异巨大，美国无法拿出从根本上解决问题的方案，短期内俄乌恐难实现停火，各方仍将激烈博弈。

俄美积极评价通话但存温差

特朗普与普京的通话持续了两个多小时。根据俄方公布的信息，特朗普在通话中阐述了美方有关实现俄乌停火的立场。普京表示俄方支持和平解决乌克兰危机，重申最重要的是消除危机根源。俄方将提议并准备与乌方就两国未来可能达成的和平协议研究起草一份备忘录。

俄美双方都对此次通话作出积极评价。普京称通话“内容很丰富且相当坦率”，“非常具有建设性”。特朗普在社交媒体发文说，此次通话“基调和气氛都非常好”，“俄乌将立即启动旨在实现停火的谈判”。他还称，俄方表示希望在俄乌冲突结束后与美开展大规模贸易，他赞同这一想法。

但舆论也注意到，双方表态存在明显温差。美国《纽约时报》说，特朗普对此次通话的描述远比普京积极，普京只提到了“未来可能达成的和平协议”。

据报道，特朗普在白宫接受媒体采访时称自己向普京提出了会面要求，但没有说普京是否接受。

分析人士指出，特朗普竞选期间承诺会很快解决俄乌冲突，但就任总统以来在此事上一直未能取得实质性进展，因此需要强调通话成果。而俄方近来因俄乌谈判未取得实质成果而受到来自美国和欧洲方面的压力，需要通过此次通话展现谈判意愿，但在占据战场优势的情况下不愿过度让步，因此表态相对谨慎。

乌欧欲拉住美国

特朗普在与普京通话前后与乌克兰总统泽连斯基分别进行了一次通话，其中后一次通话还有部分欧洲国家及欧盟领导人参加。

泽连斯基在社交媒体上发文说，他告诉特朗普，乌方已准备好实现全面、无条件停火，准备以任何能够取得成果的形式与俄方直接谈判。他表示，美欧应在一定程度上参与乌俄谈判进程，美国不应“保持距离”。他还称，如果俄方不停火或提出不切实际的条件，就必须对其实施更严厉的制裁。

分析人士指出，此前特朗普政府采取逼迫乌方让步以与俄方达成妥协的策略，令乌方承受巨大压力。近期美方与乌方达成矿产协议，对俄方则开始施加压力，这让乌方重新看到希望，拉住美国共同施压俄罗斯以实现停火成为其当务之急。

欧洲同样希望拉住美国。德国政府发表声明说，特朗普与普京通话后向欧洲伙伴通报了通话内容，双方同意“密切协调谈判进程”，并希望“陪伴乌克兰走向停火”。德国总理默茨在社交媒体上表示，在促进俄乌停火方面，欧洲与美国非常团结。

不过，据英国《金融时报》报道，欧洲领导人对特朗普描述其与普京达成协议的方式感到震惊。从特朗普的言辞中可以看出，他“不准备对俄罗斯施加更多压力”。

欧洲在俄乌冲突中坚定支持乌方，特朗普上台后美国对俄、对乌政策转变令欧方担心自己利益受损并被边缘化。欧方近来与乌方一致要求俄方接受30天停火提议，并威胁将对俄实施新的制裁。分析人士指出，无论是继续对乌军援还是对俄进一步制裁，没有美方支持都难以达到预期效果。汉堡大学和平研究与安全政策研究所政治学教授乌尔苏拉·施罗德说，当前欧洲最值得警惕的风险之一，就是美国退出和平进程而将责任完全交由欧盟承担。

分歧难解，博弈持续

从各方表态可见，俄乌在停火与和谈问题上的立场并未因特朗普几通电话发生改变。俄方主张只有解除“危机根源”才能停火，认为先停火只会让在战场上处于劣势的乌方获得喘息之机。乌克兰和欧洲则要求无条件停火，并坚持如俄方不停火就对其实施更严厉制裁。双方在领土归属、外国驻军等问题上也尖锐对立。

俄罗斯政治评论员尤里·斯韦托夫指出，乌方希望实现的和平与俄方需要的持久安全是完全不同的两回事。卡内基国际和平研究院高级研究员迈克尔·科夫曼认为，在目前战场条件下，俄方没有足够动力接受停火协议。

从美国方面看，美国有线电视新闻网分析，美国对俄罗斯的筹码“显然非常有限”，若对俄实施更多制裁，会导致美国与主要经济体之间关系再度紧张；若以“放松制裁”诱使俄让步，则会激怒欧洲盟友，并且这一策略没有欧洲支持也很难成功。波兰国际问题研究所研究员沃伊切赫·洛伦茨认为，华盛顿可能已经在影响俄罗斯方面用尽了所有手段。

分析人士指出，由于特朗普积极推动俄乌停火主要是为了取得外交成绩，同时通过“冻结”俄乌冲突减少美国在欧洲的战略投入，因此并不真正关心俄乌欧各自的安全关切，也不愿为从根本上解决问题付出努力。

特朗普说，梵蒂冈已表示“非常乐意主持谈判”。美国有线电视新闻网分析：“美国或许并未完全退出促和进程，但特朗普的言论似乎表明，他希望这事由别人来领导。”

分析人士认为，鉴于以上这些因素，短期内俄乌实现停火的可能性不大，各方将继续激烈博弈。

来源：中国金融信息网

来源：路透